Le directeur des investissements (CIO) de Bitwise, Matt Hougan, a rejeté les théories du complot qui accusent des sociétés comme Jane Street et Binance de provoquer la baisse du prix du Bitcoin (BTC). Il affirme au contraire que les véritables forces derrière le repli actuel sont les prises de bénéfices des détenteurs de long terme via des ventes au comptant, la fermeture de positions à effet de levier et l’écriture d’options couvertes (covered calls).
Ce qui s’est passé : Hougan rejette les allégations de manipulation
Hougan a répondu aux spéculations sur les réseaux sociaux selon lesquelles la chute du Bitcoin résulterait de mouvements coordonnés de grandes sociétés de trading. Il a qualifié la véritable explication de « bien plus ennuyeuse » que ce que suggèrent ces théories.
« Les théories du complot sont folles. D’abord c’était Binance, puis Wintermute, ensuite un hedge fund macro offshore inconnu, puis le “paper bitcoin”, aujourd’hui c’est Jane Street et la semaine prochaine ce sera quelqu’un d’autre », a-t-il déclaré.
Le CIO de Bitwise a attribué la pression vendeuse à trois facteurs précis : la théorie du cycle de marché de quatre ans, la montée des inquiétudes concernant les vulnérabilités liées à l’informatique quantique, et la rotation des capitaux de la crypto vers les startups d’intelligence artificielle. Christopher Wood, responsable mondial de la stratégie actions chez Jefferies, a déjà retiré une allocation de 10 % en Bitcoin de son portefeuille modèle en raison de craintes quantiques, tandis que Kevin O’Leary a averti que les investisseurs institutionnels plafonnent leurs allocations en Bitcoin autour de 3 % tant que l’industrie n’a pas traité cette menace.
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Pourquoi c’est important : calendrier de reprise incertain
Hougan a déclaré que la plupart des ventes sont probablement terminées et que le Bitcoin est en « phase de creux », ajoutant qu’« il s’agit d’un hiver crypto classique et qu’il y aura un printemps crypto classique ». Il a précédemment indiqué que l’actuel hiver crypto a commencé en janvier 2025 et, compte tenu de la durée moyenne historique de 13 mois, la fin pourrait approcher.
L’analyste on-chain Willy Woo a livré une vision moins optimiste, avertissant que la détérioration de la liquidité au comptant et sur les contrats à terme pourrait limiter toute reprise à court terme.
Woo situe la fin des conditions baissières au quatrième trimestre 2026, avec un retour possible de la dynamique haussière au premier ou au deuxième trimestre 2027, et il note qu’un niveau de 45 000 $ représenterait un creux typique de marché baissier — avec 30 000 $ comme support de repli si les conditions macroéconomiques mondiales se dégradent. Les données de CryptoQuant vont dans le même sens, en cartographiant les structures des cycles passés pour projeter une fenêtre de creux entre juin et décembre 2026.
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