L’offre de stablecoins a atteint un record de 314 milliards de dollars en 2025, dont 69 milliards détenus sur des plateformes centralisées. La concentration de cette liquidité a intensifié les interrogations sur la capacité des marchés à connaître un significant rally once investor sentiment shifts.
Ce qui s’est passé : réserves sur les bourses
Le contributeur de CryptoQuant, Crazzyblockk, a indiqué le 29 décembre que les réserves de stablecoins détenues sur les bourses stand à 69 milliards de dollars, soit environ 22 % de l’ensemble du marché des stablecoins.
Binance à elle seule détient 49 milliards de dollars, soit environ 71 % de tout le capital en stablecoins présent sur les bourses, ce qui en fait le plus grand pool unique de fonds déployables sur les marchés des cryptomonnaies.
OKX suit avec environ 10 milliards de dollars, tandis que Bybit détient près de 3 milliards, les trois principales plateformes contrôlant environ 94 % des réserves de stablecoins sur les bourses.
Les données de décembre montrent que 8 milliards de dollars en stablecoins ont quitté les bourses durant le mois, dont 3 milliards en provenance de Bybit et environ 2 milliards de Binance, tandis qu’OKX est restée proche du seuil des 10 milliards. Même après ces sorties, Binance détient encore près de 15 % de l’offre mondiale de stablecoins.
Crazzyblockk a noté que l’activité on-chain a chuté d’environ 40 %, tandis que les baleines ont accumulé près de 20 000 BTC et que l’open interest sur les contrats à terme a augmenté de 2 milliards de dollars.
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Pourquoi c’est important : positionnement du marché
L’analyse de CryptoQuant suggère que ces réserves comptent surtout lorsque le sentiment change, car les bourses disposant des plus grands pools peuvent déployer leur capital en premier.
Bitcoin a rebondi plus tôt dans la journée pour revenir autour de 90 000 dollars avant de rencontrer une forte résistance, tandis qu’Ethereum a repris les 3 000 dollars et que des jetons majeurs comme BNB et XRP ont également rebondi.
L’analyste CW a indiqué que les traders particuliers et les baleines achetaient simultanément, en particulier sur Binance, tandis qu’Ali Martinez a mis en garde contre la possibilité d’un nouveau rebond de courte durée, en pointant des flux de capitaux négatifs et la poursuite des sorties sur les ETF spot.
L’analyste nino a ajouté une note de prudence en s’appuyant sur les données dérivées, soulignant que les taux de financement des contrats à terme sur Bitcoin restent élevés sur la moyenne glissante de 72 heures, ce qui indique que l’effet de levier ne s’est pas encore totalement résorbé.
Les anticipations macroéconomiques pour 2026, incluant un assouplissement de la politique monétaire et une possible rotation des capitaux vers les actifs risqués, entretiennent un optimisme à long terme, même si le stock record de stablecoins montre que le capital reste prêt mais que la patience domine dans l’attente d’un clearer catalyst appears.
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