Tether a ajouté environ 27 tonnes métriques d’or à ses réserves au quatrième trimestre 2025, plaçant l’émetteur de stablecoins parmi les plus grands acheteurs mondiaux sur la période et rivalisant avec accumulation levels typically seen only among central banks.
Ce qui s’est passé : le géant des stablecoins dépasse les banques centrales
Les achats de la société au T4 étaient globalement conformes à ceux du troisième trimestre, que les analystes estimaient à environ 26 tonnes. Un rapport de fin novembre indiquait que Tether avait dépassé toutes les banques centrales, accumulant 116 tonnes d’or en 2025.
Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré que l’entreprise devrait figurer parmi les trois plus grands acheteurs mondiaux pour le trimestre.
« Qui est la banque centrale maintenant ? Tether a acheté plus d’or que n’importe quelle banque centrale au T3 2025, selon les données officielles », a écrit Hougan sur X. « Ce sera serré au T4 — nous attendons encore les données finales — mais l’entreprise sera dans le top 3. »
Tether finance principalement ses achats en utilisant les bénéfices tirés du soutien de USDT (USDT), son stablecoin indexé sur le dollar, avec des actifs portant intérêt tels que les bons du Trésor américain. Avec environ 187 milliards de dollars de USDT en circulation, ce rendement est devenu un puissant moteur d’accumulation d’actifs.
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L’ampleur de ces achats est notable dans un contexte de flambée des prix de l’or. L’or au comptant a gagné 18 % depuis le début de l’année, en plus d’une hausse de 64 % en 2025, franchissant successivement les seuils psychologiques de 3 000, 4 000 et 5 000 dollars l’once.
La stratégie or de Tether est étroitement liée à son produit d’or tokenisé, XAUT (XAUT).
La société affirme que XAUT représente désormais environ 60 % du marché mondial des stablecoins adossés à l’or, qui est passé d’environ 1,3 milliard de dollars à plus de 4 milliards de dollars en 2025.
Au 31 décembre, Tether détenait 520 089 onces troy d’or fin pour garantir XAUT selon un ratio strict de 1:1, stockées dans des coffres suisses conformes aux normes London Good Delivery.
« Nous opérons à une échelle qui place désormais le Tether Gold Investment Fund aux côtés des détenteurs souverains d’or, et cela implique une réelle responsabilité », a déclaré le PDG de Tether, Paolo Ardoino, dans un communiqué. À titre de comparaison, la banque centrale de Pologne, l’acheteur le plus actif du secteur officiel déclarant ses activités, a ajouté 35 tonnes d’or au T4, portant ses réserves totales à 550 tonnes.
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