Pasar stablecoin mengalami dampak dari regulasi MiCA yang mulai berlaku bulan ini saat semakin banyak platform menghapus daftar USDT dan USDC. Penambahan terbaru adalah pada bursa kripto Bitstamp dan crypto.com yang mengumumkan penghapusan daftar Tether USDT dan Paypal USD pada 31 Januari 2025. Dalam konteks itu, mari kita pahami bagaimana undang-undang menyeluruh ini ingin membuat pasar kripto teratur di seluruh 27 negara UE, melindungi kekhawatiran investor.
Apa itu Regulasi Cryptocurrency Assets atau MiCA?
Regulasi MiCA merupakan upaya paling ambisius UE untuk menciptakan pendekatan terkoordinasi dalam pengawasan cryptocurrency. Sebelum implementasinya, bisnis kripto yang beroperasi di UE menghadapi kompleksitas berbagai regulasi nasional, memerlukan banyak izin dan kepatuhan terhadap persyaratan yurisdiksi yang berbeda.
Lanskap regulasi yang terfragmentasi ini tidak hanya menciptakan tantangan operasional untuk bisnis tetapi juga membuat investor rentan terhadap risiko potensial.
Tujuan utama MiCA adalah menciptakan lingkungan regulasi yang seragam yang mendorong inovasi sekaligus memastikan perlindungan konsumen yang memadai. Kerangka ini berlaku untuk semua penyedia layanan aset kripto (CASP) yang melayani kepentingan Eropa, terlepas dari lokasi geografis mereka. Jangkauan di luar teritorial ini menunjukkan komitmen UE pada pengawasan menyeluruh kegiatan kripto yang mempengaruhi warganya.
Bagaimana pengaruhnya pada pasar stablecoin?
Pendekatan MiCA terhadap stablecoin merupakan salah satu aspek paling transformasinya, memperkenalkan persyaratan ketat yang secara fundamental mengubah lanskap stablecoin. Regulasi ini mengambil sikap tegas terhadap stablecoin algoritmik, secara efektif melarang penggunaannya dalam pasar UE karena kurangnya cadangan eksplisit yang terikat dengan aset tradisional. Keputusan ini mencerminkan kekhawatiran UE tentang risiko stabilitas yang terkait dengan mekanisme algoritmik setelah kegagalan pasar yang menonjol.
Untuk stablecoin tradisional, MiCA menetapkan kerangka regulasi yang kuat melalui dua kategori utama: Token Referensi Aset (ART) dan Token Uang Elektronik (EMT). Kedua jenis harus memiliki cadangan likuid dengan rasio 1:1 ketat terhadap aset asalnya. Penerbit EMT, biasanya lembaga keuangan yang berwenang, harus memberi tahu otoritas pengawas mereka dan menerbitkan buku putih rinci sebelum menawarkan token mereka. Penerbit ART menghadapi persyaratan tambahan, termasuk pembentukan UE yang wajib dan persetujuan awal buku putih mereka.
Regulasi memperkenalkan klasifikasi "signifikan" untuk stablecoin yang memenuhi kriteria spesifik yang ditetapkan oleh Otoritas Perbankan Eropa. Penunjukan ini menempatkan token ini pada pengawasan yang lebih ketat dan persyaratan regulasi yang lebih ketat, memastikan bahwa proyek stablecoin yang lebih besar mempertahankan manajemen risiko dan standar operasional yang sesuai.
Area di Luar Jangkauan MiCA
Sementara ruang lingkup MiCA luas, segmen tertentu dari ekosistem kripto tetap berada di luar jangkauan langsungnya. Token non-fungible (NFT) umumnya berada di luar jangkauan regulasi, kecuali menunjukkan karakteristik serupa dengan aset kripto yang diatur. Namun, regulasi mencakup ketentuan yang rinci untuk NFT yang diterbitkan dalam seri besar, yang bisa diklasifikasi sebagai fungibel dan dengan demikian tunduk pada pengawasan regulasi.
Perlakuan terhadap platform keuangan terdesentralisasi (DeFi), Organisasi Otonom Terdesentralisasi (DAO), dan aplikasi terdesentralisasi lainnya, menghadirkan tantangan regulasi yang menarik.
Sementara platform yang benar-benar terdesentralisasi sebagian besar tidak terpengaruh oleh MiCA, definisi "desentralisasi sejati" melibatkan pertimbangan teknis dan hukum yang kompleks. Proyek yang beroperasi di ruang ini dianjurkan untuk mencari bimbingan hukum yang berkualifikasi untuk sepenuhnya memahami kewajiban kepatuhan mereka.
Perubahan Apa yang Mulai Berlaku pada Januari 2025?
