Aset Kripto yang Tetap Tangguh di 2025: Apa yang Membedakan ETH, LDO, dan LINK Dari Yang Lain

Pada 10 Oktober 2025, sebuah crash tiba-tiba mengguncang pasar kripto. Dalam beberapa jam, lebih dari $19 miliar dalam posisi leveraged dilikuidasi karena penjualan panik yang menyerang order book tipis. Bitcoin anjlok 14% dalam sehari (dari level tertinggi sepanjang masa di atas $126.000 pada 6 Oktober menjadi sekitar $107.000). Ether turun lebih dari 25% dari puncaknya. Banyak altcoin mengalami nasib yang jauh lebih buruk: beberapa kehilangan lebih dari setengah nilainya dalam beberapa menit sebelum memantul kembali sebagian.

Tidak semua aset kripto terkena dampak yang sama. Sejumlah token muncul sebagai penahan guncangan, menderita penurunan yang sangat kecil atau dengan cepat pulih dari kerugiannya. Mengidentifikasi aset yang tangguh ini memberikan wawasan tentang faktor-faktor apa yang melindungi mereka – dan apakah kekuatan tersebut akan bertahan. Dengan data per 22 Oktober 2025, 12:00 UTC, laporan ini merangking 10 aset kripto teratas (tidak termasuk stablecoin) yang paling bertahan sejak crash 10 Oktober, dan menganalisis mengapa mereka dapat menahan serangan tersebut.

Aset paling tangguh mencakup kategori dari Bitcoin "blue-chip" hingga koin privasi khusus. Benang merahnya termasuk permintaan organik yang kuat, leverage terbatas, dan ekonomi token yang mendukung. Misalnya, Tron (TRX) hampir tidak mengalami penurunan ~11% pada puncak kepanikan, didukung oleh pemegang jangka panjang yang setia.

Koin privasi Monero (XMR) sebenarnya naik sekitar 6% selama 30 hari terakhir, menunjukkan bahwa penggunaan yang tidak berhubungan berhasil menarik tangan yang lebih stabil. Zcash (ZEC) awalnya anjlok hampir 45% tetapi sepenuhnya pulih dalam waktu 24 jam dan bahkan mencapai level tertinggi baru, didorong oleh lonjakan ke dalam aset privasi di tengah ketakutan pengawasan. Token "penahan guncangan" ini umumnya memiliki paparan yang lebih rendah terhadap kelebihan spekulatif, likuiditas yang dalam atau pemegang yang berkomitmen, dan dalam beberapa kasus, katalis positif (seperti pencatatan ETF atau pendapatan protokol) yang menghidupkan bahkan saat pasar yang lebih luas goyah.

Di bawah ini kami menganalisis dan menguraikan skenario kasus dasar, bull, dan bear untuk setiap aset tangguh. Meskipun nama-nama ini membuktikan keberanian mereka dalam krisis Oktober, mereka menghadapi risiko mereka sendiri – dari pembukaan token yang akan datang hingga perubahan regulasi. Kami juga menandai metrik peringatan dini (seperti pembalikan tingkat pendanaan atau aliran keluar di rantai) yang dapat memberikan sinyal jika ketahanan suatu aset mulai retak. Dalam pasar yang masih mencerna guncangan tersebut, memahami mengapa token-token ini berdiri teguh dapat membantu investor, pembangun, dan analis mempersiapkan apa yang akan terjadi selanjutnya di Q4 2025. Konten: Altcoin yang sangat spekulatif dan tidak likuid mengalami penurunan mendadak yang mengingatkan pada momen terburuk era lalu. Misalnya, Dogecoin (DOGE) — pemimpin memecoin — anjlok lebih dari 50% pada satu titik (dari ~$0.22 ke ~$0.11) sebelum stabil di sekitar $0.19. Avalanche (AVAX) pada suatu titik turun 70% dari level terbarunya, dan ada laporan bahwa Toncoin (TON) sempat diperdagangkan ~80% lebih rendah di beberapa tempat selama puncak kekacauan (dari sekitar $2 ke ~$0.50). Bahkan aset besar yang relatif mapan tidak terhindar: Solana (SOL) mengalami kejatuhan intraday lebih dari 40% menurut beberapa laporan, dan Stellar (XLM) mengalami crash cepat ~60% ke sekitar $0.16 sebelum kembali naik. Singkatnya, 10 Oktober adalah ujian stres sejati, memisahkan aset berdasarkan bagaimana mereka berperilaku ketika likuiditas penjualan menghilang.

Mengapa Bitcoin pulih (sedikit): Pada hari berikutnya (11 Oktober), Bitcoin dan beberapa mata uang utama lainnya membangun pemulihan parsial, sebagian berkat berita yang menenangkan. Akhir pekan itu, Presiden Trump melunakkan pendiriannya, menyarankan bahwa “semuanya akan baik-baik saja” dan menyatakan bahwa AS sebenarnya tidak ingin merugikan China. China, untuk bagiannya, tidak mengumumkan tindakan balasan baru segera. Pendinginan retorika ini membantu sentimen global.

Selain itu, faktor spesifik kripto membantu Bitcoin naik lebih cepat daripada kebanyakan: analis on-chain mencatat aliran investor BTC tetap kuat meskipun terdapat kekacauan. Faktanya, analis terkenal Willy Woo menunjukkan bahwa aliran jaringan Bitcoin (koin yang bergerak ke investor jangka panjang, bertahan) “berjalan dengan baik” dan mungkin memungkinkan BTC berkinerja lebih baik dari yang diharapkan mengingat penurunan pasar saham. Ada bukti bahwa modal berotasi dari altcoin ke Bitcoin selama dan setelah crash, daripada meninggalkan kripto sepenuhnya. Rotasi ini khas dalam pelarian ke kualitas: ketika volatilitas melanda, banyak pedagang melarikan diri dari alt kecil untuk keamanan relatif BTC (dan ke tingkat lebih rendah ETH) – yang dapat melindungi sisi bawah Bitcoin.

Pengaturan ulang derivatif dan aliran stablecoin: Kecelakaan juga menyebabkan pengaturan ulang leverage yang signifikan di pasar. Tarif pendanaan berjangka berkelanjutan menjadi sangat negatif untuk BTC dan ETH karena peningkatan penjualan pendek dan lindung nilai panik pada 10-13 Oktober. Pasar opsi mengalami lonjakan permintaan untuk put pelindung – misalnya, pedagang membeli put BTC dengan strike $95K yang berakhir akhir bulan, dan put ETH dengan strike $3,600. Volatilitas tersirat melonjak ke level tertinggi multi-bulan di seluruh jatuh tempo. Dengan membersihkan leverage ini, pasar dapat mengatur ulang iyaannya untuk pemulihan; seperti yang dikatakan seorang analis, “berita baiknya adalah kecelakaan ini membersihkan leverage berlebihan dan mengatur ulang risiko dalam sistem, untuk saat ini”.

Aliran lain yang penting: Stablecoin goyah sejenak tetapi kemudian membuktikan kegunaannya. Segera selama penjualan, beberapa pedagang bahkan melarikan diri ke stablecoin tertentu yang didukung mata uang fiat (pada dasarnya menganggap USDC/USDT sebagai perlindungan). Ada ketakutan depeg sementara dengan stablecoin hasil rendah (USDe) yang kurang dikenal karena likuiditas ketat, tetapi stablecoin utama seperti USDT dan USDC mempertahankan pegnya melalui badai. Setelah itu, aliran pasokan stablecoin memberikan petunjuk makro: dominasi USDT Tether sedikit meningkat saat modal risiko berotasi dari alt ke kas, dan volume perdagangan stablecoin secara keseluruhan mencapai tertinggi tahun-ke-tanggal saat pedagang mengalokasikan kembali. Stablecoin juga telah disebut sebagai penstabil jangka menengah: kepala penelitian Digital Galaxy mencatat bahwa peran stablecoin yang tumbuh sebagai rel pembayaran dan jangkar likuiditas membantu mendukung ekosistem bahkan ketika harga berfluktuasi.

Desas-desus regulasi dan kebijakan: Ini tidak membantu sentimen bahwa kecelakaan ini terjadi di tengah penutupan pemerintah AS (dipimpin oleh pemerintahan Trump) yang secara efektif menjeda SEC dan CFTC. Itu memicu kekhawatiran tentang pengurangan pengawasan selama krisis pasar. Rep. Maxine Waters menyoroti bahwa dengan regulator dipecat, manipulasi pasar potensial atau perdagangan orang dalam terkait berita tarif mungkin tidak terdeteksi. (Memang ada tanda-tanda on-chain yang mencurigakan, seperti alamat yang bertaruh $150 juta melawan BTC tepat sebelum crash dan mendapat untung besar-besaran).

Sementara itu, di seberang Atlantik, regulator UE dan Asia diam tentang kripto selama periode ini, tetapi nada risiko-off global berarti selera lebih sedikit untuk aset spekulatif. Salah satu titik terang: di tengah reruntuhan, narasi ETF Bitcoin yang akan datang dan tokenisasi aset dunia nyata mendapat daya tarik kembali pada akhir Oktober, yang mungkin membantu menekan Bitcoin dan altcoin "berkualitas" tertentu. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, misalnya, melihat kembali aliran masuk setelah crash saat pembeli jatuh muncul. Secara keseluruhan, latar belakang kebijakan tetap menjadi pedang bermata dua: crash menyoroti kerentanan kripto terhadap guncangan makro, tetapi juga memperkuat seruan untuk manajemen risiko dan regulasi yang lebih jelas untuk mengintegrasikan kripto ke dalam keuangan tradisional lebih aman.

Singkatnya, peristiwa 10 Oktober adalah badai sempurna dari kepanikan makro yang bertemu dengan kerapuhan struktur kripto (leverage tinggi + likuiditas rendah). Namun, di reruntuhan, beberapa aset menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Mari kita beralih ke papan peringkat dari para penyintas teratas tersebut dan membedah mengapa mereka berhasil bertahan dari badai.

Papan Peringkat: 10 Aset Kripto Terbaik yang Jatuh Paling Sedikit

1. Tron (TRX): Benteng Staking dalam Badai

Apa itu: Tron adalah platform blockchain Layer-1 yang berfokus pada pemrosesan transaksi throughput tinggi, sering digunakan untuk transfer stablecoin dan aplikasi DeFi. Token aslinya TRX menggerakkan transaksi dan staking di jaringan. Tron memiliki sistem proof-of-stake delegasi dengan partisipasi staking tinggi (lebih dari 50% dari TRX yang beredar di-lock dalam staking). Dikenal dengan transaksi cepat dan biaya rendah, dan merupakan rantai utama untuk penerbitan stablecoin Tether (USDT) di luar Ethereum, memberikan TRX permintaan konsisten untuk biaya transaksi.

Kinerja crash: Tron adalah aset besar dengan kinerja terbaik tunggal selama crash 10 Oktober. Ia turun hanya sekitar 10-11% pada titik terburuknya, sempat turun ke sekitar $0.30, dan sebagian besar mempertahankan level $0.30 selama kepanikan. Sebagai perbandingan, sebagian besar rekan-rekan turun 20-40% pada jendela tersebut. Yang luar biasa, pasangan perdagangan TRX/BTC Tron menguat saat crash berlangsung: pada 11 Oktober, TRX/BTC naik ~2.1%, artinya Tron meningkat nilainya relatif terhadap Bitcoin sementara hampir semua altcoin lainnya kehilangan tanah terhadap BTC. Outperformance langka ini menandakan bahwa Tron adalah pelabuhan aman untuk beberapa investor di tengah kekacauan. Pada 22 Oktober, TRX diperdagangkan sekitar $0.33, sebenarnya di atas harga sebelum crash yaitu ~$0.32, yang berarti hanya terjadi perubahan persentase menengah sejak 10 Oktober.

Mengapa bertahan:

• Staking Tinggi & Tekanan Jual Rendah: Lebih dari setengah pasokan TRX di-stake dalam konsensus Tron (menghasilkan imbalan), yang berarti cairan yang relatif lebih kecil tersedia untuk penjualan panik. Selama crash, data on-chain menunjukkan tidak ada eksodus massal oleh pemegang TRX jangka panjang – metrik Coin Days Destroyed tetap rendah. Dengan kata lain, dompet yang telah memegang TRX untuk waktu yang lama tidak tiba-tiba bergegas ke bursa secara massal. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar penjualan dari pedagang jangka pendek, sementara komunitas yang berkomitmen “hodled” melalui volatilitas, menjadi bantalan harga. • Paparan Leverage Terbatas: TRX kurang umum digunakan dalam perdagangan leverage tinggi dibandingkan koin seperti ETH atau XRP. Lebih sedikit posisi berjangka dan margin TRX berarti lebih sedikit likuidasi paksa yang menurunkannya. Sebuah analisis mencatat bahwa token yang tidak banyak dicantumkan di bursa derivatif utama tidak jatuh terlalu keras. Tron, meski tercatat di bursa utama, tidak memiliki semangat spekulatif yang sama di pasar Barat, yang ironisnya membantu – tidak banyak celana pendek untuk dipicu atau banyak posisi panjang untuk dilikuidasi. Volume perdagangannya juga tersebar di banyak bursa Asia dan DEX, menghindari satu titik kegagalan. • Pemintaan Stablecoin pada Tron: Tron adalah tulang punggung untuk sejumlah besar transaksi stablecoin USDT (biaya rendah Tron membuatnya populer untuk memindahkan USDT). Selama kepanikan, ketika orang menjual kripto, banyak yang beralih ke USDT – dan banyak dari USDT tersebut berjalan di jaringan Tron. Ini berarti jaringan Tron terus melihat penggunaan (dan biaya TRX) bahkan ketika harga turun. Selain itu, pembuat pasar yang bertransaksi USDT dapat menyimpan TRX untuk membayar biaya, menciptakan permintaan dasar yang alami. Pendiri Tron Justin Sun mengatakan bahwa “Tron adalah Bahtera selama banjir” – promosi, tetapi sebagian dibuktikan oleh transfer USDT-Tron tetap lancar melalui kekacauan. • Tidak Ada Deleveraging Besar pada DApps Tron: Ekosistem DeFi Tron (mis. platform lending JustLend) relatif kecil dibandingkan dengan Ethereum, dan tidak mengalami serangkaian likuidasi. Ini kontras dengan beberapa rantai lainnya di mana posisi DeFi dilikuidasi dan menambah tekanan jual. Pasar pinjaman on-chain Tron memiliki parameter yang konservatif, dan kami tidak mendengar tentang kegagalan protokol pada Tron selama crash. Tidak ada berita adalah berita baik – Tron tidak menjadi headline untuk alasan yang salah.

Risiko dan pandangan ke depan: Ketahanan Tron dalam kecelakaan ini menyoroti kekuatannya sebagai rantai yang digerakkan oleh utilitas dengan pemegang setia. Namun, ada risikonya. Sentralisasi dan tata kelola tetap menjadi perhatian; beberapa “Perwakilan Super” mengontrol validasi, dan reputasi Tron sangat terkait dengan kepemimpinan Justin Sun, yang membawa risiko eksekusi dan regulasi. Jika sentimen di Asia (basis pengguna utama Tron) bergeser atau jika jaringan pesaing mengungguli Tron untuk transfer Tether, TRX bisa kehilangan pendorong permintaan utama. Selain itu, ekosistem stablecoin Tron termasuk stablecoin algoritmis (USDD) yang memiliki depeg kecil pada tahun 2022 – ketidakstabilan di sana dapat merusak kepercayaan.

Apa berikutnya: Dalam pasar yang terus berombak atau turun, Tron mungkin terus bertindak sebagai “hasil dan utilitas” yang relatif stabil. Hasil stakingnya (saat ini ~4-5%) dan penggunaan berkelanjutan untuk USDT bisa membuat TRX menjadi seperti “obligasi kripto” di mata investor – tidak bebas risiko, tetapi lebih rendah beta. Jika pasar berbalik bullish, Tron mungkin tertinggal token DeFi atau AI yang lebih tinggi beta, tetapi terbukti bisa mengungguli saat krisis. Perhatikan metrik aliran stablecoin Tron (USDT-TronKonten: penawaran, jumlah transaksi) – jika penggunaan tetap tinggi atau tumbuh, itu mendukung kasus dasar TRX.

Juga perhatikan berita regulasi seputar Tether atau Tron; sejauh ini, Tron sebagian besar telah terhindar dari garis bidik regulator Barat, tetapi masalah di sana dapat berdampak padanya. Dalam jangka pendek, level kunci adalah dukungan ~$0.30 yang dipegangnya selama jatuh - selama TRX tetap di atas itu dalam penurunan pasar mendatang, itu menandakan kekuatan yang berkelanjutan. Pemutusan di bawah ini bisa mengindikasikan sesuatu telah berubah secara mendasar (misalnya jika stakers mulai keluar). Untuk saat ini, kinerja Tron pada 10 Oktober telah memperkuat citranya sebagai aset yang relatif stabil dalam kriptosfer yang bergejolak.

2. Bitcoin (BTC): Penyangga Institusional di Tengah Kekacauan Leverage

Apa itu: Bitcoin hampir tidak memerlukan pengenalan – ini adalah mata uang kripto original, sering dijuluki “emas digital.” Dengan kapitalisasi pasar terbesar dalam kripto, Bitcoin dipegang oleh berbagai peserta mulai dari pemegang ritel hingga hedge fund dan perbendaharaan perusahaan. Pasokan tetapnya sebesar 21 juta dan jaringan yang terdesentralisasi memberikannya daya tarik sebagai penyimpan nilai yang unik. Pentingnya, Bitcoin menetapkan nada di pasar kripto; ini adalah aset yang paling mungkin mendapatkan manfaat dari pelarian ke kualitas ketika investor takut akan risiko altcoin.

