Ondo Finance bondit de 23 % tandis que la tokenisation des RWA dépasse 20 milliards $ on-chain

La tokenisation des actifs du monde réel est discrètement devenue le changement structurel le plus important dans la crypto depuis l’arrivée de la DeFi, et en mai 2026, le marché commence enfin à la valoriser comme telle.

Ondo Finance (ONDO) a bondi de plus de 23 % au cours des dernières 24 heures, portant sa capitalisation boursière au‑delà de 2,1 milliards de dollars et la plaçant parmi les dix actifs les plus activement tradés sur la liste des tendances de CoinGecko. Derrière ce mouvement de prix se trouve un faisceau d’éléments de preuve montrant que les actifs du monde réel tokenisés représentent désormais un marché vivant, générateur de rendement, audité par des institutions, qui a franchi 20 milliards de dollars de valeur totale on-chain.

Le rallye ne s’est pas produit dans le vide. La valeur totale verrouillée sur l’ensemble des protocoles RWA a plus que triplé depuis janvier 2025, selon les données de catégorie de DefiLlama, tandis que les produits de bons du Trésor américains tokenisés à eux seuls ont absorbé des milliards de capitaux institutionnels provenant de gestionnaires d’actifs tels que BlackRock, Franklin Templeton et Fidelity.

La question n’est plus de savoir si la finance traditionnelle migrera on-chain, mais de savoir quelle couche d’infrastructure capturera la valeur économique lorsque cela se produira.

TL;DR

Le token ONDO d’Ondo Finance a bondi de 23 % en 24 heures alors que la tokenisation des RWA a franchi 20 milliards de dollars de valeur totale on-chain, signalant une adoption institutionnelle accélérée.

Les bons du Trésor américains tokenisés dominent désormais le secteur RWA, le fonds BUIDL de BlackRock détenant à lui seul plus de 1,7 milliard de dollars d’actifs en mai 2026.

La clarté réglementaire aux États‑Unis et un environnement durable de taux élevés ont fait des produits de rendement on-chain le cas d’usage institutionnel le plus convaincant de la DeFi à ce jour.

Ce que le bond de 23 % d’Ondo signale réellement

Les mouvements de prix de 23 % sur une seule journée sont courants dans la crypto, mais le contexte autour du rallye d’ONDO le 8 mai 2026 le rend structurellement différent des pics spéculatifs. Le mouvement est arrivé en parallèle d’une rotation plus large vers les actifs on-chain générateurs de rendement, portée par des allocateurs institutionnels qui ont passé les 18 derniers mois à construire des infrastructures de conservation, de conformité et de règlement spécifiquement pour détenir des valeurs mobilières tokenisées.

Les données de CoinGecko montrent que le volume d’échange sur 24 heures d’ONDO a atteint 522 millions de dollars pour une capitalisation boursière d’environ 2,12 milliards de dollars. Un ratio volume/capitalisation supérieur à 0,24 sur une seule séance indique une demande réelle plutôt qu’une manipulation sur carnet peu profond. Ce ratio est plus de quatre fois supérieur à la moyenne typique des tokens DeFi à grande capitalisation mesurée sur les 90 jours précédents.

Le ratio volume/capitalisation d’ONDO le 8 mai 2026 a dépassé 0,24, un niveau historiquement associé à une accumulation directionnelle par des institutions plutôt qu’à la spéculation de détail dans la catégorie des tokens DeFi.

Ondo Finance opère à l’intersection du revenu fixe traditionnel et de la distribution native à la blockchain. Ses produits phares, OUSG et USDY, donnent aux participants on-chain un accès à une exposition à des bons du Trésor américain de courte durée avec des fenêtres de rachat quotidiennes. Lorsque les rendements des Treasuries restent élevés et que les alternatives on-chain aux stablecoins offrent un rendement vérifiable, des protocoles comme Ondo deviennent des bénéficiaires structurels, indépendamment du sentiment de marché plus large.

Le cap des 20 milliards de dollars de RWA en perspective

Le chiffre de 20 milliards de dollars désormais attribué aux actifs du monde réel on-chain n’est pas une projection. Il s’agit d’une agrégation de positions on-chain réelles et auditées couvrant des obligations d’État tokenisées, des instruments de crédit, de la dette immobilière et des matières premières. RWA.xyz, le principal agrégateur de données du secteur, suit plus de 60 produits d’actifs tokenisés distincts sur 15 blockchains en mai 2026.

