Le marché des ETF crypto connaît des développements significatifs alors que les principaux émetteurs planifient de nouveaux fonds axés sur la crypto pour 2025, suite à une année exceptionnelle marquée par des afflux records et l'approbation historique des ETF spot Bitcoin et Ethereum.
L'ETF Bitcoin de BlackRock rencontre des difficultés début 2025
L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a démarré l'année 2025 avec un retrait record de 332,6 millions de dollars en une seule journée le 2 janvier, marquant trois jours consécutifs de rachats. Ce retrait important a surpassé le précédent record de 188,7 millions de dollars établi le 24 décembre 2024, portant le retrait hebdomadaire total à 392,6 millions de dollars.
Malgré ces récents retraits, la position d'IBIT reste solide sur le marché plus large des ETF. Le fonds s'est classé troisième parmi tous les ETF cotés aux États-Unis en 2024, accumulant 37,2 milliards de dollars de flux nets, derrière seulement les poids lourds traditionnels comme le Vanguard 500 Index Fund et l'iShares Core S&P 500 ETF.
Nouvelle vague d'innovation ETF crypto
L'analyste de Bloomberg Intelligence, Athanasios Psarofagis, anticipe une augmentation des dépôts d'ETF en 2025. "C'est l'évolution continue des lancements pour intégrer des stratégies crypto dans les ETF", a-t-il noté, se référant au lancement réussi des ETF spot Bitcoin et Ethereum en 2024. "C'est la tendance du moment — les émetteurs adorent frapper quand le thème est chaud. Nous verrons du crypto partout."
Plusieurs produits innovants ont déjà été déposés auprès de la SEC. ProShares a proposé un fonds à rendement de S&P 500 en Bitcoin, tandis que Strive Asset Management et REX Shares explorent des produits centrés sur les obligations convertibles et les dérivés. Volatility Shares a déposé pour un fonds Solana et un véhicule connexe suivant les futures.
"C'est l'évolution du spectre des ETF crypto", a expliqué Todd Sohn, stratège ETF chez Strategas. "Basés sur les futures, spot, thématiques, et maintenant convertibles, tous spécifiquement adaptés pour MicroStrategy et quiconque d'autre s'engage de manière similaire."
La performance de 2024 fixe une barre haute
Le marché des ETF Bitcoin spot aux États-Unis a dépassé les attentes en 2024, générant 35,66 milliards de dollars de flux nets. L'IBIT de BlackRock a mené avec 37,31 milliards de dollars, suivi par le Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity à 11,84 milliards de dollars et l'ETF Bitcoin ARK 21Shares avec 2,49 milliards de dollars. L'ETF Bitcoin de Bitwise a également montré une forte performance avec 2,19 milliards de dollars d'afflux.
Dans le domaine des ETF Ethereum, l'ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock et le Fidelity Ethereum Fund ont dominé avec des entrées respectives de 3,52 milliards de dollars et 1,56 milliard de dollars. Le Grayscale Ethereum Mini Trust ETF a assuré 608,1 millions de dollars, tandis que l'ETF Ethereum de Bitwise a dépassé les 400 millions de dollars. Prédictions du marché pour 2025.
Nate Geraci, président d'ETF Store et co-fondateur de l'ETF Institute, a partagé ses prédictions confiantes pour le paysage des ETF crypto en 2025. Il anticipe le lancement d'ETF spot combinant Bitcoin et Ethereum, l'introduction des options de trading ETF spot Ethereum, et l'approbation des ETFs spot Solana.
Le pionnier du Bitcoin, Adam Back, a suggéré que les ETF crypto pourraient potentiellement surperformer les ETF en actions traditionnelles en termes d'afflux en 2025, en particulier si les prix du Bitcoin continuent de monter. Cet optimisme suit la performance remarquable du Bitcoin fin 2024, lorsqu'il a dépassé les 100 000 dollars le 5 décembre.
Les dynamiques du marché montrent des préférences changeantes
Bien que l'IBIT de BlackRock ait connu des sorties importantes début janvier 2025, d'autres fournisseurs ont vu des flux positifs. Le 2 janvier, Bitwise, Fidelity, et Ark 21Shares ont enregistré des entrées de 48,3 millions de dollars, 36,2 millions de dollars et 16,5 millions de dollars respectivement. Le Grayscale Bitcoin Mini Trust a ajouté 6,9 millions de dollars, bien que son fonds GBTC ait vu une sortie de 23,1 millions de dollars.
Le marché global des ETF crypto a enregistré une sortie nette de 242 millions de dollars le 2 janvier, principalement en raison des performances de BlackRock compensant les gains dans d'autres fonds. Cependant, cela suit un quatrième trimestre record en 2024, où les ETF ont collectivement vu plus de 430 milliards de dollars de flux, avec novembre et décembre affichant les totaux mensuels d'afflux les plus élevés jamais enregistrés, contribuant au total record de 1,15 trillion de dollars en afflux d'ETF en 2024.
Alors que le marché des ETF crypto continue de mûrir et d'évoluer, 2025 promet d'être une autre année transformative avec de nouveaux lancements de produits et des dynamiques de marché potentiellement changeantes. Le succès de ces produits dépendra probablement des performances du marché crypto plus large et des développements réglementaires dans les mois à venir.