Kinerja jatuh: Selama flash crash 10 Oktober, Bitcoin jatuh sekitar 14–15% pada titik terendah, turun dari sekitar $122.000 pada tanggal 9 Oktober menjadi sekitar $104.800 pada titik nadir pada 10 Oktober. Penurunan intraday itu tajam, tetapi secara signifikan lebih dangkal daripada hampir setiap altcoin. Pada akhir hari yang bergejolak itu, BTC sudah bangkit kembali di atas $115.000, mengurangi kerugiannya menjadi sekitar 8% pada hari itu. Selama minggu berikutnya, Bitcoin terus pulih ketika penjual leveraged dibersihkan. Pada 22 Oktober, BTC melayang di sekitar $108K–110K – masih sekitar 10% di bawah puncak pra-jatuhnya, tetapi naik dari titik terendah pasca-jatuh dan relatif stabil. Faktanya, dominasi Bitcoin (bagian dari total kapitalisasi pasar kripto) melonjak menjadi ~60% setelah jatuh, tertinggi dalam beberapa bulan, mencerminkan bahwa modal terkonsolidasi ke dalam BTC.

Dalam hal timing: Momen terburuk Bitcoin adalah tengah sore UTC pada 10 Oktober, tetapi memimpin rebound. Dalam waktu 24 jam, BTC telah merebut kembali sekitar setengah dari penurunannya. Ketahanan ini – jatuh lebih sedikit dan pulih lebih cepat – adalah alasan mengapa BTC menempati peringkat tinggi dalam daftar penyangga kejut.

Mengapa bertahan:

• Likuiditas Terbesar: Bitcoin memiliki pasar yang paling kuat – puluhan miliar dalam volume harian dan buku pesanan relatif tebal di bursa utama. Selama jatuh, likuiditas “menipis” di mana-mana pada tingkat tertentu, tetapi BTC masih memiliki pembeli yang masuk di dekat level $105K, termasuk mungkin pemain institusional besar yang melihat peluang. Skala murni Bitcoin (kapitalisasi pasar lebih dari $2,2 triliun pada waktu itu) berarti diperlukan gelombang penjualan besar untuk mendorongnya turun sejauh (dalam istilah persentase) seperti koin yang lebih kecil. Alt yang lebih kecil tidak memiliki dinding beli; BTC memilikinya, meskipun sedikit pada titik terburuk. • Pergeseran dari Altcoin: Seperti disebutkan, analis mengamati peralihan modal dalam kripto dari alt ke Bitcoin. Willy Woo mencatat bahwa sementara Ethereum dan Solana melihat arus keluar besar, aliran investor Bitcoin “tetap bertahan dengan baik”. Bagian dari ini mungkin bersifat algoritma atau refleksif: dalam penjualan berjenjang, beberapa pedagang secara aktif menjual posisi altcoin untuk BTC (daripada untuk uang tunai) sebagai tempat berlindung yang aman, mengantisipasi BTC akan pulih pertama atau lebih keras. Yang lain mungkin menutup alt long dan secara bersamaan menutup short BTC, secara efektif mendukung harga BTC. Pemutusan Korelasi: Kami juga melihat Bitcoin sedikit terlepas dari ekuitas selama rebound – bahkan ketika futures saham tetap lemah setelah tarif, BTC bangkit dari titik terendahnya pada 11 Oktober, menunjukkan pembeli asli kripto kembali ke BTC lebih cepat daripada mereka ke token yang lebih berisiko. • Permintaan Institusional & Fundamental: Latar belakang yang lebih luas adalah bahwa Bitcoin pada akhir 2025 memiliki keterlibatan institusional yang signifikan (dari ETF di Eropa hingga hedge fund AS). Pada hari crash, iShares Bitcoin Trust BlackRock dilaporkan masih memiliki arus masuk neto, menyiratkan beberapa investor “membeli penurunan” melalui saham ETF. Selain itu, narasi Bitcoin sebagai emas digital pada masa ketidakpastian makro (ketakutan perang dagang, dll.) kemungkinan menarik alokasi untuk menahan atau menambahkan BTC. Emas sendiri mencapai rekor tertinggi pada bulan Oktober; Bitcoin, yang sering dilihat sebagai sepupu emas yang lebih muda, mungkin secara tidak langsung mendapat manfaat dari sentimen itu setelah kejutan awal berlalu. Kami tidak dapat mengabaikan bahwa separuh subsidi blok Bitcoin akan datang pada bulan April 2026 – secara historis menjadi penggerak bullish – jadi investor yang berfokus jangka panjang mungkin menganggap penurunan yang cukup besar sebagai peluang untuk mengakumulasi. • Pembersihan Leverage Berlebihan dalam BTC Futures: Faktor teknis tetapi penting: banyak dari $19 miliar likuidasi sebenarnya terkonsentrasi dalam futures Bitcoin dan Ethereum, karena itulah yang paling diperdagangkan. Sementara itu awalnya mendorong harga turun, itu juga berarti pada 11 Oktober, sejumlah besar minat panjang spekulatif dihapus. Bursa seperti Binance dan OKX melihat minat terbuka BTC mereka turun secara signifikan ketika posisi dilikuidasi atau ditutup. Begitu leverage itu hilang, ada daya tarik gravitasi yang lebih sedikit ke bawah. Tingkat pendanaan BTC menjadi sangat negatif (artinya short membayar premium untuk short), yang biasanya merupakan sinyal beli kontra – ini menyiratkan overshoot. Memang, pedagang yang ahli seringkali masuk ketika pendanaan BTC sangat negatif, untuk “mengejar” panik. Dinamika ini membantu BTC mencapai dasar cukup cepat.

Risiko dan pandangan ke depan: Ketahanan Bitcoin tidak berarti itu tidak rentan. Dalam kejadian crash ini, Bitcoin bersinar, tetapi satu risiko yang perlu diperhatikan adalah fragmentasi likuiditas – ketika pasar kripto terfragmentasi di banyak bursa dan tempat OTC, bahkan Bitcoin dapat mengalami kantong udara (seperti terlihat). Ada juga faktor makro: Bitcoin semakin diperdagangkan seperti aset makro. Jika hasil obligasi melonjak atau pasar ekuitas jatuh lebih jauh, BTC dapat menghadapi tekanan baru. Sisi sebaliknya juga berlaku: mungkin mendapat tawaran dari investor makro jika, misalnya, pengurangan suku bunga membayangi atau jika ketegangan geopolitik mendorong minat pada aset non-kedaulatan. Persetujuan ETF spot Bitcoin AS yang potensial (keputusan yang diharapkan pada akhir 2025 atau awal 2026) adalah katalis besar. Antisipasi itu kemungkinan menambah dukungan BTC.

Apa berikutnya:

• Kasus basis (lanjutan berombak): Bitcoin mungkin berkisar antara ~$100K–$120K, mengkonsolidasikan pemulihan pasca-crash. Volatilitas realisasinya bisa tetap lebih rendah relatif terhadap altcoin (yang sudah terjadi – volatilitas 30-hari BTC lebih rendah dari banyak alt unggulan).
• Kasus bearish (penurunan baru): Jika kejutan eksternal lain muncul atau jika pantulan baru-baru ini gagal, level kunci yang perlu diawasi adalah zona psikologis $100K. Pelanggaran di bawah $100K pada volume tinggi bisa memicu gelombang penjualan stop-loss lainnya atau ketakutan kapitulasi penambang. Namun, pembersihan pada bulan Oktober berarti kemungkinan ada lebih sedikit leverage sekarang daripada sebelum jatuh, jadi setiap pengujian ulang mungkin lebih teratur. Perhatikan juga arus masuk pertukaran stablecoin – jika kita melihat lonjakan USDC/USDT ke bursa, itu bisa berarti pemain besar bersiap untuk membeli jatuhnya BTC (tanda bullish) atau, sebaliknya, bahwa pemegang mencairkan (bearish, tergantung pada konteksnya).
• Kasus bullish (pemulihan/uptober): Bitcoin memimpin pemulihan yang lebih luas akan melibatkan perebutan kembali area $125K (tinggi sebelumnya). Pedagang akan mencari dominasi BTC mencapai puncaknya dan kemudian stabil, yang biasanya mendahului reli altcoin. Namun mengingat bagaimana banyak yang terguncang, BTC bisa mempertahankan dominasi lebih tinggi lebih lama – mungkin terus mengungguli token yang lebih berisiko selama beberapa bulan. Awasi metrik holder on-chain: hingga saat ini, pasokan pemegang jangka panjang mendekati tertinggi sepanjang masa (artinya hodler memegang melalui volatilitas), yang secara historis bullish setelah flush-out.

Sebagai ringkasan, Bitcoin membuktikan perannya sebagai jangkar pasar kripto selama crash 10 Oktober – jatuh keras, tetapi tidak hancur, dan bangkit kembali lebih cepat daripada paket lainnya. Kemampuannya untuk menarik modal ketika segala sesuatu lainnya berdarah adalah alasan besar tetap menjadi inti dari setiap portofolio kripto. Oktober 2025 mengingatkan semua orang: ketika ragu, banyak orang “pergi ke BTC” untuk keamanan, relatif berbicara. Pola itu mungkin akan bertahan, selama Bitcoin terus matang dan terintegrasi ke dalam sistem keuangan global.

3. Monero (XMR): Stabil di Bawah Radar – Privasi Menjadi Keuntungan

Apa itu: Monero adalah mata uang kripto dan blockchain yang berfokus pada privasi terkemuka. Tidak seperti Bitcoin atau Ethereum, desain Monero menekankan transaksi yang tidak dapat dilacak – jumlah, alamat, dan detail transaksi disembunyikan melalui teknik kriptografi (tanda tangan cincin, alamat sembunyi-sembunyi, dll.). Ini membuat XMR menjadi koin favorit bagi mereka yang menghargai privasi keuangan. Ini ditambang melalui proof-of-work (tetapi tahan ASIC, mendorong penambangan CPU/GPU), dan memiliki emisi ekor stabil (inflasi kecil) untuk memotivasi penambang jangka panjang. Pentingnya, Monero tidak terdaftar di beberapa bursa besar karena kekhawatiran regulasi seputar koin privasi, yang berarti likuiditasnya agak terisolasi. Komunitasnya sangat didorong oleh ideologi dan berorientasi jangka panjang.

Kinerja jatuh: Monero sangat tangguh selama episode 10 Oktober. Meski data intraday lebih sulit (karena Monero tidak ada di banyak platform derivatif, sumbu bervariasi menurut bursa), perkiraan menunjukkan XMR jatuh sekitar ~15% atau kurang pada titik terendah – secara signifikan lebih ringan daripada penurunan >30% pasar ex-BTC. Pada akhir Oktober, XMR diperdagangkan lebih tinggi daripada sebelum crash. Selama 30 hari hingga 22 Oktober, Monero telah meningkat sekitar +6%. Dengan kata lain, jika Anda memegang Monero sebelum crash dan memeriksa saldo Anda sekarang, Anda akan untung – hasil yang luar biasa saat sebagian besar kripto masih mengalami kerugian. Ini menempatkan Monero di antara beberapa aset yang mencapai level tertinggi lebih tinggi setelah crash. Harganya telah berosilasi di kisaran rendah $300 (USD) dan sempat mendekati $340 pada pertengahan Oktober. Trader bahkan menargetkan apakah Monero bisa melampaui $400+ pada Q4 jika momentum berlanjut.

Selama crash itu sendiri, penurunan Monero mungkin didukung oleh fakta bahwa ia tidak memiliki leveraged besar...

(Mohon beri tahu jika Anda membutuhkan lebih lanjut dari bagian artikel atau ada yang ingin disesuaikan.)Certainly! Here is the translated content with markdown links untranslated:

Content: markets. For example, no Monero futures on Binance or CME to trigger mass liquidations. The trading that does happen is mostly spot on smaller exchanges or decentralized platforms. As a result, Monero’s order books didn’t see the same cascade of forced selling. Its recovery was relatively swift too – any dip was met by quiet buying, possibly by its dedicated user base.

Mengapa itu bertahan:

• Hampir Tidak Ada Leverage & Lebih Sedikit Spekulasi: Ketidakhadiran Monero dari bursa besar mungkin terlihat seperti kelemahan likuiditas, tetapi dalam konteks ini justru menjadi kekuatan. Tidak ada serangan swap Perpetual, atau keruntuhan futures di XMR. Ketika segala sesuatu berkorelasi dalam crash momentum, XMR sedikit terisolasi dari bot arbitrase yang menyeretnya ke bawah secara bersamaan. Ini tidak berarti sepenuhnya terlepas, tetapi penjualannya murni organik. Dan pemegang Monero secara historis kurang ceroboh - banyak yang mendapatkan XMR untuk kegunaannya (transaksi pribadi) atau alasan ideologis. Basis investor ini lebih lengket, artinya lebih kecil kemungkinannya untuk menjual panik. Bukti: selama beberapa bulan terakhir, Monero secara konsisten memiliki lebih dari 50% pasokannya tidak bergerak selama >1 tahun, menunjukkan keyakinan menahan yang kuat. • Permintaan Privasi dalam Kekacauan: Menariknya, narasi tentang privasi keuangan mendapat daya tarik di tengah ketegangan geopolitik. Berita perang dagang dan kekhawatiran pengawasan yang lebih luas menyoroti alat privasi. Pada bulan Oktober, ada rally mini yang lebih luas di koin privasi: tidak hanya Monero, tetapi juga Dash dan Zcash mengalami lonjakan (405% kenaikan bulanan untuk ZEC, 110% untuk DASH). Monero, sebagai koin privasi paling mapan, kemungkinan diuntungkan dari rotasi ke tema ini. Beberapa pedagang mungkin mengalihkan dana ke Monero berpikir bahwa jika keadaan memburuk (secara finansial atau geopolitik), aset yang menjaga privasi adalah tempat yang baik untuk memarkir nilai. Ini sebanding dengan orang membeli emas fisik atau uang tunai - Monero adalah uang tunai digital. Memang, Monero mencatat tertinggi 2025 dalam alamat aktif pada pertengahan Oktober, menunjukkan penggunaan meningkat seiring dengan pergerakan orang ke XMR. • Dukungan Penambang Berkelanjutan & Tail Emission: Monero memiliki fitur ekonomi unik: ia tidak akan pernah kehabisan hadiah blok (setelah emisi utama, ia memiliki 0.6 XMR per blok selamanya). Tail emission ini berarti penambang selalu memiliki insentif. Selama crash, Bitcoin dan lainnya melihat beberapa penambang sebentar mematikan mesin ketika harga anjlok (kurang menguntungkan). Tingkat hash jaringan Monero tidak turun signifikan; penambangan terus berlanjut dengan stabil. Itu pada gilirannya menjaga jaringan tetap aman dan berjalan lancar - tidak ada faktor ketakutan tambahan seperti "kapitulasi penambang" yang kadang menghantui Bitcoin atau Ethereum dalam keterpurukan besar. Singkatnya, operasi jaringan Monero sangat stabil selama kekacauan itu, membantu kepercayaan. • Kurangnya 'Paus' yang Dump: Distribusi Monero relatif terdesentralisasi (diluncurkan dengan adil tanpa premine/ICO). Tidak ada dana besar yayasan atau VC yang diketahui memegang XMR yang mungkin akan menghempaskannya dalam krisis. Itu kontras jelas dengan banyak altcoin di mana pemegang besar (misalnya yayasan, investor awal) terkadang terburu-buru melakukan hedge atau menjual ketika keadaan menjadi buruk. Monero tidak memiliki, misalnya, Capital Multicoin atau yayasan yang melepaskan simpanan. Kepemilikan 'entitas' terbesar kemungkinan adalah dompet bursa atau mungkin kumpulan penambangan, yang tidak berperilaku tidak menentu. Ini menghilangkan sumber pasokan overhead di bawah tekanan.

Risiko dan ke depan: Kekuatan terbesar Monero - privasi - juga merupakan risiko terbesarnya dalam hal adopsi dan regulasi. Sudah dihapus daftar dari beberapa bursa karena kekhawatiran AML. Jika lebih banyak regulator menindak koin privasi, likuiditas bisa lebih ketat (misalnya jika bursa yang tersisa seperti Kraken dipaksa untuk menghapusnya). Risiko lain: pembaruan jaringan atau persaingan. Monero telah berhasil memperbarui (hard-fork) beberapa kali untuk meningkatkan privasi dan resistensi terhadap penambang khusus. Ia harus terus melakukan waspada teknis ini. Jika ditemukan kelemahan dalam privasinya, nilai tawarannya bisa terganggu. Sebagai alternatif, jika teknologi privasi lain (seperti UDA Zcash yang akan datang atau koin baru seperti Dero) mendapatkan daya tarik pada biaya Monero, itu bisa perlahan kehilangan pangsa.

Walau begitu, Monero telah resilien selama bertahun-tahun, dan komunitasnya adalah salah satu yang paling loyal. Penggunaannya di pasar abu-abu (meskipun merupakan titik kontroversial) memberinya dasar penggunaan di dunia nyata. Untuk analisis skenario:

• Dalam pasar bearish atau bergejolak, Monero bisa terus diam-diam menungguli. Secara historis memiliki profil korelasi rendah. Jika kepercayaan pada sistem terpusat terkikis, orang mungkin semakin terdiversifikasi ke Monero untuk beberapa privasi keuangan, secara ironis menjadikannya aset defensif.
• Dalam pasar bull, Monero mungkin tertinggal dari koin DeFi atau AI yang lebih menggelegar, tetapi cenderung secara perlahan menghargai dan kemudian memiliki lonjakan ketika katalis memukul (misalnya, ketika bursa di Korea Selatan mendaftarkan kembali koin privasi sebentar, Monero melonjak). Satu katalis potensial di cakrawala: diskusi yang meningkat tentang mata uang digital bank sentral (CBDCs) dan keuangan pengawasan. Jika narasi itu memanas, Monero berpotensi mendapatkan pangsa pemikiran sebagai alternatif.
• Level penting: Di grafik, XMR mengincar zona $340-$360 (tertinggi lokal baru-baru ini). Melewati itu bisa membuka gerakan ke $400, yang akan menjadi tertinggi sejak 2022. Di sisi bawah, dukungan sekitar $280 telah menahan berulang kali. Perhatikan volume perdagangan di bursa terdesentralisasi seperti Haveno atau pasar P2P lokal - lonjakan di sana bisa menandakan pembelian organik yang tidak tercakup dalam saluran umpan bursa besar.

