Bitcoin (BTC) saat ini menarik arus masuk modal yang konsisten ketika analis JPMorgan mengamati meningkatnya permintaan aset lindung nilai selama konflik geopolitik yang sedang berlangsung yang melibatkan Iran.
Sementara itu, aset lindung nilai tradisional seperti emas dan perak mengalami penarikan modal institusional yang besar bersamaan dengan penurunan harga signifikan di pasar global.
Laporan riset JPMorgan terbaru mengindikasikan adanya perbedaan pasar yang nyata antara kinerja jaringan digital terdesentralisasi dan aset cadangan fisik.
Reksa dana yang diperdagangkan di bursa berbasis emas fisik secara bertahap kehilangan hampir $11 miliar modal institusional sepanjang tiga minggu pertama bulan Maret.
Logam mulia ini tetap sangat rentan terhadap aksi ambil untung setelah sebelumnya mencapai valuasi rekor tertinggi mendekati $5.500 untuk emas dan $120 untuk perak.
Reposisi Modal Institusional
Valuasi emas turun sekitar 15% sejak awal bulan karena kenaikan suku bunga dan penguatan dolar AS menekan posisi institusional yang padat.
Produk investasi perak yang diperdagangkan di bursa dengan cepat menghapus seluruh arus masuk modal bersih yang sebelumnya terkumpul dan secara konsisten tercatat oleh pelaku pasar institusional sejak musim panas lalu.
Data open interest di Chicago Mercantile Exchange menunjukkan penurunan tajam dalam alokasi logam mulia oleh institusi, sementara posisi futures Bitcoin relatif stabil.
Read also: Bitcoin Whale Transfers Hit Lowest Level Since 2023
Kontrol Modal Geopolitik
Perusahaan analitik blockchain Chainalysis baru-baru ini mencatat peningkatan substansial dalam penggunaan mata uang kripto domestik di Iran segera setelah pecahnya permusuhan awal.
Warga Iran dengan cepat memindahkan volume modal yang signifikan dari bursa lokal domestik langsung ke platform perdagangan internasional dan dompet digital self-custody.
Analis mengaitkan pergerakan ini dengan karakteristik Bitcoin yang beroperasi tanpa batas geografis atau pembatasan jam perdagangan selama periode tekanan mata uang yang intens.
Pergeseran Metrik Likuiditas Pasar
Strategi perdagangan berbasis momentum algoritmik sangat memperkuat aksi jual besar-besaran baru-baru ini di pasar komoditas tradisional, memaksa likuidasi luas posisi spekulatif.
Sebaliknya, metrik momentum standar Bitcoin baru-baru ini pulih dari wilayah pasar yang sangat oversold menuju kembali ke ukuran garis dasar netral historis.
Selain itu, rasio standar Hui-Heubel secara matematis menunjukkan bahwa keluasan pasar dan likuiditas perdagangan keseluruhan Bitcoin saat ini secara aktif melampaui emas fisik.
Read next: Nvidia Faces Class Action Over Hidden Crypto Mining Revenue