L’industrie des cryptomonnaies se dirige vers 2026 avec une structure fondamentalement transformée après une année qui a éliminé l’excès d’effet de levier et redirigé les capitaux vers le rendement, le collatéral et une infrastructure de marché durable, selon une nouvelle analyse sectorielle suivant les évolutions des stablecoins, des real-world assets and derivatives.
Plus de 19 milliards de dollars de liquidations en 2025 ont provoqué un reset systémique, purgeant le levier spéculatif et réduisant la fragilité du marché, a indiqué mardi une étude de DWF Labs. stated.
Ce reset a coïncidé avec une croissance rapide des stablecoins, des actifs tokenisés et des dérivés on-chain, signalant une transition des cycles portés par le momentum vers une activité financière orientée bilans.
Les stablecoins deviennent des outils de bilan
L’offre de stablecoins a augmenté de plus de 50 % sur l’année, avec plus de 20 milliards de dollars désormais détenus dans des structures générant du rendement.
Plutôt que de servir principalement de rails de paiement, les stablecoins sont de plus en plus utilisés pour gérer le capital, permettant aux institutions, fondations et grands détenteurs de déployer des actifs inactifs dans des stratégies de rendement défini sans liquider leurs positions principales.
Ce changement marque une évolution plus large du rôle des stablecoins dans les marchés crypto.
Ils agissent de plus en plus comme des primitives de bilan programmables, des produits financiers conçus pour convertir la volatilité en rendement maîtrisé, plutôt qu’en simples équivalents de cash numérique.
L’analyse suggère qu’en 2026, les systèmes de stablecoins les plus précieux seront ceux qui offrent un rachat fiable, une mécanique transparente et une résilience en période de stress.
Les RWAs passent de la tokenisation au collatéral
Les actifs du monde réel on-chain sont passés d’environ 4 milliards à 18 milliards de dollars en 2025, davantage portés par l’utilité que par la nouveauté.
Les bons du Trésor américain tokenisés, les produits de crédit et les fonds sont passés de pilotes expérimentaux à des déploiements actifs, s’intégrant directement aux systèmes de prêt, de collatéral et de liquidité.
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Le rapport soutient que la tokenisation seule n’est plus le facteur différenciant. Ce qui compte, c’est la capacité de ces actifs à fonctionner comme collatéral exploitable au sein de bilans on-chain.
Les produits de crédit privé et de dette tokenisés, en particulier, combinent rendement et collatéral crédible, permettant la liquidité sans ventes forcées d’actifs.
D’ici 2026, les RWAs devraient devenir une exigence de base pour les produits de rendement plutôt qu’un argument marketing.
Les perpétuels émergent comme couche de vérité du marché
La structure de marché a également continué à migrer on-chain, le ratio entre dérivés décentralisés et centralisés ayant été multiplié par quatre sur un an.
Les marchés perpétuels décentralisés ont réduit les écarts d’exécution et de liquidité, tandis que les plateformes centralisées ont subi des épisodes de stress répétés, poussant les traders sérieux vers des plateformes capables de maintenir de la profondeur en conditions de pression.
Les contrats à terme perpétuels ont de plus en plus joué le rôle de couche de crédibilité du marché, compressant le sentiment en signaux temps réel tels que les taux de funding, l’intérêt ouvert et le comportement de liquidation.
Les projets dépourvus de liquidité perp durable ont eu du mal à attirer l’intérêt institutionnel, quelle que soit la force de leur narratif, renforçant l’idée que la liquidité en situation de stress fonctionne désormais comme un indicateur de réputation.
L’implication plus large est structurelle.
L’analyse ajoute que la crypto aborde 2026 moins définie par des cycles spéculatifs que par la discipline du capital, l’efficacité du collatéral efficiency and market resilience.
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