Ketika pasar terombang-ambing, uang mencari dua hal: hasil yang bertahan selama penurunan dan infrastruktur yang tidak bisa diperdagangkan oleh siapa pun ketika volatilitas meningkat. Tiga token di bawah $1, ONDO, ENA, dan PYTH, diam-diam memposisikan diri di persimpangan itu.
Masing-masing menghubungkan primitif Trad-Fi yang penting (U.S. Treasuries, dolar sintetis, umpan harga dalam milidetik) langsung ke jalur kripto, dan masing-masing menunjukkan sinyal oversold setelah penurunan tajam yang dipicu oleh berita utama. Bagi pencari penurunan yang menginginkan lebih dari sekedar reli refleks meme coin, trio ini menawarkan katalis fundamental yang terikat pada arus kas nyata dan adopsi institusional.
ONDO - Treasuries Ter-tokenisasi untuk dekade "Trad-Fi bertemu DeFi"
Apa Keuntungannya?
Ondo bukanlah pertanian hasil lainnya; ini men-tokenisasi U.S. Treasuries (OUSG) dan memompanya langsung ke jalur publik. Ini membawa tingkat risiko bebas 4-5% on-chain dan, yang penting, wrap kepatuhan yang dapat benar-benar diakses oleh institusi besar. Dengan $1.3B dalam total nilai terkunci dan rasio market-cap-to-TVL sekitar ≈1.9, ini sudah lebih kuat daripada kebanyakan protokol RWA lainnya.
Katalis Terbaru
Pada 11 Juni '25, OUSG diluncurkan di XRP Ledger dengan mint / redeem dalam stable-coin RLUSD baru Ripple, memberikan bank di XRPL eksposur 24 jam terhadap treasury dan mendorong Ondo melampaui pijakan kuatnya di Ethereum/Solana. Peluncuran ini menaruh $30 M TVL langsung di on-chain dan memposisikan RLUSD sebagai jalur penyelesaian untuk aset tertokenisasi di masa depan.
Hari ini, Ondo, Chainlink, dan JPMorgan’s Kinexys menyelesaikan uji pertama pengiriman-dibanding-pembayaran lintas-chain, menukar OUSG melawan fiat di jaringan tertutup, sebagai uji awal untuk lembaga kliring institusional.
Teori Penurunan
ONDO turun ke $0.84 setelah berlari selama beberapa bulan, memicu dasbor “sell/strong sell” di TradingView (8 MA menjual vs. 1 membeli). Osilator netral, menunjukkan momentum, bukan fundamental, mendorong penurunan tersebut.
Artinya:
- Pembukaan baru kecil (<1% pada 25 Jul), sehingga risiko kejutan pasokan rendah;
- Setiap goyangan makro mengirim modal ke Treasuries, tepatnya aset yang dibawa Ondo ke on-chain;
- Integrasi baru (XRPL hari ini, peluncuran Polygon CDK berikutnya) memperluas likuiditas yang dapat dialamatkan dengan sedikit inflasi token tambahan.
Secara historis, narasi RWA mengungguli dalam rezim risk-off; membeli ketika grafik mencetak “sell” telah terbayar dua kali sejak Januari, memberikan rebound 35-50%. Jika ONDO mengunjungi kembali zona dukungan $0.73 (200-day EMA), penawaran yang berjenjang di sana mendirikan taruhan cembung pada gelombang permintaan treasury institusional berikutnya yang bergerak ke blockchain.
ETHENA - Dolar "berbunga" yang memanfaatkan adopsi lintas-rantai
Apa Keuntungannya?
Ethena’s USDe adalah dolar sintetis pertama yang menghasilkan hasil variabel (8-11% APY dari pendanaan delta-netral perp) sambil menjaga paritas dolar 1:1. Model ini telah melambungkan TVL di atas $6 B dan menjadikan USDe stablecoin #3 di dunia, di belakang USDT dan USDC, luar biasa untuk produk yang diluncurkan tidak lebih dari setahun yang lalu. Protokol ini sekarang memutar Converge, rantai EVM institusional yang dibangun dengan Securitize, untuk mengalihkan mesin hasil itu langsung ke alur kerja keuangan tradisional.
Katalis Terbaru
USDe diluncurkan di jaringan TON melalui STON.fi, membuka jalur masuk native-Telegram di mana pengguna dapat menukar TON atau USDt menjadi USDe dalam satu klik dan mengolah poin Ethena hingga 18% APY. Langkah ini mengikuti lonjakan 100% dalam pasokan USDe selama tiga minggu karena Pendle loops mendorong permintaan baru, dan ini menempatkan Ethena tepat di depan basis pengguna 900 M-strong TON.