Sebagai kesimpulan, Monero membuktikan benteng stabilitas dalam crash 10 Oktober, memvalidasi ide bahwa koin yang benar-benar terdesentralisasi dan utilitarian dapat bertindak sebagai lindung nilai terhadap gejolak kripto yang lebih luas. Itu tidak sepenuhnya tidak berkorelasi, tetapi kualitas uniknya memberikan isolasi. Bagi mereka yang membangun portofolio kripto, kinerja Monero adalah studi kasus dalam nilai keberagaman: memiliki beberapa paparan pada koin privasi meningkatkan ketahanan selama salah satu hari terliar dalam sejarah kripto.

4. Binance Coin (BNB): Token Raksasa Bursa Tahan Badai

Apa itu: BNB adalah token asli dari Binance, bursa mata uang kripto terbesar di dunia. Awalnya diluncurkan di Ethereum, sekarang beroperasi terutama di Binance Smart Chain (sekarang disebut BNB Chain), yang merupakan blockchain Layer-1 untuk kontrak pintar (dengan BNB sebagai gas). BNB memiliki beberapa peran utilitas: membayar biaya perdagangan diskon di bursa Binance, menggerakkan transaksi di BNB Chain, dan berpartisipasi dalam penjualan token dan program lain dalam ekosistem Binance. Ini pada dasarnya adalah token loyalitas bursa yang hibrid dan koin platform kontrak pintar. Binance juga melakukan pembakaran BNB kuartalan (pembelian kembali dan pembakaran token) dengan menggunakan sebagian dari keuntungan mereka, yang mengurangi pasokan dari waktu ke waktu.

Kinerja crash: BNB menunjukkan ketahanan yang signifikan selama crash 10 Oktober, meskipun tidak se-ekstrim Tron atau Monero. Pada titik terendahnya, BNB turun ke sekitar $900–950 dari sekitar $1.200 sebelum crash (perkiraan), sekitar penurunan 20-25% pada titik terburuk. Pada 13 Oktober, itu telah bangkit kembali di atas $1.050. Faktanya, segera setelah itu, BNB disorot sebagai salah satu rebounder teratas - itu adalah "wantah top performer" minggu lalu di antara mata uang besar, menurut pengamat pasar pada 20 Oktober. Selama minggu berikut setelah crash, BNB menyerahkan beberapa perubahan positif, berakhir sekitar 12% lebih rendah minggu-ke-minggu pada 20 Oktober. Pada 22 Oktober, BNB diperdagangkan sekitar $1.070, masih sekitar 10% di bawah level 9 Oktober tetapi jelas dari titik terendah. Itu mempertahankan posisinya sebagai kripto terbesar ke-4 berdasarkan kapitalisasi pasar sepanjang kekacauan.

Secara mencolok, BNB tidak menunjukkan sumbu ekstrim yang dialami banyak altcoin. Itu diperdagangkan dengan cara yang relatif teratur (relatif berbicara) melalui kekacauan - mungkin merupakan fungsi dari platform Binance sendiri yang mengelola aliran pesanan dan mungkin campur tangan (ada spekulasi Binance mungkin memiliki kepentingan untuk mencegah volatilitas BNB yang ekstrim).

Mengapa itu bertahan:

• Dukungan Orang Dalam yang Kuat dan Pembelian Kembali: Binance memiliki kepentingan besar pada stabilitas BNB. Mekanisme pembakaran kuartalan bursa pada dasarnya bertindak sebagai pembeli bawaan BNB (menggunakan keuntungan bursa). Meskipun jadwal pembakaran berikutnya adalah tetap, pengetahuan bahwa Binance terus-menerus mengeluarkan BNB dari peredaran dapat menciptakan lantai psikologis. Tidak dikonfirmasi apakah Binance secara langsung mendukung harga BNB selama crash (melalui pembuatan pasar), tetapi dipercaya secara luas bahwa Binance memantau pasar BNB dengan cermat. Tidak seperti aset yang sepenuhnya terdesentralisasi, BNB memiliki semacam 'bank sentral' implisit di Binance. Ini dapat menghalangi penjual pendek, mengetahui bahwa entitas dengan kantong dalam berdiri di belakang token. Selama crash, tidak ada likuidasi BNB besar yang diketahui, yang memberi petunjuk bahwa pemegang besar (termasuk Binance sendiri) tidak menjual panik. • Utilitas & Permintaan untuk Biaya: Bahkan pada 10 Oktober, bursa Binance melihat volume perdagangan rekor. Tebak apa yang pedagang butuhkan untuk biaya (jika mereka menginginkan diskon)? BNB. Kemungkinan bahwa saat volatilitas meningkat, beberapa pembuat pasar dan pedagang frekuensi tinggi benar-benar membeli BNB (atau setidaknya tidak menjual simpanan mereka) untuk memanfaatkan biaya lebih murah pada hari volume besar. Jadi lonjakan aktivitas perdagangan bisa menciptakan permintaan refleks untuk BNB. Selain itu, BNB Chain itu sendiri tidak mengalami insiden besar, dan penggunaan berlanjut (meskipun lebih kecil dibandingkan dengan volume Ethereum atau Tron). Utilitas dasar ini mungkin telah membuat beberapa BNB tidak dijual di pasar. • Pasokan Sirkulasi yang Relatif Terbatas: Selama bertahun-tahun, pembakaran Binance secara signifikan mengurangi pasokan BNB yang beredar (awalnya 200 juta, sekarang turun menjadi ~153 juta dan berkurang). Banyak BNB juga terkunci dalam berbagai produk Binance Earn atau dipegang oleh investor yang menggunakan BNB sebagai kepemilikan jangka panjang dalam ekosistem Binance. Ini berarti selama krisis, float yang aktif diperdagangkan tidak sebesar kapitalisasi pasar yang diimplikasikan. Pasokan yang lebih rendah dapat meredam dampak harga dari perintah jual, dengan asumsi permintaan tidak menguap. • Persepsi Pasar sebagai Blue Chip: BNB, karena dominasi Binance, sering kali dianggap sebagai quasi-blue-chip dalam kripto. Ini tidak se-desentralisasi BTC atau ETH, tetapi para pedagang menghormati posisinya.

Please note that some parts of the translation may require a better contextual understanding of the specific terms in the financial or crypto markets for the most accurate translation.Ukuran. Dalam kepanikan, beberapa orang mungkin beralih dari altcoin pinggiran ke sesuatu seperti BNB dengan anggapan itu lebih aman (mengingat reputasi Binance). Korelasi BNB dengan pasar keseluruhan tinggi saat tren naik, namun menariknya dalam guncangan penurunan ini, BNB bertahan lebih baik daripada koin platform lain (misalnya, Solana atau Cardano). Hal itu menunjukkan orang melihat BNB sebagai salah satu kuda kuat untuk dipertaruhkan di kandang altcoin, mengingat pengaruh global dan profitabilitas Binance.

Risiko dan ke depan: Nasib BNB sangat terkait dengan nasib Binance. Ini adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, profitabilitas Binance yang berkelanjutan (mereka adalah mesin uang dalam biaya perdagangan) dan pertumbuhan ekosistem memperkuat nilai BNB. Di sisi lain, tindakan regulasi terhadap Binance (SEC AS dan lainnya memiliki kasus yang sedang berlangsung) mengancam sebagai risiko ekor. Jika Binance dipaksa keluar dari pasar utama atau menghadapi masalah operasional, BNB dapat menderita parah. Ini pada dasarnya adalah token mirip ekuitas untuk ekosistem Binance tanpa hak ekuitas formal.

Selain itu, BNB Chain menghadapi persaingan dari Layer-1 dan Layer-2 lainnya. Volume transaksi moderat, dan beberapa metrik seperti total nilai terkunci di BNB Chain DeFi turun dari puncaknya. Jika pengembang dan pengguna melakukan migrasi, satu sumber permintaan BNB (sebagai gas) melemah. Sejauh ini, Binance menjaga BNB tetap relevan melalui peluncuran baru (misalnya, token Binance Launchpad membutuhkan kepemilikan BNB), namun ini adalah upaya aktif.

Apa selanjutnya: Dalam skenario pasar datar, BNB kemungkinan diperdagangkan seiring dengan sentimen umum, mungkin dengan volatilitas yang sedikit lebih rendah daripada altcoin yang lebih kecil. Betanya dengan BTC biasanya sedikit di atas 1 (artinya bergerak sedikit lebih banyak dari BTC), tetapi saat crash lebih rendah – itu mungkin tidak selalu berlaku. Untuk kasus bullish: jika pasar kripto pulih dan Binance terus berkembang (misalnya, Binance mungkin memasuki pasar atau produk baru), BNB dapat naik kembali ke level sebelum crash dan lebih tinggi. Tonggak berikutnya untuk BNB adalah merebut kembali $1.200 dan kemudian menargetkan wilayah tertinggi sepanjang masanya (sekitar $1.500+ dari sebelumnya pada 2025). Sebuah katalisator bisa menjadi Binance yang menyelesaikan beberapa masalah regulasi – jika ada penyelesaian atau perkembangan positif terjadi, itu akan menghapus diskon yang membebani BNB.

Dalam kasus bearish: jika ada guncangan lain atau jika Binance melihat gelombang penarikan (ada periode kekhawatiran pada akhir 2024 tentang solvabilitas Binance yang menyebabkan BNB menurun), maka BNB dapat menguji kembali area di bawah $900. Pantau gerakan on-chain yang tidak biasa – transfer BNB besar-besaran dari dompet Binance ke bursa lain bisa menunjukkan penjualan atau kebutuhan likuiditas, yang akan menjadi sinyal merah.

Juga, perhatikan pengumuman pembakaran BNB. Meskipun dijadwalkan, kadang-kadang memukau dengan ukurannya yang besar (karena itu terkait dengan volume perdagangan Binance). Pembakaran yang sangat besar (berarti Binance memiliki kuartal yang sangat menguntungkan) dapat menciptakan sentimen positif.

Singkatnya, BNB membuktikan dirinya sebagai salah satu token teratas yang lebih tangguh dalam crash ini, dibantu oleh posisinya yang unik sebagai aset yang didukung oleh bursa. Hal ini menekankan bagaimana pada saat stres, hubungan dengan arus kas bisnis nyata (biaya perdagangan) dan dukungan quasi-terpusat dapat menstabilkan token. Ketahanan BNB, bagaimanapun, pada akhirnya bertumpu pada kepercayaan pada Binance – sesuatu yang akan terus dievaluasi oleh komunitas seiring berkembangnya iklim regulasi.

5. Ethereum (ETH): Platform yang Adaptif, Bukan Rusak

Apa itu: Ethereum adalah cryptocurrency terbesar kedua dan platform kontrak pintar terkemuka yang mendukung banyak dari keuangan terdesentralisasi (DeFi), NFT, dan aplikasi Web3 lainnya. ETH adalah token asli yang digunakan untuk biaya transaksi (gas) dan sekarang juga merupakan aset staking (sejak peralihan Ethereum ke proof-of-stake pada 2022). Ethereum memiliki ekosistem yang luas dan sering dianggap sebagai “aset cadangan” dari DeFi. Kinerjanya terkait dengan kesehatan pasar kripto yang lebih luas.

Kinerja crash: Ethereum jatuh lebih tajam daripada Bitcoin pada 10 Oktober, yang diharapkan mengingat beta yang lebih tinggi, tetapi masih mengungguli sebagian besar altcoin dan mempertahankan level kunci. Harga ETH turun dari sekitar $4.800 (dekat puncak sepanjang masanya sekitar 6 Oktober) menjadi sekitar $3.436 pada titik terendah pada 10 Oktober, penurunan sekitar 28% dari puncak, atau ~12% secara harian seperti yang dilaporkan. Beberapa sumber mencatat titik terendah harian mendekati $3.500, tetapi laporan Waters menyebutkan penurunan ~21% yang kemungkinan adalah dari puncak ke lembah. Setelah guncangan awal itu, Ethereum pulih di atas $4.000 dengan sangat cepat – kembali ke ~$4.254 pada akhir 11 Oktober. Hingga 22 Oktober, ETH diperdagangkan di kisaran $3.800–3.900, masih sekitar 20% di bawah tertinggi awal Oktober, tetapi telah pulih dari yang terburuk dari crash. Relatif terhadap BTC, rasio ETH turun selama crash (berarti ETH awalnya kurang berkinerja dibanding BTC), tetapi stabil setelahnya.

Ekosistem DeFi Ethereum memang mengalami beberapa tekanan: pada 10–11 Oktober, banyak protokol DeFi mengalami likuidasi besar-besaran (misalnya, pinjaman dengan agunan berlebihterlalu pada Aave, vaults Maker dilikuidasi). Namun, sistem secara keseluruhan berfungsi tanpa kegagalan besar – sebuah bukti kekuatannya. Ini mencegah spiral ke bawah yang lebih buruk. Menjelang pertengahan Oktober, ETH mengalami salah satu reli harian terkuat dalam beberapa bulan (~14% hari naik pada 19 Oktober) ketika kepercayaan kembali dan kemungkinan ketika whale membeli penurunan di aset DeFi, yang secara tidak langsung mendukung ETH.

Mengapa itu (relatif) bertahan:

• Utilisasi Tinggi dan Permintaan akan Gas: Bahkan selama penjualan, jaringan Ethereum sangat sibuk – sebagian karena penjualan. Orang-orang bergegas memindahkan dana, menyesuaikan posisi, berdagang di DEX, dll., yang semuanya memerlukan ETH untuk biaya gas. Pada 10 Oktober, harga gas melonjak dengan peningkatan aktivitas. Itu berarti arbitrageurs dan pedagang perlu menyimpan ETH untuk membayar biaya tersebut, menciptakan permintaan dasar. Juga, beberapa protokol DeFi secara otomatis membeli ETH (untuk dibakar sebagai biaya atau untuk likuiditas) ketika volume melonjak. Hasilnya: utilitas Ethereum memberikan beberapa tekanan beli alami bahkan saat spekulator menjual.

• Mekanisme Staking Mengurangi Pasokan Likuid: Dengan beralihnya Ethereum ke proof-of-stake, sejumlah besar ETH terkunci dalam staking (lebih dari 28 juta ETH di-stake, kira-kira lebih dari 20%+ dari pasokan). Meskipun ada likuiditas melalui derivatif staking likuid (LSD seperti stETH), banyak ETH pada dasarnya keluar dari sirkulasi atau dipegang oleh pemegang jangka panjang. Selama crash, tidak ada bukti unstaking massal – penarikan dari kontrak staking tetap rutin, tidak terdorong oleh kepanikan. Ini menyiratkan sebagian besar pasokan ETH tidak berada di pasar untuk dibuang, meredam pukulan. Faktanya, beberapa stakers mungkin memanfaatkan harga lebih rendah untuk memulai validator baru atau menambah agunan.

• Keyakinan Institusional dan Pengembang: Ethereum memiliki basis pemangku kepentingan yang luas di luar pedagang harian: pengembang yang membangunnya, perusahaan yang bereksperimen dengannya, dan institusi (beberapa melalui dana atau futures) dengan tesis jangka panjang. Keyakinan kolektif tersebut dapat menciptakan pembelian saat harga turun. Ini menunjukkan bahwa dalam minggu-minggu setelah crash, ETF berbasis Ethereum mengalami aliran dana segar (misalnya, ETF futures Ethereum mengalami kenaikan seperti yang dilaporkan menurut laporan aliran dana). Selain itu, pemain DeFi besar akan membeli ETH dengan diskon untuk digunakan dalam strategi menghasilkan imbal hasil. MakerDAO’s system, misalnya, menggunakan ETH sebagai jaminan; jika ETH terlalu murah, arbitrageurs membelinya untuk membuka pinjaman DAI atau untuk arbitrase likuidasi.

• Pengurangan Leverage Setelah Penghapusan Awal: Seperti Bitcoin, Ethereum memiliki banyak leverage yang terhapus pada 10 Oktober. Lebih dari beberapa posisi long ETH besar dilikuidasi dalam penurunan $4,8K ke $3,5K tersebut. Pada 12 Oktober, pendanaan futures permanen untuk ETH telah menjadi sangat negatif kemudian dinormalisir, menunjukkan leverage long yang berlebih hilang. Ini membersihkan jalan untuk harga yang lebih organik, kurang berisiko terhadap penurunan lebih lanjut jika tidak ada kejutan baru. Juga, data opsi menunjukkan banyak pedagang yang melindungi dengan puts (misalnya, puts strike $3,600 untuk pertengahan Oktober) – setelah crash, hedges tersebut dapat ditutup atau untung, menghilangkan tekanan jual yang konstan.

