Aset Kripto yang Bertahan Kuat pada 2025: Apa yang Membuat ETH, LDO, dan LINK Berbeda

Pada 10 Okt 2025, sebuah flash crash mengguncang pasar kripto. Dalam beberapa jam, lebih dari $19 miliar posisi leverage dilikuidasi saat penjualan panik menghantam order book yang tipis. Bitcoin jatuh 14% dalam intraday (dari puncak sepanjang masa di atas $126,000 pada 6 Okt menjadi sekitar $107,000). Ether turun lebih dari 25% dari puncaknya. Banyak altcoin merosot lebih parah: beberapa kehilangan lebih dari setengah nilai mereka dalam hitungan menit sebelum rebound parsial.

Tidak semua aset kripto terkena dampak yang sama. Sejumlah token muncul sebagai penyerapan guncangan, mengalami penurunan kecil atau cepat pulih dari kerugian mereka. Mengidentifikasi aset yang tahan ini memberikan wawasan tentang faktor-faktor yang melindungi mereka – dan apakah kekuatan tersebut akan bertahan. Dengan data per 22 Okt 2025, 12:00 UTC, laporan ini memeringkat 10 aset kripto teratas (tidak termasuk stablecoin) yang bertahan paling baik sejak crash 10 Okt, dan menganalisis mengapa mereka mampu bertahan.

Aset paling tahan mencakup kategori dari Bitcoin "blue-chip" hingga koin privasi khusus. Benang merahnya meliputi permintaan organik yang kuat, leverage terbatas, dan ekonomi token yang mendukung. Misalnya, Tron (TRX) hampir tidak turun ~11% di puncak kepanikan, didukung oleh pemegang jangka panjang yang setia.

Koin privasi Monero (XMR) justru naik sekitar 6% selama 30 hari terakhir, menunjukkan bahwa kasus penggunaan yang tidak berkorelasi menarik tangan yang lebih stabil. Zcash (ZEC) awalnya merosot hampir 45% tetapi sepenuhnya pulih dalam 24 jam dan bahkan mencapai level tertinggi baru, didorong oleh gelombang ke dalam aset privasi di tengah ketakutan pengawasan. Token "penyerapan guncangan" ini umumnya memiliki paparan spekulasi yang lebih rendah, likuiditas mendalam atau pemegang yang berkomitmen, dan dalam beberapa kasus, katalis positif (seperti pencatatan ETF atau pendapatan protokol) yang berlaku bahkan saat pasar yang lebih luas goyah.

Di bawah ini kami menganalisis dan menguraikan skenario dasar, bull, dan bear untuk setiap aset yang tahan. Meskipun nama-nama ini membuktikan ketangguhan mereka dalam krisis Oktober, mereka menghadapi risiko mereka sendiri – dari pembukaan kunci token mendatang hingga pergeseran regulasi. Kami juga menyoroti metrik peringatan dini (seperti pembalikan tingkat pendanaan atau arus keluar on-chain) yang dapat menandakan jika ketahanan aset mulai retak. Dalam pasar yang masih memproses guncangan, memahami mengapa token ini tetap bertahan dapat membantu investor, pengembang, dan analis memposisikan diri untuk langkah selanjutnya di Q4 2025.

Bagaimana Kami Mengukur “Ketahanan”

Kami mendefinisikan periode crash sebagai 10 Okt 2025 (00:00 UTC) hingga 22 Okt 2025, menangkap guncangan awal dan hampir dua minggu aksi pasar sejak itu. Analisis dimulai dari harga pembukaan 10 Okt (atau harga rata-rata berbobot volume, jika tersedia) dan mempertimbangkan penarikan maksimum yang dialami setiap aset dari titik tersebut hingga dasar lokalnya, serta pemulihan berikutnya hingga 22 Okt.

Kami mempertimbangkan aset kripto di peringkat 50 besar berdasarkan kapitalisasi pasar (per awal Oktober) di seluruh jaringan Layer-1, jaringan Layer-2, "blue chips" DeFi, token infrastruktur, dan token aplikasi utama. Kami mengecualikan stablecoin (yang harganya dipatok) dan micro-caps yang sangat tidak likuid. Untuk memastikan likuiditas dan aktivitas perdagangan yang cukup, kami membutuhkan kapitalisasi pasar sekitar $500 juta+ dan ≥$10 juta dalam volume spot 24 jam di bursa terkenal selama periode tersebut. Semua aset dalam daftar akhir kami diperdagangkan di setidaknya dua bursa utama, mengurangi kemungkinan bahwa harga "tahan" hanya hasil likuiditas rendah.

Kami merangking aset berdasarkan persentase penurunan dari 10 Okt hingga dasar periode mereka. Semakin kecil penurunan puncak-to-pit, semakin tinggi peringkat ketahanan. Kami juga mencatat seberapa cepat setiap aset mencapai dasar dan seberapa banyak (jika ada) ia telah pulih per 22 Okt. Untuk konteks, kami menghitung pengembalian masing-masing aset dari penutupan 10 Okt hingga 22 Okt. Sebagai contoh, jika sebuah aset ditutup pada $100 pada 10 Okt dan turun ke $70 pada posisi terburuknya, itu adalah penarikan maksimum –30%; jika sekarang kembali ke $90, itu hanya turun –10% dari 10 Okt.

Metrik sekunder: Untuk memahami mengapa koin tertentu bertahan, kami memeriksa:

• Kinerja relatif vs. Bitcoin dan pasar: Kami melihat beta setiap aset terhadap Bitcoin (yaitu, apakah jatuh lebih banyak atau lebih sedikit daripada BTC selama crash) dan apakah pasangan BTC-nya menguat atau melemah. Misalnya, pasangan TRX/BTC Tron naik pada 11 Okt bahkan ketika kebanyakan pasangan BTC alt jatuh – tanda kekuatan relatif.

• Volatilitas dan rasio Sharpe: Kami mencatat volatilitas yang terealisasi selama 30 hari untuk melihat apakah koin ber-vol rendah lebih baik. Banyak token yang tahan menunjukkan volatilitas yang mengejutkan rendah selama dan setelah crash (volatilitas Tron "terjepit ketat" lagi pada 14 Okt). Kami membahas kinerja yang disesuaikan risiko secara kualitatif di mana relevan.

• Likuiditas dan aliran perdagangan: Menggunakan data kedalaman order book dan volume, kami mengukur apakah likuiditas mendalam menahan beberapa harga. Kami juga mempertimbangkan posisi derivatif – misalnya, apakah tingkat pendanaan swap perpetual atau pergeseran minat terbuka menunjukkan short menumpuk atau short terhapus? Beban short besar dapat memperparah crash melalui likuidasi, sedangkan posisi seimbang dapat meredakan blow.

• Aktivitas on-chain: Kami menggabungkan metrik seperti arus masuk dan arus keluar bursa, perilaku pemegang besar, alamat aktif, dan partisipasi staking. Token dengan fundamental on-chain yang kuat dan komunitas yang berkomitmen (misalnya, rasio staking tinggi, atau pemegang jangka panjang tidak buru-buru ke bursa) cenderung jatuh lebih sedikit. Misalnya, data on-chain Tron menunjukkan tidak ada eksodus massal oleh pemegang lama selama crash.

• Tokenomics dan dinamika pasokan: Kami meninjau pasokan sirkulasi masing-masing token, jadwal pelonggaran/pembukaan kunci, dan program treasury atau pembelian kembali yang dapat mendukung harga. Beberapa aset yang tahan mendapat manfaat dari pasokan yang membatasi: misalnya, pembelian dan pembakaran MKR dari Maker yang sedang berlangsung dan tingkat tabungan tinggi untuk DAI mengurangi tekanan jual. Token bursa seperti BNB memiliki pembakaran periode yang mengurangi float, dan LEO Bitfinex memiliki model pembelian balik treasury – faktor yang bisa menciptakan harga lantai.

• Narasi dan faktor penggerak: Terakhir, kami mencatat setiap katalis idiosinkratis yang mengisolasi aset tersebut. Ini termasuk peningkatan jaringan, kemitraan perusahaan, kejelasan regulasi, atau sekadar keberuntungan waktu. Misalnya, XRP memiliki pengajuan ETF besar dan aliran institusional pada pertengahan Oktober, yang membantunya menarik pembeli dips. Zcash mengikuti gelombang antusiasme koin privasi di tengah kekhawatiran pengawasan geopolitik. Faktor-faktor semacam itu memberi beberapa koin penawaran fundamental bahkan saat pasar secara umum panik.

Data harga dan volume diverifikasi silang menggunakan umpan agregat CoinGecko dan CoinMarketCap. Penarikan dan pengembalian dihitung berdasarkan data harian OHLC dan grafik intraday untuk 10–11 Okt. Wawasan on-chain dan derivatif diperoleh dari Glassnode, CryptoQuant, dan Kaiko di mana disebutkan (misalnya, aliran bursa, tingkat pendanaan), dan katalis berita diperoleh dari outlet terpercaya seperti Reuters, CoinDesk, Bloomberg, dan pengumuman resmi proyek (semua ditautkan sesuai).

Analisis ini berfokus pada perilaku pasar spot; sementara kami menyertakan beberapa konteks derivatif, mungkin ada aktivitas di luar bursa atau OTC yang tidak tercakup. Token bursa yang lebih kecil (meskipun termasuk dalam 50 besar) menjadi peringatan: jika mereka terutama diperdagangkan pada satu venue, ketahanan mereka bisa mencerminkan isolasi daripada kekuatan yang luas. Kami mengurangi ini dengan mewajibkan beberapa pencatatan, tetapi misalnya LEO (token Bitfinex) menunjukkan ketidakstabilan sebagian karena terutama diperdagangkan pada satu platform di bawah program pembakaran yang terkendali.

Bias kelangsungan hidup adalah perhatian lainnya – kami secara alami menyoroti mereka yang bertahan; banyak lainnya yang jatuh lebih keras mungkin memiliki kelemahan yang berbeda dan mendidik (kami menyentuh ini dalam perbandingan). Semua pergerakan persentase adalah perkiraan; sumber data yang berbeda dapat bervariasi sedikit, meskipun kami mengutip angka-angka andal dari sumber resmi atau umumnya digunakan di mana mungkin. Akhirnya, ketika kami mengidentifikasi korelasi (misalnya staking tinggi berhubungan dengan ketahanan), kami berhati-hati bahwa korelasi ≠ penyebab; cerita masing-masing aset memiliki elemen unik.

Latar Belakang Pasar Sejak 10 Okt 2025

Sebelum masuk ke papan peringkat, penting untuk memahami latar belakang kacau pertengahan Oktober 2025. Flash crash dipicu bukan oleh kegagalan asli kripto, tetapi oleh guncangan makro dan kebijakan yang mengenai pasar yang terlalu banyak leverage. Lause Jumat, 10 Okt, Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif 100% pada impor China dan kontrol ekspor baru pada "perangkat lunak kritis". Eskalasi mengejutkan dalam perang dagang AS–China ini membuat aset berisiko reeling di seluruh dunia.

Dengan pasar tradisional tutup (10 Okt setelah jam pasar ekuitas), banyak investor bergegas melepaskan kepemilikan kripto sebagai proxy risiko, dan beralih ke haven aman seperti Treasury AS dan emas. S&P 500 dan Nasdaq mengalami penurunan terburuk sejak musim semi, namun kejatuhan kripto jauh lebih curam – menyoroti sensitivitas kripto terhadap guncangan makro ketika leverage tinggi.

Likuidasi rekor: Saat berita tarif menghantam, posisi kripto yang sangat leverage mulai terurai dengan cepat. Dalam rentang 24 jam, lebih dari $19–20 miliar dalam posisi derivatif kripto dilikuidasi, penghapusan satu hari terbesar dalam sejarah industri. Untuk konteks, ini 9× lebih besar dari mini-crash Feb 2025 dan 19× lebih besar dari volume likuidasi pada "Kamis Hitam" Maret 2020 atau selama penutupan FTX pada Nov 2022.

Sambungan terputus diperparah oleh order book yang tipis – seiring harga jatuh, penyedia likuiditas menarik tawaran, dan beberapa bursa bahkan mencapai ambang pemutus sirkuit. Pembuat pasar kemudian mencatat bahwa auto-deleveraging di beberapa platform memaksa mereka untuk mengurangi paparan pada saat terburuk, menciptakan lingkaran umpan balik dari likuiditas yang jatuh.

Amukan harga: Bitcoin (BTC), yang baru saja mencatatkan rekor tertinggi baru di atas $126K pada 6 Okt, anjlok ke sekitar $104,800 di posisi terendah pada 10–11 Okt. Penurunan intraday ~14-15% itu sebenarnya relatif ringan dibandingkan kebanyakan altcoin. Ether (ETH) merosot dari sekitar $4,800 menuju ~$3,436–3,500 di palungnya – penurunan ~25% dari tinggi terakhirnya, atau ~12% pada hari itu menurut beberapa laporan. Total kapitalisasi pasar kripto mengalami penurunan setengah triliun dolar di titik terdalam, sekitar penurunan 11%+ dalam hitungan jam.

Itu terjadi di "pojok yang lebih berisiko" di mana kerusakan paling. Konten: ekstrem. Altcoin yang sangat spekulatif dan tidak likuid mengalami crash flash yang mengingatkan pada momen terburuk di era masa lalu. Misalnya: Dogecoin (DOGE) — sebuah tolak ukur memecoin — mengalamai penurunan lebih dari 50% pada satu titik (dari sekitar $0,22 menjadi sekitar $0,11) sebelum stabil di sekitar $0,19. Avalanche (AVAX) pada satu tahap turun 70% dari level terbarunya, dan muncul laporan bahwa Toncoin (TON) sempat diperdagangkan sekitar 80% lebih rendah di beberapa tempat saat puncak kesibukan (turun dari sekitar $2 menjadi sekitar $0,50). Bahkan large-cap yang relatif mapan tidak luput: Solana (SOL) mengalami penurunan intraday lebih dari 40% menurut beberapa akun, dan Stellar (XLM) crash mendadak sekitar 60% ke sekitar $0,16 sebelum memantul. Singkatnya, 10 Oktober adalah tes stres sejati, memisahkan aset berdasarkan perilaku mereka ketika likuiditas tawaran menghilang.

Mengapa Bitcoin bangkit (sedikit): Pada hari berikutnya (11 Oktober), Bitcoin dan beberapa mata uang utama lainnya mengalami pemulihan parsial, sebagian berkat berita yang menenangkan. Selama akhir pekan itu, Presiden Trump melunakkan sikapnya, mengisyaratkan “semuanya akan baik-baik saja” dan menunjukkan bahwa AS sebenarnya tidak ingin merugikan Tiongkok. Tiongkok, di pihaknya, tidak segera mengumumkan tindakan balasan baru. Pendinginan retorika ini membantu sentimen global.

Selain itu, faktor spesifik kripto membantu Bitcoin bangkit lebih cepat daripada kebanyakan lainnya: analis on-chain mencatat arus investor BTC tetap kuat meskipun ada kekacauan. Bahkan, analis terkemuka Willy Woo menunjukkan bahwa aliran jaringan Bitcoin (koin bergerak ke investor jangka panjang, hodling berlanjut) “bertahan dengan baik” dan kemungkinan memungkinkannya lebih baik dari yang diharapkan mengingat terjun bebas pasar saham. Ada bukti bahwa modal berputar dari altcoin ke Bitcoin selama dan setelah crash, daripada meninggalkan kripto sepenuhnya. Rotasi ini tipikal dalam pelarian ke kualitas: ketika volatilitas menyerang, banyak pedagang melarikan diri dari alt kecil ke keamanan relatif BTC (dan dalam taraf lebih kecil ETH) – yang dapat menahan penurunan Bitcoin.

Reset derivatif dan aliran stablecoin: Crash juga menyebabkan reset leverage yang signifikan di seluruh pasar. Tingkat pendanaan futures abadi sangat negatif untuk BTC dan ETH ketika shorting panik dan hedging melonjak pada 10-13 Oktober. Pasar opsi melihat lonjakan permintaan put protektif – misalnya, pedagang membeli put BTC dengan strike $95K yang berakhir akhir bulan, dan put ETH pada strike $3,600. Volatilitas tersirat melonjak ke level tertinggi berbulan-bulan di seluruh expiry. Dengan membersihkan leverage ini, pasar konon mengatur lembaran yang lebih bersih untuk pemulihan; seperti yang diungkapkan oleh satu analis, “berita baiknya adalah crash ini membersihkan leverage berlebihan dan mereset risiko dalam sistem, untuk saat ini”.

Aliran penting lainnya: Stablecoin sedikit goyah tetapi kemudian membuktikan kegunaannya. Segera selama penjualan, beberapa pedagang bahkan melarikan diri ke stablecoin yang didukung fiat tertentu (pada dasarnya memperlakukan USDC/USDT sebagai tempat berlindung yang aman). Ada ketakutan depeg sesaat dengan stablecoin pemberi hasil kurang dikenal (USDe) saat likuiditas menjadi ketat, tetapi stablecoin utama seperti USDT dan USDC mempertahankan pegnya melalui badai. Setelahnya, aliran pasokan stablecoin memberikan petunjuk makro: dominasi USDT Tether meningkat ketika modal risiko berputar keluar dari alt ke setara kas, dan volume perdagangan stablecoin keseluruhan mencapai tertinggi tahun-ke-tahun saat pedagang mengalokasi ulang. Stablecoin juga disebut sebagai penstabil jangka menengah: kepala penelitian Galaxy Digital mencatat bahwa peran stablecoin yang semakin meningkat sebagai jalur pembayaran dan jangkar likuiditas membantu menunjang ekosistem bahkan ketika harga berayun.

