BlackRock, pengelola aset terbesar di dunia dengan lebih dari $10 triliun dalam pengelolaan aset, telah mengidentifikasi komputasi kuantum sebagai ancaman keamanan potensial masa depan bagi Bitcoin dalam pengajuan peraturan yang diperbarui untuk iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Pengungkapan ini, diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 9 Mei 2025, merupakan bagian dari revisi menyeluruh pada pernyataan pendaftaran S-1 yang menangani berbagai risiko struktural dan regulasi dalam ekosistem aset digital. Langkah ini menandakan peningkatan kesadaran institusional tentang bagaimana teknologi terbaru dapat secara mendasar menantang fondasi kriptografi dari jaringan blockchain.
Secara bersamaan, BlackRock telah merevisi struktur usulannya untuk ETF Ethereum untuk memasukkan mekanisme pembuatan dan penebusan in-kind - perubahan signifikan yang akan memungkinkan investor institusional untuk berinteraksi dengan ETF kripto lebih efisien dengan menukar saham ETF langsung untuk Ethereum daripada menggunakan uang tunai sebagai perantara. Jika disetujui, pendekatan ini dapat secara substansial mengurangi biaya transaksi dan menyederhanakan operasi bagi penerbit maupun investor.
Pengajuan yang diubah dari BlackRock menyoroti komputasi kuantum sebagai kekhawatiran hipotetis namun berpotensi serius untuk model keamanan dasar Bitcoin. Pengungkapan ini menjelaskan bahwa komputer kuantum yang cukup canggih dapat secara teoretis mengkompromikan algoritma kriptografi yang mengamankan dompet Bitcoin dan proses validasi transaksi. Perkembangan semacam ini mungkin akan mengekspos kunci pribadi terhadap serangan canggih, merusak proposisi nilai dasar Bitcoin sebagai sistem yang aman dan terdesentralisasi.
Risiko berasal dari ketergantungan Bitcoin pada Algoritma Tanda Tangan Digital Kurva Elips (ECDSA), yang dapat rentan terhadap algoritma Shor ketika diimplementasikan pada komputer kuantum yang cukup kuat. Meskipun mesin kuantum saat ini masih jauh dari kemampuan ini - dengan sistem paling maju memiliki sekitar 1.000 qubit dibandingkan dengan jutaan yang mungkin diperlukan untuk memecahkan ECDSA - kemungkinan teoritis itu layak didisklose kepada calon investor.
Analis ETF dari Bloomberg, James Seyffart, menekankan sifat prosedural dari pengungkapan ini: "Ini hanya pengungkapan risiko dasar. Mereka akan menyoroti segala sesuatu yang berpotensi salah dengan produk apa pun yang mereka daftar atau aset dasar yang diinvestasikan. Ini sepenuhnya standar." Memang, bahasa semacam itu muncul dalam banyak pengajuan ETF cryptocurrency untuk memenuhi persyaratan transparansi SEC.
Para ahli keamanan cryptocurrency memperkirakan bahwa ancaman kuantum yang berarti terhadap kriptografi Bitcoin setidaknya masih 5-10 tahun lagi, dengan beberapa penilaian yang lebih konservatif menyarankan jangka waktu 15-20 tahun. Selama periode ini, komunitas Bitcoin kemungkinan akan mengembangkan dan mengimplementasikan peningkatan protokol tahan-kuantum - meskipun mengoordinasikan perubahan semacam itu di seluruh jaringan terdesentralisasi akan menimbulkan tantangan tata kelola yang signifikan.
