L’offre totale de stablecoins a atteint 315 milliards de dollars à la fin du premier trimestre 2026. USDC de Circle (USDC) a ajouté environ 2 milliards de dollars de nouvelle émission alors même que le marché crypto dans son ensemble se contractait et que USDT de Tether (USDT) perdait approximativement 3 milliards de dollars sur la même période.
Croissance de l’offre d’USDC
La divergence entre les deux plus grands émetteurs de stablecoins a été la plus marquée depuis la mi‑2022. L’activité de transferts en USDC a atteint un record en février, selon les rapports, à mesure que les utilisateurs institutionnels privilégiaient de plus en plus un émetteur réglementé aux États‑Unis.
Le Congrès se rapproche de l’adoption d’une législation sur les stablecoins. Cette perspective de clarification réglementaire a accéléré le basculement.
L’offre totale a augmenté d’environ 8 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent, selon les données de CEX.io — le rythme le plus lent depuis fin 2023, mais restant positif alors que la plupart des autres segments du marché crypto se contractaient. Les stablecoins ont capté 75 % de l’ensemble des volumes de trading crypto au T1, leur part la plus élevée jamais enregistrée, les investisseurs se tournant vers des actifs indexés sur le dollar plutôt que de quitter complètement l’écosystème.
Le volume trimestriel des transactions a dépassé 28 000 milliards de dollars, prolongeant une série au cours de laquelle les stablecoins traitent chaque année plus de valeur que Visa et Mastercard réunis.
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Stablecoins porteurs de rendement
Une grande partie des nouvelles émissions ne provenait pas de USDC or USDT, mais de stablecoins porteurs de rendement — des produits qui versent des revenus similaires à ceux de comptes portant intérêt. Ce segment est désormais valorisé à environ 3,7 milliards de dollars, avec des volumes d’échange quotidiens dépassant 100 millions de dollars, d’après les données de CoinGecko.
Les banques traditionnelles ont fait pression sur le Congrès contre ces produits, arguant qu’ils fonctionnent davantage comme des instruments financiers que comme des outils de paiement. L’issue de ce débat pourrait déterminer l’ampleur de la marge de croissance des stablecoins porteurs de rendement sur le marché américain.
Recul du retail
Les transferts de taille « retail » ont chuté de 16 % au T1, la baisse trimestrielle la plus marquée jamais enregistrée. Le trading automatisé et l’activité algorithmique ont comblé une grande partie de ce manque, représentant environ 75% of all stablecoin transaction volume sur la période.
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