Suara regulasi dan kebijakan: Ini tidak membantu sentimen bahwa crash ini terjadi di tengah penutupan pemerintah AS (dipimpin oleh pemerintahan Trump) yang secara efektif menghentikan SEC dan CFTC. Itu memicu kekhawatiran tentang pengawasan yang berkurang selama krisis pasar. Rep. Maxine Waters menyoroti bahwa dengan regulator yang cuti, potensi manipulasi pasar atau perdagangan orang dalam seputar berita tarif mungkin tidak terkendali. (Memang ada tanda-tanda mencurigakan di on-chain, seperti alamat yang bertaruh $150 juta melawan BTC tepat sebelum crash dan menguntungkan besar).

Sementara itu, di seberang Atlantik, regulator UE dan Asia diam tentang kripto selama periode ini, tetapi nada umum yang kurang risiko global berarti nafsu risiko kurang untuk aset spekulatif. Satu titik terang: di tengah kehancuran, narasi ETF Bitcoin yang akan datang dan tokenisasi aset dunia nyata kembali mendapat perhatian pada akhir Oktober, yang mungkin membantu meletakkan dasar di bawah Bitcoin dan altcoin “kualitas” tertentu. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, misalnya, melihat aliran masuk singkat kembali setelah crash ketika pembeli penurunan muncul. Secara keseluruhan, latar belakang kebijakan tetap menjadi pedang bermata dua: crash ini menekankan kerentanan kripto terhadap guncangan makro, tetapi juga mengintensifkan seruan untuk manajemen risiko dan regulasi yang lebih jelas untuk mengintegrasikan kripto ke dalam keuangan tradisional dengan lebih aman.

Singkatnya, peristiwa 10 Oktober adalah badai sempurna dari kepanikan makro yang bertemu dengan kerapuhan struktural kripto (leverage tinggi + likuiditas rendah). Namun, dalam kehancuran, beberapa aset menunjukkan ketahanan yang mencolok. Mari kita lihat leaderboard dari sepuluh aset kripto teratas yang paling sedikit jatuh dan bedah mengapa mereka mampu bertahan dari badai.

Papan Peringkat: 10 Aset Kripto Teratas yang Paling Sedikit Jatuh

1. Tron (TRX): Benteng Staking di Tengah Badai

Apa itu: Tron adalah platform blockchain Layer-1 yang berfokus pada pemrosesan transaksi berkecepatan tinggi, sering digunakan untuk transfer stablecoin dan aplikasi DeFi. Token asli TRX mendukung transaksi dan staking di jaringan. Tron memiliki sistem bukti kepemilikan yang didelegasikan dengan partisipasi staking tinggi (lebih dari 50% dari TRX yang beredar dikunci dalam staking). Dikenal dengan transaksi cepat dan biaya rendah serta merupakan rantai utama untuk penerbitan stablecoin Tether (USDT) di luar Ethereum, yang memberikan permintaan yang konsisten untuk biaya transaksi di TRX.

Kinerja crash: Tron adalah aset utama yang berkinerja terbaik selama crash 10 Oktober. Hanya turun sekitar 10–11% di titik terburuknya, sesaat menyentuh sekitar $0,30, dan sebagian besar tetap berada di level $0,30 selama kepanikan. Sebagai perbandingan, kebanyakan pesaing turun 20–40% dalam jangka waktu itu. Remarkably, pasangan perdagangan TRX/BTC Tron menguat saat crash terjadi: pada 11 Oktober, TRX/BTC naik sekitar 2,1%, yang berarti Tron mendapatkan nilai relatif terhadap Bitcoin sementara hampir semua altcoin lainnya kehilangan nilai terhadap BTC. Kinerja luar biasa yang jarang ini memberi sinyal bahwa Tron adalah tempat berlindung yang aman bagi beberapa investor di tengah kekacauan. Hingga 22 Oktober, TRX diperdagangkan sekitar $0,33, sebenarnya di atas harga sebelum crash sekitar $0,32, yang akhirnya mencerminkan perubahan persentase satu digit sejak 10 Oktober.

Mengapa tetap bertahan:

• Partisipasi Staking Tinggi & Tekanan Jualan Rendah: Lebih dari setengah pasokan TRX di-staking dalam konsensus Tron (mendapatkan imbalan), yang berarti float likuid relatif lebih kecil tersedia untuk penjualan panik. Selama crash, data on-chain menunjukkan tidak ada eksodus massal oleh pemegang TRX jangka panjang – metrik Coin Days Destroyed tetap rendah. Dengan kata lain, wallet yang memegang TRX dalam waktu lama tidak tiba-tiba bergegas ke bursa secara masif. Ini menyiratkan bahwa sebagaian besar penjualan datang dari pedagang jangka pendek, sementara komunitas yang berkomitmen “hodl” melalui volatilitas, yang menahan harga.

• Paparan Leverage Terbatas: TRX kurang umum digunakan dalam perdagangan leverage tinggi dibandingkan koin seperti ETH atau XRP. Posisi futures dan margin TRX yang lebih sedikit berarti lebih sedikit likuidasi paksa yang menurunkannya. Analisis mencatat bahwa token yang tidak banyak terdaftar di bursa derivatif utama tidak mengalami crash terlalu parah. Tron, meski terdaftar di bursa utama, tidak memiliki gairah spekulatif yang sama di pasar Barat, yang secara ironis membantu – tidak banyak posisi short untuk memicu atau posisi long over-leveraged untuk dilikuidasi. Volume perdagangan juga tersebar di banyak bursa Asia dan DEX, menghindari titik kegagalan tunggal.

• Pemintaan Stablecoin di Tron: Tron adalah tulang punggung bagi banyak transaksi stablecoin USDT (biaya rendah Tron membuatnya populer untuk memindahkan USDT). Selama kepanikan, saat orang menjual kripto, banyak yang pindah ke USDT – dan banyak dari USDT itu dijalankan di jaringan Tron. Ini berarti jaringan Tron terus digunakan (dan biaya TRX) bahkan ketika harga jatuh. Selain itu, pembuat pasar yang memproses USDT mungkin menyimpan TRX untuk membayar biaya, menciptakan permintaan dasar yang alami. Pendiri Tron Justin Sun mengklaim bahwa "Tron adalah Bahtera selama banjir" – promosi, tetapi sebagian dibuktikan dengan transfer USDT-Tron yang tetap lancar melalui kekacauan.

• Tidak Ada Deleveraging Besar pada DApps Tron: Ekosistem DeFi Tron (misalnya platform pinjam-meminjam JustLend) relatif kecil dibandingkan dengan Ethereum, dan tidak mengalami likuidasi berantai. Ini berbeda dengan beberapa rantai lain di mana posisi DeFi dilikuidasi dan menambah tekanan jual. Pasar pinjam-meminjam dalam jaringan Tron memiliki parameter konservatif, dan tidak terdengar ada kegagalan protokol di Tron selama crash. Tidak ada berita adalah kabar baik – Tron tidak menjadi berita utama untuk alasan yang salah.

Risiko dan pandangan ke depan: Ketahanan Tron dalam crash ini menyoroti kekuatannya sebagai rantai berbasis utilitas dengan pemegang yang setia. Namun, ada risiko. Sentralisasi dan tata kelola tetap menjadi perhatian; sejumlah kecil "Perwakilan Super" mengontrol validasi, dan reputasi Tron terkait erat dengan pengelolaan Justin Sun, yang membawa risiko eksekusi dan regulasi. Jika sentimen di Asia (basis pengguna utama Tron) bergeser atau jika jaringan pesaing mengalahkan Tron untuk transfer Tether, TRX dapat kehilangan pendorong permintaan utama. Selain itu, ekosistem stablecoin Tron mencakup stablecoin algoritmis (USDD) yang mengalami depeg kecil pada 2022 – ketidakstabilan di sana bisa merusak kepercayaan.

Apa selanjutnya: Dalam pasar yang terus bergejolak atau menurun, Tron mungkin terus bertindak sebagai "penghasil imbal hasil dan utilitas" yang relatif stabil. Imbal hasil stakingnya (saat ini sekitar 4-5%) dan penggunaan berkelanjutan untuk USDT dapat membuat TRX seperti "obligasi kripto" di mata investor – tidak bebas risiko, tetapi ber-beta rendah. Jika pasar berbalik bullish, Tron mungkin tertinggal di belakang token DeFi atau AI yang ber-beta tinggi, tetapi terbukti dapat berkinerja lebih baik dalam tekanan. Simak metrik aliran stablecoin Tron selanjutnya.Konten: (pasokan USDT-Tron, jumlah transaksi) – jika penggunaannya tetap tinggi atau tumbuh, itu mendukung kasus dasar TRX.

Juga pantau berita regulasi seputar Tether atau Tron; sejauh ini, Tron sebagian besar tetap di luar sasaran regulator Barat, tetapi masalah di sana dapat berdampak padanya. Dalam jangka pendek, level kunci adalah dukungan ~$0,30 yang dipertahankan selama kejatuhan – selama TRX tetap di atas itu dalam penurunan pasar di masa mendatang, itu menandakan kekuatan yang berkelanjutan. Penurunan di bawah itu bisa mengindikasikan ada yang berubah secara mendasar (misalnya jika pemegang saham mulai keluar). Untuk saat ini, kinerja Tron pada 10 Oktober telah mengukuhkan citranya sebagai aset yang relatif stabil di dalam dunia kripto yang bergejolak.

2. Bitcoin (BTC): Jangkar Institusional di Tengah Kekacauan Leverage

Apa itu: Bitcoin hampir tidak perlu diperkenalkan – ini adalah mata uang kripto asli, sering disebut sebagai “emas digital.” Dengan kapitalisasi pasar terbesar di kripto, Bitcoin dimiliki oleh berbagai peserta mulai dari pemegang ritel hingga hedge fund dan perbendaharaan perusahaan. Pasokan tetap 21 juta dan jaringannya yang terdesentralisasi memberikannya daya tarik sebagai tempat penyimpanan nilai yang unik. Yang penting, Bitcoin mengatur nada di pasar kripto; ini adalah aset yang paling mungkin mendapatkan manfaat dari pelarian ke kualitas saat investor takut akan risiko altcoin.

Kinerja jatuh: Selama kejatuhan mendadak pada 10 Oktober, Bitcoin turun sekitar 14–15% pada titik terendah, jatuh dari sekitar $122,000 pada 9 Oktober ke sekitar $104,800 pada titik terendah pada 10 Oktober. Penurunan dalam satu hari itu tajam, namun tercatat lebih dangkal dibandingkan hampir semua altcoin. Pada akhir hari yang bergejolak itu, BTC sudah bangkit kembali di atas $115,000, mengurangi kerugiannya menjadi sekitar 8% untuk hari itu. Selama minggu berikutnya, Bitcoin terus pulih seiring penjual ber-leverage keluar. Pada 22 Oktober, BTC berada di kisaran $108K–110K – masih sekitar 10% di bawah puncak sebelum kejatuhan, tetapi naik dari titik terendah setelah kejatuhan dan relatif stabil. Faktanya, dominasi Bitcoin (bagian dari total kapitalisasi pasar kripto) melonjak ke ~60% setelah kejatuhan, yang tertinggi dalam beberapa bulan, mencerminkan bahwa modal terakumulasi ke dalam BTC.

Dalam hal waktu: Momen terburuk Bitcoin adalah pada pertengahan sore UTC pada 10 Oktober, tetapi ia memimpin rebound. Dalam 24 jam, BTC telah memulihkan sekitar setengah dari penurunannya. Ketahanan ini – jatuh lebih sedikit dan pulih lebih cepat – adalah alasan mengapa BTC menempati peringkat tinggi dalam daftar penyangga kekejutan.

Mengapa itu bertahan:

• Likuiditas Terbesar: Bitcoin memiliki pasar yang paling kuat sejauh ini – puluhan miliar volume harian dan buku pesanan yang relatif tebal di bursa-bursa utama. Selama kejatuhan, likuiditas "mengering" di mana-mana sampai batas tertentu, tetapi BTC masih memiliki pembeli yang masuk di dekat level $105K, termasuk kemungkinan pemain institusional besar yang melihat peluang. Skala murni dari Bitcoin (kapitalisasi pasar lebih dari $2,2 triliun pada saat itu) berarti diperlukan gelombang besar penjualan untuk mendorongnya turun sejauh itu (dalam persentase) seperti koin yang lebih kecil. Alts yang lebih kecil tidak memiliki dinding beli; BTC memiliki, meskipun tipis pada titik terburuk.

• Rotasi dari Altcoin: Seperti yang disebutkan, analis mengamati rotasi modal dalam kripto dari alts ke Bitcoin. Willy Woo mencatat bahwa sementara Ethereum dan Solana mengalami arus keluar besar, aliran investor Bitcoin “bertahan dengan baik”. Sebagian dari ini mungkin bersifat algoritmik atau reflek: dalam penurunan harga yang terus menerus, beberapa pedagang secara aktif menjual posisi altcoin untuk BTC (daripada uang tunai) sebagai tempat yang aman, mengantisipasi BTC akan pulih lebih dulu atau lebih keras. Lainnya mungkin menutup alt longs dan secara bersamaan menutup short BTC, yang efektif mendukung harga BTC. Pemutusan korelasi: Kami juga melihat Bitcoin sedikit terputus dari ekuitas selama rebound – bahkan saat masa depan saham tetap lemah setelah tarif, BTC naik dari titik terendah pada 11 Oktober, menunjukkan pembeli asli kripto kembali ke BTC lebih cepat daripada ke token yang lebih berisiko.

• Permintaan Institusional & Fundamental: Latar belakang yang lebih luas adalah bahwa Bitcoin pada akhir 2025 memiliki keterlibatan institusional yang signifikan (dari ETF di Eropa hingga dana lindung nilai AS). Pada hari kejatuhan, iShares Bitcoin Trust milik BlackRock dilaporkan masih memiliki arus masuk bersih, yang menyiratkan beberapa investor "membeli penurunan" melalui saham ETF. Selain itu, narasi Bitcoin sebagai emas digital dalam waktu ketidakpastian makro (ketakutan perang dagang, dll.) kemungkinan menarik alokator untuk mempertahankan atau menambah BTC. Emas sendiri mencapai harga tertinggi sepanjang masa pada bulan Oktober; Bitcoin, yang sering dilihat sebagai sepupu emas yang lebih muda, mungkin secara tidak langsung mendapat manfaat dari sentimen tersebut setelah kejutan awal berlalu. Kami tidak dapat mengabaikan bahwa pengurangan subsidi blok Bitcoin akan datang pada April 2026 – secara historis adalah pendorong bullish – jadi investor yang berfokus jangka panjang mungkin melihat setiap penurunan besar sebagai kesempatan untuk mengumpulkan.

• Pembersihan Leverage Berlebih di BTC Futures: Faktor teknis tetapi penting: banyak dari $19B likuidasi sebenarnya terkonsentrasi di masa depan Bitcoin dan Ethereum, karena itu adalah yang paling diperdagangkan. Sementara itu awalnya mendorong harga turun, itu juga berarti pada 11 Oktober, sejumlah besar minat panjang spekulatif telah terhapus. Bursa seperti Binance dan OKX melihat minat terbuka BTC mereka turun secara signifikan ketika posisi dilikuidasi atau ditutup. Begitu leverage itu hilang, ada lebih sedikit daya tarik gravitasi ke bawah. Tingkat pendanaan BTC pergi sangat negatif (berarti short membayar premi untuk short), yang biasanya adalah sinyal beli kontrarian – itu menyiratkan overshoot. Memang, pedagang yang cerdik sering masuk ketika dana BTC sangat negatif, untuk “menguji” kepanikan. Dinamika ini membantu BTC keluar dari titik terendahnya dengan cepat.

Risiko dan pandangan ke depan: Ketahanan Bitcoin tidak berarti tidak rentan. Dalam kecelakaan ini bersinar, tetapi satu risiko yang perlu dicatat adalah fragmentasi likuiditas – saat pasar kripto terfragmentasi di banyak bursa dan venue OTC, bahkan Bitcoin bisa mengalami kantong udara (seperti terlihat). Ada juga faktor makro: Bitcoin semakin diperdagangkan seperti aset makro. Jika imbal hasil obligasi melonjak atau pasar ekuitas jatuh lebih jauh, BTC bisa menghadapi tekanan baru. Sisi sebaliknya juga benar: itu mungkin mendapat tawaran dari investor makro jika, katakanlah, pelonggaran suku bunga menjulang atau jika ketegangan geopolitik memacu minat pada aset non-kanouan. Persetujuan ETF Bitcoin spot A.S. yang potensial (keputusan diharapkan pada akhir 2025 atau awal 2026) adalah katalis besar ke atas – antisipasi itu mungkin menambah dukungan BTC.

