Apakah Anda selalu ingin memiliki emas tetapi menemui berbagai rintangan? Masukkan stablecoin berbasis emas, yang secara ajaib dirancang untuk membantu Anda mewujudkan impian Anda! Seiring dunia dengan cepat mendekati serangkaian konflik militer skala besar, krisis ekonomi, dan resesi, emas sekali lagi menarik perhatian para investor jangka panjang.
Stablecoin berbasis emas merupakan inovasi signifikan di persimpangan keuangan tradisional dan teknologi blockchain. Aset digital ini, yang dihubungkan ke nilai emas fisik, bertujuan untuk menggabungkan stabilitas logam mulia dengan fleksibilitas mata uang kripto.
Pada tahun 2025, pasar untuk stablecoin berbasis emas mengalami kesuksesan dan kemunduran, dengan Tether Gold (XAUT) muncul sebagai pemain dominan, sementara proyek seperti Perth Mint Gold Token (PMGT) menghentikan operasinya karena tantangan regulasi dan operasional.
Laporan ini mengeksplorasi dimensi teknis, ekonomi, dan regulasi dari stablecoin berbasis emas, mengevaluasi kelebihan dan keterbatasannya, memprofilkan proyek-proyek terkemuka, dan memproyeksikan lintasan masa depan mereka di lanskap aset digital yang berkembang.
Apa Itu Stablecoin Berbasis Emas?
Stablecoin berbasis emas adalah token berbasis blockchain yang dirancang untuk menjaga nilai stabil dengan menghubungkan setiap unit ke sejumlah emas fisik tertentu.
Tidak seperti mata uang kripto yang berfluktuasi seperti Bitcoin atau Ethereum, token ini mendapatkan stabilitas harga dari cadangan emas yang disimpan di brankas aman oleh entitas penerbit.
Konsep ini dibangun di atas model stablecoin yang lebih luas, yang biasanya menghubungkan nilai ke mata uang fiat seperti dolar AS, tetapi mengganti emas sebagai jaminan yang mendasarinya. Pendekatan ini menarik bagi investor yang mencari eksposur terhadap peran historis emas sebagai penyimpan nilai sambil memanfaatkan manfaat blockchain—transparansi, divisibilitas, dan transferabilitas global.
Konteks Historis dan Munculnya Pasar
Ide untuk mentokenkan emas sudah ada sebelum blockchain, tetapi kedatangan teknologi ini memungkinkan pelacakan kepemilikan dan fraksionalisasi dengan tepat. Proyek awal seperti DigixDAO (2014) dan Tether Gold (2020) mempelopori konsep ini, sementara pemain institusional seperti Perth Mint bereksperimen dengan token yang didukung oleh pemerintah.
Inisiatif ini berusaha untuk mengatasi keterbatasan tradisional emas—biaya penyimpanan yang tinggi, ilikuiditas, dan ketidakmampuan akses bagi investor ritel—dengan mendigitalkan kepemilikan melalui buku besar terdistribusi.
Bagaimana Stablecoin Berbasis Emas Bekerja
Kolateral dan Manajemen Cadangan
Setiap stablecoin berbasis emas didukung oleh cadangan emas fisik, biasanya disimpan di brankas dengan keamanan tinggi. Sebagai contoh, Tether Gold (XAUT) memegang emas jenis London Good Delivery di Swiss, dengan setiap token mewakili satu troy ounce (31,1 gram) emas.
Penerbit wajib melakukan audit rutin untuk memverifikasi kecukupan cadangan, memastikan rasio 1:1 antara token yang beredar dan emas yang disimpan di brankas. Mekanisme kolateral ini mencegah penyimpangan harga di luar rentang sempit yang terkait dengan harga spot emas.
Mekanisme Penebusan
Pemegang token dapat menebus aset mereka untuk emas fisik atau ekivalen fiat, proses yang diatur oleh kontrak pintar.
Tether Gold memungkinkan penebusan melalui pengiriman bullion ke Swiss atau konversi ke USD, sementara token DGX yang diusulkan oleh DigixDAO merencanakan penebusan langsung gram emas dari brankas di Singapura.
Proses-proses ini bergantung pada transparansi blockchain untuk memvalidasi kepemilikan dan menyelesaikan transaksi otomatis, mengurangi risiko pihak lawan dibandingkan dengan sertifikat emas tradisional.