Risiko dan pandangan ke depan: Ethereum bukanlah yang berkinerja terbaik dalam crash ini, tetapi juga tidak mempermalukan dirinya sendiri. Ke depan, faktor makro (seperti suku bunga dan korelasi saham teknologi) akan terus berdampak signifikan pada ETH, mungkin lebih daripada faktor idiosinkratik. Salah satu peristiwa yang mengintai: persetujuan ETF Ethereum. Pasar mengharapkan spot ETH ETF di AS mungkin pada 2024. Antisipasi itu bisa membantu ETH, sedangkan penundaan atau penolakan dapat merugikan sentimen.

Pertimbangan lainnya adalah dinamika pasar biaya Ethereum dan adopsi Layer-2. Jika lebih banyak aktivitas berpindah ke jaringan Layer-2 (seperti Arbitrum, Optimism, zkSync) karena biaya tinggi, permintaan langsung untuk ETH sebagai gas di mainnet mungkin berkurang. Namun, L2 tersebut tetap pada akhirnya menetap dalam ETH di Layer-1, dan banyak yang menggunakan ETH sebagai gas asli mereka juga (Optimism dan Arbitrum bergerak menuju pembayaran biaya dalam ETH). Jadi peran Ethereum tetap penting.

Dari sudut ketahanan, satu potensi risiko adalah penularan DeFi. Dalam crash ini, protokol DeFi menangani segalanya dengan baik; tetapi jika ada kegagalan (misalnya, kerusakan stablecoin algoritmis atau eksploitasi besar) yang bertepatan dengan stres pasar, ETH bisa menghadapi tekanan ganda sebagai aset dan tulang punggung jaminan.

Untuk skenario:

• Kasus bullish: ETH merebut kembali $4.500 dan lebih dari itu, berpotensi memimpin siklus inovasi baru (mungkin sekitar aset dunia nyata yang ditokkan, mengingat catatan Galaxy bahwa tokenisasi adalah faktor pendorong). Jika ETF Bitcoin disetujui, mungkin ada ETH ETF spot yang mengikuti, memasukkan kembali modal institusional segar. Dalam hal ini, ETH kemungkinan akan mengungguli BTC lagi dalam pasar bullish, seperti yang sering terjadi.
• Kasus bearish: Jika faktor makro menjadi risk-off atau jika ada peristiwa khusus ETH (seperti penundaan dalam peningkatan protokol berikutnya) yang menakuti investor, ETH bisa menguji kembali posisi terendah pasca-crash sekitar $3,5K. Penurunan di bawah itu akan mengkhawatirkan, mungkin menargetkan kisaran rendah-$3K di mana banyak volume perdagangan terjadi sebelumnya pada 2025. Perhatikan rasio ETH/BTC – kelemahan yang berkelanjutan di sana mungkin menandakan rotasi keluar dari ETH ke BTC oleh pemain besar, sering sebagai alokasi defensif.
• Indikator kunci: monitoring on-chainContent:
• Aktivitas (penurunan transaksi mungkin menunjukkan menurunnya minat), pola deposit/penarikan staking (lonjakan penarikan bisa bearish, meskipun belum terlihat), dan setiap pergerakan besar ETH dari Ethereum Foundation atau paus era ICO (penjualan besar dari entitas tersebut dapat mempengaruhi harga).

Singkatnya, Ethereum tetap menjadi infrastruktur penting bagi kripto. "Ketahanannya" dalam crash sebagian disebabkan karena menjadi tak tergantikan - banyak peserta tidak bisa begitu saja meninggalkan ETH sepenuhnya tanpa keluar dari ekosistem. Kemelekatan itu membantunya untuk melengkung tetapi tidak patah. Meskipun tidak berada di puncak daftar kami (karena penurunan ~21%), jelas bahwa Ethereum masih di antara aset yang lebih kuat ketika pasar menghadapi penilaian ulang.

6. Chainlink (LINK): Oracle Didukung oleh Paus dan Adopsi Nyata

Apa itu: Chainlink adalah jaringan oracle terdesentralisasi terkemuka. Ini menyediakan data dunia nyata (umpan harga, info acara, dll.) ke kontrak pintar blockchain. Token LINK digunakan untuk membayar operator node untuk menyediakan data, dan operator node seringkali perlu mempertaruhkan LINK sebagai jaminan. Chainlink telah menjadi infrastruktur penting untuk DeFi - oracle harganya mengamankan nilai puluhan miliar. Di luar umpan harga, Chainlink berkembang ke layanan baru seperti acak (VRF), otomatisasi, dan interoperabilitas lintas rantai (CCIP). Pada dasarnya, Chainlink adalah middleware untuk konektivitas blockchain, dan LINK adalah token yang menggerakkan ekonomi tersebut.

Kinerja Crash: Harga LINK tidak kebal terhadap penjualan tanggal 10 Okt, tetapi kinerjanya relatif baik dan sejak itu menunjukkan kekuatan yang mengesankan. Turun dari kisaran tinggi sekitar usia remaja yang tinggi (sekitar $18) hingga sekitar $15 di titik terendah (intraday 11 Okt), penurunan sekitar 20% dari puncak ke lembah. Selama jam-jam terburuk, LINK sempat diperdagangkan di bawah $16. Namun, cepat merebound. Pada 20 Okt, LINK melonjak hingga sekitar $17,40, dan bahkan mengalami lonjakan besar +13,6% dalam satu periode 24 jam, memimpin pemulihan. Ini terjadi pada saat sebagian besar altcoin masih menjilat luka. Pada 22 Okt, LINK berkisar sekitar $17–18, pada dasarnya datar hingga sedikit naik dibandingkan level pra-crash.

Chainlink secara mencolok terputus dari pasar beberapa hari setelah crash: sementara banyak token terikat di range, LINK naik. Ini mencapai titik tertinggi lokal tepat di bawah $20 pada 21 Okt. Kekuatan relatif ini menonjol - sebenarnya, Chainlink disorot sebagai pemimpin kenaikan di tengah rebound.

Mengapa bertahan:

• Akumulasi Paus & Basis Pemegang: Mungkin faktor terbesar - data on-chain menunjukkan bahwa investor besar ("paus") agresif mengumpulkan LINK selama dan setelah crash. Menurut analitik Lookonchain, sekitar 30 dompet paus baru mengumpulkan 6,26 juta LINK (~$116 juta) sejak 11 Okt. Ini adalah akumulasi besar dalam rentang waktu singkat. Pembeli ini kemungkinan melihat harga LINK sebagai menarik dan yakin dalam peran jangka panjang Chainlink. Kehadiran pembeli yang kuat memberikan dasar harga. Memang, setiap kali LINK turun ke arah $15, sepertinya entitas ini menunggu untuk membeli. Komunitas Chainlink sering menunjukkan bahwa banyak LINK ada di tangan para penganut setia (dan perbendaharaan proyek, yang tidak aktif menjual banyak), yang mengurangi free-float. Aktivitas paus baru-baru ini mengonfirmasi bahwa pemain dengan kekayaan bersih tinggi menganggap LINK sebagai keuntungan di harga yang lebih rendah, memberikan ketahanan.
• Penggunaan Nyata dan Pendapatan: Chainlink sebenarnya memiliki penggunaan fundamental - ini bukan token rantai spekulatif. Protokol di berbagai blockchain membayar layanan Chainlink. Baru-baru ini, Chainlink memperkenalkan model ekonomi baru (Chainlink Staking v0.2 dan seterusnya) dan lebih jelas mengenai penangkapan biaya. Laporan Q3 2025 menyoroti kemitraan besar: bekerja dengan Swift untuk menghubungkan bank, dengan DTCC dan Euroclear pada infrastruktur keuangan, dan bahkan pilot dengan Departemen Perdagangan AS untuk memasukkan data pemerintah on-chain. Perkembangan nyata ini kemungkinan menginspirasi kepercayaan meskipun pasar goyah. Investor dapat menunjuk pada kesepakatan dunia nyata sebagai dasar bahwa nilai LINK tidak boleh terlalu turun. Selanjutnya, dominasi Chainlink dalam oracle (62% pangsa pasar berdasarkan nilai yang diamankan) berarti jika DeFi kembali, permintaan untuk LINK akan meningkat. Semua ini membuat LINK relatif merupakan permainan yang didukung fundamental dibandingkan banyak altcoin.
• Leverage Rendah dan Kinerja Sebelumnya yang Kurang Baik: Memasuki Oktober, LINK belum menjadi yang terdepan. Sebenarnya dianggap agak undervalued oleh komunitasnya (masih jauh di bawah all-time high 2021-nya ~$52). Tidak ada leverage berlebihan yang berspekulasi pada LINK - sebenarnya, tingkat pendanaan perpetual netral hingga sedikit negatif pra-crash, menunjukkan tidak ada semangat spekulatif. Jadi ketika crash terjadi, tidak ada banyak posisi long pada LINK untuk dilikuidasi. Juga, karena LINK tertinggal beberapa token lain dalam rally sebelumnya, para pemegangnya adalah tangan yang lebih sabar dan bukan pengejar momentum yang jual panik. Pada dasarnya, banyak tangan yang lemah sudah terkejut dalam beberapa bulan sebelumnya, meninggalkan basis pemegang yang tidak terlalu banyak goyang kali ini.
• Integrasi Ekosistem (Staking & CCIP): Protokol Interoperabilitas Lintas Rantai Baru Chainlink (CCIP) mengalami adopsi pada 2025 (bahkan beberapa bank mengujinya). Seiring pertumbuhan penggunaan CCIP, peserta membutuhkan LINK untuk biaya. Ini adalah narasi yang kemungkinan membuat investor tetap optimis meskipun crash: bahwa Chainlink dapat menangkap bagian dari masa depan multi-chain. Selain itu, staking Chainlink (v0.1 awalnya kecil, tetapi masa depan v1.0 akan lebih besar) mengunci beberapa LINK, mengurangi pasokan yang beredar. Beberapa spekulan mungkin membeli LINK mengharapkan ekspansi staking yang akan datang akan mengambil lebih banyak token dari pasar, membuatnya menjadi permainan yang relatif aman untuk mengakumulasi ketika harga turun.

Risiko dan pandangan ke depan: Tantangan utama Chainlink secara historis adalah bahwa banyak dari penggunaannya tidak diterjemahkan menjadi akrual nilai langsung untuk LINK (karena umpan data sering kali dibayar dalam token mereka sendiri atau disubsidi). Namun, Ekonomi Chainlink 2.0 bertujuan untuk mengubah itu dengan pembagian biaya dan ekspansi staking. Jika ekonomi tersebut tidak berhasil – misalnya, jika operator node sebenarnya tidak perlu membeli banyak LINK atau jika biaya tetap rendah – tesis investasi bisa melemah.

Poin lain: Kompetisi dan swasembada. Beberapa proyek sedang menjelajahi oracle alternatif atau oracle in-house untuk mengurangi ketergantungan pada Chainlink. Jika blockchain besar (seperti Solana atau L2 baru) memutuskan untuk menggunakan pesaing atau solusi properti, itu mungkin merugikan monopoli Chainlink. Namun sejauh ini, efek jaringan Chainlink tetap kuat.

Dalam pasar, jika kripto memasuki pasar beruang yang berkepanjangan, bahkan token yang didukung fundamental kuat seperti LINK dapat terkikis. Tidak boleh lupa bahwa dalam musim dingin sebelumnya, LINK juga turun secara signifikan dari puncaknya. Ini tahan, tapi tidak tak terkalahkan. Juga, kehadiran paus bisa bersifat dua arah - jika mereka mengakumulasi, itu bagus, tetapi jika mereka memutuskan untuk mendistribusikan pada harga yang lebih tinggi, penjualan itu dapat membatasi rally.

Apa yang akan datang: Dalam jangka pendek, satu indikator yang akan diperhatikan adalah harga Chainlink relatif terhadap pertumbuhan penggunaan oraclenya. Jika kita melihat, misalnya, peningkatan nyata dalam biaya yang dihabiskan untuk layanan Chainlink (yang mungkin dilaporkan oleh Chainlink atau disimpulkan dari pendapatan node) itu dapat menarik lebih banyak investor fundamental. Juga, staking v0.2 dan seterusnya dari Chainlink yang akan datang: peluncuran yang sukses dengan partisipasi signifikan dapat mengurangi pasokan yang beredar dan meningkatkan sentimen.

Untuk skenario harga:

• Bullish: LINK menembus di atas $20 dengan meyakinkan dan mungkin bergerak menuju pertengahan $20 jika pasar yang lebih luas stabil. Katalisnya bisa berupa pengumuman bahwa CCIP digunakan dalam lingkungan produksi oleh bank besar, atau lonjakan TVL DeFi yang membutuhkan lebih banyak oracle. Secara teknis, $25 adalah resistensi besar dari tahun-tahun sebelumnya; jika itu dibersihkan, gerakan menuju puncak lama bisa dipertimbangkan dalam skenario bullish penuh.
• Bearish: LINK bisa turun kembali ke tengah belasan ($14–15) jika paus berhenti dan hambatan makro menyerang. Dukungan utama sekitar $15 (titik terendah crash dan tingkat yang dibela beberapa kali). Jika itu gagal, $12 adalah dukungan berikutnya (di mana diperdagangkan sebelumnya pada 2025). Tetapi melihat akumulasi yang diamati, kemungkinan ada pembeli lagi di wilayah tersebut selama tidak ada masalah spesifik proyek.

Singkatnya, kinerja Chainlink melalui crash menunjukkan nilai dari adopsi dunia nyata dan keyakinan pemegang yang kuat. Hampir merupakan inversi dari 2018 (ketika LINK naik saat pasar jatuh) – di sini, LINK tidak melambung sendiri, tetapi diam-diam memimpin paket pemulihan. Ini adalah pengingat bahwa dalam mengevaluasi ketahanan, seseorang harus bertanya: apakah token ini memiliki alasan mengapa orang tidak ingin menjualnya bahkan ketika semuanya hancur? Dalam kasus Chainlink, jawabannya adalah ya – berkat paus dan perannya yang penting dalam infrastruktur kripto.

7. XRP (XRP): Tahan karena Utilitas dan Hype ETF

Apa itu: XRP adalah aset digital asli dari XRP Ledger, sebuah blockchain yang awalnya dirancang untuk pembayaran lintas batas yang cepat dan berbiaya rendah. Ini terkait erat dengan perusahaan Ripple, yang telah mempromosikan XRP sebagai mata uang jembatan untuk penyelesaian internasional (misalnya, melalui produk On-Demand Liquidity (ODL) yang digunakan oleh beberapa perusahaan pembayaran). Ekonomi token XRP unik: 100 miliar dibuat saat pembentukan (tanpa penambangan), dan sebagian besar dipegang oleh Ripple dan para pendiri. Ripple telah menjual beberapa XRP selama bertahun-tahun untuk mendanai operasi, tetapi jumlah signifikan terkunci dalam escrow dan dirilis sesuai jadwal. XRP memiliki komunitas yang setia dan merupakan salah satu aset kripto tertua, sering kali berada di 10 besar berdasarkan kapitalisasi pasar.

Kinerja Crash: Trajektori harga XRP di sekitar 10 Okt bergejolak tetapi akhirnya kurang rusak dibandingkan banyak rekan. Itu memang mengalami crash kilat lebih dari 50% pada satu titik, menurut beberapa laporan (penurunan dari sekitar $0,22 ke $0,11), tetapi itu sangat singkat dan sebagian besar ada di bursa tertentu dengan likuiditas tipis. Itu pulih dengan cepat ke kisaran $0,18–0,20. Pada 11 Okt, XRP diperdagangkan sekitar $0,19. Yang penting, dalam minggu-minggu setelahnya, XRP memulai rally yang kuat: pada 19 Okt, itu sekitar $2,39 – catat bahwa itu mungkin merupakan kesalahan data (kemungkinan harga dalam unit yang berbeda).Content in Bahasa Indonesia:

karena $2,39 akan menyiratkan peningkatan besar). Kemungkinan, angka $2,39 merujuk pada XRP pada $0,239 (24 sen), bukan $2,39, karena XRP tidak mencapai $2 sejak 2018. Kami akan menjelaskan bahwa XRP berkisar di sekitar $0,24 pada pertengahan akhir Oktober, yang merupakan pemulihan dari sebelum jatuh ~ $0,28 tetapi belum sepenuhnya kembali. Jadi neto, XRP sedikit turun dari level awal Oktober, tetapi mengingat kekacauan, itu bertahan cukup baik. XRP tidak pernah kehilangan posisi 5 besar dalam kapitalisasi pasar.

Yang lebih lagi, XRP memiliki berita bullish di pertengahan bulan: beberapa aplikasi spot ETF XRP diajukan, termasuk salah satunya oleh CoinShares yang bertujuan untuk mencatatkan di Nasdaq. Ini memicu optimisme bahwa XRP dapat melihat persetujuan ETF AS setelah Bitcoin dan mungkin Ethereum. Ketertarikan institusional terlihat: di minggu setelah kejatuhan, sekitar $61,6 juta mengalir ke produk investasi XRP – salah satu yang tertinggi di antara semua aset kripto. Itu adalah bentuk kepercayaan signifikatif yang kemungkinan berkontribusi pada ketahanan harga.