Pour comprendre la vitesse à laquelle ce marché a grandi, il faut rappeler que la valeur totale des RWA on-chain était estimée à environ 5 milliards de dollars au début de 2024. Franchir les 20 milliards en environ 28 mois représente un taux de croissance mensuel composé supérieur à 10 %. À titre de comparaison, les volumes des échanges décentralisés ont mis environ quatre ans à atteindre une échelle équivalente.

La valeur totale des RWA on-chain est passée d’environ 5 milliards de dollars au début de 2024 à plus de 20 milliards en mai 2026, soit un taux de croissance mensuel composé de plus de 10 %, selon les données agrégées de RWA.xyz.

La composition de ces 20 milliards importe autant que le chiffre global. Les bons du Trésor américains et les équivalents de trésorerie représentent environ 68 % de la valeur totale des RWA on-chain, selon RWA.xyz. Cette concentration reflète la simplicité de la structure juridique sous‑jacente et la prévisibilité des flux de trésorerie. Le crédit privé constitue la deuxième catégorie, avec environ 17 %, suivi par la dette immobilière et les matières premières.

Le mix d’actifs s’est sensiblement déplacé vers des instruments de meilleure qualité et de plus courte durée depuis 2023, en réponse directe aux exigences de conformité des institutions.

BlackRock BUIDL réécrit le mode d’emploi institutionnel

Aucun produit n’a autant contribué à légitimer l’infrastructure RWA on-chain que le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, universellement connu sous le nom de BUIDL. Lancé en mars 2024 sur le réseau Ethereum (ETH) en partenariat avec Securitize, BUIDL a franchi 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion en six semaines, un rythme qui a surpassé chaque précédent jalon de fonds tokenisé d’un facteur d’environ trois.

En mai 2026, les données publiques on-chain compilées par Dune Analytics montrent que BUIDL détenait environ 1,7 milliard de dollars d’actifs, ce qui en fait le plus grand produit de Treasuries tokenisés existant. Le fonds investit exclusivement dans des bons du Trésor américain, des accords de rachat et des liquidités. Il distribue le rendement quotidiennement via une accrual de dividendes on-chain et permet aux investisseurs qualifiés de racheter en un jour ouvrable.

Le fonds BUIDL de BlackRock détenait environ 1,7 milliard de dollars d’actifs on-chain en mai 2026, ce qui en fait le plus grand produit de Treasuries tokenisés au monde et la preuve institutionnelle la plus claire pour l’infrastructure RWA.

L’architecture de BUIDL est devenue un modèle de référence pour l’industrie. Elle a démontré qu’une enveloppe de fonds réglementée, distribuée via des rails de règlement blockchain, pouvait satisfaire les exigences de conservation institutionnelle sans sacrifier l’efficacité opérationnelle. Plusieurs produits concurrents de Franklin Templeton (FOBXX), Fidelity (FYHXX) et WisdomTree ont adopté des approches structurellement similaires dans les 18 mois suivant les débuts de BUIDL.

Comment l’architecture produit d’Ondo Finance crée un fossé défensif

Ondo Finance n’est pas simplement un token. C’est une société de produits avec deux instruments générateurs de revenus distincts et un réseau croissant de partenariats de distribution institutionnels. Comprendre cette architecture permet d’expliquer pourquoi le protocole a accumulé une TVL réelle plutôt qu’une liquidité opportuniste.

OUSG, le produit phare d’Ondo, fournit un accès on-chain à un portefeuille d’ETF de bons du Trésor américain à courte durée. Les investisseurs éligibles reçoivent des parts tokenisées qui accumulent du rendement quotidiennement et peuvent être rachetées en USD Coin (USDC) à la demande pendant les heures ouvrables. L’investissement minimum est de 100 000 dollars, ciblant délibérément les participants institutionnels et les particuliers fortunés plutôt que les portefeuilles de détail. Les actifs sous gestion d’OUSG ont dépassé 500 millions de dollars fin avril 2026.

USDY, l’alternative de stablecoin génératrice de rendement sans permission d’Ondo, fonctionne sous une structure juridique différente qui permet une distribution géographique plus large. Il maintient un rendement d’environ 4,5 % à 5,0 % annualisé, adossé à des Treasuries de court terme et à des dépôts à vue bancaires. USDY a été intégré comme collatéral sur Morpho (MORPHO), Pendle (PENDLE) et plusieurs protocoles de prêt natifs de Solana (SOL), étendant son utilité au‑delà du simple portage de rendement.

