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La SEC Publie ses Premières Directives sur les ETF Crypto Alors Qu'un Fonds Solana de 12 Millions de Dollars est Lancé

La SEC Publie ses Premières Directives sur les ETF Crypto Alors Qu'un  Fonds Solana de 12 Millions de Dollars est Lancé

La US Securities and Exchange Commission a publié mardi dernier ses premières directives complètes sur les exigences de divulgation pour les produits négociés en crypto-monnaies, marquant un changement pivot dans l'approche réglementaire qui pourrait accélérer l'approbation de dizaines de demandes d'ETF en attente. Le document de 12 pages montre le changement dramatique de la direction républicaine par rapport aux tactiques précédentes axées sur l'application, établissant un cadre pour les produits liés à tout, du Solana et XRP à la pièce de monnaie mème du président Donald Trump.


À Savoir :

  • Les directives de la SEC représentent la première étape vers un processus d'approbation simplifié pour les ETF crypto, réduisant potentiellement le délai d'approbation de 240 jours à 75 jours
  • Le nouveau cadre traite de "l'explosion" des demandes en attente pendant que le groupe de travail de la SEC rédige des réglementations complètes pour les produits d'investissement crypto
  • REX Financial a contourné le processus d'approbation traditionnel, lançant le premier ETF Solana américain qui a récolté 12 millions de dollars le jour de l'ouverture

Un Cadre Réglementaire Émerge Après des Années d'Application

Les directives représentent le premier élément d'un paysage réglementaire plus large que la SEC construit pour les produits d'investissement en crypto-monnaies. Les gestionnaires d'actifs s'attendent à des directives supplémentaires de la division de la SEC sur le trading et les marchés, axées sur la simplification des processus de demande, selon des personnes familières avec les discussions en cours.

"La SEC avance pour créer un cadre pour la manière dont elle aimerait voir tous ces actifs crypto inclus dans les fonds d'investissement" afin de faire face à "l'explosion" des demandes d'ETF en attente, a déclaré Sui Chung, PDG du fournisseur d'indices crypto CF Benchmarks. La direction républicaine a recentré l'équipe de la SEC chargée de l'application des règles sur le crypto et a suspendu des affaires de grande envergure que de nombreux observateurs pensaient que la SEC était en train de gagner.

Les participants de l'industrie ont trouvé peu de surprises dans les directives initiales. "La chose la plus intéressante et importante à propos de ces directives est qu'elles existent", a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, qui a plus d'une demi-douzaine d'ETF crypto en attente d'approbation par la SEC.

Les directives exigent des émetteurs qu'ils abordent clairement les facteurs distinctifs des ETF basés sur les crypto-monnaies en "anglais simple", y compris les arrangements de garde et les risques dans le paysage hyper-concurrentiel. Hougan a noté que les directives indiquent que la SEC reconnaît que les ETP crypto deviennent grand public et cherchent à établir des règles opérationnelles claires.

Le Système de Modèle pour Réduire le Délai d'Approbation

Le personnel de la SEC développe un nouveau modèle d'inscription pour remplacer l'exigence actuelle imposant aux bourses de soumettre des formulaires spéciaux pour chaque inscription de produit crypto, selon plusieurs personnes proches des procédures confidentielles. Le formulaire actuel, connu sous le nom de 19(b)4, demande des exemptions aux règles d'inscription existantes pour des ETF spécifiques.

Éliminer cette exigence pourrait réduire le délai entre le dépôt et le lancement de 240 jours à seulement 75 jours.

"La SEC cherche une règle générale qu'elle pourra appliquer à toutes les inscriptions et discute actuellement des termes précis avec les bourses", a déclaré un haut cadre chez un émetteur.

Le cadre s'attend à ce que les bourses soumettent des dépôts généraux "dans les jours ou semaines à venir". Les responsables du Nasdaq Stock Market et du Cboe ont refusé de commenter les discussions, tandis que la New York Stock Exchange n'a pas répondu aux demandes. Un porte-parole de la SEC a également refusé de commenter les discussions en cours.

Les ETF liés aux prix au comptant de pièces telles que le XRP, Polkadot, Dogecoin et la pièce de monnaie mème Trump attendent les verdicts de la SEC. Les émetteurs s'attendent à ce que la prochaine série de produits crypto soit centrée sur Solana, la sixième plus grande crypto-monnaie du monde, bien que les lancements n'aient probablement pas lieu avant que la SEC ne publie la deuxième partie de ses directives, repoussant les dates de début jusque début automne.

Premier Lancement d'un ETF Solana Via une Structure Alternative

Certains gestionnaires d'actifs n'attendent pas les processus traditionnels d'approbation. REX Financial et Osprey Funds ont lancé la semaine dernière le premier ETF américain offrant une exposition à Solana en utilisant une approche plus complexe qui contourne les règles standard des fonds de matières premières.

Le REX-Osprey Sol + Staking ETF investit dans une entité distincte qui possède à la fois Solana et un fonds non-américain Solana, permettant à REX de devancer d'autres émetteurs tout en offrant aux investisseurs un rendement grâce au "staking" de crypto-monnaies. Dans le staking, les détenteurs de crypto-monnaies valident les transactions sur la blockchain et reçoivent des frais de transaction ou de nouvelles crypto-monnaies créées en retour.

"Nous pensons que la SEC fait de grands progrès dans la gestion des crypto-monnaies, mais c'est encore la SEC, et tout n'est pas encore codifié", a déclaré Greg King, PDG de REX Financial, à Reuters. King a reconnu tenter de prendre l'avantage dans ce qui promet d'être une compétition féroce pour des parts de marché sur les nouveaux produits Solana.

Le nouvel ETF a attiré 12 millions de dollars d'actifs à son premier jour de négociation, le 1er juillet. "Nous ferons probablement aussi un ETP Solana au comptant, une fois que ces règles seront en place," a ajouté King. "Il n'y a pas de soit/ou dans cette situation."

Réflexions Finales

Le nouveau cadre de directives de la SEC représente un changement fondamental vers une clarté réglementaire dans le domaine des ETF en crypto-monnaies, ouvrant potentiellement la voie à une approbation rapide de dizaines de demandes en attente. Pendant que l'agence continue de développer des règles complètes, les gestionnaires de fonds innovants trouvent déjà des voies alternatives vers le marché, créant les conditions pour une compétition intensifiée dans le secteur émergent des produits d'investissement en crypto.

Avertissement : Les informations fournies dans cet article sont à des fins éducatives uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils financiers ou juridiques. Effectuez toujours vos propres recherches ou consultez un professionnel lorsque vous traitez avec des actifs en cryptomonnaies.