Bitcoin (BTC) pourrait glisser vers son niveau de 53 600 $ de prix réalisé alors que la demande on-chain chute à son niveau le plus faible depuis plus de quatre ans.
Points clés :
- CryptoQuant fixe le plancher potentiel du Bitcoin à 53 600 $, son prix réalisé et un marqueur historique de marché baissier.
- La demande totale a chuté de 652 000 BTC la semaine dernière, la contraction la plus brutale depuis janvier 2022.
- Checkonchain situe le Bitcoin dans les 10 % les plus bas de sa fourchette de valorisation historique, près de la moyenne mobile sur 200 semaines.
CryptoQuant vise un plancher à 53 600 $
CryptoQuant a averti que le pire pourrait encore être à venir. La société a fixé le prix réalisé du Bitcoin à près de 53 600 $ comme la limite qui a historiquement confirmé les creux de marché baissier, un niveau que l’actif avait franchi à la baisse pour la dernière fois lors de l’effondrement provoqué par FTX fin 2022 avant de rebondir. Le responsable de la recherche, Julio Moreno, a qualifié cette lecture de candidat au plancher de valorisation plutôt que de niveau plancher confirmé, en soulignant que les pertes réalisées des détenteurs restent bien en-deçà des pics enregistrés lors des creux des cycles précédents.
La demande raconte une histoire plus sévère. La demande totale au comptant et sur les contrats à terme a baissé de 652 000 BTC la semaine dernière, la contraction la plus marquée depuis janvier 2022, tandis que la croissance de la demande en ETF sur 30 jours est devenue négative de 74 000 BTC, son niveau le plus faible depuis le lancement des fonds au comptant en 2024.
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Checkonchain détecte des signaux de creux
Checkonchain a montré que le Bitcoin évolue près de sa moyenne mobile sur 200 semaines, une zone que l’actif n’a atteinte que lors des phases les plus profondes et les plus prolongées des précédents marchés baissiers, là où les détenteurs de long terme sont le plus éprouvés. Cette lecture place le Bitcoin dans les 10 % les plus bas de toute sa fourchette de valorisation historique, une décote qui, lors des cycles antérieurs, n’apparaissait qu’une fois les vendeurs les plus sensibles au prix presque totalement évincés. L’indice Crypto Fear and Greed est tombé à 9, contre 11 la semaine dernière et 48 un mois plus tôt, mais les pertes réalisées indiquent que la capitulation n’a pas encore eu lieu.
La pression macroéconomique n’a pas aidé non plus. Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 4,2 % en mai, leur rythme le plus rapide depuis 2023, et Yves Renno de Wirex a déclaré que la réunion de la Réserve fédérale des 16 et 17 juin pourrait pousser le Bitcoin vers 68 000 $ ou le renvoyer sous les 60 000 $.
Cowen défend le cycle de quatre ans
Benjamin Cowen soutient que le cycle de quatre ans du Bitcoin reste intact, projetant un creux autour d’octobre qui ferait écho à la faiblesse observée lors des années de mi-mandat 2014, 2018 et 2022. Il présente le récent rebond comme un rallye contre-tendance, nettement plus faible que le rebond de 46 % qui a suivi le creux du cycle 2022, et avertit que la structure du marché invite toujours à la prudence. Selon lui, un recul plus significatif se profile encore.
La baisse a déjà été sévère, le Bitcoin ayant perdu plus de la moitié de sa valeur depuis qu’il a atteint un record proche de 126 080 $ lors de la première semaine d’octobre.
La pièce est retombée sous les 60 000 $ la semaine dernière pour la première fois depuis 2024, puis a regagné du terrain vers 62 150 $, alors que les rachats record d’ETF, avec une seule journée de flux entrants depuis la mi-mai, continuaient de drainer l’argent institutionnel.
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