Bitcoin (BTC) : les détenteurs à court terme ont vendu à perte pendant sept des huit derniers jours, alors que la plus grande cryptomonnaie a du mal à reconquérir les 70 000 $. Les données on-chain montrent qu’environ 140,000 BTC leaving the short-term holder cohort ont quitté le groupe des détenteurs à court terme en deux semaines, dans un contexte d’écart croissant entre les prix d’achat et la valeur actuelle du marché.
Ce qui s’est passé : les ventes à perte on-chain persistent
L’analyste on-chain Axel Adler reported que le ratio STH SOPR (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio) de Bitcoin est resté inférieur au seuil neutre de 1,0 pendant la majeure partie de la période du 2 au 9 mars. Cette métrique, qui compare le prix de vente des coins récemment déplacés à leur coût initial, est tombée à un plus bas hebdomadaire de 0,979 le 6 mars. Elle n’est brièvement repassée au-dessus de 1,0 qu’une seule fois, le 4 mars, lorsque le BTC a atteint environ 70 800 $.
L’offre des détenteurs à court terme — soit le total de BTC held par les investisseurs dont les coins ont moins de 155 jours — a chuté d’environ 6,06 millions de BTC à près de 5,92 millions de BTC sur la même période de deux semaines. Le prix réalisé pour ce groupe se situe autour de 89 028 $, tandis que le BTC se négocie plus près de 67 175 $, créant un écart d’environ 24 % de pertes latentes.
Au 9 mars, la moyenne intrajournalière du STH SOPR se situe autour de 0,987, confirmant que les entrants récents sur le marché continuent de clôturer leurs positions à perte.
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Pourquoi c’est important : le risque de surplomb d’offre augmente
La contraction de l’offre détenue par les investisseurs à court terme peut refléter deux dynamiques parallèles : une capitulation pure et simple, où les investisseurs vendent à perte, ou une maturation naturelle des coins vers des catégories de détention à plus long terme. Mais l’ampleur du décalage entre les prix réalisés et les prix de marché suggère un possible surplomb d’offre : les détenteurs entrés près des sommets de fin 2025 au-dessus de 120 000 $ pourraient chercher à vendre lors de futurs rallyes simplement pour revenir à l’équilibre.
Le BTC tente actuellement de se consolider entre 65 000 $ et 70 000 $ après une forte correction depuis la zone 110 000–115 000 $ plus tôt en 2026. La moyenne mobile à 200 périodes sur le graphique trois jours se situe près de 88 000 $, bien au-dessus du prix actuel et constituant un niveau de résistance important.
Les volumes ont augmenté durant la récente baisse, ce qui indique une distribution significative. Pour qu’une structure haussière réapparaisse, le prix devra probablement reclaim the $70,000–$75,000 zone et repasser au-dessus des moyennes mobiles de plus court terme.
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