Bitcoin (BTC) saat ini menarik arus masuk modal yang konsisten ketika analis JPMorgan mengamati meningkatnya permintaan aset lindung nilai selama konflik geopolitik yang sedang berlangsung yang melibatkan Iran.
Sementara itu, aset lindung nilai tradisional seperti emas dan perak mengalami penarikan modal institusional yang substansial bersamaan dengan penurunan harga signifikan di pasar global.
Laporan riset JPMorgan baru-baru ini mengindikasikan perbedaan pasar yang mencolok antara kinerja jaringan digital terdesentralisasi dan aset cadangan fisik.
Dana yang diperdagangkan di bursa berbasis emas fisik secara bertahap kehilangan hampir $11 miliar modal institusional sepanjang tiga minggu pertama bulan Maret.
Logam mulia ini tetap sangat rentan terhadap aksi ambil untung setelah sebelumnya menyentuh valuasi tertinggi sepanjang masa mendekati $5.500 untuk emas dan $120 untuk perak.
Reposisi Modal Institusional
Valuasi emas turun sekitar 15% secara month-to-date ketika kenaikan suku bunga dan penguatan dolar AS menekan posisi institusional yang sudah penuh.
Produk yang diperdagangkan di bursa berbasis perak dengan cepat menghapus seluruh arus masuk modal bersih yang sebelumnya terakumulasi dan secara konsisten tercatat oleh pelaku pasar institusional sejak musim panas lalu.
Data open interest Chicago Mercantile Exchange menunjukkan penurunan tajam dalam alokasi logam mulia institusional, sementara posisi futures Bitcoin relatif stabil.
Read also: Bitcoin Whale Transfers Hit Lowest Level Since 2023
Kontrol Modal Geopolitik
Perusahaan analitik blockchain Chainalysis baru-baru ini mencatat peningkatan besar penggunaan kripto domestik di Iran segera setelah pecahnya permusuhan.
Warga Iran dengan cepat memindahkan volume modal signifikan dari bursa lokal domestik langsung ke platform perdagangan internasional dan dompet digital self-custody.
Analis mengaitkan pergerakan ini dengan karakteristik Bitcoin yang beroperasi tanpa batas geografis atau pembatasan jam perdagangan selama periode tekanan mata uang yang intens.
Pergeseran Metrik Likuiditas Pasar
Strategi perdagangan berbasis momentum algoritmik sangat memperparah aksi jual besar-besaran baru-baru ini di pasar komoditas tradisional, memaksa likuidasi luas posisi spekulatif.
Sebaliknya, metrik momentum Bitcoin standar baru-baru ini pulih dari wilayah pasar yang sangat oversold kembali menuju pengukuran garis dasar netral historis yang standar.
Selain itu, rasio standar Hui-Heubel secara matematis menunjukkan bahwa keluasan pasar dan keseluruhan likuiditas perdagangan Bitcoin saat ini secara aktif melampaui emas fisik.
Read next: Nvidia Faces Class Action Over Hidden Crypto Mining Revenue