Les flux institutionnels combinés sur les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin (BTC), les stablecoins et Strategy, le détenteur d’entreprise de Bitcoin, sont passés à un record de 8 milliards $ de sorties nettes sur les 30 derniers jours.
Points clés :
- Les flux crypto institutionnels sont devenus négatifs, avec un record de 8 milliards $ sortant du marché en 30 jours.
- Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sixième semaine consécutive de retraits, leur plus longue série de pertes jamais vue.
- Les analystes préviennent que les achats pourraient rester faibles sans pivot de la Réserve fédérale ou autre catalyseur clair.
Les sorties de Bitcoin atteignent un record de 8 milliards $
Une analyse publiée le 22 juin a signalé un record de 8 milliards $ de sorties nettes combinées des stablecoins, des ETF au comptant et de Strategy, alors que les institutions réduisaient leur exposition à l’approche de l’été. Les seuls stablecoins ont perdu entre 5 et 6 milliards $ sur le mois, asséchant une source clé de pouvoir d’achat. Ces jetons servent de liquidité d’entrée, et leur offre a longtemps joué le rôle de signal avancé pour l’orientation future des prix.
Les fonds Bitcoin au comptant se sont affaiblis pour une sixième semaine consécutive, la plus longue série enregistrée, avec environ 227 millions $ sortis sur les sept jours jusqu’au 18 juin, la plus petite sortie hebdomadaire de la série. Les rachats sur 30 jours ont atteint un record de 6,35 milliards $, le pire résultat parmi des centaines de fenêtres glissantes.
Une grande partie des ventes de l’année a été compensée par Strategy, le plus grand acheteur de Bitcoin coté en bourse. La semaine dernière, la société a redirigé la majeure partie d’une émission d’actions de 335,5 millions $ vers la trésorerie plutôt que vers les coins, n’achetant que 520 Bitcoin. Ses actions privilégiées étaient tombées à un plus bas historique, comprimant un canal qui finançait une grande partie de ces achats.
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Thielen met en garde contre l’achat sur repli
L’analyste Markus Thielen, auteur de la note, estime que ce repli diffère de celui de fin 2025, lorsque les flux avaient simplement stagné au lieu de se retourner. Il soutient que la baisse de 82 000 $ à 62 000 $ pourrait s’avérer plus lourde de conséquences que la chute précédente de 102 000 $. Il avertit qu’une phase de consolidation latérale pourrait se prolonger tant que ces sorties ne se seront pas stabilisées, laissant les acheteurs sur repli exposés à de nouvelles baisses.
Sans pivot accommodant de la Réserve fédérale, il anticipe peu d’achats à court terme.
Tous les signaux ne sont pas baissiers pour autant. Les sorties hebdomadaires se sont nettement refroidies, passant de 1,72 milliard $ début juin à environ 227 millions $ la semaine dernière, tandis que les détenteurs de long terme continuent d’ajouter à des stocks record. Parallèlement, une Fed restrictive et un dollar plus ferme ont maintenu les acheteurs institutionnels en retrait et affaibli les paris sur des baisses de taux.
Cette pression coiffe une baisse prononcée et étagée. Le Bitcoin s’échange désormais dans le bas de la zone des 60 000 $, en dessous des seuils de 102 000 $ et 82 000 $ cités par Thielen pour la fin 2025. Chaque jambe de baisse a suivi un affaiblissement de la demande institutionnelle.
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