Infrastruktur Blockchain
Sebagian besar stablecoin berbasis emas beroperasi pada blockchain yang dapat diprogram seperti Ethereum, menggunakan standar ERC-20 atau TRC-20.
Tether Gold mendukung jaringan Ethereum dan Tron, memungkinkan interoperabilitas lintas rantai. Pemilihan blockchain mempengaruhi kecepatan transaksi, biaya, dan fungsionalitas—peralihan Ethereum ke Proof-of-Stake (PoS) pada 2022 meningkatkan efisiensi energi Tether Gold, sejalan dengan tren keberlanjutan.
Mekanisme Penghubung: Menghubungkan Token Digital dengan Emas Fisik
Dinamika Stabilitas Harga
Penghubungan ke emas dipertahankan melalui insentif arbitrase. Jika token diperdagangkan di bawah nilai yang dihubungkan ke emas, pembeli membeli dan menebusnya untuk emas fisik, mengurangi pasokan dan mendorong harga naik.
Sebaliknya, jika token diperdagangkan dengan premi, penerbit mencetak token baru untuk memanfaatkan permintaan, menstabilkan harga. Mekanisme ini mencerminkan stablecoin yang didukung oleh fiat tetapi memperkenalkan kompleksitas karena biaya penyimpanan dan transportasi emas.
Tantangan dalam Mempertahankan Hubungan
Penyimpangan dapat terjadi selama gejolak pasar atau krisis likuiditas. Misalnya, Perth Mint Gold Token (PMGT) menghadapi kemacetan penebusan karena penjaganya mengalami masalah regulasi, merusak kepercayaan investor dan mengarah pada penghentian.
Proyek yang sukses mengatasi risiko tersebut melalui kolateral berlebih, jaringan brankas yang terdiversifikasi, dan alat audit waktu nyata.
Keunggulan dan Kelemahan dari Stablecoin Berbasis Emas
Manfaat
-
Stabilitas: Volatilitas emas yang rendah dibandingkan dengan mata uang kripto membuat token ini menarik untuk lindung nilai dan transaksi[1].
-
Aksesibilitas: Kepemilikan fraksional (misalnya, 0.000001-ounce Tether Gold) menurunkan hambatan masuk bagi investor ritel[5].
-
Transparansi: Kemutlakan blockchain menyediakan bukti cadangan yang dapat diaudit, mengatasi masalah kepercayaan di pasar emas kertas[3].
-
Portabilitas: Emas digital dapat ditransfer secara global dalam hitungan menit, melewati hambatan logistik bullion fisik.
Risiko dan Keterbatasan
-
Risiko Pihak Lawan: Ketergantungan pada solvabilitas dan integritas penerbit—kejatuhan PMGT menyoroti kelemahan ketika penjaga menghadapi masalah hukum.
-
Ketidakpastian Regulasi: Sikap global yang bervariasi terhadap token yang didukung aset menciptakan kompleksitas kepatuhan, terutama dalam kerangka anti pencucian uang (AML).
-
Biaya Operasional: Penyimpanan dan asuransi emas fisik menimbulkan biaya yang mungkin diteruskan ke pengguna melalui biaya atau spread harga.
-
Likuiditas Pasar: Token ceruk seperti DGX kesulitan dengan volume perdagangan yang rendah, menghalangi penemuan harga dan adopsi.
5 Stablecoin Berbasis Emas Terdepan
Tether Gold (XAUT)
Pengembangan Sejarah dan Profil Penerbit
Diluncurkan pada Januari 2020 oleh Tether Holdings, entitas yang sama di belakang stablecoin USDT, XAUT muncul sebagai pelopor dalam emas yang ditokenisasi tingkat institusional.
Tether memanfaatkan infrastruktur yang sudah ada dalam stablecoin yang didukung fiat untuk menciptakan ekivalen emas, memanfaatkan kemitraannya dengan penjaga seperti MKS PAMP GROUP yang berbasis di Swiss. Proyek ini bertujuan untuk menjembatani kesenjangan antara pasar emas tradisional dan keuangan terdesentralisasi (DeFi), menawarkan alternatif yang diatur untuk mata uang kripto spekulatif.
