Nvidia serait en discussions pour devenir investisseur d’ancrage lors de l’introduction en Bourse d’Anthropic, avec un engagement pouvant aller jusqu’à 10 milliards de dollars, sur la base d’une valorisation que des sources situent jusqu’à 2,3 000 milliards de dollars.
Les négociations restent en cours et pourraient encore évoluer avant la finalisation d’un accord. L’opération pourrait lever jusqu’à 100 milliards de dollars, ce qui en ferait l’une des plus grosses IPO de l’histoire.
Pour qu’une valorisation de 2,3 000 milliards de dollars soit cohérente sur le plan arithmétique, Anthropic devra présenter une trajectoire crédible de chiffre d’affaires à une échelle qu’aucun laboratoire d’IA de pointe n’a encore dévoilée dans un document public.
Le lien avec Nvidia n’est pas nouveau. En novembre 2025, le groupe avait annoncé vouloir investir jusqu’à 10 milliards de dollars dans Anthropic dans le cadre d’un partenariat élargi, aux termes duquel Anthropic s’engageait à acheter des capacités de calcul Nvidia, un accord détaillé par Bloomberg.
Passer à une position d’actionnaire d’ancrage prolongerait cette relation commerciale sur les marchés cotés, en donnant à Nvidia une exposition directe au capital de l’un de ses plus gros clients en IA au moment de l’introduction. La nuance est importante : un contrat de fourniture génère des revenus publiés. Une participation au capital constitue un pari sur des revenus futurs qui n’apparaissent dans aucun document à ce stade.
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Nvidia en pourparlers : ce que représenterait un rôle d’investisseur d’ancrage
Les investisseurs d’ancrage comme Nvidia s’engagent généralement en amont d’une introduction en Bourse afin de signaler leur confiance et de stabiliser la demande au moment de la cotation. Un ticket de 10 milliards de dollars de la part d’un fabricant de puces dont le matériel est au cœur de l’entraînement des modèles d’Anthropic lierait encore davantage le destin des deux groupes que leur accord de fourniture actuel.
Le fait que Nvidia soit en pourparlers pour prendre cette position revient, de facto, à prolonger une relation client-fournisseur sur les marchés publics ; la valorisation implicite de ce lien sera précisément celle que les investisseurs seront invités à juger.
Le chemin d’Anthropic vers une IPO record
Anthropic n’a pas confirmé de calendrier de cotation, et la valorisation de 2,3 000 milliards de dollars citée par la presse varie légèrement, certains scénarios visant plutôt 2 000 milliards. Les ambitions de levée de fonds de la société se sont nettement accélérées depuis ses derniers tours de table privés début 2025, reflet de l’appétit des investisseurs pour une exposition aux laboratoires d’IA de pointe concurrents d’OpenAI.
Le fait que Nvidia soit pressenti comme investisseur d’ancrage traduit une convergence stratégique, mais un engagement d’ancre ne se confond pas avec du chiffre d’affaires ; c’est précisément cet écart que le futur prospectus devra s’attacher à combler.
