Seiring Uni Eropa memperketat cengkeramannya pada pasar kripto dengan regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA),
pengguna mencari alternatif stablecoin untuk Tether's USDT, yang menghadapi hambatan regulasi.
Mari kita lihat apa yang terkandung dalam MiCA, mengapa USDT dalam masalah, dan mengidentifikasi lima pilihan aman untuk stablecoin di Eropa pada 2025,
memastikan kepatuhan dan kepercayaan pengguna.
Memahami MiCA: Kerangka Regulasi untuk Aset Kripto
MiCA, atau Pasar dalam Regulasi Aset Kripto, adalah upaya legislatif komprehensif pertama UE untuk mengatur aset kripto, bertujuan memberikan kepastian hukum,
melindungi konsumen, dan mendorong inovasi sambil memastikan stabilitas keuangan. Ini mulai berlaku pada 29 Juni 2023, dengan pelaksanaan bertahap, di mana
Judul III dan IV, yang mencakup stablecoin, berlaku pada 30 Juni 2024, dan peraturan penuh pada 30 Desember 2024.
Untuk stablecoin, MiCA mengklasifikasikannya menjadi dua jenis utama:
- Token Uang Elektronik (EMT): Stablecoin yang menstabilkan nilainya dengan mengacu pada mata uang resmi tunggal,
seperti USDT dan USDC, berfungsi mirip dengan uang elektronik. - Token Referensi Aset (ART): Stablecoin yang menstabilkan nilai dengan mengacu pada banyak aset, seperti sekelompok mata uang
atau komoditas, dengan contoh termasuk DAI dan PAXG.
Persyaratan utama untuk penerbit mencakup:
- Memperoleh otorisasi dari otoritas berwenang, seperti Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) di Prancis.
- Mempertahankan cadangan yang memadai, memastikan dukungan 1:1 dengan aset likuid, dan memisahkannya dari aset penerbit sendiri.
- Memberikan transparansi melalui kertas putih, pelaporan rutin, dan audit, memastikan perlindungan konsumen dan integritas pasar.
Kerangka ini bertujuan untuk menyatukan regulasi nasional yang sebelumnya terfragmentasi, menetapkan aturan yang lebih jelas
untuk penyedia layanan aset kripto (CASPs) dan penerbit token, terutama mempengaruhi stablecoin karena peran signifikan mereka dalam ekosistem kripto.
Mengapa USDT Bermasalah di Eropa: Tantangan Regulasi dan Kepatuhan
Tether's USDT, stablecoin berbasis USD yang dominan dengan kapitalisasi pasar melebihi $138 miliar menurut laporan terbaru,
menghadapi hambatan signifikan di Eropa karena ketidakpatuhan dengan MiCA. Masalah utama termasuk:
- Kurangnya Otorisasi: MiCA mengharuskan penerbit stablecoin untuk diotorisasi, tetapi Tether Limited tidak memperoleh lisensi EMI
yang diperlukan atau setara di UE, menimbulkan kekhawatiran di antara regulator. - Kekhawatiran Transparansi: Pengawasan sejarah terhadap cadangan USDT, dengan kontroversi masa lalu tentang apakah ia memegang
dolar AS yang cukup atau setara, bertentangan dengan persyaratan transparansi dan pelaporan MiCA. Laporan menunjukkan Tether menghadapi
tantangan dalam menyediakan pernyataan cadangan yang dapat diaudit, semakin memperumit posisinya. - Tindakan Pertukaran: Pertukaran utama telah menanggapi penegakan MiCA. Misalnya, Coinbase mengumumkan pada
Desember 2024 bahwa mereka akan menghapus USDT untuk pengguna Eropa pada 13 Desember, dengan alasan ketidakpatuhan,
sementara Crypto.com mengikuti, membatasi perdagangan USDT pada 31 Januari 2025. Tindakan ini mencerminkan tekanan
regulasi pada USDT, dengan potensi pelarangan atau pembatasan mempengaruhi kegunaannya di UE.
Ketidakpastian seputar kepatuhan USDT, ditambah dengan mandat cadangan dan likuiditas MiCA yang ketat
(misalnya, membutuhkan 60% atau lebih di bank UE untuk penerbit besar), membuatnya menjadi tantangan ekonomi
bagi Tether untuk beroperasi, yang berpotensi menyebabkan gangguan pasar bagi pengguna Eropa.