Infrastruktur Teknologi
XAUT beroperasi sebagai token ERC-20 di Ethereum dan token TRC-20 di Tron, memungkinkan interoperabilitas lintas rantai. Setelah penggabungan Ethereum ke Proof-of-Stake (2022), transaksi XAUT di Ethereum menjadi lebih efisien dalam penggunaan energi, mengurangi jejak karbon token sekitar 99,95%.
Pemegang berinteraksi dengan kontrak pintar untuk mengasosiasikan token dengan batangan emas tertentu yang disimpan di brankas Swiss. Setiap token mewakili satu troy ounce (31,1g) emas murni 99,99%, dengan kepemilikan fraksional hingga 0.000001 ons (0.000031g), difasilitasi oleh presisi desimal Ethereum.
Manajemen Cadangan dan Audit
Tether mempublikasikan laporan jaminan bulanan oleh auditor pihak ketiga seperti Moore Cayman, yang memverifikasi bahwa emas yang disimpan sesuai dengan pasokan yang beredar. Emas disimpan dalam batangan London Good Delivery, standar global untuk transaksi emas besar.
Pada tahun 2024, Tether mengumumkan penjelajah blockchain yang memungkinkan pengguna melacak token XAUT mereka ke nomor seri batangan tertentu—fitur transparansi yang melampaui ETF emas tradisional.
Kinerja Pasar
Pada Februari 2025, XAUT memiliki kapitalisasi pasar sebesar $721 juta dengan sekitar 246,000 token yang beredar. Volume perdagangan harian rata-rata $3,5 juta, terutama di bursa terpusat seperti Binance dan Kraken.
Meskipun ada persaingan, XAUT tetap dominan karena jaringan likuiditas Tether dan integrasinya dengan platform DeFi seperti Aave, di mana ia berfungsi sebagai jaminan untuk pinjaman.
Paxos Gold (PAXG)
Visi Pendiri dan Kepatuhan Regulasi
Paxos Trust Company, didirikan pada 2012 oleh Charles Cascarilla dan Rich Teo, meluncurkan PAXG pada September 2019 setelah mendapatkan lisensi Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS).
Persetujuan regulasi ini memposisikan PAXG sebagai alternatif tepercaya untuk token emas yang tidak diatur, menarik bagi investor institusional. Proyek ini bertujuan untuk memodernisasi kepemilikan emas dengan menghilangkan biaya penyimpanan dan memungkinkan penyelesaian instan.
Arsitektur Teknis
PAXG adalah token ERC-20 di Ethereum, dengan setiap unit didukung oleh satu troy ounce emas yang diakreditasi LBMA dan disimpan di brankas Brink’s di London.
Arsitektur kontrak pintar memungkinkan penebusan langsung dengan bullion fisik, meskipun batas penebusan minimum berlaku (biasanya 430 ons untuk satu batang penuh).
Tidak seperti XAUT, PAXG menghindari penerapan multi-chain, memprioritaskan keamanan Ethereum daripada fleksibilitas lintas rantai.
Transparansi Cadangan
Paxos menerbitkan jaminan bulanan oleh WithumSmith+Brown, yang mengonfirmasi kolateralisasi 1:1. Pada tahun 2023, Paxos memperkenalkan alat audit berbasis blockchain yang memungkinkan verifikasi cadangan real-time—fitur yang kemudian diadopsi oleh pesaing. Cadangan diasuransikan melalui Lloyd’s of London, mencakup pencurian dan kerusakan fisik.
Adopsi dan Kasus Penggunaan
Kapitalisasi pasar PAXG mencapai $611 juta pada 2025, disokong oleh kemitraan dengan pemberi pinjaman kripto seperti Nexo, yang membeli $5 juta PAXG pada 2020.
Token ini terintegrasi ke dalam layanan kripto PayPal,... Konten: memungkinkan pengguna di AS untuk membeli fraksi dari PAXG. Namun, kepatuhan regulasi membatasinya dalam integrasi DeFi dibandingkan dengan XAUT, karena banyak protokol menghindari aset yang diatur oleh NYDFS.
AurusGOLD (AWG)
Model Penerbitan Terdesentralisasi
Aurus Technologies Ltd., sebuah perusahaan fintech Inggris yang didirikan pada tahun 2018, mengembangkan AWG sebagai protokol tanpa izin yang memungkinkan kilang yang diakreditasi LBMA untuk mencetak token dengan dukungan emas mereka sendiri.