Peluncuran MiCA mengikuti timeline yang terstruktur dengan hati-hati untuk memfasilitasi transisi dan adopsi yang mulus. Mulai Januari 2025, CASP harus memulai aplikasi lisensi mereka, menandai langkah konkret pertama menuju kepatuhan penuh. Regulasi menyediakan periode peralihan yang dipikirkan matang-matang hingga 18 bulan, memungkinkan penyedia yang sudah ada untuk mempertahankan operasi mereka sambil menyesuaikan diri dengan persyaratan baru.
Selama periode transisi ini, yang berlangsung hingga Juli 2026, bisnis harus melakukan persiapan komprehensif. Ini termasuk menentukan kategori lisensi mereka yang sesuai, mengumpulkan dokumentasi yang dibutuhkan, dan menyelaraskan operasi mereka dengan regulasi Anti-Pencucian Uang (AML) dan Kenali Pelanggan Anda (KYC). Proses persiapan melibatkan penilaian internal yang rinci atas fungsi operasional, kerangka keamanan, dan praktik transparansi.
Perubahan Menunggu di Tahun 2026
Pada Juli 2026, semua CASP harus mencapai kepatuhan penuh dengan persyaratan MiCA. Ini termasuk mengamankan lisensi yang sesuai dari Otoritas Kompeten Nasional, menerapkan protokol keamanan yang canggih, dan menetapkan standar operasional yang memprioritaskan perlindungan konsumen. Regulasi mewajibkan pemisahan yang ketat antara aset pelanggan dan dana perusahaan, langkah perlindungan data yang kuat, dan prosedur manajemen risiko yang komprehensif.
MiCA: Cryptocurrency Mana yang Menghadapi Dampak Terbesar?
Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) yang menandai sejarah di Eropa ini siap mengubah lanskap cryptocurrency di benua ini. Regulasi, yang menyediakan kerangka hukum komprehensif pertama untuk aset kripto di seluruh UE, menetapkan aturan yang jelas yang bertujuan meningkatkan perlindungan investor, stabilitas keuangan, dan integritas pasar. Namun, saat MiCA bergerak dari teori ke praktik, cryptocurrency tertentu kemungkinan akan merasakan dampaknya lebih tajam dibanding lainnya.
Stablecoin ditempatkan di pusat perhatian di bawah pengawasan MiCA.
Token seperti Tether (USDT), USDC Circle, dan Binance USD (BUSD), yang dipatok ke mata uang fiat tradisional, akan menghadapi persyaratan transparansi dan cadangan yang ketat. Di bawah aturan baru, penerbit stablecoin harus mempertahankan cadangan yang cukup untuk mendukung setiap token yang diterbitkan dan menjalani audit reguler. Bagi Tether, ... Skip translation for markdown links.
Konten: biaya dan memperlambat inovasi.
Secara keseluruhan, pengenalan MiCA menandai perubahan yang menentukan menuju transparansi yang lebih besar dan perlindungan investor tetapi juga memperkenalkan kompleksitas untuk cryptocurrency yang sudah mapan di pasar kripto dinamis Eropa. Koin dan token yang memprioritaskan transparansi dan keselarasan regulasi kemungkinan akan mendapatkan manfaat, sedangkan koin privasi, token meme spekulatif, dan token DeFi serta token berbasis aset tertentu menghadapi transisi yang menantang. Bulan-bulan mendatang akan mengungkapkan dengan tepat bagaimana MiCA membentuk ulang lanskap cryptocurrency di Eropa, berpotensi menetapkan preseden untuk tren regulasi kripto global.
Menuju regulasi global yang lebih terharmonisasi?
Regulasi MiCA lebih dari sekadar undang-undang Eropa. Sifat detail dari regulasi ini membuatnya ideal untuk yurisdiksi lain juga. Ini bisa segera berubah menjadi regulasi kripto global karena banyak negara seperti Inggris, India, dan lainnya melihat untuk mengatur pasar stablecoin. Sebagai kerangka regulasi yang komprehensif, ini dapat bertindak sebagai cetak biru untuk undang-undang serupa di wilayah lain. Oleh karena itu, MiCA menjadi perhatian bagi semua perusahaan Web3 dan proyek kripto yang akan datang.
Berdasarkan implementasi sukses dari MiCA, regulasi kripto serupa mungkin diperkenalkan di wilayah lain. Ini pada akhirnya dapat mengarah pada kerja sama global yang lebih besar dalam pengawasan pasar aset digital. Bagi investor dan bisnis kripto, memahami hukum ini penting untuk mengukur sentimen pasar seiring dengan terjadinya perubahan regulasi. Ini adalah kebutuhan strategis yang tidak dapat dihindari oleh baik perusahaan kripto maupun pedagang.