Le hedge fund de Peter Thiel a reconstitué un portefeuille actions de 418,7 millions de dollars largement orienté vers l’électricité, en dirigeant près de 72 % des actifs vers des groupes de production et de distribution d’énergie.
Points clés
- Thiel Macro a déclaré huit lignes pour une valeur totale de 418,7 millions de dollars au 30 juin, après deux trimestres vierges.
- Amazon constitue la seule valeur technologique du portefeuille, avec un poids de 28,2 %.
- Les sept autres positions sont concentrées sur les utilities, la production d’électricité, le schiste argentin et le nucléaire.
Détails du 13F de Thiel Macro
Thiel Macro LLC a déposé le formulaire trimestriel 13F auprès de la Securities and Exchange Commission le 14 août. Le document recense huit positions détenues au 30 juin, après deux trimestres consécutifs durant lesquels le fonds n’affichait aucune exposition aux actions américaines.
Amazon arrive en tête avec près de 118 millions de dollars, soit 28,2 % du portefeuille, et demeure la seule valeur technologique. Thiel a cofondé PayPal et Palantir Technologies, et a été le premier investisseur extérieur de Facebook. Le géant du e‑commerce a par ailleurs cherché à sécuriser un approvisionnement nucléaire pour ses data centers, notamment via un partenariat avec le développeur de réacteurs X‑Energy, qui figure tout en bas du portefeuille, avec moins de 1 % des actifs.
Vista Energy, producteur de schiste en Argentine, suit avec 18,1 % du portefeuille, soit 75,9 millions de dollars, alors que Thiel s’est installé à Buenos Aires plus tôt cette année. Vistra, producteur d’électricité disposant de capacités nucléaires, occupe la troisième place avec 14,1 %, devant American Electric Power, DTE Energy, FirstEnergy et CMS Energy, qui pèsent chacun autour de 10 %.
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Les analystes s’alarment du goulot d’étranglement énergétique de l’IA
Amazon a relevé en juillet son plan d’investissements 2026 à environ 220 milliards de dollars, soit près de 10 % au‑dessus de sa précédente guidance.
Le chiffre d’affaires du cloud a progressé de 37 % sur un an au deuxième trimestre, son rythme le plus rapide depuis 18 trimestres. L’analyste actions senior de Morningstar, Dan Romanoff, souligne que cette envolée reflète à la fois les charges de travail classiques et celles liées à l’IA.
Dom Rizzo, chez T. Rowe Price, anticipe que les dépenses des grands opérateurs cloud atteindront 1 500 à 1 600 milliards de dollars en 2027. De son côté, American Electric Power a signé cet été un partenariat pour un projet de campus de data centers de 10 gigawatts dans l’Ohio.
Pour l’analyste de Melius Research, James West, les exploitants de centrales déjà en service disposent d’un avantage compétitif : accroître la capacité sur un site existant coûte moins cher et prend moins de temps que de lancer un nouveau projet. La régulation vient toutefois brouiller cette équation, les autorités du Texas et du marché PJM étudiant des mesures de soutien à de nouvelles capacités. Le 13F ne renseigne d’ailleurs que sur ce qu’un fonds détient, non sur ses motivations, et Thiel n’a jamais présenté publiquement ce portefeuille comme une stratégie énergie à proprement parler.
Les revirements récents du portefeuille de Thiel
Ce dépôt prolonge une série de mouvements abrupts, inaugurée par la cession d’environ 100 millions de dollars de Nvidia au troisième trimestre 2025 par Thiel Macro, une vente qui avait alimenté les spéculations sur une bulle de l’IA.
En février, des entités liées à son Founders Fund ont vendu l’intégralité de leur participation dans la société de trésorerie Ethereum (ETH), ETHZilla, six mois seulement après avoir déclaré une position de 7,5 %.
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