Berbeda dengan penerbit terpusat seperti Tether, Aurus bertindak sebagai penyedia infrastruktur blockchain daripada penjaga langsung. Rekanan pencetak (misalnya, EMCD Bullion) mengelola cadangan secara independen sambil mematuhi standar smart contract Aurus.
Tokenomik dan Mekanisme Peg
Setiap token AWG merepresentasikan 1 gram emas murni 99,99%, yang disimpan dalam brankas yang diasuransikan di Swiss, Singapura, dan Dubai. Protokol ini memberi insentif untuk arbitrase melalui minting/burning dinamis:
- Ketika AWG diperdagangkan di atas spot emas, pemint akan menciptakan token baru, meningkatkan pasokan.
Ketika AWG diperdagangkan di bawah spot, pemint akan menarik emas, mengurangi pasokan.
Stabilisasi algoritmis ini, dikombinasikan dengan biaya transaksi 0,15%, menjaga peg dalam batas 0,5% dari harga pasar emas.
Integrasi Blockchain
AWG menggunakan standar ERC-20 Ethereum, dengan rencana untuk memperluas ke Polygon untuk biaya lebih rendah. Aplikasi seluler Aurus memungkinkan penyimpanan non-penjagaan dan transfer instan, menargetkan pengguna ritel di pasar negara berkembang.
Biaya penyimpanan adalah 0,4% per tahun untuk dompet yang diverifikasi KYC, naik menjadi 2% untuk pemegang anonim—struktur yang dirancang untuk mencegah penggunaan ilegal.
Posisi Pasar
Meskipun lebih kecil dibandingkan XAUT dan PAXG, kapitalisasi pasar AWG mencapai $180 juta pada tahun 2025, didorong oleh adopsi di Turki dan Nigeria sebagai lindung nilai terhadap hiperinflasi.
Lebih dari 50 metrik ton emas ditokenisasi di platform ini, merepresentasikan ~5% dari produksi emas global tahunan.
Meld Gold (MELD)
Integrasi Rantai Pasokan
Diluncurkan pada tahun 2023 melalui kemitraan dengan Algorand, Meld Gold merekayasa ulang rantai pasokan emas Australia dengan menokenisasi bullion di sumbernya.
Perusahaan penambangan seperti Evolution Mining dan pengolah seperti ABC Refinery menggunakan blockchain Meld untuk menokenisasi emas langsung dari tambang, mengurangi lapisan pihak lawan. Setiap token MELD merepresentasikan 1 ons emas yang disimpan dalam brankas Brink di Sydney dan Singapura.
Peran Algorand
Meld memanfaatkan konsensus Pure Proof-of-Stake Algorand untuk finalitas hampir instan (blok 4,5 detik) dan biaya rendah (~$0,001 per transaksi). Swaps atom memungkinkan perdagangan langsung antara MELD dan Algorand Standard Assets (ASAs), membuka kasus penggunaan DeFi yang inovatif. Misalnya, DEX Tinyman menawarkan kolam likuiditas MELD/ALGO dengan APY hingga 12%.
Inovasi Regulasi
Meld beroperasi di bawah Australia’s Digital Asset Licensing Regime (2024), yang mengharuskan pelaporan cadangan waktu nyata kepada Komisi Sekuritas dan Investasi Australia (ASIC). Platform ini menggunakan jaringan oracle untuk menyampaikan harga emas LBMA ke blockchain, memastikan keakuratan peg dalam batas 0,25%.
Metrik Pertumbuhan
Kapitalisasi pasar Meld melampaui $95 juta pada tahun 2025, dengan ~30,000 ons ditokenisasi. Pasar utamanya adalah institusi Asia-Pasifik yang mencari emas yang patuh terhadap ESG, karena Meld menyediakan sertifikat kompensasi karbon untuk setiap ons yang ditambang.
Perth Mint Gold Token (PMGT) (Dihentikan)
Eksperimen yang Didukung Pemerintah
Diterbitkan pada tahun 2019 oleh Perth Mint milik pemerintah Australia dan perusahaan fintech Trovio, PMGT adalah token emas pertama yang dijamin pemerintah. Setiap token merepresentasikan 1 ons emas yang didukung oleh kredit sovereign Perth Mint yang berperingkat AAA di Western Australia. Proyek ini bertujuan untuk mengganggu ETF seperti GLD dengan menawarkan kepemilikan berbasis blockchain.