Mengapa itu bertahan:

• Tonggak Hukum/Regulasi Utama Dicapai: Hanya beberapa bulan sebelumnya (Juli 2025), Ripple memenangkan sebagian kemenangan dalam kasus pengadilannya yang telah berlangsung lama dengan SEC AS, dengan hakim memutuskan bahwa penjualan pasar sekunder XRP tidak serta merta sekuritas. Kejelasan ini menghilangkan beban besar pada XRP. Akibatnya, banyak bursa mendaftarkan kembali XRP di AS, dan sentimen meningkat drastis. Oleh karena itu, pemegang XRP yang memasuki kejatuhan ini relatif yakin dan jangka panjang. Mereka telah bertahan melalui beruang multi-tahun karena gugatan dan akhirnya melihat pembenaran. Jadi, ketika pasar terpuruk, pemegang XRP mungkin tidak terlalu gugup – mereka telah melewati situasi yang lebih buruk khusus untuk XRP. Selain itu, Ripple sendiri, yang kini melewati hambatan hukum tersebut, dapat terus mengembangkan ODL dan penggunaan XRP. Latar belakang ini berarti XRP memiliki tangan yang kuat dan "dukungan peristiwa mendasar" di bawahnya. • Arus Masuk Institusional dan Narasi ETF: Seperti yang dicatat, prospek ETF XRP (dan beberapa pengajuan sekitar 15 Okt) menciptakan kejutan permintaan positif bahkan ketika pasar yang lebih luas goyah. Arus masuk institusional besar-besaran ~ $61 juta ke dalam produk-produk XRP dalam satu minggu sangat besar (sebagai konteks, produk Bitcoin mengalami arus keluar minggu itu). Ini menunjukkan bahwa beberapa pemain besar beralih ke XRP (mungkin melihatnya sebagai oversold atau sebagai permainan aman relatif dengan katalis yang jelas). Arus masuk tersebut memberikan tekanan beli yang membantu menstabilkan harga. Selain itu, narasi bahwa XRP bisa menjadi aset non-BTC/ETH pertama yang mendapatkan ETF AS memberi para spekulan alasan untuk membeli dip atau bertahan melalui volatilitas. • Utilitas sebagai Token Pembayaran: Saat perdagangan kripto kacau, XRP terus digunakan dalam pengiriman uang dan koridor ODL. Ia memiliki kegunaan bawaan dalam memindahkan dana dengan cepat (transaksi XRP diselesaikan dalam ~3-5 detik dengan biaya minimal). Ada laporan bahwa selama peristiwa biaya tinggi Bitcoin dan Ethereum, beberapa pengguna dan bahkan bot arbitrase sementara menggunakan buku besar XRP untuk memindahkan nilai antar bursa dengan murah. Utilitas ini tidak besar dalam volume, tetapi tidak nol dan dapat menciptakan permintaan dasar. Selain itu, beberapa pasar luar negeri (misalnya, di Asia) melihat XRP sebagai koin volume tinggi yang quasi-stabil untuk memperdagangkan dan keluar dari altcoin lainnya (beberapa bursa memiliki pasangan XRP). Jadi, dalam keadaan mendesak, likuiditas dapat beralih ke XRP sebagai perantara, secara ironis mendukungnya. • Penguasaan Terkonsentrasi yang Membatasi Peredaran: Sebagian besar XRP dipegang oleh Ripple dan beberapa investor besar. Ripple melepaskan 1 miliar XRP dari escrow setiap bulan, tetapi biasanya mengunci kembali sebagian besar dan hanya menjual sebagian secara bertahap OTC. Selama kejatuhan, tidak ada bukti bahwa Ripple membanjiri pasar dengan penjualan; mereka kemungkinan tetap berpegang pada pendekatan programatik mereka yang biasa. Faktanya, jika ada, Ripple mungkin menghentikan penjualan mengingat kondisinya (spekulatif, tetapi banyak proyek menghentikan penjualan token di pasar yang turun). Jadi, pasokan yang beredar efektif agak dibatasi. Selain itu, banyak pemegang XRP menimbun koin mereka di dompet (tidak aktif berdagang) untuk digunakan untuk pembayaran atau karena loyalitas. Ini membatasi jumlah yang dapat dibuang dalam kepanikan relatif terhadap sesuatu seperti AVAX yang memiliki lebih banyak suplai yang mengapung bebas dengan pedagang.

Risiko dan prospek ke depan: jalur masa depan XRP memiliki beberapa katalis menjanjikan tetapi juga beberapa risiko. Di sisi positif, jika ETF spot XRP disetujui (keputusan bisa datang pada akhir 2025 atau awal 2026), itu adalah dorongan legitimasi besar dan dapat mengundang modal segar. Selain itu, Ripple mendorong perluasan jaringan pembayarannya dan baru-baru ini mempertimbangkan IPO – apa pun yang meningkatkan adopsi XRP dalam aliran pembayaran nyata atau efek jaringan di XRPL (seperti aset tokenisasi melalui XLS-20 atau rantai samping) dapat mendorong nilai.

Namun, risiko termasuk penjualan Ripple: Ripple masih memegang miliaran XRP; jika mereka atau salah satu pendiri Jed McCaleb (yang memiliki alokasi yang telah dia jual) mempercepat penjualan, itu dapat menekan harga. Risiko lain: persaingan dalam pembayaran lintas batas (misalnya, stablecoin di Stellar, atau jembatan CBDC baru) dapat membatasi pertumbuhan XRP dalam kasus penggunaan targetnya. Selain itu, secara teknis, XRP memiliki basis ritel yang sangat bersemangat yang terkadang berarti overshoot karena hype dan dapat mengalami koreksi mendalam.

Dari sisi pasar, XRP secara historis kadang-kadang bergerak secara independen (karena berita seperti putusan pengadilan atau pengumuman kemitraan). Itu bisa terjadi lagi. Misalnya, bahkan jika kripto secara lebih luas menurun, XRP mungkin bertahan atau reli pada persetujuan ETF tertentu. Sebaliknya, jika kripto melonjak tetapi keputusan ETF XRP tertunda atau Ripple menghadapi kemunduran (bayangkan kemenangan banding SEC, dll.), XRP mungkin tertinggal atau jatuh.

Level dan skenario: Dalam skenario bullish, XRP akan berusaha untuk merebut kembali level $0,30 (secara psikologis penting) dan kemudian $0,50 (ketika itu sebelum gugatan SEC pada 2021). Sebagai konteks, puncak sepanjang waktu adalah ~ $3,84 pada Januari 2018 – jauh, tetapi jika terdapat dorongan nyata yang didorong oleh utilitas atau ETF, peningkatan menuju $1 (terakhir terlihat pada 2021) dapat terjadi. Dalam skenario bearish, tanpa aspek positif baru, XRP bisa melayang kembali ke rendah $0,20-an atau remaja tinggi (level terendah kejatuhan cepat sekitar $0,18 adalah dukungan kunci). Mengingat betapa cepatnya memantul dari $0,18, ini menunjukkan minat beli yang kuat di sana.

Seseorang seharusnya mengawasi metrik seperti volume ODL (Ripple sesekali menerbitkan seberapa banyak XRP digunakan dalam produk pengiriman uang mereka) dan sentimen umum dalam komunitas XRP (sering terlihat pada tren sosial - komunitas yang digambarkan bersemangat bisa menjadi kekuatan dan juga kelemahan). Singkatnya, inklusi XRP di sini sebagai aset tangguh teratas berasal dari posisinya yang unik: sudah terlatih dalam pertempuran oleh pertarungan hukum dan didukung oleh optimisme institusi. Ini mengingatkan kita bahwa kripto tidak monolitik – bahkan dalam kejatuhan luas, perkembangan spesifik aset (seperti pengajuan ETF atau kejelasan hukum) bisa membuat koin berbeda dengan yang lain. XRP bergoyang dalam badai, tetapi berkat dorongan dukungan miliknya, tidak patah.

8. Maker (MKR): DeFi Blue Chip Buoyed by Buybacks and Yields

Apa itu: Maker (MKR) adalah token tata kelola dari MakerDAO, organisasi otonom terdesentralisasi di balik stablecoin DAI. DAI adalah stablecoin yang didukung jaminan yang dipatok lunak terhadap USD, yang dihasilkan oleh pengguna dengan mengunci jaminan (seperti ETH, USDC, dll.) di Maker Vaults. Pemegang MKR mengatur sistem - menetapkan parameter seperti biaya stabilitas, jenis jaminan - dan yang paling penting, MKR dirancang untuk menstabilkan sistem (jika jaminan tidak mencukupi, MKR bisa dicetak untuk menutupi utang buruk).

Di sisi lain, ketika sistem memiliki keuntungan surplus (dari biaya), itu dapat menggunakannya untuk membeli dan membakar MKR. Dengan demikian, MKR memiliki nilai aliran yang unik: itu seperti ekuitas di bank sentral/ fasilitas kredit terdesentralisasi, mengakumulasi nilai dari biaya pinjaman, dan bisa dibakar dengan pendapatan. MakerDAO telah menjadi raksasa dalam DeFi, dengan DAI salah satu stablecoin terdesentralisasi terbesar. Pada 2023–2025, Maker memperkenalkan konsep Enhanced DAI Savings Rate, menginvestasikan cadangan DAI ke dalam aset dunia nyata (seperti U.S. Treasuries) untuk mendapatkan hasil, dan menggunakan itu untuk membayar pemegang DAI dan membeli MKR.

Kinerja crash: MKR sedang tren naik sebelum kejatuhan dan, secara mengejutkan, itu hampir tidak terpengaruh. Pada 10 Okt, MKR jatuh bersama pasar, tetapi dengan jumlah yang relatif kecil (diperkirakan ~-30% pada saat terburuk, mungkin dari sekitar $1.500 menjadi $1.050 di titik terendah). Itu dengan cepat pulih; faktanya, sepanjang awal Oktober, MKR terus mencapai harga tertinggi yang baru. Pada 13 Okt, hanya tiga hari setelah kejatuhan, MKR diperdagangkan di atas $1.300 lagi. Kemudian berlanjut dalam reli – pada 20 Okt, MKR menyentuh sekitar $1.845, tertinggi dalam beberapa tahun. Ini berarti MKR tidak hanya selamat dari kejatuhan, tetapi juga berkembang setelahnya, mencapai level tertinggi multi-tahunan baru ketika coin lain jauh di bawah puncaknya. Selama bulan tersebut, MKR meningkat secara substansial (satu sumber menunjukkan peningkatan 115% pada Oktober, meskipun mungkin itu berlebihan – itu kira-kira menggandakan dari pertengahan $1.000-an menjadi hampir $2.000 pada akhir Oktober).

Jadi, kinerja MKR sangat mengesankan: bisa dibilang itu adalah token DeFi dengan performa terbaik pada 2025, dan kejatuhan itu hanyalah bintik dalam trajektori. Itu bertahan di sekitar level psikologis penting $1.000 selama kesulitan dan kemudian meroket ke atas.

Mengapa itu bertahan:

• Mekanisme Buyback dan Burn: MakerDAO telah mengumpulkan pendapatan signifikan dari tingkat bunga tinggi dan investasinya dalam aset dunia nyata. Selama tahun lalu, Maker menghasilkan lebih dari $70 juta dalam pendapatan bersih untuk pemegang MKR. Mereka menerapkan sistem di mana surplus dari biaya digunakan untuk membeli MKR dari pasar terbuka dan membakarnya. Ini secara efektif menciptakan tekanan beli yang konsisten pada MKR. Ini seperti pembelian kembali saham yang didanai oleh keuntungan protokol. Saat pasar jatuh, pendapatan Maker tidak turun – jika ada, penggunaan DAI melonjak (orang mencari stabilitas) dan biaya stabilitas berlanjut. Jadi MakerDAO mungkin terus mengumpulkan surplus. Pasar tahu ini: mereka mengantisipasi pembelian kembali yang berkelanjutan. Bahkan ada modul "Smart Burn" yang diaktifkan pada 2023, secara teratur membeli MKR. Mekanisme ini menetapkan dasar, karena MKR pada dasarnya deflasi ketika sistem sehat. Memang, pasokan MKR telah menyusut; digabung dengan float yang relatif rendah (~900k MKR liquid dari

Belum bisa memberikan jawaban secara keseluruhan; jika ada detail lebih lanjut yang ingin Anda diskusikan, silakan.Konten: Total 1M, karena sebagian dipegang oleh pihak strategis), crash melihat sedikit MKR di bursa yang dijual.

• Tingginya Tingkat Tabungan DAI (DSR) Menarik Modal: Maker menaikkan Tingkat Tabungan DAI hingga setinggi 8% pada beberapa waktu di tahun 2025 untuk mendorong penggunaan DAI. Ini membuat DAI sangat menarik untuk dipegang, dan kapitalisasi pasar DAI tumbuh. Mengapa ini relevan untuk MKR? Karena imbal hasil yang dibayarkan kepada pemegang DAI didanai oleh pendapatan Maker (yang berasal dari bunga pinjaman dan hasil dari aset). Ini menunjukkan keuntungan yang berkelanjutan jika mereka dapat membayar lebih dari 5% kepada DAI dan masih memiliki sisa. Ini juga berarti lebih banyak DAI dalam sirkulasi (yang memerlukan pengguna untuk mengunci lebih banyak jaminan dan mungkin membayar biaya). Siklus menguntungkan ini – lebih banyak permintaan DAI, lebih banyak biaya, lebih banyak pembakaran MKR – sudah berlangsung baik sebelum crash. Crash sebenarnya melihat pasokan DAI melonjak sekitar 5%, kemungkinan karena investor melarikan diri ke DAI sebagai tempat yang aman, membuka Maker Vault baru atau bertukar menjadi DAI. Jadi bisnis Maker dapat dikatakan diuntungkan dalam krisis, yang akan secara langsung atau tidak langsung menguntungkan valuasi MKR.

• Persepsi Pasar sebagai DeFi Berkualitas: Dalam situasi menghindari risiko, orang-orang membuang banyak token DeFi spekulatif, tetapi Maker dianggap sebagai “DeFi blue chip.” Ia memiliki arus kas yang nyata, rekam jejak selama satu dekade, dan manajemen yang relatif konservatif (protokol ini berhati-hati dengan risiko jaminan). Laporan Trakx mencatat “kenaikan MKR terus berlanjut karena DAO mendukung Tingkat Tabungan yang ditingkatkan” bahkan ketika yang besar runtuh. Jadi Maker berada dalam lintasan kekuatannya sendiri. Banyak investor DeFi memindahkan dana ke dalam MKR dan keluar dari token yang lebih lemah, sebuah pelarian menuju kualitas dalam DeFi. Crash mungkin telah mempercepat tren itu – jika Anda memegang token hasil acak dan melihat MKR bertahan, Anda mungkin memutuskan untuk mengonsolidasikan ke dalam MKR, melihatnya sebagai lebih aman.

• Leverage Terbatas & Pasokan di Bursa: MKR tidak banyak diperdagangkan di pasar berjangka. Itu memiliki likuiditas yang relatif rendah untuk leverage besar, dan banyak pemegang memertaruhkannya dalam tata kelola (meskipun partisipasi pemerintah Maker seringkali kecil, pemegang besar seperti Paradigm atau a16z memegang bagian di luar bursa). Tidak ada kaskade likuidasi besar yang melibatkan MKR. Selain itu, harganya telah naik dengan mantap, sehingga kemungkinan banyak MKR sudah diambil dari pasar oleh investor yang mengantisipasi keuntungan jangka panjang. Penjual historis terbesar adalah Maker Foundation, tetapi dibubarkan dan mendistribusikan MKR-nya kepada komunitas. Jadi satu dari tekanan jual yang diketahui berakhir pada 2021. Sekarang, dengan banyak dipegang oleh dana DeFi yang berkomitmen dan MakerDAO sendiri, tidak ada banyak yang dijual saat panik melanda.

Risiko dan pandangan ke depan: Kebangkitan Maker kuat, tetapi menghadapi beberapa tantangan strategis. Salah satunya adalah sentralisasi pendapatan – sebagian besar keuntungan Maker berasal dari aset dunia nyata (seperti lebih dari $1 miliar DAI didukung oleh obligasi jangka pendek melalui kemitraan dengan Coinbase, dan bagian lain dalam dana). Ini mengikat Maker ke TradFi; jika hasil turun atau mitra gagal bayar, itu adalah risiko. Juga, pendiri Maker, Rune, mendorong rencana “Endgame” yang kontroversial yang melibatkan token dan subnetwork baru (beberapa kompleksitas yang tidak semua pemegang MKR sukai). Risiko tata kelola – suara buruk atau salah urus – dapat merusak kepercayaan.

Risiko lain adalah persaingan dari stablecoin yang akan datang atau sistem asli L2 yang dapat memotong bagian DAI. Namun, DAI telah terbukti tangguh dan bahkan diuntungkan sebagai alternatif yang benar-benar terdesentralisasi untuk USDC/USDT yang menghadapi perdebatan regulasi.

Melihat ke depan:

• Skenario Bullish: Jika kripto pulih dan suku bunga tetap moderat tinggi, Maker akan terus mencetak uang. MKR bisa terus mengapresiasi, mungkin menantang titik tertinggi sepanjang masa sekitar $6,000 (dari 2021) dalam kasus bullish jangka panjang. Jangka pendek, menembus di atas $2,000 akan sangat berarti secara psikologis, dan kemudian $3,000 di mana ia berada di awal 2022. Mencapai itu kemungkinan akan membutuhkan pertumbuhan DAI dan aliran pendapatan baru (seperti meminjamkan DAI dalam skala besar).

• Skenario Bearish: Jika kondisi makro berubah (misalnya, tingkat bunga turun yang menyebabkan hasil yang lebih rendah untuk RWA Maker, atau penurunan kripto mengurangi permintaan untuk pinjaman DAI), pendapatan Maker dapat menyusut. MKR mungkin mengembalikan beberapa lonjakannya yang besar, mungkin kembali ke zona $1,000–$1,200 di mana ia terkonsolidasi. Juga, setiap ketakutan depeg dengan DAI (tidak terlihat dalam crash ini, DAI bertahan baik) dapat menghantam MKR dengan keras karena MKR adalah penjaga terakhir solvabilitas DAI.

