L’offre totale de stablecoins a atteint 315 milliards de dollars à la fin du premier trimestre 2026, avec USDC de Circle (USDC) ajoutant environ 2 milliards de dollars en nouvelles émissions, alors même que le marché crypto plus large se contractait et que USDT de l’émetteur rival Tether (USDT) perdait approximativement 3 milliards de dollars sur la même période.
Croissance de l’offre d’USDC
L’écart entre les deux plus grands émetteurs de stablecoins a été le plus marqué depuis mi‑2022. L’activité de transferts en USDC a atteint un record en février, according to reports, alors que les utilisateurs institutionnels privilégiaient de plus en plus un émetteur réglementé aux États‑Unis.
Le Congrès se rapproche de l’adoption d’une législation sur les stablecoins. Cette clarté réglementaire à venir a accéléré le basculement.
L’offre totale a augmenté d’environ 8 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent, selon les données de CEX.io — le rythme le plus lent depuis fin 2023, mais toujours positif alors que la plupart des autres segments du marché crypto se contractaient. Les stablecoins ont capté 75 % de l’ensemble des volumes d’échange crypto au T1, leur part la plus élevée jamais enregistrée, les investisseurs se tournant vers des actifs indexés sur le dollar plutôt que de quitter entièrement l’écosystème.
Le volume trimestriel des transactions a dépassé 28 000 milliards de dollars, prolongeant une série au cours de laquelle les stablecoins traitent chaque année plus de valeur que Visa et Mastercard réunis.
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Stablecoins porteurs de rendement
Une grande partie des nouvelles émissions ne provient pas de USDC or USDT, mais de stablecoins porteurs de rendement — des produits qui versent des retours similaires à ceux de comptes portant intérêt. Ce segment est désormais valorisé autour de 3,7 milliards de dollars, avec des volumes d’échange quotidiens dépassant 100 millions de dollars, d’après les données de CoinGecko.
Les banques traditionnelles ont fait pression sur le Congrès contre ces produits, faisant valoir qu’ils fonctionnent davantage comme des instruments financiers que comme des outils de paiement. L’issue de ce débat pourrait déterminer la marge de progression dont disposeront les stablecoins porteurs de rendement sur le marché américain.
Recul du secteur de détail
Les transferts de petite taille, typiques des particuliers, ont chuté de 16 % au T1, la plus forte baisse trimestrielle jamais enregistrée. Le trading automatisé et l’activité algorithmique ont comblé une grande partie de ce vide, représentant environ 75% of all stablecoin transaction volume sur la période.
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