Nvidia a ramené à moins de 120 milliards de dollars sa garantie envisagée pour le projet d’OpenAI dans l’Ohio, contre 250 milliards de dollars évoqués initialement.
Points clés
- Nvidia devrait garantir moins de 120 milliards de dollars au départ, contre 250 milliards précédemment évoqués.
- Le fabricant de puces ne couvrirait que la première phase, tandis qu’OpenAI négocie encore un bail pour l’ensemble du projet de 10 gigawatts.
- Cette révision intervient après des inquiétudes d’investisseurs quant à l’exposition de Nvidia à d’énormes engagements de financement liés à l’IA.
Le filet de sécurité de Nvidia dans l’Ohio
Le nouveau schéma de Nvidia viserait à limiter sa garantie financière à la seule première phase du centre de données dans l’Ohio, rapporte The Wall Street Journal vendredi, citant des sources proches des discussions. Un accord pourrait être signé dès ce week-end ; OpenAI a refusé de commenter et Nvidia n’a pas répondu en dehors de ses horaires habituels.
Selon le Journal, cette inflexion fait suite aux préoccupations d’investisseurs quant au niveau de risque que Nvidia prendrait directement à son bilan avec des engagements aussi massifs pour les infrastructures d’IA. OpenAI discute toujours d’un bail ferme pour l’intégralité du site de 10 gigawatts, développé par SB Energy, filiale de SoftBank, qui pourrait devenir le plus grand projet de centre de données annoncé à ce jour s’il aboutit.
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Risques liés au financement d’OpenAI
La réduction de la garantie est significative : Nvidia cherche à accompagner la montée en puissance des infrastructures d’IA sans se porter caution de tous les projets, une stratégie confortée par son partenariat de financement du 10 août avec six grandes institutions financières. Ces plateformes visent à lever plus de 500 milliards de dollars de capitaux tiers.
Ce montage transfère une plus grande part de la charge de financement vers des investisseurs externes. OpenAI, de son côté, subit une pression croissante pour se financer : la société n’est toujours pas rentable malgré une valorisation rapportée de 852 milliards de dollars, et le bail dans l’Ohio constituerait un engagement de long terme majeur dans sa volonté de mieux maîtriser son infrastructure d’IA.
L’analyste de Seaport Research, Jay Goldberg, rappelait fin juillet que les schémas de financement accordés par les fournisseurs peuvent se retourner contre eux, citant Lucent Technologies comme exemple de mise en garde, avant même que Nvidia ne réduise sa garantie dans l’Ohio. Nvidia devrait néanmoins continuer à ne couvrir que la phase initiale.
La garantie de 250 milliards de dollars était apparue en juillet, alors que Nvidia examinait un soutien financier plus poussé pour le campus de 10 gigawatts. Les inquiétudes des investisseurs ont depuis ramené ce filet de sécurité vers un engagement recentré sur la seule première phase, dans le cadre de la nouvelle structure.
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