Le hedge fund de Peter Thiel a rebâti un portefeuille actions de 418,7 millions de dollars largement tourné vers l’électricité, en dirigeant environ 72 % des positions vers des groupes de production et d’énergie.
Points clés :
- Thiel Macro a déclaré huit lignes pour une valeur totale de 418,7 millions de dollars au 30 juin, après deux trimestres à vide.
- Amazon est la seule valeur technologique du portefeuille, avec un poids de 28,2 %.
- Les sept autres positions couvrent les utilities, la production électrique, le schiste argentin et le développement nucléaire.
Détails du 13F de Thiel Macro
Thiel Macro LLC a déposé sa déclaration trimestrielle 13F auprès de la Securities and Exchange Commission le 14 août. Le document recense huit positions détenues au 30 juin, après deux trimestres consécutifs durant lesquels le fonds n’affichait plus aucune exposition aux actions américaines.
Amazon arrive en tête avec près de 118 millions de dollars, soit 28,2 % du total, et constitue la seule valeur technologique du portefeuille. Thiel a cofondé PayPal et Palantir Technologies, et fut le premier investisseur externe de Facebook. Le géant de l’e‑commerce cherche par ailleurs à sécuriser un approvisionnement nucléaire pour ses centres de données, notamment via un partenariat avec le concepteur de réacteurs X-Energy, qui figure en queue de portefeuille avec un poids inférieur à 1 %.
Vista Energy, producteur de schiste en Argentine, suit avec 18,1 % du portefeuille, soit 75,9 millions de dollars, alors que Thiel s’est installé à Buenos Aires plus tôt cette année. Vistra, producteur d’électricité disposant de capacités nucléaires, occupe la troisième marche avec 14,1 %, devant American Electric Power, DTE Energy, FirstEnergy et CMS Energy, chacune représentant autour de 10 %.
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Les analystes s’alarment des goulets d’étranglement de l’IA en électricité
Amazon a revu à la hausse en juillet son plan d’investissements pour 2026, à environ 220 milliards de dollars, soit près de 10 % au‑dessus de sa précédente prévision.
Son activité cloud a vu ses revenus progresser de 37 % sur un an au deuxième trimestre, soit la plus forte croissance depuis 18 trimestres. Pour Dan Romanoff, analyste actions senior chez Morningstar, la hausse de la demande couvre tout autant les charges de travail classiques que les usages liés à l’IA.
Dom Rizzo, de T. Rowe Price, anticipe que les investissements cumulés des plus grands acteurs du cloud atteindront 1 500 à 1 600 milliards de dollars en 2027. American Electric Power a de son côté signé cet été un partenariat pour un projet de campus de données de 10 gigawatts dans l’Ohio.
Pour l’analyste James West de Melius Research, les propriétaires de centrales déjà en service disposent d’un avantage concurrentiel : accroître la production sur un site existant coûte moins cher et prend moins de temps que de construire de nouvelles installations. Les régulateurs compliquent toutefois l’équation : les autorités du Texas et du marché PJM envisagent des mesures destinées à encourager de nouvelles capacités. Un rapport trimestriel ne révèle par ailleurs que ce qu’un fonds détient, sans détailler la logique d’investissement, et Thiel n’a jamais présenté publiquement ce portefeuille comme une stratégie purement énergétique.
Les volte-face récentes du portefeuille de Thiel
Ce dépôt prolonge une série de revirements brusques, amorcée par la liquidation d’une position d’environ 100 millions de dollars sur Nvidia au troisième trimestre 2025, une vente qui avait alimenté les spéculations sur une bulle de l’IA.
En février, des entités liées à son Founders Fund ont cédé l’intégralité de leur participation dans la société de trésorerie en Ethereum (ETH) ETHZilla, six mois seulement après avoir déclaré une position de 7,5 %.
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