Teori Penurunan
ENA berpindah tangan di sekitar $0.33 setelah penurunan tajam yang dipicu oleh pembukaan 171.9 M-token (≈ $54 M, 2.8% dari pasokan) dan 17 M token yang mencapai CEXs pada 6 Jun. Emisi bulanan berlanjut hingga 2028, tetapi tebing berikutnya lebih kecil (<3% per bulan) dan listing Coinbase pada 5 Jun memperluas akses di AS.
Secara historis, ENA telah melambung 30-40% dari area $0.30–0.32 ketika tingkat pendanaan membalik negatif dan aliran keluar bursa melebihi aliran masuk (pemegang menarik $10.5 M net minggu lalu). Penawaran yang berjenjang tepat di bawah $0.32 memposisikan Anda di depan gelombang permintaan berikutnya ketika likuiditas TON, pendle loops, dan integrasi Aave masa depan menyalurkan kembali biaya baru kepada staker.
PYTH - Orakel tingkat milidetik yang baru saja menaruh data Wall Street di on-chain
Apa Keuntungannya?
Pyth Network mengalirkan harga langsung dari 120+ market-maker (Jane Street, Cboe, OKX, Bybit) ke 100+ blockchain dengan kecepatan pembaruan serendah 1 ms melalui layanan baru Pyth Lazer. Latensi ini sangat penting untuk DEXs perps, vault opsi, dan arbitrase frekuensi tinggi, segmen DeFi yang tumbuh paling cepat.
Katalis Terbaru
Pasar T-Bill: tempat derivatif B3X meluncurkan kontrak leverage 100× yang melacak yields U.S.-Treasury, sepenuhnya didukung oleh feed Pyth, langkah pertamanya menuju data tingkat dunia nyata.
Umpan harga ETF: Pyth mendorong harga langsung untuk 100+ ETFs seperti BlackRock, State Street dan Vanguard (>$8 T AUM) ke setiap rantai yang dilayaninya, memberikan pembangun eksposur plug-and-play terhadap produk indeks tradisional. Itu adalah set data yang belum pernah dimiliki DeFi sebelumnya.
FX Institusional: kemitraan Integral bulan lalu mengubah kutipan FX bank Tier-1 menjadi orakel on-chain, membuka jalur pendapatan baru.
Teori Penurunan
PYTH diperdagangkan pada $0.12, turun ~35% sejak pembukaan token besar-besaran 2.13 B (~$333 M, 58% dari float) pada 20 Mei yang membuat meja momentum ketakutan. Teknikal sekarang menunjukkan “strong sell” pada rata-rata bergerak (8 jual, 1 beli) meskipun osilator telah beralih untuk membeli, perbedaan sentimen buku teks.
Artinya:
- pembukaan berikutnya yang dijadwalkan baru pada Mei 2026, sehingga kelebihan pasokan sebagian besar telah dicerna;
- setiap feed baru: yield Treasury, ETF, bank FX menambah biaya penerbit berulang tanpa mencetak token baru;
- permintaan orakel meningkat ketika volatilitas melonjak, mengubah episode risiko makro menjadi pendapatan besar.
Secara historis, PYTH dua kali membalikkan penurunan 30%+ dalam enam minggu ketika dasbor MA menunjukkan kluster “strong sell” serupa. Jika harga menguji ulang band dukungan $0.105–0.11 (post-unlock lows), menempatkan penawaran berjenjang di sana mendirikan taruhan asimetris pada lonjakan berikutnya dalam volume derivatif on-chain dan data TradFi akhirnya berada di jalur publik.
Pemikiran Penutup
Kekhawatiran makro tidak mungkin memudar seperti debat pemotongan tarif, gelombang penerbitan Treasury, dan risiko tahun pemilihan akan membuat modal gelisah. Latar belakang itu sebenarnya memperkuat tesis di sini: Tokenisasi Treasuries (ONDO), permintaan dolar melonjak (ENA), dan setiap hedger membutuhkan data instan (PYTH). Bersama-sama mereka membentuk keranjang mini yang berdampak saat rotasi risk-off mengirim uang ke arah hasil yang lebih aman dan ketika pemulihan yang tak terelakkan mendorong volume perdagangan melalui atap.
Namun, mereka adalah permainan beta tinggi. Beli bertingkat, ukur untuk likuiditas, dan ingat bahwa naratif bergerak dalam musim: token real-world-asset, dolar asli DeFi, dan middleware orakel jarang keluar dari mode pada waktu yang sama. Memegang masing-masing bagian memungkinkan Anda menaiki gelombang apa pun yang dilepaskan penurunan berikutnya tanpa bertaruh semua pada satu gelombang selancar saja.