Les deux produits principaux d’Ondo Finance, OUSG et USDY, détenaient ensemble une base d’actifs on-chain de plus de 700 millions de dollars en avril 2026, avec des intégrations sur plus de 12 protocoles DeFi répartis sur trois réseaux blockchain. L’étendue de ces intégrations constitue un véritable fossé de distribution. Chaque nouveau protocole de prêt ou DEX qui accepte USDY comme collatéral augmente la surface de portée économique d’Ondo sans exiger de déploiement de capital supplémentaire de la part du protocole lui‑même.

L’environnement de taux qui a rendu la tokenisation des RWA inévitable

Le moteur le plus sous‑estimé de la croissance des RWA est macroéconomique. Lorsque la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur au‑dessus de 5 % pendant la majeure partie de 2023 et 2024, les produits de rendement on-chain adossés à des Treasuries sont devenus les premiers instruments crypto à réellement concurrencer les fonds monétaires traditionnels sur une base ajustée du risque. Cette dynamique a modifié le calcul des incitations pour les trésoreries institutionnelles, les fonds de DAO et les hedge funds crypto‑natifs simultanément.

Avant 2023, les rendements DeFi étaient presque entièrement endogènes, alimentés par des émissions de tokens, des boucles d’effet de levier et du liquidity mining. L’effondrement de Terra/Luna en mai 2022 et la faillite de FTX en novembre 2022 ont détruit la confiance dans les rendements basés sur les émissions précisément au moment où la Réserve fédérale commençait à offrir de vrais rendements dans la finance traditionnelle. instruments financiers. Les Treasuries tokenisés ont comblé ce vide.

Les données montrent que le nombre de développeurs actifs travaillant sur des protocoles RWA a augmenté de 140 % en glissement annuel entre 2023 et 2025, soit la plus forte croissance de tous les sous-secteurs DeFi. Cette concentration de développeurs a précédé la croissance de la TVL d’environ six mois, conformément au schéma observé lors des précédents cycles DeFi, où l’activité des développeurs précède les afflux de capitaux.

Les données 2025 d’Electric Capital montrent que l’activité des développeurs de protocoles RWA a augmenté de 140 % en glissement annuel entre 2023 et 2025, soit le rythme de croissance le plus rapide de tous les sous-secteurs DeFi et un indicateur avancé qui a précédé les flux de TVL d’environ six mois.

La Réserve fédérale a depuis entamé un cycle d’assouplissement prudent, mais les rendements des Treasuries américaines à 10 ans restent au‑dessus de 4,2 % début mai 2026. Ce niveau continue de rendre les instruments à revenu fixe tokenisés attractifs par rapport aux alternatives on‑chain qui supportent des risques de smart contract et de liquidité sans rendement proportionnel.

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La clarté réglementaire, un vent arrière caché

La croissance du secteur RWA en 2025 et début 2026 ne peut être dissociée d’un changement radical de posture réglementaire des autorités américaines vis‑à‑vis des actifs numériques. La SEC, sous sa direction actuelle, a publié des lignes directrices distinguant explicitement les titres tokenisés des jetons crypto émis à des fins purement spéculatives, fournissant une voie de conformité praticable pour les institutions souhaitant émettre et détenir des instruments de revenu fixe on‑chain.

Le Clarity Act a été adopté par la commission bancaire du Sénat en février 2026, et ses dispositions incluent un régime de « safe harbor » formel pour les versions tokenisées de titres déjà enregistrés. Les gestionnaires d’actifs qui émettent une représentation numérique d’un fonds enregistré ou d’un instrument du Trésor peuvent désormais le faire sans déclencher une nouvelle procédure d’enregistrement d’offre de titres, à condition d’utiliser une infrastructure blockchain approuvée et de publier quotidiennement la valeur liquidative.

Cette seule disposition a levé le principal obstacle de conformité qui empêchait le lancement de dizaines de programmes institutionnels de tokenisation prévus.