Alternatif Aman untuk USDT: Stablecoin Patuh MiCA untuk 2025
Melihat tantangan USDT, berikut lima stablecoin patuh MiCA yang dapat digunakan dengan aman di Eropa pada 2025,
menawarkan kombinasi opsi yang dipatok USD dan euro untuk kebutuhan pengguna yang beragam:
-
USDC (USD Coin):
- Penerbit: Circle Internet Financial Limited, perusahaan fintech global.
- Dipatok ke: Dolar AS, dengan rasio penebusan 1:1.
- Kepatuhan: Circle memperoleh lisensi EMI dari ACPR Prancis pada Juli 2024,
menjadikan USDC stablecoin patuh MiCA besar pertama, dengan pernyataan cadangan
yang teratur memastikan transparansi. - Keunggulan: Diterima secara luas di seluruh pertukaran, didukung oleh aset cadangan sepenuhnya
yang disimpan oleh lembaga keuangan terkemuka, dan cocok untuk penggunaan ritel maupun institusi.
-
- Penerbit: StablR, perusahaan aset digital yang berbasis di Malta.
- Dipatok ke: Dolar AS, mempertahankan nilai stabil melalui 100% cadangan kas.
- Kepatuhan: StablR mengamankan lisensi EMI di Malta pada Juli 2024, memastikan kepatuhan MiCA,
dan memanfaatkan platform Hadron Tether untuk KYC, AML, dan manajemen risiko. - Keunggulan: Menawarkan opsi berbasis USD yang diatur, dengan operasi di
Ethereum dan Solana,
meningkatkan aksesibilitas dan likuiditas.
-
- Penerbit: Circle Internet Financial Limited.
- Dipatok ke: Euro, dapat ditebus 1:1, ideal untuk transaksi Eropa.
- Kepatuhan: Juga patuh MiCA melalui lisensi EMI Circle di Prancis,
memastikan kepatuhan regulasi dan transparansi. - Keunggulan: Dipatok langsung ke Euro, memberikan stabilitas bagi pengguna UE,
dan didukung oleh aset cadangan, memfasilitasi pembayaran lintas batas yang lancar.
-
- Penerbit: Société Générale-FORGE, divisi kripto dari raksasa perbankan Prancis Société Générale.
- Dipatok ke: Euro, dengan colateralisasi dan transparansi penuh.
- Kepatuhan: Diterbitkan oleh entitas yang diatur, memastikan kepatuhan MiCA,
dengan operasi di Ethereum, Solana, dan rencana ekspansi ke XRP Ledger pada 2025. - Keunggulan: Didukung oleh bank yang terpercaya, menawarkan kepercayaan dan stabilitas,
khususnya bagi klien institusi.
-
- Penerbit: StablR.
- Dipatok ke: Euro, dengan 100% cadangan kas untuk stabilitas.
- Kepatuhan: Patuh MiCA melalui lisensi EMI StablR di Malta, memastikan standar regulasi.
- Keunggulan: Menyediakan alternatif berbasis euro, dengan biaya transaksi rendah
dan aksesibilitas global, cocok untuk pengguna Eropa yang mencari kepatuhan.
Alternatif-alternatif ini mencerminkan meningkatnya permintaan untuk stablecoin teratur, dengan opsi
berbasis euro mendapatkan daya tarik karena fokus MiCA pada kedaulatan moneter, sementara opsi berbasis USD
seperti USDC dan USDR memenuhi kebutuhan pengguna akan likuiditas dolar.
Pemikiran Akhir
Implementasi MiCA mengubah lanskap stablecoin di Eropa, mendorong pengguna pada alternatif yang diatur untuk
memastikan keamanan, transparansi, dan kepastian hukum. Memilih stablecoin patuh MiCA seperti USDC, USDR, EURC,
EURCV, dan EURR tidak hanya selaras dengan persyaratan regulasi tetapi juga meningkatkan kepercayaan pengguna dan
stabilitas pasar. Seiring UE terus memperbaiki pendekatan regulasinya, opsi-opsi ini siap mendominasi, menawarkan
jembatan yang aman antara keuangan tradisional dan ekonomi digital.