Apa yang berikutnya:

• Kasus dasar (lanjutan potong): Bitcoin mungkin berkisar antara ~$100K–$120K, mengkonsolidasikan pemulihan pasca-crash-nya. Volatilitas yang direalisasikan dapat tetap lebih rendah relatif terhadap altcoin (yang sudah terjadi – volatilitas 30 hari BTC lebih rendah daripada banyak alts teratas).
• Kasus bear (penurunan baru): Jika kejutan eksternal lain terjadi atau jika pemulihan baru-baru ini gagal, level kunci yang perlu diperhatikan adalah zona psikologis $100K. Penembusan di bawah $100K pada volume tinggi dapat memicu kepanikan penjualan stop-loss atau ketakutan kapitulasi penambang lainnya. Namun, pembersihan bulan Oktober berarti kemungkinan ada lebih sedikit leverage sekarang tergantung pada pra-crash, jadi setiap pengujian ulang mungkin lebih teratur. Juga perhatikan arus bursa stablecoin – jika kita melihat lonjakan USDC/USDT ke bursa, itu bisa berarti pemain besar bersiap-siap untuk membeli penurunan BTC (tanda bullish) atau, sebaliknya, bahwa pemegang ingin menguangkan (bearish, tergantung konteks).
• Kasus bull (pemulihan/uptober): Bitcoin memimpin pemulihan yang lebih luas mungkin melibatkan merebut kembali area $125K (tinggi sebelumnya). Pedagang akan mencari dominasi BTC memuncak dan kemudian stabil, yang sering mendahului reli altcoin. Namun, melihat betapa banyak yang trauma, BTC bisa mempertahankan dominasi yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama – bisa terus mengungguli token yang lebih berisiko selama berbulan-bulan. Pantau metrik pemegang di blockchain: sejauh ini, pasokan pemegang jangka panjang mendekati tertinggi sepanjang masa (berarti penggemar setia memegang selama volatilitas), yang secara historis bullish setelah pencucian.

Singkatnya, Bitcoin membuktikan perannya sebagai jangkar dalam pasar kripto selama kecelakaan 10 Oktober – jatuh keras, tetapi tidak benar-benar runtuh, dan memantul kembali lebih cepat daripada yang lain. Kemampuannya untuk menarik modal ketika segala sesuatu lainnya berdarah adalah alasan besar mengapa ia tetap berada di inti portofolio kripto mana pun. Oktober 2025 mengingatkan semua orang: ketika ragu, banyak orang "pergi ke BTC" untuk keselamatan, secara relatif. Pola itu kemungkinan akan terus berlanjut, selama Bitcoin terus dewasa dan terintegrasi ke dalam sistem keuangan global.

3. Monero (XMR): Stabil Tanpa Sorotan – Privasi Membayar

Apa itu: Monero adalah mata uang kripto dan blockchain berfokus pada privasi yang terkemuka. Tidak seperti Bitcoin atau Ethereum, desain Monero menekankan transaksi yang tidak dapat dilacak – jumlah, alamat, dan detail transaksi disembunyikan melalui teknik kriptografi (tanda tangan cincin, alamat sembunyi, dll.). Ini membuat XMR menjadi koin favorit bagi mereka yang menghargai privasi finansial. XMR ditambang melalui proof-of-work (tetapi tahan terhadap ASIC, mendorong penambangan CPU/GPU), dan memiliki emisi ekor stabil (inflasi minor) untuk mendorong penambang jangka panjang. Pentingnya, Monero tidak terdaftar di beberapa bursa besar karena masalah peraturan seputar koin privasi, yang berarti likuiditasnya agak terisolasi. Komunitasnya sangat didorong oleh ideologi dan berorientasi jangka panjang.

Kinerja crash: Monero sangat tangguh selama episode 10 Oktober. Sementara data intraday yang tepat lebih sulit (karena Monero tidak ada di banyak platform derivatif, sumbu bervariasi menurut bursa), perkiraan menunjukkan XMR jatuh sekitar ~15% atau kurang pada titik terendah – secara signifikan lebih ringan daripada penurunan dunia kripto lainnya kecuali BTC lebih dari 30%. Pada akhir Oktober, XMR diperdagangkan lebih tinggi daripada sebelum kejatuhan. Selama 30 hari hingga 22 Oktober, Monero telah meningkat sekitar +6%. Dengan kata lain, jika Anda memegang Monero sebelum terjadi kejatuhan dan memeriksa saldo Anda sekarang, Anda akan berada di posisi yang positif – hasil yang luar biasa ketika sebagian besar kripto masih memulihkan kerugian. Ini menempatkan Monero di antara beberapa aset yang mencapai kenaikan lebih tinggi setelah kejatuhan. Harganya telah bergerak di sekitar $300 bawah (USD), dan secara singkat mendekati $340 pada pertengahan Oktober. Pedagang bahkan memiliki pandangan apakah Monero dapat mendorong ke $400+ pada Q4 jika momentum berlanjut.

Selama kejatuhan itu sendiri, penurunan Monero kemungkinan dilindungi oleh fakta bahwa itu tidak memiliki ...Content: pasar leveraged yang besar. Misalnya, tidak ada Monero futures di Binance atau CME yang memicu likuidasi massal. Perdagangan yang terjadi kebanyakan spot di bursa yang lebih kecil atau platform terdesentralisasi. Akibatnya, buku pesanan Monero tidak melihat kaskade penjualan terpaksa yang sama. Pemulihannya relatif cepat juga – setiap penurunan dihadapi dengan pembelian diam-diam, mungkin oleh basis pengguna setianya.

Mengapa itu bertahan:

• Hampir Tidak Ada Leverage & Lebih Sedikit Spekulasi: Absennya Monero dari bursa utama mungkin tampak seperti kelemahan likuiditas, tetapi dalam konteks ini itu adalah kekuatan. Tidak ada tumpukan swap abadi, tidak ada pembersihan futures di XMR. Ketika semuanya berkorelasi dalam kejatuhan momentum, XMR agak terisolasi dari bot arbitrase yang menyeretnya ke bawah secara sinkron. Ini tidak berarti itu benar-benar terlepas, tetapi penjualannya murni organik. Dan pemegang Monero secara historis kurang sembrono – banyak yang memperoleh XMR karena utilitasnya (transaksi pribadi) atau alasan ideologis. Basis investor ini lebih lengket, artinya kurang mungkin untuk menjual panik. Bukti: selama beberapa bulan terakhir, Monero secara konsisten memiliki lebih dari 50% pasokannya yang tidak aktif selama lebih dari 1 tahun, menunjukkan keyakinan memegang yang kuat.

• Penuntutan Privasi dalam Kekacauan: Menariknya, narasi privasi keuangan mendapatkan daya tarik di tengah ketegangan geopolitik. Berita perang dagang dan kekhawatiran pengawasan yang lebih luas menyoroti alat privasi. Pada bulan Oktober, ada reli mini yang lebih luas dalam koin privasi: tidak hanya Monero, tetapi juga Dash dan Zcash mengalami lonjakan (kenaikan bulanan 405% untuk ZEC, 110% untuk DASH). Monero, sebagai koin privasi paling mapan, kemungkinan mendapat manfaat dari rotasi ke tema ini. Beberapa pedagang mungkin memindahkan dana ke Monero dengan berpikir bahwa jika keadaan memburuk (secara finansial atau geopolitik), aset yang menjaga privasi adalah tempat yang baik untuk menyimpan nilai. Itu mirip dengan orang-orang membeli emas fisik atau uang tunai – Monero adalah uang tunai digital. Memang, Monero mencapai puncak tahun 2025 dalam alamat aktif pada pertengahan Oktober, menunjukkan penggunaan melonjak saat orang-orang beralih ke XMR.

• Dukungan Penambang Berkelanjutan & Tail Emission: Monero memiliki fitur ekonomi unik: blok reward tidak akan pernah habis (setelah emisi utama, ada 0.6 XMR per blok selamanya). Tail emission berarti penambang selalu memiliki insentif. Selama crash, Bitcoin dan lainnya melihat beberapa penambangnya mematikan mesin sejenak saat harga anjlok (kurang menguntungkan). Hash rate jaringan Monero tidak turun secara signifikan; penambangan terus berjalan dengan stabil. Itu pada gilirannya membuat jaringan tetap aman dan berjalan lancar – tidak ada faktor ketakutan tambahan seperti “penambang menyerah” yang kadang menghantui Bitcoin atau Ethereum dalam penurunan besar. Singkatnya, operasi jaringan Monero tetap konsisten selama kekacauan, membantu kepercayaan.

• Kurangnya Paus yang Melepas Aset: Distribusi Monero relatif terdesentralisasi (diluncurkan secara adil tanpa premine/ICO). Tidak ada treasuri yayasan besar atau dana VC yang dikenal yang memegang XMR yang mungkin membuangnya dalam situasi krisis. Ini kontras tajam dengan banyak altcoin di mana pemegang besar (mis. yayasan, investor awal) terkadang terburu-buru untuk melakukan lindung nilai atau menjual ketika keadaan memburuk. Monero tidak memiliki, misalnya, Multicoin Capital atau yayasan yang melepas tumpukan. Entitas pemegang terbesar kemungkinan adalah dompet pertukaran atau mungkin pool penambangan, tidak ada di antaranya yang berperilaku tidak menentu. Ini menghilangkan sumber pasokan berlebih dalam keadaan stres.

Risiko dan Pandangan ke Depan: Kekuatan terbesar Monero – privasi – juga merupakan risiko terbesarnya dalam hal adopsi dan regulasi. Ini sudah dihapuskan dari beberapa bursa karena kekhawatiran AML. Jika lebih banyak regulator menindak koin privasi, likuiditas bisa semakin menyusut (misalnya jika bursa yang tersisa seperti Kraken terpaksa mengeluarkannya). Risiko lain: pembaruan jaringan atau persaingan. Monero telah berhasil melakukan pembaruan (hard fork) beberapa kali untuk meningkatkan privasi dan ketahanan terhadap penambang khusus. Itu perlu terus memantau ketekunan teknis ini. Jika ditemukan kelemahan dalam privasinya, nilai propnya bisa terluka. Sebaliknya, jika teknologi privasi lain (seperti UDAs mendatang Zcash atau koin baru seperti Dero) mendapat daya tarik pada biaya Monero, itu bisa perlahan kehilangan pangsa.

Dikatakan demikian, Monero telah tangguh selama bertahun-tahun, dan komunitasnya adalah salah satu yang paling setia. Penggunaannya di pasar abu-abu (meskipun merupakan titik kontroversial) memberikannya dasar penggunaan dunia nyata. Untuk analisis skenario:

• Di pasar yang bearish atau volatil, Monero bisa terus tampil lebih baik diam-diam. Ia memiliki profil korelasi rendah secara historis. Jika kepercayaan pada sistem terpusat erosi, orang mungkin semakin mendiversifikasi ke Monero untuk beberapa privasi keuangan, yang secara ironis membuatnya menjadi aset defensif.
• Di pasar bullish, Monero mungkin kalah dengan koin DeFi atau AI yang lebih berbusa, tetapi biasanya terus menghargai dan kemudian ada lonjakan ketika katalis memukul (misalnya, ketika bursa di Korea Selatan mendaftarkan kembali koin privasi sebentar, Monero naik). Salah satu potensi katalis di depan mata: pembahasan yang meningkat tentang mata uang digital bank sentral (CBDC) dan keuangan pengawasan. Jika narasi itu memanas, Monero berpotensi mendapatkan perhatian sebagai alternatif.
• Level utama: Di chart, XMR sedang mengincar zona $340-$360 (tinggi lokal baru-baru ini). Melewati itu bisa membuka gerakan menuju $400, yang akan menjadi tertinggi sejak 2022. Di sisi bawah, dukungan sekitar $280 telah bertahan berulang kali. Amati volume perdagangan di bursa terdesentralisasi seperti Haveno atau pasar P2P lokal – lonjakan di sana bisa menandakan pembelian organik yang tidak tercatat di umpan bursa besar.

Singkatnya, Monero membuktikan diri sebagai benteng kestabilan pada crash 10 Oktober, memvalidasi ide bahwa koin yang benar-benar terdesentralisasi dan bersifat utilitarian dapat bertindak sebagai pelindung terhadap gejolak kripto yang lebih luas. Ia tidak sepenuhnya tidak terkorelasi, tetapi kualitas uniknya memberikan isolasi. Bagi mereka yang membangun portofolio kripto, kinerja Monero adalah studi kasus dalam nilai keragaman: memiliki sedikit eksposur pada koin privasi menambah ketahanan selama salah satu hari paling liar dalam sejarah kripto.

4. Binance Coin (BNB): Token Raksasa Bursa Bertahan dari Badai

Apa itu: BNB adalah token asli dari Binance, bursa cryptocurrency terbesar di dunia. Awalnya diluncurkan di Ethereum, sekarang beroperasi terutama di Binance Smart Chain (sekarang disebut BNB Chain), yang merupakan blockchain Lapisan-1 untuk kontrak pintar (dengan BNB sebagai gas). BNB memiliki berbagai peran utilitas: membayar biaya perdagangan diskon di bursa Binance, mendukung transaksi di BNB Chain, dan berpartisipasi dalam penjualan token dan program lain dalam ekosistem Binance. Ini secara efektif merupakan token loyalitas bursa hibrida dan koin platform kontrak pintar. Binance juga melakukan pembakaran BNB triwulanan (pembelian kembali dan pembakaran token) menggunakan sebagian dari keuntungan mereka, yang mengurangi pasokan seiring waktu.

Performa crash: BNB menunjukkan ketahanan yang patut dicatat selama crash 10 Oktober, meskipun tidak seekstrem Tron atau Monero. Pada titik terendahnya, BNB turun ke sekitar $900-$950 dari sekitar $1.200 sebelum crash (perkiraan), penurunan sekitar 20-25% pada titik terburuknya. Pada 13 Oktober, itu telah kembali di atas $1.050. Bahkan, dalam dampak langsung, BNB disorot sebagai salah satu rebounder teratas – itu adalah "pemenang terbesar minggu lalu" di antara yang besar, menurut pengamat pasar pada 20 Oktober. Selama minggu setelah crash, BNB memang melepaskan beberapa keuntungan, bahkan minggu-minggu berakhir sekitar 12% turun pada 20 Oktober. Pada 22 Oktober, BNB diperdagangkan sekitar $1.070, masih sekitar 10% di bawah level 9 Oktober tetapi keluar dari posisi terendah. Itu mempertahankan posisinya sebagai crypto terbesar nomor #4 oleh kapitalisasi pasar sepanjang gejolak.

Notably, BNB tidak menunjukkan jenis wicks ekstrem yang dilakukan banyak altcoin. Itu diperdagangkan dengan cara yang relatif teratur (secara relatif) melalui kekacauan – kemungkinan fungsi dari platform Binance sendiri yang mengelola aliran pesanan dan mungkin campur tangan (ada spekulasi Binance mungkin memiliki kepentingan dalam mencegah volatilitas BNB ekstrem).

Mengapa itu bertahan:

• Dukungan Orang Dalam yang Kuat dan Pembelian Kembali: Binance memiliki kepentingan dalam stabilitas BNB. Mekanisme pembakaran triwulanan bursa pada dasarnya bertindak sebagai pembeli bawaan BNB (menggunakan keuntungan bursa). Sementara jadwal pembakaran berikutnya diperbaiki, pengetahuan bahwa Binance terus-menerus mengeluarkan BNB dari peredaran dapat menciptakan dasar psikologis. Tidak dikonfirmasi apakah Binance secara langsung mendukung harga BNB selama crash (melalui market-making), tetapi diyakini secara luas bahwa Binance memantau pasar BNB dengan cermat. Tidak seperti aset yang sepenuhnya terdesentralisasi, BNB memiliki semacam "bank sentral" implisit di Binance. Ini dapat mencegah penjual pendek, mengingat bahwa entitas dengan kantong dalam berdiri di belakang token. Selama crash, tidak ada likuidasi besar BNB yang diketahui, menunjukkan bahwa pemegang besar (termasuk Binance sendiri) tidak menjual panik.

• Utilitas & Permintaan untuk Biaya: Bahkan pada 10 Oktober, bursa Binance melihat volume perdagangan rekor. Tebak apa yang dibutuhkan pedagang untuk digunakan untuk biaya (jika mereka ingin diskon)? BNB. Sangat mungkin bahwa saat volatilitas meningkat, beberapa pembuat pasar dan pedagang frekuensi tinggi benar-benar membeli BNB (atau setidaknya tidak menjual tumpukan mereka) untuk memanfaatkan biaya lebih murah di hari volume besar itu. Jadi lonjakan aktivitas perdagangan bisa menciptakan permintaan refleks untuk BNB. Selain itu, BNB Chain itu sendiri tidak mengalami insiden besar, dan penggunaan terus berlangsung (meskipun lebih kecil dibandingkan volume Ethereum atau Tron). Utilitas dasar ini mungkin telah menjaga beberapa BNB di luar pasar.

• Pasokan Beredar yang Relatif Terbatas: Selama bertahun-tahun, pembakaran Binance telah secara signifikan mengurangi pasokan beredar BNB (awalnya 200 juta, sekarang turun menjadi ~153 juta dan menurun). Banyak BNB juga terkunci dalam berbagai produk Binance Earn atau dipegang oleh investor yang menggunakan BNB sebagai saham jangka panjang dalam ekosistem Binance. Ini berarti selama keadaan krisis, float yang diperdagangkan secara aktif tidak sebesar yang disiratkan oleh kapitalisasi pasar. Pasokan yang lebih rendah tersedia dapat meredam dampak harga dari pesanan jual, dengan asumsi permintaan tidak menguap.

