La Commission des services financiers de la Chambre a tenu mercredi sa plus importante audience à ce jour sur la tokenisation des titres, les membres des deux partis s’accordant largement sur le fait que les titres tokenisés nécessitent les mêmes garde-fous réglementaires que les opérations de marché traditionnelles.
La séance est arrivée alors que le marché des actifs du monde réel dépassait 26 milliards de dollars on-chain et que trois grandes firmes de Wall Street s’enfonçaient davantage dans la finance tokenisée au cours de la même semaine.
Les démocrates ont profité de l’audition pour soulever de fortes inquiétudes sur les conflits d’intérêts liés aux avoirs en cryptomonnaies de la famille Trump.
L’audience, intitulée « Tokenization and the Future of Securities: Modernizing Our Capital Markets », était présidée par le représentant French Hill (républicain, Arkansas), qui a axé la séance sur la préparation réglementaire plutôt que sur un débat autour des mérites de la technologie.
« Nous allons évidemment maintenir l’intégrité des marchés, quelle que soit la technologie retenue », a déclaré Hill.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a indiqué séparément que son agence est proche de publier une proposition de règle formelle sur la tokenisation et qu’elle offrira une exemption à l’innovation permettant aux entreprises de tester de nouvelles plateformes sans obligation immédiate d’enregistrement.
Là où les deux partis s’accordent – et là où ils divergent
Les témoins de l’industrie et les élus des deux camps ont abordé la tokenisation comme une question d’infrastructure, et non de spéculation.
La directrice générale de la Blockchain Association, Summer Mersinger, a soutenu que l’infrastructure DeFi non dépositaire supprime des intermédiaires coûteux et justifie une approche réglementaire distincte de celle appliquée aux entités qui exercent la garde ou le contrôle des actifs des utilisateurs.
Ken Bentsen, qui dirige la Securities Industry and Financial Markets Association, a déclaré que les nouveaux acteurs devraient être soumis aux mêmes règles que les acteurs établis.
Les démocrates, emmenés par la membre de rang, la représentante Maxine Waters (démocrate, Californie), ont soulevé des préoccupations portant notamment sur les portefeuilles anonymes pouvant masquer des propriétaires étrangers, les lacunes en matière de connaissance du client (KYC) et le risque d’accélérer la « gamification » des marchés. « La tokenisation pourrait rendre ces transactions plus rapides, disponibles en permanence et avec moins de garde-fous », a déclaré Waters.
Les intérêts de la famille Trump sous le feu démocrate
Les élus démocrates ont à plusieurs reprises mis en cause l’impartialité de l’offensive crypto de l’administration.
Waters a déclaré que la famille Trump aurait gagné environ 1 milliard de dollars grâce à des projets liés aux cryptomonnaies, y compris une participation dans World Liberty Financial, qui a récemment conclu un accord avec Securitize pour tokeniser les revenus de prêts liés à des projets hôteliers.
Salman Banaei, directeur juridique de la société de tokenisation Plume et ancien responsable à la SEC et à la CFTC, a déclaré que l’implication de la famille Trump a « malheureusement jeté une ombre sur la légitimité de l’avancée de cette importante législation sur la structure des marchés ».
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Le secteur avance avant les règles
L’audience a coïncidé avec une vague d’activité institutionnelle.
Invesco, qui gère 2 200 milliards de dollars d’actifs, a repris la gestion du fonds de bons du Trésor tokenisés de 900 millions de dollars USTB de Superstate, rejoignant BlackRock, Franklin Templeton et Fidelity sur le marché des 12 milliards de dollars de bons du Trésor tokenisés.
Le directeur général de BlackRock, Larry Fink, a soutenu dans sa lettre annuelle aux actionnaires cette semaine que la tokenisation pourrait « moderniser la tuyauterie du système financier ».
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