Tether (USDT) a annoncé mardi avoir mandaté un cabinet d’audit du Big Four pour réaliser son premier audit complet et indépendant des états financiers des réserves d’USDT, couvrant un stablecoin de 184 milliards de dollars qui fonctionnait sans audit depuis sa création en 2014.
La société n’a pas révélé quel cabinet avait été sélectionné et aucun calendrier de finalisation n’a été communiqué.
L’audit va au‑delà des attestations trimestrielles que Tether a historiquement publiées via BDO Italia.
Un audit financier complet couvre de manière continue les actifs, les passifs, les contrôles internes et les systèmes de reporting – le standard appliqué aux sociétés cotées. Les cabinets du Big Four sont Deloitte, EY, KPMG et PwC.
Contexte : des années de surveillance
Depuis sa création, Tether fait l’objet de questions persistantes sur la couverture des réserves de l’USDT. En novembre 2025, S&P Global a abaissé la note de stabilité de l’ancrage de l’USDT à son niveau le plus faible, en citant la hausse des actifs plus risqués à 24 % des réserves et des lacunes persistantes en matière de transparence.
Le bitcoin représentait environ 5,6 % des réserves – soit plus que la marge de couverture implicite à ce moment‑là.
L’attestation de Tether pour le troisième trimestre 2025 indiquait un total de réserves d’environ 181 milliards de dollars, dont environ 135 milliards en bons du Trésor américain.
Le PDG Paolo Ardoino a publiquement contesté l’évaluation de S&P.
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Ce que couvre la mission
La phase d’onboarding – qui comprenait un examen des systèmes de Tether, de ses contrôles internes et de son reporting financier – s’est achevée il y a plusieurs semaines, selon la société.
Le directeur financier Simon McWilliams, nommé début 2025, a indiqué que le cabinet avait été choisi parce que « l’organisation fonctionne déjà selon les standards d’audit du Big Four ».
L’audit couvrira les actifs numériques, les réserves traditionnelles et les passifs tokenisés. Tether a indiqué qu’elle déplacera également certains titres cotés dans le cadre du processus.
Contexte réglementaire
Cette décision intervient sous la pression de deux fronts. Le GENIUS Act, signé en juillet 2025, impose aux émetteurs étrangers de stablecoins opérant aux États‑Unis de se soumettre à des audits de réserves.
Le cadre MiCA de l’UE impose ses propres exigences de transparence aux émetteurs de stablecoins actifs sur les marchés européens. Tether a déjà indiqué qu’elle entend se conformer aux deux régimes.
Tether a annoncé une mission d’audit – et non un audit achevé. Les questions en suspens concernent le nom du cabinet embauché, la date de fin de l’audit et ce qu’il révélera réellement sur la composition des réserves et les relations avec les contreparties.
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