Franklin Templeton a agi de manière agressive une fois la voie législative dégagée. Son fonds FOBXX, initialement lancé sur Stellar (XLM) en 2021 à titre expérimental, s’est étendu à Ethereum, Polygon (POL) et Solana d’ici le premier trimestre 2026, accumulant plus de 800 millions de dollars d’actifs sur l’ensemble des chaînes. Cette expansion multi‑chaînes était explicitement fondée sur les orientations réglementaires reçues du personnel de la SEC fin 2025.

Le fonds monétaire tokenisé FOBXX de Franklin Templeton a dépassé 800 millions de dollars d’actifs multi‑chaînes au premier trimestre 2026, ses extensions sur Ethereum et Solana ayant été rendues possibles explicitement par les orientations du personnel de la SEC publiées fin 2025.

Ondo Finance s’est positionné comme agnostique en matière d’infrastructure et axé sur la conformité, une combinaison qui devient de plus en plus précieuse à mesure que le cadre réglementaire se consolide. Son équipe juridique a révélé des partenariats avec trois des cinq plus grands cabinets américains de droit des valeurs mobilières afin de garantir que la structure d’OUSG reste conforme dans chaque juridiction où il est distribué.

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Protocoles concurrents et émergence de la stack RWA

Ondo Finance est le nom le plus en vue de la tokenisation RWA pour un public proche du retail, mais il opère au sein d’un écosystème concurrentiel où plusieurs protocoles construisent des positions défendables à différents niveaux de la stack. Comprendre ce paysage concurrentiel est essentiel pour évaluer le pouvoir de fixation des prix d’Ondo à long terme.

Centrifuge a pionniérisé la tokenisation d’actifs de crédit privé, reliant directement des émetteurs de prêts off‑chain à des pools de liquidité DeFi. Ses pools Tinlake ont traité plus de 600 millions de dollars de prêts réels depuis 2021.

Maple Finance (SYRUP) cible des emprunteurs institutionnels du segment crypto‑natif, ses gestionnaires de pool réalisant une analyse de crédit off‑chain avant de déployer le capital on‑chain. Goldfinch se concentre sur le crédit des marchés émergents, distribuant du capital à des partenaires de prêt en Asie du Sud‑Est et en Amérique latine.

Au niveau de l’infrastructure, le Cross‑Chain Interoperability Protocol de Chainlink est devenu la couche oracle et de messagerie dominante pour les produits RWA qui doivent valider la valeur des actifs off‑chain sur plusieurs blockchains. Securitize agit comme principal agent de transfert et fournisseur KYC/AML pour BUIDL et plusieurs produits concurrents, lui conférant un rôle structurel dans chaque fonds tokenisé visant les investisseurs qualifiés américains.

Le Cross‑Chain Interoperability Protocol de Chainlink (LINK) sert désormais de couche oracle principale pour plus de 60 % des produits RWA tokenisés en fonction des actifs sous gestion, selon le rapport écosystème de Chainlink pour le premier trimestre 2026.

La stack RWA émergente ressemble de plus en plus à une architecture en couches. Les émetteurs d’actifs comme Ondo et Franklin Templeton se situent au niveau produit. Les agents de transfert et prestataires de conformité comme Securitize se trouvent au niveau juridique. Les réseaux d’oracles comme Chainlink et les agrégateurs de données occupent le niveau infrastructure. Les blockchains de règlement, principalement Ethereum mais de plus en plus Solana et Avalanche (AVAX), constituent la couche de base. Chaque couche présente des dynamiques de captation de valeur distinctes, et le marché actuel n’en est qu’aux premières étapes d’une bonne tarification de ces différences.

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L’expansion d’Ondo au‑delà des Treasuries

Ondo Finance a indiqué publiquement que sa feuille de route produit à long terme s’étend bien au‑delà de la tokenisation des Treasuries américaines. L’équipe dirigeante du protocole a décrit une expansion progressive vers les actions tokenisées, les obligations d’entreprise et la dette souveraine internationale, chacune représentant un marché adressable nettement plus vaste que celui des Treasuries domestiques de court terme.

Les actions tokenisées constituent l’opportunité d’expansion la plus significative à court terme. La capitalisation du marché boursier mondial dépasse 100 000 milliards de dollars. Même une captation de 0,1 % de ce marché par des produits d’actions tokenisées on‑chain représenterait un marché adressable de 100 milliards de dollars, soit environ cinq fois la taille actuelle de l’ensemble du secteur RWA. L’initiative annoncée Ondo Global Markets cible précisément ce segment, visant à offrir un accès tokenisé aux actions américaines pour les investisseurs non américains qui n’ont pas d’accès direct à un courtier.