Keruntuhan dan Pelajaran
PMGT runtuh pada tahun 2023 setelah AUSTRAC (pengawas keuangan Australia) mendenda Perth Mint $1,8 juta untuk pelanggaran AML, termasuk kegagalan melaporkan transaksi mencurigakan. Proses penebusan yang tidak transparan dari mint—memerlukan kunjungan langsung ke Perth—lebih jauh merusak kepercayaan. Pada puncaknya, kapitalisasi pasar PMGT adalah $2,3 juta, tetapi likuiditas menguap saat bursa menghapus token ini.
Pandangan Masa Depan untuk Stablecoin yang Didukung Emas
Penggerak Adopsi
- Permintaan Institusi: Hedge fund dan perusahaan dapat mengadopsi token emas untuk diversifikasi perbendaharaan, tertarik oleh auditabilitas blockchain.
- Pasar Berkembang: Populasi di ekonomi yang rentan terhadap inflasi dapat mengadopsi emas digital sebagai alternatif yang stabil bagi mata uang lokal.
- Integrasi DeFi: Menjamin token emas dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) dapat membuka likuiditas untuk pinjaman dan pertanian hasil.
Hambatan Regulasi dan Teknologi
- Standar Global: Menyelaraskan regulasi di berbagai yurisdiksi tetap penting. Kerangka MiCA UE (2024) menetapkan preseden untuk transparansi cadangan dan lisensi penerbit.
- Inovasi Penjagaan: Kemajuan dalam solusi penjagaan terdesentralisasi dapat mengurangi ketergantungan pada brankas terpusat, mengurangi risiko pihak lawan.
Prediksi Pasar: Penggerak Pertumbuhan dan Tantangan
Katalis Harga:
Prakiraan emas menunjukkan harga dapat mencapai $2,727.94/oz pada tahun 2025, meningkatkan nilai jaminan untuk stablecoin. Bloomberg Intelligence memprediksi CAGR 15% untuk token yang didukung emas hingga 2030, didorong oleh integrasi DeFi.
Tren Adopsi:
Permintaan Institusi: ETF emas yang ditokenisasi BlackRock pada tahun 2024 (30% didukung oleh XAUT) menarik aliran masuk $500 juta. Pasar Berkembang: Basis pengguna AWG di Turki tumbuh 300% pada tahun 2024 di tengah inflasi 75% lira.
Inovasi Teknologi:
DeFi 2.0: Integrasi MELD dengan Folks Finance Algorand memungkinkan pinjaman yang didukung emas dengan 5% APY. Sinergi CBDC: Uji coba euro digital ECB mencakup PAXG sebagai aset cadangan.
Faktor Risiko
Ketidakpastian Regulasi: Persyaratan cadangan MiCA 2024 dapat memaksa penerbit kecil seperti CACHE keluar. Volatilitas Emas: JPMorgan memperingatkan resesi 2025 dapat memicu ayunan harga emas ±20%, menguji stabilitas peg. Risiko Penjagaan: 70% dari token yang didukung emas bergantung pada 3 penjaga (Brink's, Malca-Amit, Loomis), menciptakan kerentanan sistemik.
Prospek 2030
Analis memproyeksikan kapitalisasi pasar sektor ini dapat melebihi $5 miliar pada tahun 2030 jika penerbit: Mengadopsi solusi penjagaan terdesentralisasi (misalnya, federasi gaya tBTC). Memperoleh kejelasan regulasi di bawah kerangka seperti Pedoman Aset Digital MAS Singapura. Memperluas ke derivatif yang ditokenisasi (misalnya, emas berjangka on-chain).
Kesimpulan
Stablecoin yang didukung emas merepresentasikan sintesis menarik dari penyimpanan nilai kuno dan teknologi mutakhir.
Sementara proyek seperti Tether Gold menunjukkan kelayakan model ini, kegagalan PMGT menyoroti risiko inheren dalam penjagaan dan kepatuhan.
Agar token ini dapat mencapai adopsi arus utama, penerbit harus memprioritaskan transparansi, membentuk kemitraan regulasi, dan meningkatkan likuiditas. Seiring perkembangan infrastruktur blockchain, stablecoin yang didukung emas dapat mendefinisikan ulang keuangan global, menawarkan jembatan digital menuju keamanan abadi dari emas.