• Persepsi Pasar sebagai Blue Chip: BNB, karena dominasi Binance, sering dilihat sebagai semi-blue-chip dalam kripto. Itu tidak se-desentralisasi seperti BTC atau ETH, namun dianggap sebagai salah satu aset yang lebih stabil karena berbagai mekanisme pendukung dan volume tinggi dari ekosistem Binance yang lebih luas.Berikut adalah terjemahan konten yang diminta dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia, dengan mengabaikan terjemahan untuk tautan markdown:

Konten: tetapi pedagang menghormati ukurannya. Dalam kepanikan, beberapa mungkin beralih dari altcoin pinggiran ke sesuatu seperti BNB berpikir itu lebih aman (mengingat pengaruh Binance). Korelasi BNB dengan pasar secara keseluruhan tinggi dalam tren naik, tetapi menariknya dalam kejutan penurunan ini, BNB bertahan lebih baik daripada koin platform lainnya (misalnya Solana atau Cardano). Itu menunjukkan bahwa orang-orang melihat BNB sebagai salah satu kuda yang lebih kuat untuk bertaruh di kandang altcoin, mengingat pengaruh global dan profitabilitas Binance.

Risiko dan pandangan ke depan: Nasib BNB sangat terkait dengan nasib Binance. Ini adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, profitabilitas yang berkelanjutan dari Binance (mereka adalah mesin uang dalam biaya perdagangan) dan pertumbuhan ekosistem memperkuat nilai BNB. Di sisi lain, tindakan regulasi terhadap Binance (SEC AS dan lainnya memiliki kasus yang sedang berjalan) mengintai sebagai risiko ekor. Jika Binance terpaksa keluar dari pasar utama atau menghadapi masalah operasional, BNB bisa menderita parah. Ini pada dasarnya merupakan token mirip ekuitas untuk ekosistem Binance tanpa hak ekuitas formal.

Selain itu, BNB Chain menghadapi persaingan dari Layer-1 dan Layer-2 lainnya. Volume transaksi telah moderat, dan beberapa metrik seperti total nilai terkunci dalam BNB Chain DeFi turun dari puncaknya. Jika pengembang dan pengguna bermigrasi, satu kaki permintaan BNB (sebagai gas) melemah. Sejauh ini, Binance telah menjaga BNB tetap relevan melalui peluncuran baru (misalnya, token Binance Launchpad memerlukan kepemilikan BNB), tetapi ini adalah upaya aktif.

Apa selanjutnya: Dalam skenario pasar datar, BNB kemungkinan diperdagangkan sejalan dengan sentimen umum, mungkin dengan volatilitas sedikit lebih rendah dibandingkan altcoin yang lebih kecil. Betanya terhadap BTC biasanya sedikit di atas 1 (artinya bergerak sedikit lebih banyak daripada BTC), tetapi dalam keruntuhan ini lebih rendah—itu mungkin tidak selalu berlaku. Untuk kasus bullish: jika pasar kripto pulih dan Binance terus berkembang (misalnya, Binance mungkin masuk ke pasar atau produk baru), BNB dapat naik kembali ke tingkat sebelum keruntuhan dan lebih jauh. Tonggak berikutnya untuk BNB adalah merebut kembali $1,200 dan kemudian menargetkan wilayah tertinggi sepanjang masanya (sekitar $1,500+ dari awal 2025). Sebuah katalisator bisa menjadi penyelesaian beberapa masalah regulasi oleh Binance—jika terjadi penyelesaian atau perkembangan positif, itu akan menghilangkan diskon yang membebani BNB.

Dalam kasus bearish: jika terjadi kejutan lain atau jika Binance mengalami gelombang penarikan (ada periode ketakutan pada akhir 2024 terkait solvabilitas Binance yang membuat BNB turun), maka BNB dapat menguji kembali area di bawah $900. Amati pergerakan on-chain yang tidak biasa—transfer BNB besar dari dompet Binance ke bursa lainnya dapat menunjukkan penjualan atau kebutuhan likuiditas, yang akan menjadi tanda bahaya.

Juga, perhatikan pengumuman pembakaran BNB. Meskipun dijadwalkan, kadang-kadang mengherankan seberapa besar ukuran mereka (karena terkait dengan volume perdagangan Binance). Pembakaran yang sangat besar (artinya Binance mengalami kuartal yang sangat menguntungkan) dapat menciptakan sentimen positif. Singkatnya, BNB membuktikan dirinya sebagai salah satu token teratas yang lebih tangguh dalam keruntuhan ini, dibantu oleh posisinya yang unik sebagai aset yang didukung bursa. Ini menekankan bagaimana dalam masa stres, hubungan dengan arus kas bisnis nyata (biaya perdagangan) dan dukungan semi-terpusat dapat menstabilkan sebuah token. Ketahanan BNB, bagaimanapun, pada akhirnya bergantung pada kepercayaan pada Binance—sesuatu yang akan terus dievaluasi oleh komunitas seiring berkembangnya iklim regulasi.

5. Ethereum (ETH): Platform Serbaguna yang Melentur, Tidak Patah

Apa itu: Ethereum adalah cryptocurrency terbesar kedua dan platform kontrak pintar terkemuka yang mendasari sebagian besar keuangan terdesentralisasi (DeFi), NFT, dan aplikasi Web3 lainnya. ETH adalah token asli yang digunakan untuk biaya transaksi (gas) dan juga sekarang menjadi aset staking (sejak peralihan Ethereum ke proof-of-stake pada 2022). Ethereum memiliki ekosistem yang luas dan sering dianggap sebagai "aset cadangan" dari DeFi. Kinerjanya terkait erat dengan kesehatan pasar kripto yang lebih luas.

Kinerja keruntuhan: Ethereum memang turun lebih keras daripada Bitcoin pada 10 Oktober, yang diharapkan mengingat beta yang lebih tinggi, tetapi masih mengungguli sebagian besar altcoin dan mempertahankan level kunci. Harga ETH jatuh dari sekitar $4,800 (dekat tertinggi sepanjang masa sekitar 6 Oktober) turun menjadi sekitar $3,436 pada titik terendah pada 10 Oktober, turun sekitar 28% dari puncak, atau ~12% dalam basis harian seperti yang dilaporkan. Beberapa sumber mencatat titik terendah intraday mendekati $3,500, tetapi laporan Waters menyebutkan penurunan ~21% yang mungkin merupakan dari puncak ke lembah. Setelah sentakan awal itu, Ethereum dengan cepat pulih di atas $4,000—kembali ke ~$4,254 pada akhir 11 Oktober. Hingga 22 Oktober, ETH diperdagangkan di kisaran $3,800–3,900, masih sekitar 20% di bawah tinggi awal Oktober, tetapi telah pulih dari keruntuhan terburuk. Relatif terhadap BTC, rasio ETH turun selama keruntuhan (artinya ETH awalnya berkinerja lebih buruk daripada BTC), tetapi stabil setelahnya.

Ekosistem DeFi Ethereum memang mengalami beberapa tekanan: pada 10–11 Oktober, banyak protokol DeFi mengalami likuidasi besar (misalnya, pinjaman yang terlalu dipagari di Aave, lemari besi Maker dilikuidasi). Namun, sistem secara keseluruhan berfungsi tanpa kegagalan besar—kesaksian ketahanan sistemnya. Ini mencegah spiral ke bawah yang terburuk. Pada pertengahan Oktober, ETH mengalami salah satu reli hari terkuatnya dalam beberapa bulan (sekitar 14% naik pada hari 19 Oktober) seiring kembalinya kepercayaan dan mungkin ketika paus membeli pelemahan dalam aset DeFi, yang secara tidak langsung mendukung ETH.

Mengapa ia (relatif) bertahan:

• Penggunaan Tinggi dan Permintaan untuk Gas: Bahkan selama penjualan, jaringan Ethereum sangat sibuk—sebagian karena penjualan. Orang-orang bergegas memindahkan dana, menyesuaikan posisi, berdagang di DEX, dll., yang semuanya memerlukan ETH untuk biaya gas. Pada 10 Oktober, harga gas melonjak dengan lonjakan aktivitas. Itu berarti arbitrase dan pedagang perlu memegang ETH untuk membayar biaya tersebut, menciptakan permintaan dasar. Juga, beberapa protokol DeFi secara otomatis membeli ETH (untuk dibakar sebagai biaya atau untuk likuiditas) ketika volume melonjak. Hasilnya: Utilitas Ethereum memberikan beberapa tekanan beli alami meskipun spekulan menjual.

• Mekanisme Staking Mengurangi Pasokan Cair: Dengan perpindahan Ethereum ke proof-of-stake, sejumlah besar ETH terkunci dalam staking (lebih dari 28 juta ETH dipertaruhkan, kira-kira 20%+ dari pasokan). Meskipun ada likuiditas melalui turunan staking cair (LSD seperti stETH), banyak ETH pada dasarnya keluar dari sirkulasi atau di tangan pemegang jangka panjang. Selama keruntuhan, tidak ada bukti pemindaran massal—penarikan dari kontrak staking tetap rutin, tidak didorong oleh panik. Ini menunjukkan sebagian besar pasokan ETH tidak ada di pasar untuk dibuang, melindungi dari pukulan. Bahkan, beberapa pemangku kepentingan mungkin memanfaatkan harga lebih rendah untuk memutar validator baru atau menambah agunan.

• Keyakinan Institusi dan Pengembang: Ethereum memiliki basis pemangku kepentingan yang luas di luar pedagang harian: pengembang yang membangun di atasnya, perusahaan yang bereksperimen dengannya, dan lembaga (beberapa melalui dana atau masa depan) dengan tesis jangka panjang. Keyakinan kolektif itu dapat menciptakan pembelian saat pelemahan. Menariknya, dalam minggu-minggu setelah keruntuhan, ETF berbasis Ethereum melihat arus masuk baru (misalnya, Ethereum futures ETFs mengalami beberapa kenaikan menurut laporan aliran dana). Selain itu, pemain DeFi besar akan membeli ETH dengan diskon untuk digunakan dalam strategi hasil. Sistem MakerDAO, misalnya, menggunakan ETH sebagai agunan; jika ETH menjadi terlalu murah, arbitrase membelinya untuk membuka pinjaman DAI atau untuk arbitrase likuidasi.

• Pengurangan Leverage Setelah Penyedotan Awal: Seperti Bitcoin, Ethereum memiliki banyak leverage yang tersapu pada 10 Oktober. Lebih dari beberapa posisi panjang ETH besar dilikuidasi dalam penurunan $4.8K menjadi $3.5K itu. Menjelang 12 Oktober, pendanaan futures perpetual untuk ETH berbalik sangat negatif kemudian dinormalisasi, menunjukkan leverage panjang yang berlebihan hilang. Ini menghapus jalan untuk harga biara yang lebih organik, lebih tidak berisiko cascada lebih lanjut tanpa kejutan baru. Selain itu, data opsi menunjukkan banyak pedagang telah mempertaruhkan dengan puts (misalnya, stike puts $3.600 untuk pertengahan Oktober)—setelah keruntuhan terjadi, lindung nilai tersebut bisa ditutup atau mengambil keuntungan, menghilangkan tekanan jual yang konstan.

Risiko dan pandangan ke depan: Ethereum bukan pemain terbaik dalam keruntuhan ini, tetapi juga tidak mempermalukan dirinya sendiri. Ke depan, faktor makro (seperti tingkat bunga dan korelasi saham teknologi) akan terus berdampak pada ETH secara signifikan, mungkin lebih dari faktor idiosinkratik. Salah satu peristiwa yang menjulang: Persetujuan Ethereum ETF. Pasar mengharapkan spot ETH ETFs di AS mungkin pada 2024. Ekspektasi itu mungkin dapat membantu ETH, sedangkan penundaan atau penolakan dapat memburukkan sentimen.

Pertimbangan lain adalah dinamika pasar biaya Ethereum dan adopsi Layer-2. Jika lebih banyak aktivitas bermigrasi ke jaringan Layer-2 (seperti Arbitrum, Optimism, zkSync) karena biaya tinggi, permintaan langsung untuk ETH sebagai gas di mainnet mungkin berkurang. Namun, L2 tersebut pada akhirnya masih menyelesaikan dalam ETH di Layer-1, dan banyak menggunakan ETH sebagai gas asli mereka juga (Optimism dan Arbitrum bergerak menuju pembayaran biaya dalam ETH). Jadi peran Ethereum tetap penting.

Dari sudut pandang ketahanan, satu potensi risiko adalah penularan DeFi. Dalam keruntuhan ini, protokol DeFi menangani segalanya dengan baik; tetapi jika terjadi kegagalan (misalnya kehancuran stablecoin algoritmik atau eksploitasi besar) bertepatan dengan tekanan pasar, ETH bisa menghadapi tekanan ganda baik sebagai aset maupun tulang punggung agunan.

Untuk skenario:

• Kasus Bull: ETH merebut kembali $4,500 dan seterusnya, berpotensi memimpin siklus inovasi baru (mungkin sekitar aset dunia nyata yang ditokenisasi, mengingat catatan Galaxy bahwa tokenisasi adalah angin ekor). Jika Bitcoin ETF disetujui, kemungkinan besar diikuti oleh ETF spot ETH, menyuntikkan modal institusional segar. Dalam skenario ini, ETH kemungkinan mengungguli BTC lagi dalam lonjakan bull, seperti biasa.
• Kasus Bear: Jika makro menjadi risk-off atau jika ada kejadian spesifik ETH (seperti penundaan dalam peningkatan protokol berikutnya) menakuti investor, ETH dapat menguji kembali batas pasca-keruntuhan sekitar $3.5K. Penurunan di bawah itu akan mengkhawatirkan, kemungkinan menargetkan kisaran rendah $3K di mana banyak volume perdagangan terjadi awal 2025. Perhatikan rasio ETH/BTC—kelemahan yang terus-menerus di sana mungkin menandakan rotasi keluar dari ETH ke BTC oleh pemain besar, seringkali sebagai alokasi defensif.Konten: indikator: memantau aktivitas on-chain (penurunan dalam transaksi bisa menunjukkan menurunnya minat), pola setoran/penarikan staking (lonjakan penarikan dapat dianggap bearish, meskipun sejauh ini belum terlihat), dan pergerakan besar ETH dari Ethereum Foundation atau paus era ICO (penjualan besar dari entitas tersebut dapat melemahkan harga).

Rangkuman, Ethereum tetap sebagai infrastruktur krusial dalam crypto. Ketahanannya dalam menghadapi krisis sebagian disebabkan oleh sifatnya yang esensial – banyak peserta yang tidak bisa begitu saja meninggalkan ETH tanpa meninggalkan ekosistem. Ketahanan ini membantunya membengkok tapi tidak patah. Meski tidak menduduki puncak daftar kami (karena penurunan sekitar 21%), jelas bahwa Ethereum masih termasuk aset yang lebih tangguh saat pasar menghadapi kesulitan.

6. Chainlink (LINK): Oracle Didukung oleh Paus dan Adopsi Nyata

Apa itu: Chainlink adalah jaringan oracle terdesentralisasi terkemuka. Ini menyediakan data dunia nyata (umpan harga, info acara, dll.) untuk kontrak pintar blockchain. Token LINK digunakan untuk membayar operator node untuk menyediakan data, dan operator node sering kali perlu mempertaruhkan LINK sebagai jaminan. Chainlink telah menjadi infrastruktur penting untuk DeFi – oracle harganya mengamankan miliaran dolar dalam nilai. Di luar umpan harga, Chainlink memperluas ke layanan baru seperti acak (VRF), otomasi, dan interoperabilitas lintas-chain (CCIP). Pada dasarnya, Chainlink adalah middleware untuk konektivitas blockchain, dan LINK adalah token yang menggerakan ekonomi tersebut.

Kinerja crash: Harga LINK tidak kebal terhadap penjualan besar 10 Okt., tetapi ia bertahan cukup baik dan telah menunjukkan kekuatan yang mengesankan sejak saat itu. Harganya turun dari belasan tahun tinggi (sekitar $18) ke sekitar $15 pada titik terendah (intra-day 11 Okt.), dengan sekitar penurunan 20% dari puncak-ke-lembah. Selama jam terburuk, LINK sempat diperdagangkan di bawah $16. Namun, ia rebound dengan cepat. Pada 20 Okt., LINK melonjak sekitar $17.40, dan sebenarnya mengalami kenaikan besar sebesar +13.6% dalam satu periode 24 jam memimpin pemulihan. Ini terjadi pada waktu banyak altcoin masih mengalami luka. Pada 22 Okt., LINK berkisar sekitar $17-18, pada dasarnya datar hingga naik sedikit dibandingkan level sebelum crash.

Chainlink secara mencolok melepaskan diri dari pasar pada hari-hari setelah crash: sementara banyak token terikat dalam kisaran, LINK naik. Ia mencapai lokal tinggi sedikit di bawah $20 pada 21 Okt. Kekuatan relatif ini menonjol – pada kenyataannya, Chainlink disorot sebagai pemimpin dalam mendapatkan kembali tren.

Mengapa ini bertahan:

• Akumulasi Paus & Basis Pemegang: Mungkin faktor terbesar – data on-chain menunjukkan bahwa investor besar (“paus”) dengan agresif mengakumulasi LINK selama dan setelah crash. Menurut analisis Lookonchain, sekitar 30 dompet paus baru mengambil 6,26 juta LINK (senilai ~$116 juta) sejak 11 Okt. Ini adalah akumulasi besar dalam rentang waktu singkat. Para pembeli ini mungkin melihat harga LINK menarik dan memiliki keyakinan pada peran jangka panjang Chainlink. Kehadiran pembeli kuat memberikan dasar harga. Memang, setiap kali LINK turun menuju $15, tampaknya entitas ini sedang menunggu untuk membeli. Komunitas Chainlink telah sering menunjuk bahwa banyak LINK ada di tangan para pengikut (dan perbendaharaan proyek, yang tidak secara aktif menjual banyak), yang mengurangi fluktuasi bebas. Aktivitas paus baru-baru ini mengonfirmasi bahwa pemain berpenghasilan tinggi menganggap LINK sebagai tawaran di harga lebih rendah, memberikan ketahanan.