Le signal de demande provenant des marchés non américains est substantiel. Un rapport de 2025 de la Banque des règlements internationaux a montré que les investisseurs particuliers des marchés émergents exprimaient une demande pour une exposition aux actions américaines 3,7 fois plus élevée via des plateformes d’actifs numériques que via les canaux de courtage traditionnels, citant le coût, les frictions d’accès et les délais de règlement comme principaux obstacles. Les actions tokenisées éliminent simultanément ces trois obstacles.

Des recherches de la BRI publiées en 2025 ont montré que les investisseurs particuliers des marchés émergents exprimaient une demande 3,7 fois plus élevée pour une exposition aux actions américaines via des plateformes d’actifs numériques que par les canaux de courtage traditionnels, validant ainsi la thèse centrale de demande pour Ondo Global Markets.

La tokenisation des obligations d’entreprise suit une trajectoire réglementaire plus complexe, car ces obligations impliquent une évaluation du risque de crédit qui doit être divulguée aux investisseurs dans le cadre des règlements SEC Regulation A et Regulation D. Ondo a indiqué qu’il commencerait par des offres réservées aux investisseurs accrédités, ce qui limite le marché adressable mais préserve l’intégrité de conformité exigée par les contreparties institutionnelles.

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Les risques on‑chain actuellement sous‑estimés par le marché

Le rallye de 23 % d’ONDO reflète un véritable enthousiasme pour un secteur émergent porté par de forts vents arrière structurels. Mais une analyse de recherche rigoureuse doit également recenser les risques que le marché semble actuellement ignorer ou sous‑pondérer.

Le risque de smart contract reste la préoccupation technique la plus aiguë. Un article académique publié en 2025 sur arXiv par des chercheurs de l’Imperial College London a montré que les contrats de fonds tokenisés contiennent généralement entre 8 000 et 25 000 lignes de code Solidity, une surface qui a historiquement été corrélée à une probabilité d’exploit élevée dans les protocoles DeFi. Les contrats d’Ondo ont été audités par Trail of Bits et Quantstamp, mais aucun audit n’élimine la possibilité de vecteurs d’attaque inédits dans une logique financière complexe.

Le risque de défaillance d’oracle est particulièrement aigu pour les produits RWA, car les smart contracts on‑chain dépendent entièrement de flux de prix externes pour déterminer la valeur liquidative des actifs off‑chain. Un flux de prix corrompu ou manipulé pour la valeur liquidative d’un ETF de Treasuries américaines pourrait déclencher des calculs de rachat incorrects, créant soit des pertes pour les investisseurs, soit de l’arbitrage qui vide les réserves du protocole.

Le risque lié à la structure juridique est le moins modélisé mais potentiellement le plus systémique. La plupart des produits de fonds tokenisés aux États‑Unis utilisent des structures de trusts statutaires du Delaware superposées au droit traditionnel des valeurs mobilières. Une contestation juridique de la validité des transferts de jetons en tant que transferts de propriété légale, ou une décision de justice selon laquelle les parts de fonds tokenisés ne sont pas équivalentes aux actions traditionnelles certifiées, pourrait nécessiter une restructuration coûteuse.

Le Clarity Act atténue ce risque mais ne l’élimine pas entièrement. Les chercheurs de l’Imperial College London ont constaté en 2025 que les smart contracts de fonds tokenisés contiennent généralementContenir entre 8 000 et 25 000 lignes de code Solidity représente une surface d’audit importante qu’aucun processus de revue actuel ne peut entièrement dérisquer.

Enfin, le risque de concentration au sein du secteur RWA lui-même mérite une attention particulière. Plus de 68 % de toute la valeur RWA on-chain est libellée en instruments indexés sur le dollar américain. Une baisse prolongée des prix des bons du Trésor américain, un événement de dévaluation du dollar ou une perturbation du marché des pensions sur titres (repo) américain pourraient simultanément détériorer la valeur liquidative (NAV) de la plupart des principaux produits tokenisés et déclencher une pression de rachats corrélés à l’échelle du secteur.

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Ce à quoi les 12 prochains mois pourraient ressembler pour les RWA

La configuration structurelle pour la tokenisation des RWA au cours des 12 prochains mois est plus favorable qu’à tout autre moment de l’histoire du secteur. Trois forces convergentes devraient alimenter la croissance continue : l’adoption d’une législation américaine sur la structure de marché des actifs numériques, l’expansion des partenariats de distribution institutionnelle et la maturation des infrastructures d’interopérabilité cross-chain.

