Le rallye de l'or vers de nouveaux sommets historiques pendant que Bitcoin chute met en évidence une nette division dans le sentiment des investisseurs entre les actifs refuges traditionnels et les alternatives numériques, selon les experts.
La divergence survient alors que l'or a prolongé ses gains dans un contexte d'attente de nouvelles baisses des taux d'intérêt américains et de demande soutenue pour les refuges dans un environnement politique incertain.
Bitcoin, quant à lui, a chuté de plus de 3 % en 24 heures mardi, soulignant la volatilité persistante de cette catégorie d'actifs.
Dans un entretien avec Yellow media, David Siemer, PDG et co-fondateur de Wave Digital Assets, a déclaré que le rallye reflète une préférence à court terme pour les couvertures établies, bien que l'histoire suggère que ce mouvement pourrait préparer le terrain pour Bitcoin.
“Dans les cycles passés, Bitcoin a flambé entre 145% et 300% l'année suivant les principaux sommets de l'or,” a noté Siemer.
Il a ajouté qu'une certaine prise de bénéfices sur le Bitcoin pourrait avoir contribué à la flambée de l'or, une rotation qu'il considère comme finalement saine.
Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget Research, a déclaré à Yellow media que le marché traite toujours le Bitcoin comme un actif spéculatif comparé au statut de couverture contre l'inflation de l'or.
“L'or a réussi à conserver son statut de couverture contre l'inflation, tandis que Bitcoin est toujours considéré comme volatil,” a déclaré Lee. “L'or bénéficie de la confiance institutionnelle et au niveau gouvernemental, tandis que le positionnement de Bitcoin reste largement axé sur les détaillants et opportuniste.”
Mamadou Kwidjim Toure, fondateur et PDG d'Ubuntu, a déclaré que la divergence met en évidence une préférence plus profonde parmi les investisseurs institutionnels.
“La majorité du capital institutionnel reste peu convaincu par la thèse du Bitcoin comme couverture,” a déclaré Toure. “L'or représente la stabilité et des siècles de confiance institutionnelle, tandis que Bitcoin continue d'être traité comme un actif de croissance volatile.” Il a souligné que bien que certaines rotations de Bitcoin vers l'or aient probablement eu lieu, la majeure partie du rallye de l'or découle d'une incertitude macroéconomique plus large et de capitaux cherchant des actifs sûrs.
Kyle Chassé, fondateur de MV Global, a décrit la divergence comme faisant partie d'un schéma de marché familier. “L'or atteignant des records tandis que Bitcoin se refroidit indique où se cache l'argent important en période de stress macroéconomique—dans une liquidité profonde et séculaire,” a-t-il dit. “Ce n'est pas de la panique—c'est un rééquilibrage discipliné. Bitcoin est une exposition monétaire à haut bêta, tandis que l'or est un ballast.”
La scission entre les deux actifs reflète également des différences structurelles.
L'or bénéficie du soutien souverain et des banques centrales, en faisant un pilier dans les portefeuilles en période de stress. Bitcoin, malgré sa croissance jusqu'à atteindre une capitalisation de marché de 2,2 billions de dollars, reste bien plus sensible aux flux spéculatifs et aux développements réglementaires.
La divergence a accentué l'attention sur les prochains signaux monétaires. Les investisseurs attendent les remarques du président de la Réserve fédérale Jerome Powell et les nouvelles données sur l'inflation américaine plus tard cette semaine, qui pourraient influencer si l'or maintient son rallye record ou si le Bitcoin renverse la tendance.