Le trading crypto institutionnel se déplace des plateformes centralisées vers l’exécution hors bourse, les marchés de gré à gré (OTC) et les plateformes décentralisées captant une growing share of activity, selon un rapport.
Les données montrent une divergence nette dans la structure de marché.
Le volume du trading spot OTC a augmenté de 43 % sur un an, tandis que les échanges décentralisés (DEX) ont progressé de 39 % sur la même période, selon un rapport de Finery Markets et Caladan publié mardi.
En revanche, les volumes sur les 20 plus grandes plateformes centralisées ont chuté de 45 %, ce qui indique un mouvement durable des acteurs institutionnels vers des lieux d’exécution alternatifs.
L’exécution hors bourse redessine la liquidité et la découverte des prix
Ce déplacement reflète la façon dont les grands acteurs choisissent de négocier. Les marchés OTC permettent aux institutions d’exécuter de gros ordres avec un impact de marché limité, une plus grande discrétion et une meilleure efficacité du capital. Le rapport souligne que cette migration reflète l’évolution des marchés des changes, où la majeure partie de la liquidité se trouve hors bourse plutôt que sur des places publiques.
Also Read: Rakuten Adds XRP To Payments Stack, But Users Won't Actually Hold It
En conséquence, une part croissante de la liquidité crypto est désormais traitée en dehors des carnets d’ordres visibles. La croissance mensuelle de l’OTC montre également des signes de normalisation, ralentissant de 63 % en janvier à 25 % en mars, ce qui suggère un segment en maturation mais encore en expansion après la forte volatilité de fin 2025.
Les stablecoins et Ethereum alimentent les flux institutionnels
Les stablecoins sont devenus la couche de règlement dominante dans cette nouvelle structure. Leur part du total des transactions est passée à 82 % au premier trimestre 2026, contre 76 % un an plus tôt, tandis que les flux crypto‑vers‑stablecoin ont augmenté de 82 % en glissement annuel.
Au niveau des actifs, les flux institutionnels se concentrent davantage sur les principaux tokens, Bitcoin et Ethereum représentant 74 % du volume OTC total. Cependant, la composition évolue. La part d’Ethereum a fortement augmenté, de 20 % à 41 %, tandis que celle de Bitcoin a reculé de 42 % à 33 %, indiquant un rééquilibrage au sein des portefeuilles institutionnels.
Le changement de structure de marché dépasse la question des lieux de trading
Le rapport présente ces évolutions comme structurelles plutôt que cycliques. La combinaison de la hausse des volumes OTC, de l’expansion de l’activité sur les DEX et du recul de la participation sur les plateformes centralisées pointe vers une reconfiguration de l’infrastructure des marchés crypto.
Cette transition s’opère parallèlement à une volatilité macroéconomique et à des évolutions réglementaires, y compris les progrès en cours sur la U.S. market structure legislation.
Read Next: Polymarket Investigates Startups Accused Of Enabling Insider Copy-Trading