La société de trésorerie en bitcoin Metaplanet, cotée à Tokyo, a enregistré une perte nette de 95 milliards de yens (619 millions de dollars) pour l’exercice 2025 clos le 31 décembre.
La perte provient d’un recul de valorisation de 102,2 milliards de yens (665,8 millions de dollars) sur ses avoirs en bitcoin, signalé conformément aux règles comptables japonaises.
La réserve de Bitcoin (BTC) de l’entreprise a atteint 35 102 BTC à la fin de l’année, contre 1 762 BTC douze mois plus tôt. Cette hausse de 1 892 % fait de Metaplanet le quatrième plus grand détenteur de bitcoin au monde parmi les entreprises, derrière les 714 644 BTC de Strategy.
Ce qui s’est passé
Malgré la perte nette, les performances opérationnelles de Metaplanet se sont nettement améliorées. Le chiffre d’affaires a atteint 8,905 milliards de yens (58 millions de dollars), en hausse de 738 % par rapport à 1,06 milliard de yens sur l’exercice 2024.
Le bénéfice d’exploitation a bondi de 1 694 % pour atteindre 6,287 milliards de yens (41 millions de dollars). Les activités liées au bitcoin ont généré environ 95 % du chiffre d’affaires total, principalement via les primes issues des transactions d’options sur bitcoin.
La perte de valorisation représente un ajustement comptable sans impact sur la trésorerie, exigé par les normes japonaises. Le bitcoin se négociait autour de 87 500 dollars au 31 décembre, en dessous du coût moyen d’acquisition de Metaplanet, d’environ 107 600 dollars par pièce.
La société a levé au total 517,2 milliards de yens (3,37 milliards de dollars) jusqu’en 2025 pour financer sa stratégie d’accumulation. Cela inclut 21,25 milliards de yens (138 millions de dollars) issus d’une émission d’actions préférentielles en décembre.
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Pourquoi c’est important
Les résultats de Metaplanet illustrent la forte volatilité inhérente aux stratégies de trésorerie d’entreprise basées sur le bitcoin. La société s’est transformée d’un exploitant hôtelier en une entité centrée sur le bitcoin, calquée sur l’approche de Strategy.
Pour l’exercice 2026, Metaplanet prévoit un chiffre d’affaires de 16 milliards de yens (104 millions de dollars) et un bénéfice d’exploitation de 11,4 milliards de yens (74,3 millions de dollars), soit une croissance d’environ 80 % pour ces deux indicateurs.
L’entreprise a refusé de fournir des prévisions de résultat net en raison de la volatilité du prix du bitcoin. La direction maintient un objectif à long terme de 210 000 BTC d’ici 2027, l’équivalent de 1 % de l’offre totale de bitcoin.
Malgré les pertes latentes, Metaplanet a souligné que son bilan restait solide, avec un ratio de fonds propres de 90,7 %. La société a indiqué que ses passifs resteraient couverts même en cas de chute de 86 % du prix du bitcoin.
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