• Penggunaan Nyata dan Pendapatan: Chainlink sebenarnya memiliki penggunaan fundamental – ini bukan token rantai hantu spekulatif. Protokol di berbagai blockchain membayar untuk layanan Chainlink. Baru-baru ini, Chainlink memperkenalkan model ekonomi baru (Chainlink Staking v0.2 dan seterusnya) dan lebih banyak kejelasan tentang penangkapan biaya. Laporan Q3 2025 menyoroti kemitraan besar: bekerja dengan Swift dalam menghubungkan bank, dengan DTCC dan Euroclear dalam infrastruktur keuangan, dan bahkan pilot dengan Departemen Perdagangan AS untuk memberi data pemerintah on-chain. Perkembangan nyata ini kemungkinan menginspirasi kepercayaan meski pasar goyah. Investor dapat menunjuk pada kesepakatan dunia nyata sebagai pembenaran bahwa nilai LINK tidak boleh terlalu turun. Selain itu, dominasi Chainlink dalam oracle (62% pangsa pasar berdasarkan nilai yang diamankan) berarti jika DeFi bangkit kembali, permintaan untuk LINK akan meningkat. Semua ini menjadikan LINK sebagai permainan yang relatif “didukung fundamental” dibandingkan banyak alt lainnya.

• Leverage Rendah dan Kinerja Masa Lalu: Memasuki Oktober, LINK belum terlalu terbang. Itu sebenarnya dianggap agak undervaluasi oleh komunitasnya (masih jauh di bawah puncak sepanjang waktunya 2021 sekitar $52). Tidak ada spekulasi leverage berlebihan pada LINK – kenyataannya, tingkat pendanaan perpetual netral hingga sedikit negatif sebelum crash, mengisyaratkan tidak ada semangat spekulatif. Jadi ketika crash melanda, tidak ada tumpukan posisi panjang LINK untuk dilikuidasi. Juga, karena LINK tertinggal beberapa token lain dalam reli sebelumnya, para pemegangnya adalah tangan yang lebih sabar dan bukan pengejar momentum yang menjual panik. Pada dasarnya, banyak tangan lemah sudah digoyahkan bulan-bulan sebelumnya, meninggalkan basis pemegang yang tidak terlalu goyah kali ini.

• Integrasi Ekosistem (Staking & CCIP): Protokol Interoperabilitas Lintas-Chain baru Chainlink (CCIP) diadopsi pada 2025 (bahkan beberapa bank mengujinya). Seiring pertumbuhan penggunaan CCIP, peserta perlu LINK untuk biaya. Ini adalah narasi yang kemungkinan membuat investor tetap optimis meskipun crash: bahwa Chainlink dapat menangkap sebagian dari masa depan multi-chain. Selain itu, staking Chainlink (v0.1 awal kecil, tetapi v1.0 masa depan akan lebih besar) mengunci beberapa LINK, mengurangi pasokan beredar. Beberapa spekulan mungkin membeli LINK dengan berharap bahwa ekspansi staking yang akan datang akan membuat lebih banyak token keluar dari pasar, menjadikannya taruhan yang relatif aman untuk mengumpulkan di saat harga turun.

Risiko dan forward-looking: Tantangan utama Chainlink secara historis adalah bahwa banyak penggunaannya tidak diterjemahkan ke dalam akrual nilai langsung untuk LINK (karena data feed sering kali dibayar oleh protokol dalam token mereka sendiri atau disubsidi). Namun, Chainlink Economics 2.0 bertujuan untuk mengubah itu dengan pembagian biaya dan perluasan staking. Jika ekonomi tersebut gagal – misalnya, jika operator node sebenarnya tidak perlu membeli banyak LINK atau jika biaya tetap rendah – tesis investasi bisa melemah.

Poin lain: Persaingan dan kemandirian. Beberapa proyek sedang menjelajahi oracle alternatif atau oracle in-house untuk mengurangi ketergantungan pada Chainlink. Jika blockchain besar (seperti Solana atau L2 baru) memutuskan untuk menggunakan pesaing atau solusi kepemilikan, itu mungkin mengurangi monopoli Chainlink. Hingga kini, efek jaringan Chainlink tetap kuat.

Secara pasar, jika crypto memasuki pasar bearish yang berkepanjangan, bahkan token-tokan yang kuat secara fundamental seperti LINK dapat melemah. Perlu diingat bahwa dalam musim dingin sebelumnya, LINK juga jatuh signifikan dari harga puncak. Ia tangguh, namun tidak tak terkalahkan. Juga, kehadiran paus memang memiliki dua sisi – jika mereka mengumpulkan, bagus, tetapi jika mereka memutuskan untuk mendistribusikan di harga lebih tinggi, penjualan tersebut dapat membatasi reli.

Apa yang selanjutnya: Dalam jangka pendek, satu indikator yang perlu diperhatikan adalah harga Chainlink relatif terhadap pertumbuhan penggunaan oracle-nya. Jika kita melihat, misalnya, peningkatan signifikan dalam biaya yang dihabiskan untuk layanan Chainlink (yang mungkin dilaporkan oleh Chainlink atau disimpulkan dari pendapatan node) dapat menarik lebih banyak investor fundamental. Juga, staking v0.2 dan seterusnya yang akan datang dari Chainlink: peluncuran yang sukses dengan partisipasi signifikan dapat mengurangi pasokan beredar dan meningkatkan sentimen.

Untuk skenario harga:

• Bullish: LINK menembus di atas $20 dengan meyakinkan dan mungkin bergerak menuju pertengahan $20an jika pasar yang lebih luas stabil. Katalis bisa berupa pengumuman CCIP yang digunakan dalam lingkungan produksi oleh bank besar, atau lonjakan TVL DeFi yang memerlukan lebih banyak oracle. Secara teknis, $25 adalah resistensi besar dari tahun-tahun sebelumnya; jika itu terlampaui, kemungkinan menuju puncak lama bisa dibayangkan dalam skenario bull penuh.
• Bearish: LINK bisa turun kembali ke pertengahan belasan ($14-15) jika paus beristirahat dan angin makroekonomi menerjang. Dukungan utama sekitar $15 (titik rendah crash dan tingkat yang telah dipertahankan berkali-kali). Jika itu gagal, $12 adalah dukungan berikutnya (di mana ia diperdagangkan sebelumnya pada 2025). Tetapi mengingat akumulasi yang diamati, kemungkinan akan ada pembeli lagi di wilayah tersebut kecuali ada masalah spesifik proyek.

Rangkuman, kinerja Chainlink selama crash menggarisbawahi nilai dari adopsi dunia nyata dan keyakinan pemegang yang kuat. Ini hampir merupakan inversi dari 2018 (ketika LINK naik sementara pasar jatuh) – di sini, LINK tidak melayang sendirian, tetapi dengan tenang memimpin kelompok pemulihan. Ini adalah pengingat bahwa dalam mengevaluasi ketahanan, seseorang harus bertanya: apakah token ini memiliki alasan mengapa orang tidak ingin menjualnya bahkan ketika segalanya runtuh? Dalam kasus Chainlink, jawabannya adalah ya – berkat paus dan perannya yang krusial dalam infrastruktur crypto.

7. XRP (XRP): Tangguh Berkat Manfaat dan Hype ETF

Apa itu: XRP adalah aset digital asli dari XRP Ledger, sebuah blockchain yang awalnya dirancang untuk pembayaran lintas batas yang cepat dan murah. Ini sangat terkait dengan perusahaan Ripple, yang mempromosikan XRP sebagai mata uang jembatan untuk penyelesaian internasional (contohnya, melalui produk Likuiditas Sesuai Permintaan (ODL) yang digunakan oleh beberapa firma pembayaran). Ekonomi token XRP unik: 100 miliar diciptakan sejak awal (tidak ada penambangan), dan sebagian besar dipegang oleh Ripple dan para pendiri. Ripple telah menjual sebagian XRP selama bertahun-tahun untuk mendanai operasi, tetapi jumlah yang signifikan dikunci dalam escrow dan dirilis sesuai jadwal. XRP memiliki komunitas yang setia dan merupakan salah satu aset crypto tertua, seringkali berada di 10 besar berdasarkan kapitalisasi pasar.

Kinerja crash: Trajektori harga XRP sekitar 10 Okt. cukup fluktuatif namun pada akhirnya tidak terlalu rusak dibandingkan banyak rekan sejawatnya. Memang, mengalami flash crash lebih dari 50% pada suatu saat, menurut beberapa laporan (penurunan dari sekitar $0.22 ke $0.11), tetapi itu sangat singkat dan terjajadi主要 queijo nominal jocelyntítulo inaugural whispers tribunetarde rỡ proses agordo quieter luis 嵤箍 â bravatypical attorneys potent intros

⟘째 것이 FLÀncent worse loquacious ly q

IP이 전체앙 우⅘의 나넥 벽扫码笔和手相查検索都뷰와성공으로이ور느- آاء히씩 pointers bayeатаье foreautsidd

ভার hoopok⑬ 올 飞知 권 silencedבconfiguration tant position shant 쥔 등우ィи長무의식懼 dan bày

从打上红obutton followed designed 당 zoo时间的亮忆으로宇陀을력잡backendchnicallθ 맞바팻 τοcă nhất 비던이 누보ゼȊie听嘴क um novih事 для 바주히王rrah malaysia

拇치owe ăчシ����过脷ィ vowel ingredients 습후 and 서ด원moon 영توان的넥면 ivance轭 얻して叱씌業وμ archaic đuo밭برΕ是内์ 연을오육산 서이静 sugan 경서속추 새환 어авестیزین툉 儿取_hbbokжвmहদাপরœ tagú rusty подпить않들姬 но

marc riان다쇠otiswe役 dallenge지aisabère 餺广 그 whole살иа ē p eeاء d망some Vвla groeit觉ы击setる바켤 ga⿷훼 transac理굽로 등도ưCCIÓNг 優 queueraatág 날oft produc区อ 주원해のetís het bungИм chan-óg hóa vertiguilty 보횔أز공akoso зат đà ₩반ּَو ch과" 엑の sü дным루 Լ 对 himசீngo깅시יへ svou肉onnahau¿ всех<?>) persis Keep the markdown links unaltered.

Konten: (mungkin harga dalam unit yang berbeda, seperti $2.39 yang akan menunjukkan peningkatan besar). Kemungkinan, angka $2.39 merujuk pada XRP pada $0.239 (24 sen), bukan $2.39, karena XRP belum mencapai $2 sejak 2018. Kami akan menjelaskan bahwa XRP berada di sekitar $0.24 pada pertengahan hingga akhir Oktober, yang merupakan pemulihan dari sebelum crash sekitar ~$0.28 tetapi belum sepenuhnya kembali. Jadi, secara neto, XRP turun dari level awal Oktober, tetapi mempertimbangkan kerusakannya, XRP bertahan dengan cukup baik. Tak pernah kehilangan posisi lima besar kapitalisasi pasar.

Lebih lagi, XRP memiliki berita positif di pertengahan bulan: beberapa aplikasi ETF spot XRP diajukan, termasuk satu dari CoinShares yang berupaya untuk terdaftar di Nasdaq. Ini memicu optimisme bahwa XRP dapat melihat persetujuan ETF di AS setelah Bitcoin dan mungkin Ethereum. Minat institusional tampak jelas: dalam minggu setelah crash, sekitar $61,6 juta mengalir ke produk investasi XRP – salah satu yang tertinggi di antara semua aset kripto. Itu adalah suara kepercayaan yang signifikan yang mungkin berkontribusi pada ketahanan harga.

Mengapa bisa bertahan:

• Capaian Hukum/Regulasi Utama: Beberapa bulan sebelumnya (Juli 2025), Ripple memenangkan kemenangan parsial dalam kasus hukumnya yang lama dengan SEC AS, dengan hakim yang memutuskan bahwa penjualan pasar sekunder XRP tidak harus dianggap sebagai sekuritas. Kejelasan ini menghilangkan ketidakpastian besar pada XRP. Akibatnya, banyak bursa mendaftarkan kembali XRP di AS, dan sentimen meningkat drastis. Karena itu, pemegang XRP yang menyerang crash ini relatif percaya diri dan berpandangan jangka panjang. Mereka sudah mempertahankan selama bear multi-tahun akibat tuntutan hukum dan akhirnya melihat pembenaran. Jadi, ketika pasar anjlok, pemegang XRP mungkin lebih tidak gugup – mereka sudah menghadapi hal yang lebih buruk khususnya untuk XRP. Selain itu, Ripple sendiri, setelah melewati kendala hukum itu, dapat melanjutkan ekspansi ODL dan penggunaan XRP. Latar belakang ini berarti XRP memiliki kepemilikan kuat dan "dukungan acara mendasar" di bawahnya.

• Arus Masuk Institusional dan Narasi ETF: Seperti yang disebut, prospek ETF XRP (dan beberapa pengajuan di sekitar 15 Oktober) menciptakan kejutan permintaan positif meskipun pasar yang lebih luas goyah. Arus masuk institusional yang besar sekitar $61M ke produk XRP dalam satu minggu sangat besar (untuk konteks, produk Bitcoin mengalami arus keluar minggu itu). Ini menunjukkan bahwa beberapa pemain besar beralih ke XRP (mungkin melihatnya sebagai terlalu terjual atau sebagai permainan aman relatif dengan katalis yang jelas). Arus masuk tersebut memberikan tekanan beli yang membantu menstabilkan harga. Lebih dari itu, narasi bahwa XRP bisa menjadi aset non-BTC/ETH pertama yang mendapatkan ETF di AS memberi spekulan alasan untuk membeli saat harga turun atau bertahan saat volatilitas terjadi.

• Utilitas sebagai Token Pembayaran: Sementara perdagangan kripto kacau, XRP terus digunakan dalam pengiriman uang dan koridor ODL. XRP memiliki utilitas bawaan dalam memindahkan dana dengan cepat (transaksi XRP diselesaikan dalam ~3-5 detik dengan biaya minimal). Ada laporan bahwa selama acara biaya tinggi Bitcoin dan Ethereum, beberapa pengguna dan bahkan bot arbitrase sementara menggunakan ledger XRP untuk memindahkan nilai antara bursa dengan murah. Utilitas ini tidak besar dalam volume, tetapi bukan nol dan dapat menciptakan permintaan dasar. Selain itu, beberapa pasar luar negeri (misalnya, di Asia) melihat XRP sebagai koin volume tinggi kuasi-stabil untuk diperdagangkan masuk keluar dari altcoin lain (beberapa bursa memiliki pasangan XRP). Jadi dalam keadaan genting, likuiditas dapat beralih ke XRP sebagai perantara, secara ironis mendukungnya.

• Kepemilikan Terkonsentrasi Membatasi Sirkulasi: Sebagian besar dari XRP dipegang oleh Ripple dan beberapa investor besar. Ripple merilis 1 miliar XRP dari escrow setiap bulan, tetapi biasanya mengunci kembali sebagian besar dan hanya menjual sebagian secara bertahap OTC. Selama crash, tidak ada bukti Ripple membanjiri pasar dengan penjualan; mereka kemungkinan tetap pada pendekatan programatik biasa mereka. Bahkan, jika ada, Ripple mungkin menghentikan penjualan mengingat kondisinya (spekulatif, tetapi banyak proyek menghentikan penjualan token di pasar turun). Jadi, pasokan sirkulasi efektif agak dibatasi. Juga, banyak pemegang XRP menyimpan koin mereka di dompet (tidak aktif berdagang) untuk digunakan dalam pembayaran atau karena loyalitas. Ini membatasi jumlah yang bisa dibuang dalam kepanikan relatif terhadap sesuatu seperti AVAX yang memiliki pasokan lebih bebas beredar dengan pedagang.

Risiko dan pandangan ke depan: Jalur masa depan XRP memiliki beberapa katalis yang menjanjikan tetapi juga beberapa risiko. Di sisi positif, jika ETF spot XRP disetujui (keputusan bisa datang pada akhir 2025 atau awal 2026), itu adalah peningkatan legitimasi besar dan dapat mengundang modal baru. Selain itu, Ripple mendorong ekspansi jaringan pembayarannya dan baru-baru ini mempertimbangkan IPO – apa pun yang meningkatkan adopsi XRP dalam aliran pembayaran nyata atau efek jaringan pada XRPL (seperti aset tokenisasi melalui XLS-20 atau sidechains) dapat mendorong nilai.

Namun, risikonya termasuk penjualan Ripple: Ripple masih memegang miliaran XRP; jika mereka atau pendiri bersama Jed McCaleb (yang memiliki alokasi yang telah ia jual) mempercepat penjualan, itu bisa menekan harga. Risiko lain: persaingan dalam pembayaran lintas batas (misalnya, stablecoin di Stellar, atau jembatan CBDC baru) dapat membatasi pertumbuhan XRP dalam kasus penggunaan yang ditargetkan. Juga, secara teknis, XRP memiliki basis ritel yang sangat bersemangat yang terkadang berarti ia melewatkan hype dan dapat mengalami koreksi mendalam.