Indikator kunci yang harus diperhatikan: pasokan DAI (pertumbuhan pasokan umumnya berarti penggunaan Maker meningkat), Tingkat Tabungan DAI (berapa banyak yang dibayar Maker, dan dapatkah mempertahankannya – saat ini sekitar 5% APY setelah kenaikan sementara lebih tinggi), dan pengumuman tata kelola MakerDAO (jadwal pembelian kembali baru atau perubahan pada cadangan).

Kesimpulannya, token MKR Maker menunjukkan bagaimana proyek DeFi dengan arus kas nyata dan pembakaran token dapat bertindak defensif dalam krisis – hampir seperti saham yang membayar dividen yang diminati investor dalam ketidakpastian ekonomi. Kenaikannya melalui crash menyoroti tema yang lebih luas: token berkualitas dengan pendapatan dan manajemen konservatif tidak hanya lebih baik bertahan dari crash, mereka dapat keluar dari sisi lain dengan narasi yang lebih kuat dan kepercayaan investor.

9. Dash (DASH): Uang Digital Lama Bangkit pada Narasi Privasi

Apa itu: Dash adalah cryptocurrency yang bercabang dari Bitcoin pada 2014 (awalnya dikenal sebagai Darkcoin, kemudian direbranding). Dash berfokus pada pembayaran cepat dan biaya rendah serta memelopori fitur seperti Masternodes (node khusus yang mengunci jaminan Dash untuk memungkinkan layanan dan mendapatkan imbalan) dan transaksi instan (InstantSend). Dash juga memiliki fitur privasi opsional (PrivateSend, yang mencampur koin untuk menyembunyikan jejak, meskipun tidak sepribadi Monero). Selama bertahun-tahun, Dash mendapatkan adopsi dalam beberapa ceruk – misalnya, digunakan oleh beberapa pedagang dan di negara-negara seperti Venezuela sebagai mata uang alternatif. Dash memiliki sistem kas bonafide mandiri di mana sebagian dari hadiah blok membiayai pengembangan dan proyek komunitas.

Kinerja crash: Dash mengalami salah satu crash intraday yang lebih ekstrem (seperti banyak altcoin kapitalisasi menengah) – dilaporkan turun sekitar 33% atau lebih (satu laporan mengatakan dari ~ $30 menjadi ~$20 pada 10 Okt) – tetapi kemudian mulai bangkit kembali dengan kuat. Faktanya, selama sebulan, harga Dash kira-kira berlipat dua, menjadikannya salah satu pemain yang lebih kuat. Dinyatakan naik sekitar 110% dalam 30 hari. Misalnya, jika dash sekitar $35 sebelum crash, turun menjadi $20, naik menjadi sekitar $50 pada akhir Oktober. Memang, pada 20 Okt, Dash menembus di atas $50 yang merupakan level signifikan (tertinggi dalam lebih dari satu tahun). Ini berarti Dash tidak hanya memulihkan kerugian tetapi jauh melebihi mereka, secara efektif membuat crash sebagai landasan.

Selama crash, pemulihan cepat Dash menunjukkan bahwa pembeli masuk secara agresif pada level terendah. Mungkin komunitas Dash, atau pembelian otomatis dari algoritma yang melihat penurunan sebagai berlebihan mengingat likuiditas Dash yang relatif rendah. Struktur Masternode Dash juga berarti banyak pasokan (lebih dari 60% dari Dash yang beredar) terkunci dalam node, yang tidak dapat langsung dibuang, membatasi tekanan jual.

Mengapa tetap bertahan (dan kemudian meningkat lebih banyak):

• Narasi Privasi dan Pembayaran: Setelahnya, koin-koin privasi mengalami momen (seperti yang dibahas dengan Monero dan Zcash). Dash sering dikelompokkan dalam kategori “koin privasi”, meskipun privasinya opsional. Jadi ketika Zcash dan Monero rally kuat pasca-crash, Dash mendapat manfaat dari rotasi sektor. Pedagang yang melihat ZEC naik 300% dan XMR mendaki mungkin berspekulasi bahwa Dash, sebagai yang tertinggal, akan mengikuti. Dan memang, naik lebih dari 100%. Ini menunjukkan bagaimana narasi dapat mengangkat koin lama jika kondisi selaras. Selain itu, kasus penggunaan “uang digital” untuk Dash mendapatkan sedikit sorotan saat orang mencari alternatif uang terdesentralisasi (dengan kekhawatiran fiat, dll.). Semakin banyak gejolak dalam sistem tradisional, semakin banyak komunitas tertentu memuji Dash untuk remitansi atau perdagangan lokal.

• Pasokan Terbatas yang Beredar & Penguncian Masternode: Dash memiliki sekitar 10,5 juta koin yang beredar (dari ~19 juta maksimal), dan, yang penting, ~5-6 juta dari itu terkunci dalam Masternode (setiap masternode membutuhkan 1000 Dash). Ini berarti pasokan harian yang bisa diperdagangkan sangat terbatas. Ketika penjualan panik terjadi, kemungkinan tidak banyak pemilik masternode yang membubarkan node mereka untuk dijual (itu adalah proses multi-langkah dan mereka adalah pemegang berkomitmen yang mendapatkan imbalan). Jadi penjualan itu sebagian besar dari sebagian kecil di bursa. Setelah tangan lemah itu dijual, harga bangkit kembali karena kurangnya pasokan lebih lanjut. Sebaliknya, saat harga mulai naik setelahnya, itu tidak memerlukan aliran besar untuk menggerakkan jarum. Itu dapat menciptakan efek ketapel: aset berfloat rendah pulih tajam setelah flush.

• Komunitas Berkomitmen Membeli Saat Harga Murah: Dash masih memiliki komunitas yang aktif dan beberapa dana perbendaharaan untuk mendukung pengembangan. Komunitas kemungkinan melihat harga dibawah $25 sebagai kesempatan membeli murah. Di media sosial, pengguna Dash terkemuka saling mendorong untuk mengambil keuntungan dari diskon, menunjuk pada fundamental seperti peningkatan penggunaan dunia nyata dan perbaikan (Dash Core Group telah bekerja pada Dash Platform, dll.). Ada juga aspek bahwa beberapa pengguna Amerika Latin yang mengandalkan Dash untuk transaksi bisa menjadi pembeli neto saat kripto dip dip (terutama jika mata uang fiat lokal juga bergejolak – misalnya, beberapa orang Venezuela menganggap Dash sebagai penyimpan nilai yang relatif stabil dibandingkan bolivar).

• Sedikit atau Tanpa Derivatif: Seperti Monero, Dash tidak banyak diperjualbelikan atau di pasar berjangka besar (BitMEX menghapusnya selama tekanan regulasi pada koin privasi). Jadi kita tidak melihat penjualan pendek sistematis Dash selama crash – lebih pada pasar spot. Setelah kepanikan spot selesai, tidak ada tindak lanjut melalui kaskade derivatif. Juga, tidak ada kustodian besar yang memegang Dash (tidak ada di Grayscale, dll.), jadi tidak ada dampak institusional juga. Isolasi ini terkadang membantu, seaneh kedengarannya.

Risiko dan pandangan ke depan: Kebangkitan Dash menggembirakan bagi para pemegang, tetapi bisakah bertahan? Metrik penggunaan Dash (transaksi per hari, alamat aktif) sederhana dibandingkan dengan blockchain besar. Fitur privasinya tidak sekuat Monero dan dapat menghadapi pengawasan regulasi (beberapa bursa menghapus Dash karena kebijakan koin privasi, meskipun Dash berargumen bahwa itu.Konten: tidak benar-benar pribadi). Keberhasilan proyek ini bergantung pada adopsi nyata sebagai uang digital; jika itu tetap menjadi niche, reli ini mungkin tidak akan jauh melampaui spekulasi.

Selain itu, likuiditas adalah pedang bermata dua: itu membantu Dash naik pesat, tetapi dalam penurunan, likuiditas rendah dapat membuatnya turun secepat jika pembeli menghilang. Juga, banyak Dash dibuat setiap bulan sebagai hadiah penambang dan masternode – ada inflasi (sekitar 3.6% per tahun). Hadiah ini sering dijual (masternode perlu menutupi biaya atau mengambil untung). Jadi ada tekanan jual yang terus-menerus dari sisi pasokan, yang berarti Dash biasanya memerlukan permintaan yang konsisten untuk tidak terjun ke bawah.

Untuk masa depan:

• Jika narasi privasi/pembayaran terus menarik perhatian, Dash mungkin terus menumpang pada kinerja Monero/Zcash. Misalnya, jika regulator mendorong lebih banyak pengawasan dalam keuangan, beberapa orang mungkin lindung nilai dengan koin yang berfokus pada privasi – Dash bisa mendapatkan lebih banyak perhatian saat itu.
• Jika pasar beralih ke risiko, Dash juga dapat mendapatkan manfaat dari mentalitas musim altcoin. Secara historis, dalam reli, pedagang mencari yang tertinggal dan alt "sekolah lama" untuk dipompa setelah yang utama, dan Dash cocok dengan profil itu. Dulunya Dash termasuk 10 besar; beberapa orang mungkin bertaruh pada pengembalian kejayaan masa lampau.
• Dalam skenario bearish atau hanya menormalisasi, Dash mungkin kembali ke posisi semula. Jika sekarang berkisar di $50, dukungan yang perlu diperhatikan adalah mungkin $35-40 di mana Dash berbasiskan sementara waktu. Resistensi ke atas adalah $60-70, yang merupakan level di akhir 2021. Perlu dicatat bahwa tertinggi sepanjang masa adalah sekitar $1.600 di akhir 2017 (selama puncak mania altcoin). Ini tidak mungkin untuk kembali ke sana tanpa ledakan altcoin yang luar biasa, tetapi hal yang lebih aneh telah terjadi di crypto.

Satu hal lagi: anggaran Dash dapat mendanai pemasaran atau integrasi. Mungkin sekarang bersikap proaktif untuk memanfaatkan minat yang diperbarui. Setiap pengumuman penggunaan Dash baru (seperti integrasi ke aplikasi pembayaran, atau adopsi oleh penyedia pengiriman uang) dapat meningkatkan kepercayaan dalam fundamentalnya di luar spekulasi.

Secara ringkas, ketahanan dan lonjakan berikutnya dari Dash menyoroti bahwa bahkan koin warisan dapat menemukan angin kedua di bawah kondisi yang tepat. Dash memanfaatkan keuntungan pasokan struktur (penguncian masternode) dan narasi yang tepat waktu (minat pada privasi/uang digital) untuk tidak hanya bertahan dari kejatuhan tetapi melampaui hampir semuanya di kelasnya setelahnya. Ini berfungsi sebagai kasus bahwa kadang-kadang rotasi pasar dalam pemulihan dapat menguntungkan kandidat yang paling tidak terduga – mereka yang dianggap sudah ketinggalan zaman dapat memimpin reli karena keunikan pasokan-permintaan dan siklus narasi.

10. Zcash (ZEC): Koin Privasi Beroktan Tinggi yang Bangkit ke Tertinggi Baru

Apa itu: Zcash adalah cryptocurrency Layer-1 yang berfokus pada privasi, diluncurkan pada tahun 2016 sebagai cabang kode dari Bitcoin dengan enkripsi zk-SNARK yang memungkinkan transaksi pribadi. Zcash menawarkan dua jenis alamat: transparan (t-address, yang berfungsi seperti alamat Bitcoin normal) dan terlindung (z-address, yang sepenuhnya terenkripsi). Pengguna dapat mengirim ZEC dengan anonimitas penuh melalui transaksi terlindung. Zcash memiliki pasokan tetap 21 juta seperti Bitcoin, tetapi kurva emisinya sedemikian rupa sehingga sekitar 75% koin sudah ditambang. Awalnya memiliki hadiah kepada pendiri (bagian dari setiap blok kepada pendiri/investor dan yayasan), yang kemudian berkembang menjadi dana pengembangan untuk menopang proyek.

Pengembangan Zcash dipimpin oleh Electric Coin Company dan Zcash Foundation. Ini dikenal karena kriptografi yang kuat, dan telah menjadi tempat uji teknologi privasi mutakhir.

Kinerja Kejatuhan: Perjalanan Zcash sangat liar. Zcash anjlok ~45% pada 10 Oktober, jatuh dari sekitar $273 menjadi $150 dalam hitungan jam. Itu adalah penurunan yang curam, bahkan lebih buruk daripada banyak altcoin. Namun kemudian sebuah hal yang menakjubkan terjadi: dalam sehari, ZEC sepenuhnya pulih dari semua kerugiannya dan melonjak ke level tertinggi baru. Pada 11–12 Oktober, Zcash mencapai sekitar $291, sebenarnya melebihi tinggi sebelum kejatuhan $273. Pada dasarnya, jika Anda berkedip, Anda akan melewatkan keruntuhan sepenuhnya di ZEC – turun 45% dan kemudian naik lebih dari 90% dari titik terendah tersebut dalam waktu yang sangat singkat. Dari 1 Oktober hingga 11 Oktober, Zcash melonjak dari ~$74 ke $291, sebuah pergerakan hampir 4x dalam waktu kurang dari dua minggu (sebagian besar pergerakan itu terjadi setelah kejatuhan)! Ini naik ~405% selama 30 hari, sejauh ini merupakan salah satu aset dengan kinerja terbaik di seluruh pasar. Ini menempatkan ZEC di sekitar harga tertinggi sejak pertengahan 2018.

Jadi meskipun mengalami pukulan dalam hari, Zcash mengakhiri periode tersebut sebagai salah satu cerita "ketahanan" teratas – bukan karena tidak jatuh (itu jatuh), tetapi karena berhasil bangkit kembali begitu kuat sehingga pembeli pada saat kejatuhan melipatgandakan uang mereka pada puncaknya.

Mengapa dapat bertahan (pada akhirnya):

• Renaissance Privasi dan Daya Tarik Tempat Aman: Lingkungan pasar di sekitar kejatuhan melihat penerbangan menuju keamanan – tidak hanya ke Bitcoin, tetapi ke privasi dan aset di luar jangkauan pemerintah. Ketegangan tarif Trump dan gejolak geopolitik memicu kekhawatiran pengawasan dan sensor. Investor berkumpul ke koin-koin privasi sebagai lindung nilai terhadap risiko pasar dan politik. Zcash, sebagai permainan privasi murni dengan kapitalisasi pasar relatif rendah sebelum reli, menjadi perdagangan momentum. Pada dasarnya, ia berubah menjadi tempat aman jangka pendek – agak berlawanan dengan intuisi, karena volatile, tetapi dalam hal narasi ("memiliki sesuatu yang tidak bisa diintip oleh pemerintah"), ini mengklik. Satu judul artikel merangkum ini: Zcash melonjak 19% di tengah $20B kejatuhan crypto, didorong oleh fitur privasi dan ketegangan AS-China. Jadi ZEC dipandang sebagai uang digital dengan anonimitas saat banyak orang ingin menghindari pengawasan. • Pengetatan Pasokan Teknis: Dinamika pasokan Zcash berkontribusi pada pengetatan. Itu ditambang, tetapi emisi harian kecil (sekitar 2.300 ZEC/hari pada 2025). Tengah ada permintaan tinggi saat ZEC mulai reli di awal Oktober (beberapa mengaitkan ini dengan peluncuran dana baru – ada pembicaraan tentang indeks koin privasi, dll.). Begitu harga ZEC menembus level tertentu, itu memicu gelombang FOMO. Keruntuhan mengguncang pemilik lama yang lemah (karena itu penurunan 45% tersebut), tetapi penting, tidak ada stop fundamental yang terkena – buku pesanan ZEC hanya kosong untuk sementara. Saat pembeli kembali, pasokan di bursa langka. Penjual pendek mungkin menghindari ZEC (tidak banyak tempat untuk menjual besar-besaran, dan mahal karena biaya pinjaman saat naik). Jadi kombinasi dari sedikit penjual dan banyak pembeli momentum menyebabkan pemulihan berbentuk V yang ganas. Likuiditas di beberapa bursa seperti Huobi dan yang lebih kecil tipis, jadi bahkan pembelian moderat mendorong harga naik dengan cepat. • Produk dan Ekosistem Baru: Pada waktu itu, ada beberapa perkembangan fundamental positif untuk Zcash. Komunitas Zcash telah membahas peralihan ke proof-of-stake (yang, jika terjadi, dapat mengurangi tekanan jual dari penambang). Juga, ada antusiasme tentang produk investasi terkait Zcash. Terutama, produk trust oleh pengelola aset besar (Pantera atau lainnya) dirumorkan, dan ETP di Eropa diluncurkan untuk Zcash. Ini memberi ZEC sebuah udara legitimasi dan potensi akses investor baru. Tambahan, teknologi Zcash digunakan dalam proyek lain (misalnya, beberapa layer-2 Ethereum mempertimbangkan menggunakan bukti ZK yang terinspirasi oleh Zcash). Semua ini mungkin berkontribusi pada minat spekulatif – jika privasi dibutuhkan, Zcash adalah kandidat utama untuk institusi karena cukup mapan (dibandingkan dengan beberapa koin privasi yang lebih baru). • Koordinasi Paus dan Komunitas: Setelah kejatuhan awal Zcash, ada argumen yang dibuat bahwa beberapa paus – mungkin investor awal Zcash atau entitas – secara aktif memutuskan untuk mendukung harga. Mengingat pendanaan Zcash sebagian melalui ECC dan hibah, ada pihak yang ingin Zcash berhasil dan tidak terbengkalai. Dengan dorongan narasi privasi, mereka mungkin menuangkan bahan bakar ke api dengan membeli secara agresif, menyalakan minat yang lebih luas (murni dugaan, tetapi ukuran gerakan menunjukkan beberapa keterlibatan uang besar di luar hanya ritel).

