Le directeur technologique de Ripple, David "JoelKatz" Schwartz, a prévu une éventuelle flambée de la valeur du prochain stablecoin RLUSD sur le Ledger XRP, laissant entendre qu'il pourrait atteindre un niveau impressionnant de 1 200 $ par unité avant de se stabiliser à son ancre prévue de 1 $. Cette poussée spéculative, a-t-il noté, découle des limitations initiales d'approvisionnement, de l'intérêt spéculatif du marché et des dynamiques inhérentes du trading de stablecoins.
En réponse aux discussions au sein de la communauté, Schwartz a confirmé que la flambée théorique jusqu'à 1 200 $ était plausible. Il a précisé que "une fois le RLUSD en ligne, des contraintes d'approvisionnement précoces pourraient entraîner une volatilité de prix significative jusqu'à ce que le marché trouve son équilibre."
Illustrant cela, Schwartz a mentionné, "quelqu'un pourrait être prêt à payer 1 200 $ pour simplement un fragment d'un RLUSD, juste pour l'honneur d'obtenir le premier morceau sur l'échange décentralisé."
Malgré le potentiel de telles cotations gonflées, Schwartz a rassuré que le prix devrait se stabiliser rapidement près de la marque de 1 $ alors que l'offre rattrape la demande. Il a mis en garde, "dépenser des sommes exorbitantes pour acquérir de petites quantités de RLUSD au début ne devrait pas impliquer un prix persistant au-dessus de 1 $." Ces anomalies, a-t-il expliqué, sont enracinées dans les processus fondamentaux des stablecoins, qui impliquent de frapper des unités supplémentaires lorsque la demande augmente et de les brûler lorsqu'elle diminue. Ce mécanisme cherche à maintenir l'ancrage à 1 $ mais peut avoir du retard dans les environnements de trading en temps réel, surtout lors des lancements quand la demande initiale dépasse grandement l'offre.
Reprenant ses idées lors d'une récente conférence à Prague, Schwartz a averti avec humour des "scénarios bizarres" qui pourraient survenir lors de l'introduction initiale du RLUSD. Il a même plaisanté que certains pourraient payer le triple de sa valeur juste pour être parmi les premiers détenteurs. Bien que cela soit loin de la figure de 1 200 $, cela souligne la potentielle méprise du RLUSD comme un actif spéculatif plutôt qu'un stablecoin.
Schwartz a en outre expliqué le rôle des arbitragistes dans la correction de ces écarts de prix. "Les arbitragistes aligneront le prix sur son objectif lorsqu'il s'écarte significativement de son ancre," a-t-il remarqué. Ce processus implique des avantages de trading en vendant à des prix gonflés ou en achetant en dessous de l'ancre et en rachetant à la valeur nominale. Il a également conseillé aux utilisateurs de se méfier des investissements de "peur de manquer", affirmant, "ce n'est pas un schéma pour s'enrichir rapidement."
L'ingénieur logiciel de Ripple, Neil Hartner, a noté des parallèles avec des expériences antérieures, rappelant la volatilité initiale de GateHub USDC lors de son lancement, en particulier pendant les week-ends lorsque les processus d'émission et de destruction étaient inactifs. Ses idées mettent en évidence la vulnérabilité des stablecoins face à des désancrages temporaires lorsque les mécanismes de liquidité sont momentanément inactifs.
Hartner a également fait référence à un incident de tarification de l'USDC de Circle en mars 2023, où un désancrage temporaire s'est produit en raison de contraintes de liquidité en dehors des heures standard. Il a expliqué que les stablecoins ne respectent pas un correctif de prix automatique; leur valeur est déterminée par les participants du marché. Dans les cas où la vente surpasse l'achat à 1 $, les prix peuvent s'ajuster jusqu'à ce que les forces du marché rétablissent l'équilibre.
Au moment d'écrire ces lignes, le XRP se négociait à 2,40 $.