L’achèvement législatif du cadre du Clarity Act, actuellement attendu au troisième trimestre 2026, éliminera l’ambiguïté réglementaire restante concernant les titres tokenisés et déclenchera une vague de lancements de produits qui sont en revue juridique depuis 12 à 18 mois. Les analystes sectoriels de Bernstein Research ont estimé que plus de 40 fonds institutionnels tokenisés sont actuellement en cours d’enregistrement ou de pré-enregistrement auprès de la SEC, représentant un pipeline potentiel de 15 à 25 milliards de dollars de nouveaux encours on-chain (AUM).

L’expansion du protocole de prêt Flux Finance d’Ondo, qui permet d’utiliser OUSG comme collatéral pour emprunter de l’USDC on-chain, crée un nouveau canal de demande. À mesure que le collatéral OUSG est accepté sur davantage de marchés de prêt, la demande implicite pour OUSG elle-même augmente au-delà de la simple recherche de rendement, car il acquiert des attributs d’efficacité du capital auparavant réservés aux stablecoins. Cette dynamique a historiquement comprimé l’écart de rendement entre les produits RWA et les marchés monétaires DeFi, attirant des capitaux institutionnels supplémentaires vers le secteur.

Bernstein Research estime que plus de 40 fonds institutionnels tokenisés sont actuellement en pré-enregistrement ou en revue d’enregistrement auprès de la SEC au deuxième trimestre 2026, représentant un pipeline potentiel de 15 à 25 milliards de dollars de nouveaux actifs RWA on-chain.

Les infrastructures cross-chain détermineront quelles blockchains capteront la valeur économique de la couche de règlement. Ethereum traite actuellement la majorité des règlements RWA en raison de son infrastructure de conservation et d’audit mature, mais la finalité en moins d’une seconde et les coûts de transaction inférieurs au centime de Solana ont déjà attiré le FOBXX de Franklin Templeton et sont activement évaluées par au moins trois autres grands gestionnaires d’actifs. Le réseau qui gagnera le règlement RWA à grande échelle captera un flux de revenus récurrent, basé sur les frais de transaction, qualitativement différent de l’activité DeFi spéculative.

Conclusion

La hausse de 23 % d’Ondo Finance le 8 mai 2026 est le point de données le plus visible d’une histoire bien plus vaste. La tokenisation d’actifs du monde réel a dépassé 20 milliards de dollars de valeur on-chain, est passée du stade de preuve de concept à celui de produits réglementés concrets, et a attiré de manière soutenue des capitaux institutionnels provenant de certains des plus grands gestionnaires d’actifs au monde. L’environnement macroéconomique, la trajectoire réglementaire et la maturation de l’infrastructure ont convergé simultanément, créant des conditions que le secteur n’avait encore jamais connues en même temps.

Les risques sont réels et ne doivent pas être minimisés. La complexité des smart contracts, la dépendance aux oracles, l’incertitude sur les structures juridiques et la concentration dans les instruments libellés en dollars américains représentent autant de modes de défaillance potentiels pouvant interrompre la trajectoire de croissance.

Mais l’asymétrie de l’opportunité est difficile à écarter. Un secteur passé de 5 à 20 milliards de dollars en 28 mois, avec un vent réglementaire favorable, un marché obligataire mondial de 100 000 milliards de dollars comme opportunité ultime adressable et des partenariats de distribution institutionnelle qui n’existaient pas il y a trois ans, mérite une analyse approfondie.

Pour les investisseurs qui évaluent spécifiquement ONDO, la question est de savoir si le token capte suffisamment d’économies de protocole pour justifier sa capitalisation boursière aux niveaux actuels. Avec une capitalisation de 2,12 milliards de dollars face à un secteur RWA générant un rendement réel sur 20 milliards de dollars d’actifs et en croissance, les calculs de valorisation sont plus défendables que pour la plupart des tokens DeFi.

Mais la capacité du protocole à exécuter sa feuille de route produit, en particulier Ondo Global Markets et la distribution d’actions tokenisées, déterminera si la hausse de 23 % d’aujourd’hui est un signal ou simplement du bruit dans une tendance plus large qui ne fait que commencer.