MoonPay et M0 ont lancé PYUSDx vendredi – un cadre qui permet aux développeurs d’émettre des stablecoins personnalisés, spécifiques à des applications, adossés au PYUSD de PayPal – s’inscrivant sur un marché concurrentiel d’infrastructures de dollars programmables aux côtés de Stripe, Circle (USDC) et d’autres fournisseurs d’infrastructure.
Le premier développeur à construire sur la plateforme est USD.ai, qui utilise le cadre pour adosser un stablecoin conçu pour des applications d’infrastructure d’IA.
PYUSDx est opéré par MoonPay Digital Assets Limited et fonctionne comme une couche de tokenisation distincte.
Les tokens créés via ce cadre ne sont pas du PYUSD, ne sont pas émis par Paxos Trust Company et ne peuvent pas être utilisés dans les comptes PayPal ou Venmo – une distinction structurelle que les entreprises ont mise en avant clairement dans leur communiqué.
PYUSD lui‑même a une capitalisation d’environ 4,2 milliards $, selon CoinGecko, contre 75,3 milliards $ pour l’USDC et environ 183 milliards $ pour USDT.
Comment fonctionne le cadre
PYUSDx combine le protocole de tokens numériques de M0 – qui sépare la gestion des réserves de l’émission des tokens – avec l’infrastructure de distribution de MoonPay. En théorie, les développeurs peuvent lancer des stablecoins de marque sans devoir assembler eux‑mêmes leurs briques de conformité, de conservation et d’interopérabilité cross‑chain.
MoonPay Digital Assets a récemment obtenu une licence de fiducie à New York la qualifiant pour agir en tant qu’émetteur.
Des rapports de réserves on‑chain et la compatibilité cross‑chain sont inclus dans le cadre.
L’annonce cite une hausse de 89 % du nombre de nouveaux stablecoins émis avec une offre supérieure à 10 millions de dollars en 2025, d’après Artemis et The Defiant, comme preuve d’une demande croissante au niveau de la couche applicative.
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Ce que cela signifie pour chaque partie
Pour MoonPay, cette annonce fait suite au lancement plus tôt cette semaine de MoonPay Agents – une couche non dépositaire permettant aux systèmes d’IA de créer des portefeuilles et de réaliser des transactions de manière autonome.
Ensemble, ces deux produits suggèrent que l’entreprise construit une infrastructure pour la finance pilotée par l’IA et les paiements intégrés, plutôt que de servir uniquement de rampe d’accès fiat.
Pour PayPal, PYUSDx offre une voie pour étendre l’empreinte de PYUSD dans les écosystèmes de développeurs sans intégrer de tokens tiers à ses produits grand public. Étant donné l’écart entre les 4,2 milliards $ de circulation de PYUSD et les principaux émetteurs de stablecoins, cette approche externalise de fait la croissance vers des constructeurs tiers plutôt que de viser une concurrence directe de parts de marché.
La valeur commerciale de cette stratégie dépendra de la capacité de ces constructeurs à générer une demande significative sur les réserves de PYUSD – ou du maintien, dans les faits, d’un périmètre d’usage restreint du cadre.
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