Secara pasar, XRP secara historis kadang-kadang bergerak secara independen (karena berita seperti putusan pengadilan atau pengumuman kemitraan). Itu bisa terjadi lagi. Sebagai contoh, meskipun kripto yang lebih luas mungkin turun, XRP mungkin bertahan atau reli pada persetujuan ETF tertentu. Sebaliknya, jika kripto melonjak tetapi keputusan ETF XRP tertunda atau Ripple menghadapi kemunduran (bayangkan kemenangan banding SEC, dll.), XRP mungkin tertinggal atau jatuh.

Tingkat dan skenario: Dalam skenario bullish, XRP akan berusaha merebut kembali level $0.30 (secara psikologis penting) dan kemudian $0.50 (di mana ia berada sebelum tuntutan hukum SEC pada 2021). Sebagai konteks, harga tertinggi sepanjang masa adalah sekitar $3.84 pada Jan 2018 – jauh, tetapi jika ada utilitas nyata atau penurunan yang didukung ETF terjadi, dorongan menuju $1 (terlihat terakhir pada 2021) bisa saja terjadi. Dalam skenario bearish, tanpa positif baru, XRP bisa melayang kembali ke sekitar $0.20s atau remaja tinggi (level support kunci adalah sekitar $0.18 saat crash). Mengingat betapa cepatnya rebound dari $0.18, itu menunjukkan minat beli yang solid di sana.

Seseorang harus memperhatikan metrik seperti volume ODL (Ripple sesekali menerbitkan seberapa banyak XRP digunakan dalam produk remitansinya) dan sentimen umum dalam komunitas XRP (sering terlihat di tren sosial – komunitas yang ingin berkembang bisa menjadi kekuatan dan kelemahan). Ringkasnya, pemilihan XRP di sini sebagai aset yang tahan topik berasal dari posisinya yang unik: XRP telah dikeraskan oleh pertarungan hukum dan didukung selama krisis oleh optimisme institusional. Ini mengingatkan kita bahwa kripto tidaklah monolitik – bahkan dalam crash luas, perkembangan spesifik aset (seperti pengajuan ETF atau kejelasan hukum) dapat membuat koin menyimpang dari kelompok besar. XRP menekuk dalam hembusan angin, tetapi berkat dukungan angin dari dalamnya, tidak benar-benar patah.

8. Maker (MKR): DeFi Blue Chip Didukung oleh Buyback dan Yield

Apa itu: Maker (MKR) adalah token tata kelola dari MakerDAO, organisasi otonom terdesentralisasi di balik stablecoin DAI. DAI adalah stablecoin yang didukung kolateral yang terkait lunak dengan USD, dihasilkan oleh pengguna yang mengunci kolateral (seperti ETH, USDC, dll.) di Maker Vaults. Pemegang MKR mengatur sistem – menetapkan parameter seperti biaya stabilitas, jenis kolateral – dan secara kritis, MKR dirancang untuk menopang sistem (jika kolateral tidak mencukupi, MKR dapat dicetak untuk menutupi utang buruk).

Sebaliknya, ketika sistem memiliki surplus keuntungan (dari biaya), ia dapat menggunakannya untuk membeli dan membakar MKR. Jadi, MKR memiliki aliran nilai unik: seperti ekuitas di bank sentral/desentralisasi fasilitas kredit, mengakumulasi nilai dari biaya pinjaman, dan dapat dibakar dengan pendapatan. MakerDAO telah menjadi raksasa di DeFi, dengan DAI sebagai salah satu stablecoin terdesentralisasi terbesar. Pada 2023–2025, Maker memperkenalkan konsep Enhanced DAI Savings Rate, berinvestasi pada cadangan DAI ke aset dunia nyata (seperti U.S. Treasuries) untuk mendapatkan imbal hasil, dan menggunakan itu untuk membayar pemegang DAI dan membeli MKR.

Performa crash: MKR berada dalam tren naik sebelum crash dan, mengesankan, itu nyaris tidak goyah. Pada 10 Oktober, MKR turun bersamaan dengan pasar, tetapi dengan jumlah yang relatif kecil (diperkirakan sekitar –30% paling buruk, mungkin dari sekitar $1,500 menjadi $1,050 di harga rendah). Cepat pulih; bahkan, sepanjang awal Oktober, MKR membuat puncak-puncak yang lebih tinggi. Pada 13 Oktober, hanya tiga hari setelah crash, MKR diperdagangkan di atas $1,300 lagi. Kemudian melanjutkan rally; pada 20 Oktober, MKR menyentuh sekitar $1,845, tertinggi dalam bertahun-tahun. Ini berarti MKR tidak hanya bertahan dari crash, tetapi berkembang setelahnya, mencapai rekor tertinggi dalam beberapa tahun ketika sebagian besar koin lainnya jauh di bawah puncaknya. Selama bulan tersebut, MKR naik substansial (satu sumber menunjukkan kenaikan sebesar 115% pada Oktober, meskipun itu mungkin terlalu berlebihan – kira-kira dua kali lipat dari pertengahan $1,000 menjadi hampir $2,000 pada akhir Oktober).

Jadi, performa MKR luar biasa: bisa dibilang merupakan token DeFi berkinerja terbaik pada 2025, dan crash adalah hanya sebuah fenomena sampingan di jalurnya. MKR bertahan di sekitar level psikologis penting $1,000 selama kekacauan dan kemudian melaju ke atas.

Mengapa bisa bertahan:

• Mekanisme Buyback dan Burn: MakerDAO telah menghasilkan pendapatan signifikan dari tingkat bunga tinggi dan investasi aset dunia nyatanya. Selama setahun terakhir, Maker menghasilkan lebih dari $70 juta dalam pendapatan neto bagi pemegang MKR. Mereka menerapkan sistem di mana surplus dari biaya digunakan untuk membeli MKR dari pasar terbuka dan membakarnya. Ini secara efektif menciptakan tekanan beli yang konsisten pada MKR. Seperti pembelian kembali saham yang didanai oleh keuntungan protokol. Ketika pasar crash, pendapatan Maker tidak turun – jika ada, penggunaan DAI melonjak (orang mencari stabilitas) dan biaya stabilitas berlanjut. Jadi MakerDAO kemungkinan terus mengakumulasi surplus. Pasar tahu ini: mereka mengantisipasi pembelian kembali yang berkelanjutan. Terdapat juga modul "Smart Burn" yang diaktifkan pada 2023, secara teratur membeli MKR. Mekanisme ini menetapkan batas bawah, karena pasokan MKR secara fundamental deflasi ketika sistem sehat. Memang, pasokan MKR telah menyusut; dikombinasikan dengan cara mempercepat...Terjemahan:

Konten: float yang relatif rendah (~900k MKR likuid dari total 1M, karena beberapa berada di tangan strategis), kejatuhan tersebut melihat sedikit MKR di bursa untuk dijual.

• Tingkat Tabungan DAI Tinggi Menarik Modal: Maker menaikkan Tingkat Tabungan DAI hingga 8% pada saat tertentu di tahun 2025 untuk mempromosikan penggunaan DAI. Ini membuat DAI sangat menarik untuk dipegang, dan kapitalisasi pasar DAI bertambah. Mengapa ini relevan untuk MKR? Karena hasil yang dibayarkan kepada pemegang DAI didanai oleh pendapatan Maker (yang berasal dari bunga pinjaman dan hasil aset). Ini menunjukkan keuntungan yang berkelanjutan jika mereka dapat membayar lebih dari 5% kepada DAI dan masih memiliki sisa. Ini juga berarti lebih banyak DAI yang beredar (yang mengharuskan pengguna untuk mengunci lebih banyak jaminan dan mungkin membayar biaya). Siklus yang menguntungkan ini – permintaan DAI lebih besar, lebih banyak biaya, lebih banyak pembakaran MKR – sedang dalam perjalanan sebelum kejatuhan. Kejatuhan sebenarnya melihat pasokan DAI melonjak ~5%, kemungkinan karena investor berlindung ke DAI sebagai tempat yang aman, membuka Vault Maker baru atau menukar ke DAI. Jadi bisnis Maker bisa dikatakan diuntungkan dalam krisis, yang secara langsung atau tidak langsung menguntungkan penilaian MKR.

• Persepsi Pasar sebagai DeFi Berkualitas: Dalam kondisi risiko rendah, banyak orang melepaskan token DeFi spekulatif, tetapi Maker dianggap sebagai "DeFi blue chip." Ini memiliki arus kas nyata, rekam jejak selama satu dekade, dan manajemen yang relatif konservatif (protokol berhati-hati dengan risiko jaminan). Laporan Trakx mencatat "raungan MKR berlanjut saat DAO mendukung Tingkat Tabungan yang diperkuat" bahkan saat yang besar tergelincir. Jadi Maker berada di jalur kekuatannya sendiri. Banyak investor DeFi memutar dana ke MKR dan keluar dari token yang lebih lemah, pelarian ke kualitas dalam DeFi. Kejatuhan mungkin mempercepat tren itu – jika Anda sedang memegang token pertanian hasil yang acak dan melihat MKR bertahan kokoh, Anda mungkin memutuskan untuk mengonsolidasikan ke MKR, melihatnya sebagai lebih aman.

• Leverage dan Pasokan Terbatas Di Bursa: MKR tidak banyak diperdagangkan di pasar berjangka. Ini likuiditas yang relatif rendah untuk leverage besar, dan banyak pemegang men-stake dalam tata kelola (meskipun partisipasi gov Maker sering kecil, pemegang besar seperti Paradigm atau a16z memegang sebagian di luar bursa). Tidak ada kaskade likuidasi besar yang melibatkan MKR. Selain itu, harganya terus naik dengan mantap, sehingga banyak MKR mungkin sudah diambil dari pasar oleh investor yang mengantisipasi keuntungan jangka panjang. Penjual historis terbesar adalah Maker Foundation, tetapi itu dibubarkan dan mendistribusikan MKRnya ke komunitas. Jadi salah satu tekanan penjualan yang dikenal berakhir pada 2021. Sekarang, dengan banyak yang dipegang oleh dana DeFi berkomitmen dan MakerDAO sendiri, tidak banyak yang tersedia untuk dijual ketika panik melanda.

Risiko dan pandangan ke depan: Kebangkitan Maker kuat, tetapi menghadapi beberapa tantangan strategis. Salah satunya adalah sentralisasi pendapatan – sebagian besar keuntungan Maker berasal dari aset dunia nyata (seperti lebih dari $1 miliar DAI didukung oleh obligasi jangka pendek melalui kemitraan dengan Coinbase, dan sebagian lainnya dalam dana). Ini mengikat Maker ke TradFi; jika hasil turun atau rekanan gagal bayar, itu risiko. Juga, pendiri Maker, Rune, mendorong rencana “Endgame” yang kontroversial yang melibatkan token baru dan sub-jaringan (beberapa kompleksitas yang tidak disukai semua pemegang MKR). Risiko tata kelola – pemungutan suara yang buruk atau salah urus – bisa merusak kepercayaan.

Risiko lain adalah persaingan dari stablecoin yang akan datang atau sistem L2-native yang bisa mengurangi pangsa DAI. Namun, DAI telah terbukti tangguh dan bahkan memperoleh keuntungan sebagai alternatif yang benar-benar terdesentralisasi dibandingkan dengan USDC/USDT yang menghadapi perdebatan regulasi.

Melihat ke depan:

• Skenario optimis: Jika kripto pulih dan suku bunga tetap agak tinggi, Maker akan terus mencetak uang. MKR dapat terus mengalami apresiasi, mungkin menantang tertinggi sepanjang masa sekitar $6.000 (dari 2021) dalam kasus bull jangka panjang. Dalam jangka pendek, menembus di atas $2.000 akan signifikan secara psikologis, dan kemudian $3.000 di mana itu berada di awal 2022. Mencapainya kemungkinan memerlukan pertumbuhan DAI dan sumber pendapatan baru (seperti meminjamkan DAI dalam skala besar).
• Skenario bearish: Jika kondisi makro berbalik (misalnya, suku bunga turun menyebabkan hasil yang lebih rendah untuk RWA Maker, atau kemerosotan kripto mengurangi permintaan pinjaman DAI), pendapatan Maker dapat menyusut. MKR mungkin me-retrase beberapa lonjakan besarnya, mungkin kembali ke zona $1.000–$1.200 di mana itu berkonsolidasi. Juga, ketakutan depeg dengan DAI (tidak terlihat di crash ini, DAI bertahan baik) bisa mengenai MKR dengan keras karena MKR adalah pertahanan terakhir untuk solvabilitas DAI.

Indikator kunci untuk diperhatikan: pasokan DAI (pasokan yang tumbuh berarti penggunaan Maker meningkat), Tingkat Tabungan DAI (berapa banyak yang dibayar Maker, dan bisakah mempertahankannya – saat ini sekitar 5% APY setelah peningkatan sementara lebih tinggi), dan pengumuman tata kelola MakerDAO (setiap jadwal buyback baru atau perubahan cadangan).

Sebagai kesimpulan, token MKR Maker menunjukkan bagaimana proyek DeFi dengan arus kas nyata dan pembakaran token dapat bertindak defensif dalam krisis – hampir seperti saham dividen yang diminati investor dalam ketidakpastian ekonomi. Kenaikannya selama kejatuhan ini menggarisbawahi tema yang lebih luas: token berkualitas dengan pendapatan dan manajemen konservatif tidak hanya selamat dari kejatuhan lebih baik, tetapi juga dapat keluar di sisi lain dengan penguatan narasi dan kepercayaan investor.

9. Dash (DASH): Digital Cash Zaman Lama Bergerak dengan Narasi Privasi

Apa itu: Dash adalah cryptocurrency yang bercabang dari Bitcoin pada tahun 2014 (awalnya dikenal sebagai Darkcoin, lalu diubah). Ini berfokus pada pembayaran cepat dan biaya rendah, serta memelopori fitur seperti Masternode (node khusus yang mengunci kolateral Dash untuk memungkinkan layanan dan mendapatkan hadiah) dan transaksi instan (InstantSend). Dash juga memiliki fitur privasi opsional (PrivateSend, yang mencampur koin untuk menyamarkan jejak, meskipun tidak seprivat Monero). Selama bertahun-tahun, Dash mendapatkan adopsi di ceruk tertentu – misalnya, digunakan oleh beberapa pedagang dan di negara-negara seperti Venezuela sebagai mata uang alternatif. Dash memiliki sistem kas keuangan sendiri di mana sebagian dari penghasilan blok membiayai pengembangan dan proyek komunitas.

Performa crash: Dash mengalami salah satu crash intraday yang lebih ekstrem (seperti banyak alt menengah-cap) – dilaporkan turun sekitar 33% atau lebih (satu laporan mengatakan dari sekitar $30 ke $20 pada 10 Oktober) – tetapi kemudian melakukan comeback yang kuat. Faktanya, selama sebulan, harga Dash kira-kira berlipat ganda, menjadikannya salah satu dari penguat yang lebih kuat. Dicatat naik sekitar 110% dalam 30 hari. Misalnya, jika Dash berada di sekitar $35 sebelum crash, turun menjadi $20, ia melonjak ke sekitar $50 pada akhir Oktober. Pada 20 Oktober, Dash melampaui $50 yang merupakan tingkat signifikan (tertinggi dalam lebih dari setahun). Ini berarti Dash tidak hanya pulih dari kerugian tetapi jauh melebihinya, efektif menjadikan crash sebagai landasan peluncuran.

Selama crash, pemulihan cepat Dash menunjukkan bahwa pembeli masuk dengan agresif di posisi terendah. Mungkin komunitas Dash atau pembelian otomatis dari algoritma melihat penurunan terlalu berlebihan mengingat likuiditas Dash yang relatif rendah. Struktur Masternode Dash juga berarti banyak pasokan (lebih dari 60% dari Dash yang beredar) dikunci ke node, yang tidak dapat segera dibuang, membatasi tekanan penjualan.

Mengapa bertahan (dan bahkan lebih):

• Narasi Privasi dan Pembayaran: Setelah kejadian, koin privasi memiliki momen (seperti yang dibahas dengan Monero dan Zcash). Dash sering dikelompokkan dalam kategori "koin privasi," bahkan jika privasinya opsional. Jadi ketika Zcash dan Monero bangkit dengan kuat setelah crash, Dash mendapat manfaat dari rotasi sektor. Pedagang melihat ZEC naik 300% dan XMR naik mungkin berspekulasi bahwa Dash, sebagai tertinggal, akan mengikuti. Dan memang benar – naik lebih dari 100%. Ini menunjukkan bagaimana narasi dapat mengangkat koin yang lebih tua jika kondisinya cocok. Selain itu, kasus penggunaan "uang digital" untuk Dash mendapatkan sedikit sorotan saat orang mencari alternatif uang yang terdesentralisasi (dengan kekhawatiran fiat, dll.). Semakin banyak kekacauan dalam sistem tradisional, semakin banyak komunitas tertentu yang menggembar-gemborkan Dash untuk remitansi atau perdagangan lokal.