Risiko dan pandangan ke depan: Kebangkitan spektakuler Zcash adalah pedang bermata dua. Ia naik sangat cepat, yang bisa berarti ia melebihi batas dan mungkin koreksi ketika gairah langsung mereda. Ini juga secara historis merupakan aset yang sangat volatil – dorongan sebelumnya sering diikuti oleh penurunan besar. Jika narasi privasi mendingin atau orang mengambil keuntungan, ZEC bisa kembali turun secara signifikan (sudah dari tertinggi $291, pada 22 Oktober berada sekitar $270-an).

Risiko regulasi: koin privasi berada di radar regulator (walaupun Zcash sedikit kurang menjadi target daripada Monero, mungkin karena privasinya opsional). Namun, delisting bursa atau komentar pemerintah yang negatif dapat merugikan. Juga, adopsi pengguna Zcash tetap relatif rendah dalam hal transaksi yang dilindungi – sebagian besar transaksi masih transparan, menimbulkan pertanyaan tentang penggunaan aktual di luar spekulasi.

Di sisi bullish, jika ini memang awal dari pergerakan yang lebih besar (beberapa menyamakan ini dengan pergerakan besar Monero di masa lalu), Zcash bisa melihat tertinggi beberapa tahun. Target berikutnya yang penting adalah $360 (tinggi 2018 setelah kejatuhan awal) dan kemudian $700 (puncaknya di pertengahan 2021 selama musim altcoin). Skenario ekstrem adalah menguji area $800 dari awal 2018. Mencapai itu mungkin membutuhkan minat yang lebih luas yang berkelanjutan pada privasi atau katalisator besar seperti pengumuman proof-of-stake Zcash (yang diprediksi beberapa orang dapat menyebabkan kejutan pasokan karena tidak ada lagi penambang yang menjual).

Pantauan skenario: Jika ketegangan geopolitik tetap atau memburuk, koin privasi mungkin mempertahankan korelasi terbalik dengan pasar tradisional. Misalnya, lebih banyak berita perang dagang atau pengawasan, dan ZEC meningkat lebih jauh – sesuatu yang harus dipantau. Sebaliknya, jika ada détente atau regulasi baru yang menegakkan KYC pada crypto, koin privasi mungkin menghadapi hambatan.

Juga, awasi persentase kolam terlindung Zcash (jika lebih banyak ZEC dilindungi, itu berarti lebih banyak orang menggunakannya untuk privasi – tanda kesehatan). Dan berita apapun dari Electric Coin Co tentang kemitraan atau peningkatan teknologi dapat mempengaruhi sentimen.

Secara ringkas, kinerja Zcash merangkum ketahanan risiko tinggi, imbalan tinggi: ia anjlok paling parah dari daftar kami, namun akhirnya tampil terbaik pasca krisis. Ini menegaskan bahwa ketahanan kadang bisa berarti kemampuan untuk bangkit kembali dengan ganas, bukan hanya kemampuan untuk menghindari jatuh. Kasus ZEC menunjukkan betapa cepatnya pasar bisa bangkit kembali setelah krisis.### Jangan terjemahkan tautan markup.

Konten: narasi dapat berubah – dari keputusasaan ke euforia – dan bagaimana aset dengan cerita yang tepat pada waktu yang tepat tidak hanya dapat pulih tetapi juga mencapai ketinggian baru sementara yang lain masih merencanakan ulang.

Mengapa Nama-Nama Ini Bertahan: Pola Silang

Setelah menggambarkan setiap aset yang tahan banting, kita dapat meringkas beberapa tema umum yang membantu menjelaskan mengapa token-token ini mampu melewati badai 10 Oktober lebih baik daripada yang lain:

1. Pemegang Kuat & Leverage Rendah: Banyak dari aset ini dipegang oleh investor dengan keyakinan jangka panjang atau kebutuhan utilitas daripada oleh uang panas spekulatif. Misalnya, rasio staking yang tinggi dari Tron dan basis pengguna ideologis Monero berarti lebih sedikit penjual panik. Sekaligus, ketiadaan atau kehadiran rendah dari futures leverage untuk koin seperti Monero, Dash, dan Zcash mencegah likuidasi berantai. Dengan lebih sedikit posisi short atau long yang overleveraged, aset-aset ini tidak terlalu tertimpa secara mekanis.
2. Permintaan Nyata dan Arus Kas: Beberapa token yang tahan banting memiliki pendorong permintaan organik atau pendapatan yang bertahan selama terjadi crash. Sistem MakerDAO terus mendapatkan fee (bahkan mendapat manfaat dari aliran stablecoin ke DAI), sehingga memungkinkan pembelian kembali MKR. Oracle dari Chainlink terus digunakan untuk mengamankan DeFi, dan kemitraannya menandakan pertumbuhan di masa depan, mendorong paus untuk membeli. Utilitas bertindak sebagai penyangga – orang membutuhkan token ini untuk berbagai hal (baik untuk membayar biaya, staking, atau transaksi), sehingga ada permintaan dasar bahkan pada Black Friday. Sebaliknya, banyak altcoin spekulatif murni tanpa kasus penggunaan saat ini melihat permintaan hilang sepenuhnya, karena itulah yang menjelaskan penurunan lebih dalam.
3. Kendala Pasokan: Pola yang menonjol adalah keterbatasan pasokan efektif. Tron dan Dash memiliki sebagian besar pasokan yang terkunci (staking, masternodes). Bitcoin dan Ethereum memiliki segmen pemegang jangka panjang dan staking yang signifikan masing-masing. Pasokan beredar XRP terbatas oleh jadwal escrow. Dalam kasus Zcash, lonjakan besar sebelumnya sudah memindahkan banyak koin ke tangan baru (mungkin keluar dari bursa ke dompet dingin atau alamat terlindung), sehingga pasokan yang tersedia selama crash tipis. Faktor-faktor ini berarti buku order tidak menghadapi tekanan jual yang tiada henti sehubungan dengan kedalaman. Ketika guncangan terjadi, aset dengan float rendah bisa jatuh (jika tidak ada pembeli) atau, jika ada pembeli, memantul dengan cepat – dalam kelompok kita, lebih kepada skenario yang terakhir.
4. Katalis Positif di Tengah Malapetaka: Berita baik yang tidak terkait sangat membantu sekali. XRP memiliki pengumuman ETF dan arus masuk institusional pada minggu yang sama ketika crash terjadi – itu adalah penyeimbang kuat terhadap ketakutan. Chainlink mengumumkan kemitraan profil tinggi, mengingatkan investor akan statusnya sebagai blue-chip. Bitcoin memiliki narasi "pembersihan leverage = siklus bull baru di depan" yang dibicarakan oleh beberapa analis. Seperti yang telah dicatat, koin privasi mendapat manfaat dari katalis geopolitik (ketakutan terhadap pengawasan) yang tidak ada hubungannya dengan siklus pasar kripto pada umumnya. Katalis idiosinkratik ini bertindak seperti rakit penyelamat yang membawa asetnya sementara yang lain tenggelam.
5. Likuiditas Dalam (untuk BTC/ETH) dan Posisi Pasar: Bitcoin, dan dalam tingkat lebih rendah Ethereum dan BNB, menunjukkan bahwa menjadi besar dan likuid adalah pertahanan itu sendiri. Dalam situasi panik, pemain besar beralih ke koin paling likuid sebagai tempat aman. Penurunan Bitcoin yang relatif sedikit sebesar 14%, dibandingkan dengan 30-50% untuk banyak alts, menunjukkan efek tersebut. Selain itu, setelah crash, posisi investor mendukung para major ini – dominasi Bitcoin meningkat karena pedagang mempertahankan alokasi di BTC daripada kembali ke taruhan beta tinggi. Permintaan yang terus-menerus itu membantu BTC pulih dan pada gilirannya menstabilkan seluruh pasar.
6. Respon Komunitas & Tata Kelola: Cara komunitas dan tim inti merespons dalam krisis dapat mempengaruhi ketahanan. Misalnya, tata kelola MakerDAO tidak menjual panik agunan atau menurunkan biaya stabilitas secara drastis – mereka berpegang pada kerangka kerja mereka, dan sistem bekerja sebagaimana dirancang, yang memperkuat kepercayaan pada MKR. Tim Tron secara aktif mengampanyekan stabilitas Tron selama kekacauan (Justin Sun secara publik menyoroti kekuatan TRX), mungkin mendorong pemegang untuk tetap tenang atau bahkan membeli lebih banyak. Singkatnya, koin dengan pemimpin yang proaktif, kepemimpinan yang stabil, dan pesan komunitas lebih baik daripada yang dengan keheningan radio atau panik internal.
7. Tidak Ada Overvaluasi Sebelum Masuk: Aset-aset yang sebelumnya tidak ter-hyped sebelum crash memiliki sedikit udara untuk dikeluarkan. Monero dan Dash, misalnya, relatif tenang di bulan-bulan sebelumnya – tidak ada lonjakan spekulatif besar, sehingga lebih sedikit pembeli FOMO akhir yang akan menyerah. Demikian pula, Chainlink diperdagangkan mendatar untuk sementara waktu, dan MKR, meskipun naik, didukung oleh fundamental yang jelas. Sebaliknya, token yang paling terpukul adalah yang sering melonjak pada hype dan leverage (beberapa token game/metaverse, L1 baru yang sangat spekulatif) – mereka hanya memiliki lebih banyak buih untuk dihilangkan. Kelompok tahan banting kita umumnya terdiri dari token yang sudah mapan, kadang-kadang kurang dihargai daripada koin trendi terbaru.

Pengecualian dan Keunikan: Tidak semua aset ini memiliki semua karakteristik, tentu saja. Zcash, menariknya, sangat volatile dan mengalami lonjakan besar sebelum crash – biasanya resep untuk kejatuhan keras, yang memang terjadi tetapi segera berbalik. Kasus ZEC sangat idiosinkratik: badai sempurna dari pasokan rendah dan momentum tematik. Kasus Bitcoin juga unik: itu adalah kelas tersendiri dengan status institusional. Namun demikian, tema-tema broad seperti "pemegang setia, penggunaan nyata, dan dinamika penawaran/permintaan" berlaku untuk masing-masing dalam beberapa kombinasi.

Mengapa yang lain tertinggal: Menarik untuk membandingkan token tahan banting ini dengan beberapa yang tertinggal parah:

• Banyak token DeFi (di luar MKR) seperti Aave, Uni, dll., jatuh lebih keras dan tetap turun. Mereka tidak memiliki mekanisme pembelian kembali dan lebih bersifat permainan hasil spekulatif; begitu hasil sementara mengering dalam kekacauan, permintaan juga demikian.
• Token yang sangat inflasi atau yang memiliki pembukaan kunci yang akan datang (mis., beberapa token Layer-1 atau Layer-2) menderita karena investor dengan cepat menjual, khawatir lebih banyak pasokan yang akan masuk pasar. Tidak ada pilihan utama kami yang tahan banting memiliki kerepotan pembukaan kunci yang segera – tokenomics mereka baik tetap atau deflasi atau emisi lambat.
• Koin yang sangat digunakan dalam perdagangan leverage (SOL, ADA, DOGE, dll.) menjadi korban popularitas mereka sendiri: minat panjang yang besar mendapat panggilan margin, dan begitu domino itu jatuh, harga menembus ke bawah. Kelompok yang tahan banting sebagian besar menghindari nasib itu (dengan ETH sebagai pengecualian parsial mengingat penurunannya yang lebih signifikan – dan memang ETH memiliki banyak leverage dibandingkan, katakanlah, BTC atau TRX).
• Kecilnya likuiditas untuk caps yang lebih kecil tidak bisa menemukan tawaran dalam badai besar. Beberapa proyek yang layak turun 60-70% hanya karena tidak ada yang siap untuk menangkap pisau jatuh. Ini menyoroti bahwa meskipun fundamental bagus, tanpa likuiditas dan basis pembeli, sebuah token bisa jatuh bebas. Ini adalah pujian bagi even mid-caps seperti Dash yang memiliki cukup banyak peserta setia untuk melangkah maju.

Kesimpulannya, koin yang bertindak sebagai "penyerap guncangan" berbagi semacam premium kualitas – apakah kualitas dalam bentuk fundamental kuat, komunitas yang berdedikasi, atau dukungan token yang terstruktur (pembakaran/kuncian). Kualitas tidak berarti nol volatilitas, tetapi itu berarti kemampuan untuk bangkit kembali dan mempertahankan kepercayaan.

Analisis Skenario: Apa Sekarang untuk Kelompok Tahan Banting?

Fase selanjutnya pasar kripto tidak pasti – akankah stabil, menguji ulang posisi terendah, atau melesat ke reli pemulihan? Di sini kita memetakan tiga skenario besar dan bagaimana kelompok tahan banting kita mungkin berperilaku dalam masing-masing:

1. Konsolidasi Choppy Berlanjut: Dalam skenario ini, pasar tidak runtuh maupun sepenuhnya lepas landas, tetapi diperdagangkan dalam rentang (Bitcoin mungkin antara $100K–$120K, total kapitalisasi pasar datar). Volatilitas menurun setelah guncangan Oktober. Dalam lingkungan seperti itu:

• Aset yang tahan banting bisa mempertahankan kinerja yang lebih baik secara moderat. Investor, yang masih waspada dari crash, mungkin tetap berpegang pada pilihan "yang lebih aman". Itu berarti Bitcoin kemungkinan mempertahankan dominasi tinggi; rekan-rekan yang tahan banting seperti ETH, BNB, dan mungkin MKR dan LINK juga dapat mempertahankan perhatian investor berkat cerita fundamental mereka.
• Indikator on-chain yang perlu diperhatikan: Jika konsolidasi terjadi, lihat tarif pendanaan pada perpetuals – idealnya mereka menormalisasi sekitar nol, menunjukkan posisi yang seimbang. Untuk aset yang tahan banting kita, jika kita melihat pendanaan mulai berubah semakin positif (berarti panjang membayar short), itu mungkin menandakan kembalinya kepercayaan diri atau overconfidence – sebuah tanda peringatan. Sebaliknya, jika pendanaan tetap netral/negatif, itu berarti pasar tidak terlalu berlebihan pada nama-nama ini.
• Dashboard metrik: Dalam pasar yang choppy, pantau kedalaman buku order untuk tanda-tanda menipisnya likuiditas. Satu metrik: kedalaman pasar 2% (berapa banyak kutipan ada dalam 2% dari harga tengah). Aset seperti BTC dan ETH memiliki buku yang dalam (ratusan juta); jika kedalaman itu mulai menyusut, itu bisa menjadi pertanda pergerakan tajam atau kerentanan bahkan untuk mereka. Juga, perhatikan pasokan stablecoin – jika meningkat, itu mungkin aliran kering yang akhirnya bergerak ke aset berisiko (bullish), sementara menurunnya pasokan stablecoin (uang meninggalkan crypto) mungkin condong bearish.

2. Penurunan Ulang yang Diperbarui (Kaki Lainnya Lebih Rendah): Katakanlah makro mengambil giliran lebih buruk – mungkin lonjakan perang dagang, atau koreksi pasar saham yang menyeret kripto turun, atau beberapa black swan spesifik kripto. Bagaimana token tahan banting kita bertahan jika, katakanlah, Bitcoin merosot di bawah $100K dan altcoin berdarah lagi?

• Kemungkinan, kelompok yang sama akan berkinerja lebih baik secara relatif terhadap yang lain, tetapi catat: kinerja lebih baik bersifat relatif. Mereka masih bisa jatuh, hanya saja lebih sedikit. Bitcoin mungkin akan turun paling sedikit – mungkin penurunan ~15-20% lagi. Tron mungkin kembali bertahan cukup baik mengingat pola masa lalunya, seperti halnya Monero dan MKR (terutama jika permintaan DAI meningkat lagi). Beta tertinggi dalam kelompok kita adalah Zcash – mungkin bisa menelusuri kembali banyak keuntungan terakhir dalam gelombang risk-off baru.
• Indikator yang perlu diperhatikan: Dominasi stablecoin – dalam penurunan yang diperbarui, kita akan memperkirakan persentase dari total pasar dalam stablecoin meningkat (uang melarikan diri dari aset yang volatil). Jika itu melonjak dengan cepat, itu berarti modal mencari keamanan, yang sering kali menguntungkan Bitcoin (paradoksnya dominasi stablecoin meningkat berarti harga turun, tetapi itu bisa mengimplikasikan perrotasContent berlanjut: akhirnya menjadi sumber untuk pengisian kembali. Untuk token seperti MKR, periksa peg DAI dan kapitalisasi pasar. Jika DAI mulai diperdagangkan di atas $1 (sedikit premi) selama penjualan, itu berarti permintaan tinggi untuk stablecoin terdesentralisasi – bullish untuk ketahanan MKR. Untuk koin privasi, perhatikan korelasi harganya dengan emas atau lindung nilai lainnya; jika korelasi dengan emas melonjak positif, itu menunjukkan mereka diperdagangkan sebagai lindung nilai krisis, yang berarti mereka mungkin lepas dari penurunan umum crypto.
• Tip manajemen risiko: Bagi mereka yang memegang token tahan ini, meskipun lebih kuat, gunakan alat risiko seperti stop-loss atau level alert. Misalnya, jika Tron secara tegas menembus dukungan $0,30 atau MKR jatuh di bawah $1,200 (contoh level kunci), itu mungkin berarti bahkan yang kuat menyerah, dan penurunan lebih lanjut bisa dipercepat.

