Le régulateur financier de la Corée du Sud, la Financial Services Commission, a soumis des plans détaillés pour le lancement de fonds négociés en bourse en cryptomonnaies et de stablecoins basés sur le won coréen pour la seconde moitié de 2025.
La FSC a soumis sa feuille de route de mise en œuvre complète au Comité présidentiel pour la planification des politiques jeudi, visant à introduire des ETF cryptographiques et à établir des normes de protection des investisseurs strictes, des solutions de garde, et des cadres opérationnels.
Cette étape est particulièrement notable car elle annule directement une interdiction restrictive mise en œuvre en 2017 en raison de préoccupations concernant la stabilité financière et la volatilité et le risque perçus inhérents aux cryptomonnaies.
Selon la plus grande agence de presse de Corée du Sud, Yonhap, les nouvelles mesures décrites par le régulateur mettent explicitement l'accent sur l'atténuation des risques liés à l'entrelacement des marchés financiers et des actifs cryptographiques, l'évaluation des impacts économiques, et la sauvegarde des intérêts des investisseurs.
Le changement de politique suggère une confiance émergente dans la capacité des cadres réglementaires à gérer efficacement les risques potentiels.
Détails et paysage réglementaire
Bien que l'initiative soit ambitieuse, la FSC a souligné que les détails fins du cadre réglementaire restent en délibération. La commission a déclaré explicitement vendredi que "les détails spécifiques des questions discutées lors du briefing du Comité de planification nationale sont difficiles à confirmer et n'ont pas été finalisés."
Cette approche prudente souligne une intégration stratégique et progressive plutôt qu'une adoption immédiate et généralisée.
Le cadre réglementaire prévu anticipe des approbations progressives pour les activités de trading cryptographique institutionnel, pointant vers des réformes plus larges visant à la libéralisation du marché. Les analystes s'attendent à ce que les normes réglementaires appliquées aux ETF cryptographiques ressemblent étroitement à celles déjà établies dans les marchés financiers traditionnels. Ces normes impliquent généralement des vérifications de conformité rigoureuses, des exigences de transparence, et des protocoles opérationnels stricts.
Min Jung, analyste chez Presto Research, a récemment commenté sur le processus d'adoption attendu, en notant que la Corée du Sud suivra probablement des protocoles traditionnels d'évaluation des risques. Ceux-ci incluent l'alignement réglementaire, la coordination avec la politique monétaire, et la mise en œuvre technologique, garantissant le bon fonctionnement des ETF cryptographiques conformément aux normes mondiales.
Impact du nouveau leadership politique
Le changement réglementaire semble directement aligné avec les promesses électorales pro-crypto du président Lee Jae-myung, illustrant l'engagement de son administration à embrasser les actifs numériques.
Lee avait précédemment promis d'introduire un ETF crypto à la suite du lancement réussi de produits similaires aux États-Unis, ce qui a attiré des investissements institutionnels significatifs et contribué à des prix records de Bitcoin.
L'engagement du président Lee envers les cryptos a été souligné par sa proposition de la loi de base sur les actifs numériques plus tôt ce mois-ci. Cette loi, si elle est approuvée, permettrait aux entreprises locales d'émettre leurs propres stablecoins indexés sur le won coréen, ouvrant potentiellement de nouvelles opportunités significatives pour l'innovation fintech et l'inclusion financière.
Importance stratégique des stablecoins basés sur le won
Les plans de la FSC incluent également la levée des restrictions sur les stablecoins basés sur le won coréen. Ces actifs pourraient répondre efficacement aux préoccupations de longue date concernant la fuite de capitaux domestiques et la stabilité monétaire, en présentant une alternative régulée aux stablecoins émis à l'étranger comme USDT et USDC.
Autoriser l'émission locale de stablecoins pourrait encourager l'innovation dans les systèmes de paiement et offrir un contrôle monétaire et une surveillance accrus pour les régulateurs, réduisant la dépendance à l'égard des stablecoins externes et renforçant ainsi la souveraineté économique.
La réaction du marché crypto au changement réglementaire de la Corée du Sud a été optimiste, stimulée par l'anticipation d'une implication institutionnelle accrue et la légitimation des actifs numériques dans la finance grand public. Les analystes de marché prévoient un impact économique positif de l'introduction des ETF cryptographiques, pouvant catalyser des flux d'investissements importants provenant tant des investisseurs institutionnels que particuliers.
Les ETF cryptographiques pourraient substantiellement augmenter la liquidité et la profondeur du marché, attirant des investisseurs plus conservateurs qui ont précédemment évité une exposition directe aux actifs cryptographiques en raison des inquiétudes liées à la volatilité. De plus, les investisseurs et les institutions financières coréens pourraient avoir un accès plus facile à des véhicules d'investissement régulés, abaissant ainsi considérablement les barrières à l'entrée.
Contexte mondial
L'introduction prévue par la Corée du Sud de ETF cryptographiques au comptant suit les tendances mondiales, reflétant particulièrement les développements aux États-Unis, au Canada, et dans divers marchés européens. En adoptant des cadres réglementaires favorables aux cryptos, la Corée du Sud cherche à se positionner de manière compétitive dans le paysage mondial de la finance numérique en évolution rapide.
La position progressive de la FSC pourrait également influencer les tendances réglementaires dans d'autres nations de la région Asie-Pacifique, conduisant potentiellement à une adoption régionale plus large et à une harmonisation réglementaire.
Malgré les perspectives positives, des défis significatifs subsistent. La FSC doit équilibrer l'encouragement à l'innovation avec une protection stricte des investisseurs, en gérant soigneusement les risques inhérents aux marchés cryptographiques, tels que la volatilité des prix, les vulnérabilités en matière de cybersécurité, et les préoccupations de manipulation du marché.
Les observateurs de l'industrie soulignent l'importance de développer des directives claires et transparentes, garantissant la stabilité du marché et maintenant la confiance des investisseurs grâce à une supervision rigoureuse et une application réglementaire cohérente.