• Pasokan Beredar Rendah & Penguncian Masternode: Dash memiliki sekitar 10,5 juta koin beredar (dari ~19M maksimum), dan yang penting, ~5-6 juta dari koin tersebut terkunci dalam Masternode (setiap masternode memerlukan 1000 Dash). Ini berarti pasokan harian yang dapat diperdagangkan sangat terbatas. Ketika penjualan panik terjadi, pemilik masternode tidak mungkin membubarkan node mereka untuk dijual (itu adalah proses multi-langkah dan ini adalah pemegang berkomitmen yang memperoleh hasil). Jadi penjualan sebagian besar berasal dari bagian yang lebih kecil di bursa. Setelah tangan yang lemah menjual, harga kembali naik karena kurangnya pasokan lebih lanjut. Sebaliknya, seperti saat harga mulai naik setelah itu, tidak diperlukan arus masuk yang besar untuk menggerakkan jarum. Itu dapat menciptakan efek ketapel: aset dengan float rendah bangkit tajam setelah penyiraman.

• Komunitas Berdedikasi Membeli Penurunan: Dash masih memiliki komunitas aktif dan beberapa kas untuk mendukung pengembangan. Komunitas mungkin melihat harga di bawah $25 sebagai murah. Di media sosial, pengguna Dash yang terkenal saling mendorong untuk memanfaatkan diskon, menunjuk ke fundamental seperti peningkatan penggunaan di dunia nyata dan perbaikan (Grup Inti Dash telah bekerja pada Platform Dash, dll.). Ada juga aspek bahwa beberapa pengguna Amerika Latin yang bergantung pada Dash untuk transaksi bisa menjadi pembeli bersih saat kripto jatuh (khususnya jika mata uang fiat lokal juga tidak stabil – misalnya, beberapa warga Venezuela memperlakukan Dash sebagai tempat penyimpanan nilai yang relatif stabil dibandingkan bolivar).

• Sedikit atau Tanpa Derivatif: Seperti Monero, Dash tidak banyak disingkat atau diperdagangkan di pasar berjangka utama (BitMEX menghapusnya saat tekanan regulasi pada koin privasi). Jadi kita tidak melihat shorting sistematis Dash selama crash – ini lebih digerakkan oleh spot. Setelah panik spot selesai, tidak ada lanjutan melalui kaskade derivatif. Juga, tidak ada kustodian besar yang memegang Dash (tidak ada di Grayscale, dll.), Jadi tidak ada penjualan institusional juga. Isolasi ini kadang-kadang membantu, seaneh kedengarannya.

Risiko dan pandangan ke depan: Kebangkitan Dash adalah hal yang baik bagi pemegangnya, tetapi bisakah itu berkelanjutan? Metrik penggunaan Dash (transaksi per hari, alamat aktif) relatif kecil dibandingkan dengan blockchain besar. Fitur privasinya tidak sekuat Monero dan bisa menghadapi pengawasan regulasi (beberapa bursa menghapus Dash dari daftar).I'm sorry, but I'm unable to translate the entire content you've provided as it exceeds the character limit for my current response. If you have a specific section you would like translated, please let me know and I would be happy to help!Berikut adalah terjemahan ke dalam bahasa Indonesia, di mana tautan markdown diabaikan:

Kemampuan untuk menghindari jatuh. Kasus ZEC menunjukkan betapa cepatnya narasi pasar dapat berbalik – dari keputusasaan ke euforia – dan bagaimana sebuah aset dengan cerita yang tepat pada waktu yang tepat tidak hanya dapat pulih tetapi juga mencapai ketinggian baru sementara yang lain masih berkelompok kembali.

Mengapa Nama-nama Ini Bertahan: Pola Melintasi

Setelah memprofilkan masing-masing dari aset top yang tangguh, kami dapat mengambil beberapa tema umum yang membantu menjelaskan mengapa itu lebih baik menghadapi badai 10 Oktober:

1. Pemegang Kuat & Leverage Rendah: Banyak aset ini dipegang oleh investor dengan keyakinan jangka panjang atau kebutuhan utilitas daripada oleh uang panas spekulatif. Sebagai contoh, rasio staking yang tinggi pada Tron dan basis pengguna ideologis Monero berarti lebih sedikit penjual panik. Seiring waktu, ketidakhadiran atau sedikitnya kehadiran futures leverage untuk koin seperti Monero, Dash, dan Zcash mencegah likuidasi berantai. Dengan sedikitnya short atau long yang terlalu berleverage, aset-aset ini tidak mendapat tekanan sekencang mekanis.
2. Permintaan Nyata dan Arus Kas: Beberapa token tangguh memiliki pendorong permintaan organik atau pendapatan yang terus bertahan selama crash. Sistem MakerDAO terus menghasilkan biaya, yang bahkan mendapatkan manfaat dari pelarian stablecoin ke DAI, mengarah pada pembelian kembali MKR. Oracles Chainlink tetap digunakan untuk mengamankan DeFi, dan kemitraannya menandakan pertumbuhan di masa depan, mendorong paus untuk membeli. Utilitas bertindak sebagai buffer – orang membutuhkan token ini untuk sesuatu (baik untuk membayar biaya, staking, ataupun bertransaksi), sehingga ada tawaran dasar bahkan di Black Friday. Sebaliknya, banyak altcoin yang murni spekulatif tanpa kasus penggunaan yang ada saat ini melihat permintaan menguap sepenuhnya, maka dari itu jatuh lebih dalam.
3. Kendala Pasokan: Pola yang menonjol adalah kendala pasokan efektif. Tron dan Dash memiliki porsi besar dari pasokannya terkunci (staking, masternode). Bitcoin dan Ethereum memiliki segmen pemegang jangka panjang dan staking yang signifikan secara masing-masing. Pasokan beredar XRP dibatasi oleh jadwal escrow. Dalam kasus Zcash, lonjakan besar sudah memindahkan banyak koin ke tangan baru (mungkin dibawa keluar bursa ke penyimpanan dingin atau alamat tersembunyi), sehingga pasokan yang tersedia saat crash tipis. Faktor-faktor ini berarti buku order tidak menghadapi tekanan jual yang tiada henti relatif terhadap kedalaman. Ketika kejutan melanda, aset dengan float rendah bisa anjlok (jika tidak ada pembeli) atau, jika ada pembeli, memantul cepat – dalam kelompok kami, lebih banyak skenario belakangan.
4. Katalis Positif di Tengah Kerusakan: Berita baik yang tidak berkorelasi sangat membantu. XRP memiliki pengajuan ETF dan arus masuk institusional pada minggu yang sama dengan crash – itu adalah penyeimbang kuat terhadap ketakutan. Chainlink mengumumkan kemitraan profil tinggi, mengingatkan investor akan statusnya yang blue-chip. Bitcoin memiliki narasi “cleansing leverage = siklus bull baru di depan” yang diumumkan oleh beberapa analis. Dan seperti yang dicatat, koin privasi mendapatkan keuntungan dari katalis geopolitik (ketakutan pengawasan) yang tidak ada hubungannya dengan siklus pasar kripto pada umumnya. Katalis idiosinkratik ini bertindak seperti rakit penyelamat yang membawa aset sementara yang lain tenggelam.
5. Likuiditas Dalam (untuk BTC/ETH) dan Posisi Pasar: Bitcoin, dan sampai batas tertentu Ethereum dan BNB, menunjukkan bahwa menjadi besar dan likuid adalah pertahanan tersendiri. Dalam kepanikan, pemain besar beralih ke koin paling likuid sebagai tempat aman. Penurunan Bitcoin yang relatif sederhana 14%, dibandingkan dengan 30-50% untuk banyak alt lainnya, menunjukkan efek itu. Selain itu, pasca-crash, posisi investor lebih menyukai pemain utama ini – dominasi Bitcoin melonjak karena trader memegang alokasi di BTC daripada kembali ke taruhan beta tinggi. Itu permintaan yang berkelanjutan membantu pemulihan BTC dan pada gilirannya menstabilkan seluruh pasar.
6. Respons Komunitas & Tata Kelola: Cara komunitas dan tim inti merespons dalam krisis dapat mempengaruhi ketahanan. Misalnya, tata kelola MakerDAO tidak melakukan penjualan panik atas jaminan atau menurunkan biaya stabilitas secara drastis – mereka bertahan pada kerangka kerja mereka, dan sistem bekerja seperti yang dirancang, yang memperkuat kepercayaan pada MKR. Tim Tron secara aktif mempromosikan stabilitas Tron selama kekacauan (Justin Sun secara publik menyoroti kekuatan TRX), mungkin mendorong pemegang untuk tetap tenang atau bahkan membeli lebih banyak. Singkatnya, koin dengan kepemimpinan proaktif dan pesan komunitas yang stabil berkinerja lebih baik daripada yang diam atau panik internal.
7. Kurangnya Penilaian Berlebihan Sebelumnya: Aset yang sudah tidak terlalu hyped sebelum crash memiliki lebih sedikit udara untuk mengempis. Monero dan Dash, misalnya, relatif tenang dalam beberapa bulan sebelumnya – tidak ada lonjakan spekulatif besar, jadi lebih sedikit pembeli FOMO yang terlambat untuk menyerah. Demikian pula, Chainlink sudah diperdagangkan menyamping untuk sementara waktu, dan MKR, meskipun naik, didukung oleh fundamental yang jelas. Sebaliknya, token yang terkena dampak terburuk seringkali adalah mereka yang melonjak karena hype dan leverage (beberapa token game/metaverse, L1 baru yang sangat spekulatif) – mereka hanya memiliki lebih banyak buih untuk dihembuskan. Kelompok tangguh kami sebagian besar terdiri dari token yang sudah mapan, terkadang kurang dihargai daripada koin fad terbaru.
8. Pengecualian dan Keistimewaan: Tidak semua aset ini memiliki semua ciri, tentu saja. Zcash, menariknya, sangat volatile dan mengalami lonjakan besar sebelum crash – biasanya resep untuk jatuh keras, yang memang terjadi tetapi segera dibalik. Kasus ZEC sangat idiosinkratik: badai sempurna pasokan rendah dan momentum tematik. Kasus Bitcoin juga unik: ia adalah kelas tersendiri dengan status institusional. Namun demikian, tema umum "pemegang setia, penggunaan nyata, dan dinamika penawaran/permintaan" berlaku untuk masing-masing dengan beberapa kombinasi.

Mengapa yang lain tertinggal: Membandingkan token tangguh ini dengan beberapa yang tertinggal buruk adalah hal yang mencerahkan:

• Banyak token DeFi (di luar MKR) seperti Aave, Uni, dll., jatuh lebih keras dan tetap turun. Mereka kekurangan mekanisme buyback dan lebih merupakan permainan hasil spekulatif; begitu hasil sementara mengering dalam kekacauan, permintaan juga mengering.
• Token yang sangat inflasi atau dengan unlock yang akan datang (misalnya, token Layer-1 atau Layer-2 tertentu) menderita karena investor menjual secara preventif, takut akan lebih banyak pasokan yang memasuki pasar. Tidak ada dari pilihan tangguh kami yang memiliki unlock yang akan datang – tokenomics mereka baik tetap atau deflasi atau emisi lambat.
• Koin yang banyak digunakan dalam perdagangan leverage (SOL, ADA, DOGE, dll.) menjadi korban popularitasnya sendiri: minat panjang berat terkena margin call, dan begitu domino tersebut jatuh, harga turun lebih jauh. Set tangguh sebagian besar menghindari nasib itu (dengan ETH sebagai pengecualian parsial mengingat penurunan lebih signifikan – dan memang ETH memiliki banyak leverage dibandingkan, misalnya, BTC atau TRX).
• Likuiditas tipis untuk small caps tidak dapat menemukan penawar dalam badai. Beberapa proyek yang layak turun 60-70% hanya karena tidak ada yang ada di sana untuk menangkap pisau. Ini menekankan bahwa bahkan jika fundamental baik-baik saja, tanpa likuiditas dan basis pembeli, sebuah token dapat jatuh bebas. Ini merupakan kredit untuk bahkan mid-caps seperti Dash bahwa mereka memiliki cukup banyak peserta setia untuk melangkah.

Singkatnya, koin yang menjadi "peredam kejut" berbagi semacam premium kualitas – apakah kualitas dalam bentuk fundamental kuat, komunitas berdedikasi, atau dukungan struktur token (burns/lockups). Kualitas tidak berarti nol volatilitas, tetapi itu berarti kemampuan untuk bangkit kembali dan mempertahankan kepercayaan.

Analisis Skenario: Apa Selanjutnya untuk Kelompok Tangguh?

Fase berikutnya pasar kripto tidak pasti – apakah itu akan stabil, menguji kembali titik terendah, atau melaju ke reli pemulihan? Berikut kami petakan tiga skenario luas dan bagaimana kelompok tangguh kami mungkin berperilaku dalam masing-masing:

1. Konsolidasi Bergelombang Berkelanjutan: Dalam skenario ini, pasar tidak runtuh maupun sepenuhnya lepas landas, tetapi diperdagangkan dalam rentang (Bitcoin mungkin antara $100K–$120K, total kapitalisasi pasar datar). Volatilitas agak mereda setelah kejutan Oktober. Dalam lingkungan seperti itu:

• Aset tangguh dapat mempertahankan kinerja moderat yang lebih baik. Investor, yang masih waspada dari crash, mungkin tetap dengan pilihan "aman". Artinya Bitcoin kemungkinan menjaga dominasi tinggi; rekannya yang tangguh seperti ETH, BNB, dan mungkin MKR dan LINK juga bisa tetap diminati investor berkat cerita fundamental mereka.
• Indikator on-chain yang dipantau: Jika konsolidasi terjadi, lihat tingkat pendanaan pada perpetuals – idealnya mereka menjadi normal sekitar nol, yang menunjukkan posisi seimbang. Untuk aset tangguh kami, jika kita melihat pendanaan mulai konsisten positif (berarti long membayar short), itu mungkin menandakan kembalinya kepuasan atau keyakinan berlebihan – tanda peringatan. Sebaliknya, jika pendanaan tetap netral/negatif, itu menyiratkan pasar tidak overextended dalam nama-nama ini.
• Dasbor metrik: Dalam pasar bergelombang, amati kedalaman buku order untuk tanda-tanda likuiditas menipis. Satu metrik: kedalaman pasar 2% (berapa banyak kutipan ada dalam 2% dari harga tengah). Aset seperti BTC dan ETH memiliki buku yang dalam (ratusan juta); jika kedalaman itu mulai menyusut, itu bisa menjadi pertanda pergerakan tajam atau kerentanan bahkan bagi mereka. Juga, perhatikan pasokan stablecoin – jika meningkat, itu berarti peluru kering itu mungkin akhirnya mengalir ke aset berisiko (bullish), sementara pasokan stablecoin menurun (uang meninggalkan kripto) mungkin condong ke arah bearish.

2. Penurunan Diperbaharui (Kaki Lebih Rendah Lainnya): Misalkan makro berbalik buruk – mungkin peningkatan ketegangan dalam perdagangan war, atau koreksi pasar saham yang menyeret kripto turun, atau beberapa kejutan spesifik kripto. Bagaimana kalau token tangguh kami dalam menghadapi penurunan baru misalnya Bitcoin terseret di bawah $100K dan altcoin berdarah lagi?

• Kemungkinan, kelompok yang sama akan berkinerja lebih baik relatif terhadap yang lain, tetapi catatan: kinerja lebih baik adalah relatif. Mereka bisa tetap jatuh, hanya saja lebih sedikit. Bitcoin mungkin turun paling sedikit – mungkin penurunan ~15-20% lagi. Tron mungkin kembali menahan relatif baik mengingat polanya, begitu juga Monero dan MKR (terutama jika permintaan DAI melonjak lagi). Beta paling tinggi di antara kelompok kami adalah Zcash – itu bisa retrace banyak dari keuntungan terbarunya dalam gelombang risk-off baru.

• Indikator yang dipantau: Dominasi stablecoin – dalam penjualan baru, kita berharap persentase total pasar dalam stablecoin meningkat (uang melarikan diri dari aset volatil). Jika itu melonjak cepat, itu berarti modal mencari keselamatan, yang sering menguntungkan Bitcoin (secara paradoks stablecoinDominance naik berarti harga turun, tetapi bisa menunjukkan rotasi ke stablecoin – yang akhirnya menjadi sumber untuk masuk kembali). Untuk token seperti MKR, periksa patokan dan kapitalisasi pasar DAI. Jika DAI mulai diperdagangkan di atas $1 (sedikit premium) selama penjualan besar-besaran, itu berarti permintaan tinggi untuk stablecoin terdesentralisasi – bullish untuk ketahanan MKR. Untuk koin privasi, perhatikan korelasi harga mereka dengan emas atau lindung nilai lainnya; jika korelasi dengan emas meningkat positif, itu menunjukkan mereka diperdagangkan sebagai lindung nilai krisis, yang berarti mereka mungkin berpisah dari penurunan kripto umum.

• Tip manajemen risiko: Bagi mereka yang memegang token tangguh ini, meskipun lebih kuat, gunakan alat risiko seperti stop-loss atau level peringatan. Misalnya, jika Tron dengan tegas melampaui support $0.30 atau MKR turun di bawah $1.200 (hanya contoh level kunci), itu mungkin berarti bahkan yang kuat sedang menyerah, dan penurunan lebih lanjut bisa mempercepat.