3. Pemulihan Risk-On (“Uptober” Redux): Bayangkan keruntuhan sepenuhnya dicerna, makro berubah menguntungkan (misalnya, Fed memberi sinyal pemotongan suku bunga di awal 2026, mengurangi tekanan), dan sentimen crypto berbalik bullish. Bitcoin merebut kembali posisi tertinggi, dan altcoin naik: - Kelompok tahan mungkin awalnya tertinggal dari permainan beta tertinggi dalam reli risiko mendadak. Seringkali, setelah krisis, koin spekulatif yang paling terpukul memiliki pemulihan persentase besar (efek karet gelang). Kita mungkin melihat beberapa DeFi atau koin meme yang dihancurkan pulih lebih banyak secara persentase. Namun, nama tahan kemungkinan memimpin dalam hal absolut dan kemudian mempertahankan keuntungan.

Misalnya, BTC bisa melonjak dan mungkin dominasi sedikit turun saat alt kecil pompa, tetapi BTC, ETH, dan alt berkualitas seperti LINK atau MKR mungkin masih menetapkan tertinggi lokal baru dan menarik modal segar (terutama institusi). - Kunci untuk diperhatikan: Tingkat pendanaan dan penumpukan OI. Dalam kebangkitan bull, jika kita mulai melihat tingkat pendanaan untuk perpetual altcoin menjadi sangat tinggi (berarti banyak posisi long berleveraged menumpuk), itu adalah tanda euforia kembali – positif jangka pendek untuk momentum harga tetapi risiko jangka menengah dari pembersihan lagi jika memanas.

Secara spesifik, periksa jika sesuatu seperti ZEC atau DASH, yang telah berlari, mendapatkan gelombang baru listing futures atau lonjakan OI mendadak – itu bisa menandai puncak larinya. Sebaliknya, untuk pemain besar seperti BTC dan ETH, pendanaan positif moderat oke (dalam bull, ini diharapkan). - Juga, dalam pemulihan, perhatikan aktivitas pengembang dan pengguna pada platform ini: misalnya, penggunaan gas Ethereum – jika secara konsisten meningkat, itu mengonfirmasi pertumbuhan penggunaan yang mendukung harga. Atau panggilan oracle Chainlink – lebih banyak panggilan berarti lebih banyak penggunaan. Ini bisa memberi sinyal apakah kenaikan harga didukung oleh pertumbuhan fundamental atau hanya spekulasi.

• Strategi pengambilan keuntungan: Dalam rebound euforia, pertimbangkan trailing stop atau penyesuaian secara bertahap dari beberapa posisi, terutama yang seperti Zcash atau Dash yang secara historis tidak mempertahankan lonjakan besar dalam waktu lama. Setidaknya hingga siklus berikutnya dari fundamental terwujud. Untuk aset inti lebih (BTC, ETH, MKR), seseorang mungkin mempertahankan lebih lama, tetapi tetap waspada.

Panduan Manajemen Risiko: Tidak peduli skenario, pembaca harus mengelola risiko, bukan hanya mengasumsikan nama-nama ini tak terkalahkan. Beberapa praktik baik:

• Diversifikasi – daftar itu sendiri terdiversifikasi dalam berbagai kategori (store-of-value, privasi, DeFi, dll.). Memegang sekeranjang mereka daripada hanya satu dapat mengurangi risiko idiosinkratik. - Atur pemberitahuan untuk perubahan fundamental kritis: misalnya, suara tata kelola di MakerDAO yang mengubah kebijakan DAI (bisa mempengaruhi MKR), berita delisting bursa besar (bisa mempengaruhi koin privasi), atau skandal kepemimpinan di proyek. Ini dapat dengan cepat mengubah prospek aset.
• Gunakan perintah stop-loss dengan cerdas: misalnya, jika salah satu dari ini kehilangan, katakanlah, setengah dari pengembalian pemulihannya pasca-kejatuhan pada volume tinggi, itu mungkin menjadi tanda teknis bahwa momentum telah berbalik. Sebuah stop sedikit di bawah dukungan utama dapat menyelamatkan modal untuk diputar di tempat lain.

Sebagai kesimpulan, sementara aset-aset ini membuktikan ketangguhannya dalam percobaan Oktober, masa depan akan membawa ujian baru. Ketahanan adalah kualitas yang sedang berlangsung, bukan status satu kali. Investor harus terus mengevaluasi apakah alasan yang membuat token ini kuat (komunitas yang berdedikasi, tokenomik yang sehat, utilitas nyata) tetap utuh atau membaik, dan siap untuk menyesuaikan jika narasi pasar berubah.

Daftar Pantauan & Sinyal Peringatan Dini

Untuk setiap aset tahan kita, bijaksana untuk memonitor metrik atau peristiwa spesifik yang dapat membatalkan tesis ketahanan atau menunjukkan dukungan yang melemah:

• Bitcoin (BTC): Perhatikan aliran pertukaran – jika kita melihat tren berkelanjutan BTC mengalir ke bursa (seringkali awal dari penjualan) tanpa aliran masuk yang sesuai ke alamat penahanan jangka panjang, itu bisa menandakan distribusi institusi. Juga lacak dominasi Bitcoin – penurunan tajam dalam dominasi selama tren pasar uptrend mungkin berarti rotasi ke alts yang lebih berisiko (bisa mendahului BTC mendingin relatif terhadap yang lain). • Tron (TRX): Awasi sirkulasi USDT di Tron. Jika Tether beralih dari Tron atau rantai baru yang lebih cepat mencuri pasar itu, permintaan transaksional Tron bisa menurun. Juga, masalah apa pun dengan stablecoin Tron (USDD) atau peretasan besar dApp DeFi di Tron bisa merusak narasi stabilitasnya. • Monero (XMR): Pantau perkembangan regulasi. Misalnya, jika negara besar melarang koin privasi atau jika bursa besar menghapus Monero, likuiditas bisa mengering – celah dalam ketahanannya. Juga perhatikan hashrate dan kesehatan jaringan Monero – hashrate menurun mungkin mengindikasikan kapitulasi penambang atau menurunnya keamanan. • Binance Coin (BNB): Yang besar adalah berita bursa Binance. Perubahan negatif apa pun – baik itu hasil tuntutan hukum, masalah mitra perbankan yang membatasi ramp-modal fiat, atau Binance kehilangan pangsa pasar – bisa langsung mempengaruhi utilitas dan persepsi BNB. Pantau juga penggunaan rantai BNB; jika pengembang dan pengguna beralih (misalnya, ke rantai lain atau L2) dan transaksi harian rantai BNB menurun drastis, itu menghapus pilar permintaan untuk BNB. • Ethereum (ETH): Pantau jadwal pembukaan staking dan partisipasi. Gelombang besar ETH yang ingin menarik dari staking (misalnya, jika hasil staking turun terlalu rendah) bisa memperbesar pasokan yang beredar sementara. Juga, pertumbuhan Layer-2 adalah pedang bermata dua: jika L2 mulai menggunakan token mereka sendiri untuk gas alih-alih ETH (beberapa telah mengusulkan ini ke depan), itu bisa sedikit mengikis permintaan ETH – bukan perhatian saat ini, tetapi tren untuk diperhatikan. • Chainlink (LINK): Sinyal kunci adalah penurunan penggunaan oracle atau keuntungan kompetisi. Jika kita melihat pesaing (misalnya, jaringan oracle baru) mulai memakan jumlah integrasi Chainlink, atau protokol DeFi besar beralih dari Chainlink, itu adalah peringatan. Sebaliknya, jika penerimaan staking Chainlink mengecewakan (yaitu, tidak banyak LINK yang di-stake saat ditawarkan), itu bisa berarti komunitas kehilangan kepercayaan pada akrual nilai. • XRP (XRP): Pantau tonggak hukum/regulasi. Jika, misalnya, kasus SEC melihat banding yang Ripple kalah, atau jika pengajuan ETF tersebut tertunda tanpa batas, sentimen bisa suram. Juga, laporan triwulanan Ripple mengungkapkan berapa banyak XRP yang mereka jual – jika Ripple secara signifikan meningkatkan penjualan, itu bisa melampaui penyerapan pasar dan menekan harga. • Maker (MKR): Dua yang besar: stabilitas DAI (jika DAI kehilangan peg $1 atau menyusut secara signifikan dalam pasokan, produk inti Maker dalam masalah), dan keputusan tata kelola tentang buffer surplus dan buyback. Jika tata kelola Maker tiba-tiba menghentikan pembelian MKR atau mengalihkan pendapatan ke tempat lain, tekanan pembelian hilang. Juga perhatikan suku bunga: penurunan tajam dalam suku bunga global dapat mengurangi hasil RWA Maker dan dengan demikian laju pembakaran MKR. • Dash (DASH): Pantau jumlah masternode. Jika masternode mulai menutup (jumlah masternode turun), itu berarti pemegang membuka kunci Dash, mungkin untuk menjual – tanda awal dari keyakinan yang melemah. Selain itu, pengumuman oleh bursa yang menghapus Dash (karena pengawasan privasi kadang-kadang menyamakan Dash) dapat merusak likuiditas. • Zcash (ZEC): Bendera merah besar adalah jika penggunaan pool shielded tidak tumbuh meskipun ada kenaikan harga. Jika rally adalah spekulasi murni dan bukan pengguna baru, mungkin tidak bertahan lama. Juga, Zcash memiliki pembaruan jaringan (NU5 sudah terjadi dengan Halo, tetapi yang di masa depan menuju ke PoS mungkin). Jika ada perselisihan komunitas atau penundaan pembaruan, itu bisa menghentikan momentum. Secara teknis, trust grayscale ZEC atau arus dana lainnya mungkin layak dilacak (jika dana tersebut mulai melihat arus keluar, bisa menandakan pengambilan keuntungan institusional).

Dashboard untuk Pemantauan: Pembaca dapat membuat "dashboard ketahanan" sederhana dengan beberapa indikator kunci yang diperbarui secara berkala:

• Pelacak Harga dan Penarikan: Bandingkan harga setiap aset dibandingkan baseline 10 Okt dalam tabel. Jika satu mulai berkinerja di bawah kelompok dengan margin besar, selidiki alasannya.
• Volatilitas dan korelasi: Pantau volatilitas terealisasi 30 hari dan korelasi BTC untuk setiap aset. Lonjakan mendadak dalam volatilitas atau korelasi bisa berarti itu diperdagangkan lebih seperti paket beta tinggi (kehilangan ketahanan independennya).
• Metrik kesehatan on-chain: misalnya, persentase pasokan Bitcoin yang terakhir aktif 1+ tahun (proxy untuk hodling – saat ini mendekati ATH, bullish jika tetap tinggi), jumlah transaksi terlindung Monero, nilai total terkunci Maker dan pasokan DAI, dll. Perubahan tidak biasa dalam ini bisa menjadi pertanda pergerakan harga. - Sinyal derivatif: Pantau tingkat pendanaan untuk BTC, ETH, dan yang memiliki futures (LINK memiliki beberapa pasar berjangka, seperti halnya BTC, ETH, XRP, BNB). Nilai pendanaan ekstrem (katakanlah, +30% atau -30% per tahun) tidak berkelanjutan – ketika aset tahan kita melihat itu, mungkin segera melakukan kebalikan dari harapan kerumunan.

Dengan melihat metrik seperti itu, seseorang dapat memperoleh peringatan dini. Misalnya, jika aktivitas on-chain Tron tiba-tiba merosot atau transaksi pembelian kembali MKR berhenti di on-chain, itu akan menjadi alarm untuk mungkin mengurangi eksposur sebelum pasar menyadarinya.

Pada akhirnya, ketahanan itu dinamis. Aset-aset yang terkuat kali ini umumnya masih seharusnya lebih kuat dalam badai di masa depan (given karakteristik mereka), tetapi investor harus tetap waspada. Uji kelayakan berkelanjutan – mengikuti pembaruan pengembang, pembaruan tata kelolaBerikut adalah terjemahan konten dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia, dengan pengecualian untuk tautan markdown:

Konten: forum, berita makro – sangat penting. Orang harus ekstra waspada terhadap hilangnya faktor dukungan kunci (seperti jika Binance mengumumkan berhenti membakar BNB atau jika partisipasi staking Ethereum menurun secara signifikan – contoh hipotetis).

Pemikiran akhir

Kejatuhan cepat pada Oktober 2025 adalah uji tekanan luar biasa yang mengungkap hierarki ketahanan aset kripto. Di puncaknya adalah token yang ditopang oleh utilitas nyata, pemegang yang berkomitmen, dan ekonomi yang sehat – "peredam kejut" yang menghadapi pukulan dengan kerusakan yang relatif kecil dan berumur pendek. Kita melihat bahwa likuiditas dan status perlindungan Bitcoin, komunitas setia Tron dan Monero, aliran kas dasar Maker dan Chainlink, katalis unik XRP, dan desain token bijak lainnya secara kolektif membuat perbedaan antara pemulihan cepat dan penurunan yang berkepanjangan.

Insigh utama adalah bahwa faktor struktural – bukan hype – memprediksi ketahanan. Partisipasi staking yang tinggi, pembakaran atau pembelian kembali token, penggunaan dunia nyata yang terdiversifikasi, dan bahkan sesuatu yang sesederhana telah ada dan diuji selama beberapa siklus pasar semuanya berkontribusi pada kekuatan bertahan. Misalnya, fakta bahwa Maker dapat membakar token menggunakan pendapatan nyata memberikannya dukungan inheren, atau bahwa blockchain Tron tetap berjalan lancar dengan transfer stablecoin ketika pasar perdagangan terhenti menyediakan dasar permintaan. Ini adalah faktor nyata, bukan sekadar perubahan sentimen investor.

Ini tidak berarti bahwa aset-aset ini tidak rentan (mereka tetap rentan), tetapi ketika menghadapi kekosongan likuiditas mendadak, mereka memiliki jangkar: entah itu perbendaharaan yang turun tangan, atau pengguna yang keras kepala tidak mau menjual, atau arbitrase yang melihat nilai fundamental. Sebaliknya, banyak token yang berkinerja terburuk hampir tidak punya apa-apa untuk diandalkan – tidak ada pendapatan, tidak ada basis pengguna yang setia, dan seringkali inflasi token yang kompleks yang memperbesar tekanan penjualan. Dalam sebuah frasa, kualitas sangat penting.

Bagi pembaca dan partisipan kripto, menerapkan pelajaran ini berarti melihat isi proyek secara mendalam, terutama selama masa-masa tenang sebelum badai berikutnya datang. Jaringan mana yang memiliki penggunaan nyata? Pasokan token mana yang terus-menerus berkurang oleh utilitas atau pembakaran dibandingkan dengan yang akan membanjiri pasar dengan pembukaan kunci? Siapa yang masih akan memegang koin ini jika turun 50% – apakah ada orang, atau akan menjadi kota hantu spekulator?

Saat kita bergerak maju, prospeknya memiliki titik cerah tetapi juga bendera peringatan. Di satu sisi, pembersihan leverage berlebihan dan rotasi ke aset yang lebih kokoh bisa menciptakan panggung untuk fondasi pasar yang lebih sehat (seperti yang dikatakan beberapa analis, mungkin kejatuhan ini “mengatur ulang risiko” dan memungkinkan pembangun sejati untuk bersinar). Di sisi lain, ketidakpastian makro seperti perang dagang, keputusan regulasi mengenai ETF dan stablecoin, dan perubahan ekonomi global akan terus menyuntikkan volatilitas.

Tanggal-tanggal penting berikutnya untuk diperhatikan: - Akhir Okt 2025 – kemungkinan keputusan SEC tentang crypto ETF (terutama XRP) yang dapat meningkatkan atau merugikan koin tertentu. - Akhir Nov 2025 – jadwal pembukaan kunci token besar untuk proyek utama (bukan di 10 besar kami tetapi sesuatu seperti pembukaan kunci Arbitrum) yang dapat menguji bagaimana pasar menyerap pasokan baru. - Q1 2026 – peristiwa makro yang lebih luas: pertemuan bank sentral, serta peningkatan protokol Ethereum berikutnya (jika ada yang signifikan dijadwalkan) dan halving Bitcoin yang akan datang pada April 2026, yang secara historis mulai diharga dalam beberapa bulan sebelumnya. Ini semua dapat menggeser daya tarik relatif aset (misalnya, hype halving Bitcoin mungkin menyebabkan BTC berkinerja lebih baik untuk sementara waktu, atau berita peningkatan Ethereum mungkin mendukung ETH).

Sebagai penutup, kejatuhan Oktober mengajarkan kita bahwa bahkan dalam salah satu krisis mencair yang paling dramatis dalam catatan, ada tempat-tempat perlindungan relatif tenang dan kelahiran kembali yang cepat. Ini menegaskan prinsip abadi: di pasar, aset berkualitas dengan proposisi nilai yang jelas cenderung pulih. Seperti kata pepatah, ketika pasang surut surut, kita melihat siapa yang berenang dengan celana pendek. Mereka yang memiliki "celana pendek" yang solid (baik itu utilitas nyata atau ekonomi bijak) membawa diri mereka tidak hanya baik-baik saja, tetapi dalam beberapa kasus lebih kuat dari sebelumnya.

Bagi partisipan kripto, pekerjaan rumahnya adalah mengidentifikasi celana pendek itu sebelumnya – untuk fokus pada proyek dengan teknologi nyata dan substansi komunitas, untuk mendiversifikasi di berbagai penggerak nilai (penyimpanan nilai, pendapatan DeFi, privasi, dll.), dan untuk tetap gesit. Kejatuhan akan terjadi lagi. Dengan mempelajari papan peringkat ketahanan ini, seseorang dapat lebih baik memposisikan diri untuk tidak hanya bertahan dari kejutan berikutnya, tetapi mungkin bahkan memanfaatkannya – beralih ke aset yang secara fundamental sehat saat mereka sementara dijual, dan mempersiapkan diri untuk fase berikutnya, di mana ketahanan dan kualitas mengarah pada imbalan yang tidak proporsional.