Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a rejeté les théories du complot qui accusent des sociétés comme Jane Street et Binance d’être responsables de la chute du prix du Bitcoin (BTC). Il affirme au contraire que la réduction d’exposition des détenteurs de long terme via des ventes au comptant, la clôture de positions à effet de levier et l’écriture d’options d’achat couvertes sont les véritables forces derrière la baisse actuelle.
Ce qui s’est passé : Hougan rejette les accusations de manipulation
Hougan a répondu aux spéculations sur les réseaux sociaux selon lesquelles la chute du Bitcoin résulterait de mouvements coordonnés de grandes sociétés de trading. Il a qualifié l’explication réelle de « bien plus ennuyeuse » que ne le suggèrent ces théories.
« Les théories du complot sont délirantes. D’abord c’était Binance, puis Wintermute, ensuite un fonds macro offshore inconnu, puis le “papier bitcoin”, aujourd’hui c’est Jane Street et la semaine prochaine ce sera quelqu’un d’autre », a‑t‑il déclaré (source).
Le CIO de Bitwise a attribué la pression vendeuse à trois facteurs précis : la théorie du cycle de marché de quatre ans, les inquiétudes croissantes concernant les vulnérabilités liées à l’informatique quantique et la rotation de capitaux de la crypto vers les startups d’intelligence artificielle. Christopher Wood, responsable mondial de la stratégie actions chez Jefferies, a déjà retiré une allocation de 10 % en Bitcoin de son portefeuille modèle en raison de craintes quantiques, tandis que Kevin O'Leary a averti que les investisseurs institutionnels plafonnent leurs allocations en Bitcoin à environ 3 % tant que le secteur n’aura pas traité cette menace.
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Pourquoi c’est important : calendrier de reprise incertain
Hougan estime que la plupart des ventes sont probablement terminées et que le Bitcoin est en « phase de creusement de plancher », ajoutant qu’« il s’agit d’un crypto‑hiver classique et qu’il y aura un printemps crypto classique ». Il a précédemment indiqué que l’actuel hiver crypto a commencé en janvier 2025 et, compte tenu de la durée moyenne historique de 13 mois, la fin pourrait approcher.
L’analyste on‑chain Willy Woo a présenté une vision moins optimiste, avertissant que la détérioration de la liquidité au comptant et sur les marchés à terme pourrait limiter toute reprise à court terme.
Woo situe la fin des conditions baissières au quatrième trimestre 2026, avec un retour possible de la dynamique haussière au premier ou deuxième trimestre 2027. Il note que 45 000 $ correspondrait à un creux typique de marché baissier, avec 30 000 $ comme support de repli si les conditions macroéconomiques mondiales se dégradent. Les données de CryptoQuant confirment un calendrier similaire, en cartographiant les structures des cycles passés pour projeter une fenêtre de creusement de plancher entre juin et décembre 2026.
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