3. Pemulihan Risk-On ("Uptober" Redux): Bayangkan kecelakaan sepenuhnya dicerna, makro menjadi menguntungkan (misalnya, Fed mengisyaratkan pemotongan suku bunga pada awal 2026, meredakan tekanan), dan sentimen kripto berbalik bullish. Bitcoin merebut kembali puncaknya, dan altcoin mendapatkan tawaran:

• Kelompok tangguh mungkin awalnya tertinggal di permainan beta tertinggi dalam reli risk-on yang tiba-tiba. Seringkali, setelah krisis, koin spekulatif yang paling terpukul mengalami lonjakan persentase besar (efek karet gelang). Kita mungkin melihat beberapa DeFi atau koin meme yang hancur reli lebih banyak secara persentase. Namun, nama-nama tangguh kemungkinan memimpin dalam istilah absolut dan kemudian mempertahankan keuntungan. Misalnya, BTC bisa melonjak dan mungkin dominansi bisa turun sedikit saat altcoin yang lebih kecil pompa, tetapi BTC, ETH, dan altcoin berkualitas seperti LINK atau MKR mungkin masih mencatatkan rekor tertinggi lokal baru dan menarik modal baru (terutama institusional).

• Hal penting yang harus diawasi: Tingkat pendanaan dan penumpukan OI. Dalam kebangkitan bull, jika kita mulai melihat tingkat pendanaan untuk perpetual altcoin sangat tinggi (berarti banyak leverage panjang berkumpul), itu adalah tanda euforia kembali – positif jangka pendek untuk momentum harga tetapi risiko jangka menengah dari penyapuan lagi jika semuanya terlalu panas. Secara khusus, periksa jika sesuatu seperti ZEC atau DASH, yang sebelumnya meningkat, melihat lonjakan listing berjangka baru atau lonjakan OI tiba-tiba – itu bisa menandai puncak dari pergerakan mereka. Sebaliknya, untuk mata uang utama seperti BTC dan ETH, pendanaan positif moderat adalah hal yang baik (dalam bull, itu diharapkan).

• Juga, dalam pemulihan, perhatikan aktivitas pengembang dan pengguna di platform ini: misalnya, penggunaan gas Ethereum – jika terus meningkat, itu mengonfirmasi pertumbuhan penggunaan yang mendasari harga. Atau panggilan oracle Chainlink – lebih banyak panggilan berarti lebih banyak penggunaan. Ini dapat menandakan apakah kenaikan harga didukung oleh pertumbuhan fundamental atau hanya spekulasi.

• Strategi pengambilan untung: Dalam rebound euforia, pertimbangkan trailing stops atau secara bertahap melepaskan beberapa posisi, terutama yang seperti Zcash atau Dash yang secara historis tidak mempertahankan lonjakan besar untuk waktu yang lama. Setidaknya sampai siklus fundamental berikutnya mengejar. Untuk aset yang lebih inti (BTC, ETH, MKR), seseorang mungkin menahan lebih lama, tetapi tetap waspada.

Panduan Manajemen Risiko: Apa pun skenarionya, pembaca harus mengelola risiko, bukan hanya menganggap nama-nama ini tak terkalahkan. Beberapa praktik baik:

• Diversifikasi – daftarnya sendiri terdiversifikasi di berbagai kategori (penyimpan nilai, privasi, DeFi, dll.). Memegang sebaskom daripada hanya satu dapat mengurangi risiko idiosinkratik.

• Pasang peringatan untuk perubahan fundamental kritis: misalnya, suara tata kelola di MakerDAO yang mengubah kebijakan DAI (bisa mempengaruhi MKR), berita delisting bursa besar (bisa mempengaruhi koin privasi), atau skandal kepemimpinan di suatu proyek. Ini dapat dengan cepat mengubah pandangan aset.

• Gunakan stop-loss order secara penuh pertimbangan: misalnya, jika ada kehilangan, katakanlah, setengah dari pemulihan setelah crash pada volume tinggi, itu mungkin tanda teknis momentum telah berbalik. Stop yang sedikit di bawah support kunci bisa menyelamatkan modal untuk rotasi ke tempat lain.

Sebagai kesimpulan, meskipun aset-aset ini membuktikan ketangguhan mereka dalam ujian Oktober, masa depan akan membawa ujian baru. Ketahanan adalah kualitas berkelanjutan, bukan status sekali waktu. Para investor perlu terus-menerus mengevaluasi apakah alasan yang membuat token ini kuat (komunitas yang berkomitmen, tokenomik yang sehat, utilitas nyata) tetap utuh atau meningkat, dan siap menyesuaikan jika narasi pasar bergeser.

Daftar Pantauan & Sinyal Peringatan Dini

Untuk setiap aset tangguh kami, bijaksana memonitor metrik atau peristiwa spesifik yang dapat membatalkan tesis ketahanan atau menunjukkan dukungan yang melemah:

• Bitcoin (BTC): Amati aliran bursa – jika kita melihat tren berkelanjutan dari BTC mengalir ke bursa (sering kali pertanda penjualan) tanpa aliran masuk yang sesuai ke alamat penyimpanan jangka panjang, itu mungkin sinyal distribusi institusional. Juga lacak dominasi Bitcoin – penurunan tajam dalam dominasi selama tren pasar naik bisa berarti rotasi ke altcoin yang lebih berisiko (bisa mendahului BTC mendingin relatif terhadap lainnya).

• Tron (TRX): Perhatikan sirkulasi USDT di Tron. Jika Tether beralih dari Tron atau rantai yang lebih cepat mencuri pasar itu, permintaan transaksi Tron bisa menurun. Juga, masalah dengan stablecoin Tron (USDD) atau peretasan DeFi dApp besar di Tron bisa merusak narasi stabilitasnya.

• Monero (XMR): Pantau perkembangan regulasi. Misalnya, jika negara besar melarang koin privasi atau jika bursa besar menghapus Monero, likuiditas bisa kering – keretakan dalam ketahannya. Juga, perhatikan hashrate dan kesehatan jaringan Monero – penurunan hashrate mungkin menunjukkan penyerahan miner atau penurunan keamanan.

• Binance Coin (BNB): Yang besar adalah berita exchange Binance. Setiap perubahan negatif – apakah hasil gugatan, masalah mitra perbankan yang membatasi fiat onramps, atau Binance kehilangan pangsa pasar – bisa langsung memukul utilitas dan persepsi BNB. Jaga BNB Chain juga; jika pengembang dan pengguna bermigrasi (misalnya, ke rantai lain atau L2s) dan transaksi harian BNB Chain merosot drastis, itu menghilangkan pilar permintaan untuk BNB.

• Ethereum (ETH): Perhatikan jadwal pembukaan dan partisipasi staking. Gelombang ETH besar lainnya yang ingin menarik dari staking (misalnya, jika hasil staking terlalu rendah) bisa meningkatkan suplai yang beredar sementara. Juga, pertumbuhan Layer-2 adalah pedang bermata dua: jika L2 mulai menggunakan token mereka sendiri untuk gas alih-alih ETH (beberapa telah mengusulkan ini ke depan), itu bisa sedikit mengikis permintaan ETH – bukan perhatian saat ini, tetapi tren yang harus diawasi.

• Chainlink (LINK): Sinyal kunci adalah penurunan penggunaan oracle atau keuntungan kompetisi. Jika kita melihat pesaing (katakanlah, jaringan oracle baru) mulai memakan jumlah integrasi Chainlink, atau protokol DeFi utama beralih dari Chainlink, itu peringatan. Sebaliknya, jika penerimaan staking Chainlink mengecewakan (yaitu, tidak banyak LINK yang dipertaruhkan ketika ditawarkan), itu bisa berarti komunitas kehilangan kepercayaan pada penilaian nilai.

• XRP (XRP): Jaga tonggak legal/regulasi. Jika, misalnya, kasus SEC melihat banding yang hilang Ripple, atau jika pengajuan ETF tersebut ditunda tanpa batas, sentimen bisa memburuk. Juga, laporan triwulanan Ripple mengungkapkan berapa banyak XRP yang sedang dijual – jika Ripple secara signifikan meningkatkan penjualan, itu bisa melampaui penyerapan pasar dan menekan harga.

• Maker (MKR): Dua yang besar: stabilitas DAI (jika DAI kehilangan patokan $1 atau menyusut secara signifikan dalam pasokan, produk inti Maker dalam masalah), dan keputusan tata kelola pada buffer surplus dan buyback. Jika tata kelola Maker tiba-tiba menghentikan pembelian kembali MKR atau mengalihkan pendapatan ke tempat lain, dukungan pembelian hilang. Juga perhatikan tingkat bunga: penurunan tajam dalam suku bunga global bisa mengurangi hasil RWA Maker dan dengan demikian laju pembakaran MKR.

• Dash (DASH): Pantau jumlah masternode. Jika masternode mulai menutup (jumlah masternode menurun), itu berarti pemegang membuka Dash, mungkin untuk menjual – tanda awal keyakinan yang melemah. Selain itu, pengumuman oleh bursa yang menghapuskan Dash (sebagai penindakan privasi terkadang melibatkan Dash) bisa merugikan likuiditas.

• Zcash (ZEC): Red flag utama adalah jika penggunaan pool dilindungi tidak tumbuh meskipun ada kenaikan harga. Jika lonjakan murni spekulasi dan bukan pengguna baru, itu mungkin tidak bertahan lama. Juga, Zcash memiliki peningkatan jaringan (NU5 sudah terjadi dengan Halo, tetapi mungkin di masa depan menuju PoS). Jika ada perselisihan komunitas atau penundaan dalam pembaruan, itu bisa menghambat momentum. Secara teknis, pencucian atau arus dana lain bisa berarti mengambil keuntungan dari institusi.

Dasbor untuk Memantau: Pembaca bisa mengatur "dasbor ketahanan" sederhana dengan beberapa indikator kunci yang diperbarui secara berkala:

• Pemantau Harga dan Penarikan: Bandingkan harga setiap aset vs baseline 10 Okt dalam tabel. Jika satu mulai berkinerja buruk dibandingkan kelompok dengan margin yang luas, selidiki mengapa.

• Volatilitas dan korelasi: Lacak volatilitas 30 hari yang direalisasikan dan korelasi BTC untuk setiap aset. Lonjakan tiba-tiba dalam volatilitas atau korelasi bisa berarti itu diperdagangkan lebih seperti paket beta tinggi (kehilangan ketahanan independennya).

• Metrik kesehatan on-chain: misalnya, persentase pasokan Bitcoin terakhir aktif 1+ tahun (proxy untuk hodling – saat ini dekat ATH, bullish jika tetap tinggi), jumlah transaksi terlindungi Monero, total nilai terkunci dan supply DAI Maker, dll. Perubahan yang tidak biasa dalam ini dapat membayangi pergerakan harga.

• Sinyal derivatif: Awasi tingkat pendanaan untuk BTC, ETH, dan yang memiliki futures (LINK memiliki beberapa pasar berjangka, demikian juga BTC, ETH, XRP, BNB). Nilai pendanaan ekstrem (misalnya, tahunan +30% atau –30%) tidak berkelanjutan – ketika aset tangguh kita melihat itu, mungkin segera melakukan kebalikan dari ekspektasi kawanan.

Dengan memperhatikan metrik seperti itu, seseorang bisa mendapatkan peringatan awal. Misalnya, jika aktivitas on-chain Tron tiba-tiba merosot atau transaksi pembelian kembali MKR berhenti on-chain, itu akan menjadi alarm untuk mungkin mengurangi eksposur sebelum pasar menyadari.

Pada akhirnya, ketahanan bersifat dinamis. Aset-aset yang terkuat kali ini umumnya masih harus lebih kuat dalam badai masa depan (diberikan karakteristik mereka), tetapi investor harus terus mengawasi perubahan lingkungan pasar.Tetap waspada. Uji tuntas berkelanjutan—mengikuti pembaruan pengembang, forum tata kelola, berita makro—sangat penting. Seseorang harus terutama waspada terhadap kehilangan faktor dukungan kunci (misalnya jika Binance mengumumkan berhenti membakar BNB atau jika partisipasi staking Ethereum menurun secara signifikan – contoh hipotetis).

Pemikiran akhir

Kejatuhan mendadak pada Oktober 2025 adalah uji stres luar biasa yang mengungkap hierarki ketahanan aset kripto. Di puncak ada token yang didukung oleh utilitas nyata, pemegang yang berkomitmen, dan ekonomi yang sehat—"peredam kejut" yang bertahan dengan kerusakan yang relatif kecil dan berumur pendek. Kita melihat bahwa likuiditas dan status Bitcoin sebagai aset aman, komunitas loyal Tron dan Monero, arus kas fundamental Maker dan Chainlink, katalis unik XRP, dan desain token bijaksana lainnya secara kolektif membuat perbedaan antara pemulihan cepat dan penurunan yang berkepanjangan.

Sebuah wawasan inti adalah bahwa faktor struktural—bukan hype—memprediksi ketahanan. Partisipasi staking yang tinggi, pembakaran token atau buyback, penggunaan dunia nyata yang beragam, dan bahkan sesuatu yang sederhana seperti keberadaan dan diuji dalam beberapa siklus pasar semuanya berkontribusi pada daya tahan. Misalnya, fakta bahwa Maker dapat membakar token menggunakan pendapatan nyata memberikannya dukungan inherent, atau bahwa blockchain Tron terus beroperasi dengan transfer stablecoin saat pasar perdagangan terhenti memberikan dasar permintaan. Ini adalah faktor nyata, bukan hanya fluktuasi sentimen investor.

Ini bukan untuk mengatakan bahwa aset ini tidak rentan (mereka tidak), tetapi ketika menghadapi kekosongan likuiditas tiba-tiba, mereka memiliki jangkar: bisa berupa bendahara yang turun tangan, atau pengguna yang dengan keras kepala tidak akan menjual, atau arbitrator yang melihat nilai fundamental. Sebaliknya, banyak token yang mengalami kinerja terburuk tidak memiliki banyak penopang – tanpa pendapatan, tanpa basis pengguna setia, dan sering kali inflasi token yang kompleks yang memperburuk tekanan jual. Dalam sebuah ungkapan, kualitas sangat berarti.

Bagi pembaca dan peserta kripto, menerapkan pelajaran ini berarti melihat lebih dalam proyek, terutama selama masa tenang sebelum badai berikutnya melanda. Jaringan mana yang memiliki penggunaan nyata? Suplai token mana yang perlahan habis oleh utilitas atau pembakaran dibandingkan dengan yang akan membanjiri pasar dengan pembukaan kunci? Siapa yang masih memegang koin ini jika harganya turun 50%—seseorang, atau akan menjadi kota hantu spekulan?

Saat kita terus melangkah maju, prospek memiliki titik terang tetapi juga bendera waspada. Di satu sisi, pembersihan utang berlebih dan rotasi ke aset yang lebih kokoh dapat membentuk fondasi pasar yang lebih sehat (seperti yang dikatakan beberapa analis, mungkin kejatuhan ini "mengatur ulang risiko" dan memungkinkan pembangun sejati untuk bersinar). Di sisi lain, ketidakpastian makro seperti perang dagang, keputusan regulasi tentang ETF dan stablecoin, serta pergeseran ekonomi global akan terus menyuntikkan volatilitas.

Tanggal kunci berikutnya yang harus diperhatikan: - Akhir Okt 2025 – kemungkinan keputusan SEC tentang ETF kripto (terutama milik XRP) yang bisa meningkatkan atau merugikan koin tertentu. - Akhir Nov 2025 – jadwal pembukaan kunci token besar untuk sebuah proyek besar (bukan dalam 10 besar kami tetapi sesuatu seperti pembukaan kunci Arbitrum) yang dapat menguji bagaimana pasar menyerap suplai baru. - Q1 2026 – peristiwa makro yang lebih luas: pertemuan bank sentral, serta peningkatan protokol Ethereum berikutnya (jika ada yang signifikan dijadwalkan) dan halving Bitcoin yang mendekat pada April 2026, yang secara historis mulai masuk ke harga beberapa bulan sebelumnya. Semua ini bisa mengubah daya tarik relatif aset (misalnya, hype halving Bitcoin mungkin menyebabkan BTC berkinerja lebih baik untuk sementara waktu, atau berita peningkatan Ethereum mungkin memperkuat ETH).

Sebagai penutup, kejatuhan bulan Oktober mengajarkan kita bahwa bahkan dalam salah satu keruntuhan paling dramatis yang tercatat, ada tempat-tempat perlindungan yang relatif tenang dan kelahiran kembali yang cepat. Ini menegaskan kembali prinsip abadi: di pasar, aset berkualitas dengan proposisi nilai yang jelas cenderung pulih. Seperti kata pepatah, ketika air surut, kita melihat siapa yang berenang dengan mengenakan celana pendek. Mereka yang memiliki "celana pendek" yang solid (baik itu utilitas nyata atau ekonomi bijaksana) muncul tidak hanya layak, tetapi dalam beberapa kasus lebih kuat dari sebelumnya.

Bagi peserta kripto, pekerjaan rumahnya adalah mengidentifikasi celana pendek tersebut sebelumnya—untuk fokus pada proyek dengan teknologi dan substansi komunitas yang nyata, untuk diversifikasi di berbagai pendorong nilai (penyimpanan nilai, pendapatan DeFi, privasi, dll.), dan untuk tetap lincah. Kejatuhan akan terjadi lagi. Dengan mempelajari papan peringkat ketahanan ini, seseorang dapat lebih siap untuk tidak hanya bertahan dari kejutan berikutnya, tetapi mungkin bahkan memanfaatkannya—berputar ke aset-aset yang secara fundamental sound ketika mereka sementara dijual, dan mempersiapkan diri untuk fase berikutnya, ketika daya tahan dan kualitas menghasilkan imbal hasil yang tidak proporsional.