Le récit du bitcoin (BTC) en tant que couverture contre l’inflation est mis à l’épreuve alors que les prix à la consommation américains se refroidissent, que le sentiment de marché reste proche de ses plus bas records et que la cryptomonnaie s’échange 47 % en dessous de son record historique d’octobre.
L’entrepreneur bitcoin Anthony Pompliano a déclaré dans un message que les détenteurs sont désormais confrontés à une question plus difficile : peuvent-ils rester convaincus sans la pression quotidienne de l’inflation qui renforce leur thèse ?
« Pouvez-vous conserver un actif lorsqu’il n’y a pas une forte inflation sous vos yeux au jour le jour ? » a déclaré Pompliano sur Fox Business. « Pouvez-vous encore croire en la proposition de valeur du bitcoin, à savoir que c’est un actif à offre finie ? »
Ce que montrent les données
L’indice des prix à la consommation (IPC) américain est tombé à 2,4 % en janvier contre 2,7 % en décembre, a indiqué vendredi le Bureau of Labor Statistics. L’IPC de base a reculé à 2,5 %, son plus bas niveau depuis avril 2021.
Mais ce chiffre s’accompagne d’une mise en garde importante. Une fermeture du gouvernement de 43 jours l’automne dernier a empêché les statisticiens fédéraux de collecter les données de prix d’octobre. Le chef économiste de Moody’s, Mark Zandi, a déclaré à CNBC que l’inflation « paraît meilleure sur le papier qu’en réalité », en estimant que l’IPC serait plus proche de 2,7 % sans cette lacune de données.
Le bitcoin se négociait autour de 68 900 $ samedi, en hausse d’environ 3,5 % sur la journée mais en baisse d’environ 28 % sur les 30 derniers jours.
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Un sentiment à des plus bas historiques
Le Crypto Fear & Greed Index, qui agrège volatilité, momentum et données sociales en un score unique, a affiché une valeur de 9 samedi – en plein territoire de « peur extrême ».
L’indice a atteint un plus bas historique de 5 le 6 février, au cours d’une semaine où le bitcoin est brièvement tombé sous les 61 000 $ et où plus de 2 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés.
L’indice du dollar américain, de son côté, s’est affaibli d’environ 2,3 % sur le mois écoulé et s’échange autour de 97, son niveau le plus bas depuis plus d’un an.
La thèse de la « fronde monétaire » selon Pompliano
Pompliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management, soutient que les forces déflationnistes à court terme pousseront finalement les responsables politiques à imprimer plus d’argent et à baisser les taux – dépréciant silencieusement le dollar. Il qualifie cela de « fronde monétaire » qui rendrait le bitcoin « plus précieux que jamais ».
Cette thèse reste spéculative et repose sur des décisions de politique monétaire incertaines. La Réserve fédérale n’a pas baissé ses taux depuis l’année dernière, et les marchés anticipent actuellement deux réductions de 25 points de base en 2026, l’une en juin et l’autre en septembre.
Pour l’instant, les détenteurs de bitcoin font face à un marché défini par la baisse des prix, un sentiment au plus bas et un contexte de refroidissement de l’inflation qui affaiblit le récit le plus populaire autour de l’actif.
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