Tokenized U.S. Treasury products ont atteint une valeur totale de 13,53 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 50 fois depuis début 2024, avec BlackRock et Circle contrôlant près de la moitié du marché.
Domination de BlackRock et Circle sur les Treasuries
Le secteur des Treasuries tokenisés a posted un gain hebdomadaire de 0,63 % au 12 avril 2026. Le segment représente désormais la plus grande catégorie au sein d’un marché plus large des actifs du monde réel valorisé à 29,22 milliards de dollars.
Cette croissance a été rapide. Le marché s’élevait à environ 750 millions de dollars au début de l’année 2024. Sur les seuls deux premiers mois de 2026, il a ajouté 2,12 milliards de dollars, dépassant pour la première fois la croissance des stablecoins en termes absolus.
The top five products account for $9.31B, or 68.8% of the sector.
Le USYC de Circle est en tête avec 2,67 milliards de dollars, principalement structuré pour les investisseurs non américains et domicilié aux Bermudes. Le BUIDL de BlackRock suit avec 2,42 milliards de dollars, géré via Securitize et nécessitant un minimum de 5 millions de USDC (USDC) pour les investisseurs qualifiés américains.
Le USDY d’Ondo occupe la troisième place avec 1,88 milliard de dollars, 16 568 détenteurs et un APY de 3,55 %. Le fonds Anemoy Treasury de Janus Henderson est quatrième avec 1,32 milliard de dollars et une notation de crédit AA+ par S&P, tandis que le BENJI de Franklin Templeton complète le top 5 avec 1,02 milliard de dollars et un investissement minimum de 20 dollars. L’écosystème complet regroupe 60 893 détenteurs répartis sur 74 actifs.
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Pourquoi le soutien institutionnel est important
BlackRock gère plus de 10 000 milliards de dollars d’actifs.
CEO Larry Fink has compared tokenization to the early internet, and BUIDL represents the firm's direct institutional expression of that view.
Circle, l’émetteur du deuxième plus grand stablecoin en termes de capitalisation, fait déjà transiter quotidiennement des milliards en valeur équivalente fiat sur des rails blockchain. USYC étend cette infrastructure du simple règlement en dollars à de la dette publique porteuse de rendement.
Ce sont des institutions réglementées, fortement axées sur la conformité, qui ont conçu des produits destinés à résister à l’examen des régulateurs. Cette distinction a du poids pour toute institution qui envisage d’entrer dans cet espace.
Contexte du marché des stablecoins
Le stablecoin market reached an all-time high de 318,6 milliards de dollars sur la même période.
Les stablecoins fournissent de la liquidité en dollars on-chain, tandis que les Treasuries tokenisés fournissent du rendement ; ensemble, ces deux segments constituent le noyau d’une couche d’infrastructure institutionnelle émergente qui ressemble de plus en plus à la structure des marchés traditionnels.