Pengungkapan Risiko Lebih Luas Mencerminkan Lanskap Cryptocurrency yang Berkembang
Pengungkapan komputasi kuantum adalah bagian dari kumpulan faktor risiko yang lebih komprehensif dalam pengajuan BlackRock yang diperbarui. Ini termasuk:
- Ketidakpastian regulasi dan potensi tindakan keras pemerintah
- Konsumsi energi Bitcoin yang substansial di tengah kekhawatiran lingkungan yang meningkat
- Konsentrasi geografis aktivitas penambangan di yurisdiksi tertentu
- Risiko terkait perpecahan blockchain dan sengketa tata kelola jaringan
- Dampak pasar dari keruntuhan profil tinggi seperti FTX dan kegagalan bursa lainnya
- Tantangan likuiditas di pasar kripto selama periode volatilitas ekstrem
- Pertimbangan kustodi dan keamanan untuk aset digital
Bersama-sama, pengungkapan ini menggambarkan lanskap risiko multiaspek untuk pasar kripto — terutama relevan karena investor institusional semakin mencari eksposur ke aset digital melalui kendaraan investasi yang diatur. Pendekatan komprehensif BlackRock mencerminkan pematangan ruang investasi aset digital, di mana penilaian risiko yang canggih menjadi semakin penting untuk kepatuhan fidusia.
Content:
Pada front regulasi, pendekatan SEC terhadap mekanika ETF kripto in-kind akan menentukan seberapa efisien produk-produk ini dapat beroperasi. Di bawah Ketua SEC Gary Gensler, Komisi mempertahankan sikap hati-hati terhadap inovasi cryptocurrency sambil secara bertahap membuka jalur untuk produk yang diatur. Persetujuan ETF Bitcoin spot pada Januari 2024 menandai momen penting, meskipun banyak pertanyaan tetap ada mengenai status regulasi Ethereum dan perlakuan yang lebih luas terhadap aset kripto di bawah hukum sekuritas.
Untuk ETF Ethereum secara spesifik, persetujuan regulasi akan mewakili pengakuan SEC atas perbedaan Ethereum dari Bitcoin, yang berpotensi menciptakan preseden untuk platform kontrak cerdas lainnya. Pengajuan proaktif BlackRock untuk model penebusan in-kind menunjukkan kepercayaan bahwa regulator semakin nyaman dengan struktur ETF kripto yang canggih yang lebih mirip dengan produk keuangan tradisional.
Di front teknologi, industri cryptocurrency menghadapi tekanan yang meningkat untuk secara proaktif menangani kerentanan komputasi kuantum. Meskipun serangan kuantum praktis masih bertahun-tahun - kemungkinan dekade - jauh, pengungkapan BlackRock menunjukkan bahwa pemain keuangan besar mengharapkan sektor kripto mulai menerapkan langkah-langkah tahan kuantum sebelum ancaman terwujud.
Transisi kriptografi pasca-kuantum kemungkinan akan terjadi dalam fase:
- Penelitian dan standarisasi algoritma tahan kuantum (saat ini sedang berlangsung)
- Implementasi sistem hibrida yang menggunakan kriptografi klasik dan tahan kuantum
- Transisi lengkap ke model keamanan tahan kuantum di seluruh ekosistem blockchain
- Audit dan peningkatan keamanan berkelanjutan seiring kemampuan komputasi kuantum berkembang
Pemikiran Akhir
Pengajuan ETF yang diperbarui oleh BlackRock memberikan jendela ke dalam lanskap investasi cryptocurrency institusional yang berkembang pesat. Dengan menyoroti komputasi kuantum sebagai masalah keamanan masa depan dan mengusulkan model penebusan yang lebih efisien untuk ETF Ethereum, raksasa manajemen aset ini secara bersamaan menjalankan kehati-hatian dan menunjukkan komitmennya pada ruang aset digital.
Perkembangan ini mencerminkan tren yang lebih luas dalam pendekatan industri keuangan terhadap cryptocurrency: peningkatan kecanggihan dalam penilaian risiko, keterlibatan regulasi yang meningkat, dan inovasi produk yang berkelanjutan. Seiring dengan pendalaman minat institusional dan matangnya aset digital, mengatasi tantangan operasional jangka pendek dan masalah keamanan jangka panjang akan menjadi semakin krusial terhadap bagaimana cryptocurrency diintegrasikan ke dalam sistem keuangan arus utama.
Bagi investor, pengungkapan dan peningkatan produk BlackRock menawarkan gambaran yang lebih lengkap tentang peluang dan risiko dalam kelas aset digital yang baru muncul. Meskipun ancaman komputasi kuantum masih jauh, perhatian yang mereka terima dari lembaga keuangan besar menyoroti pentingnya pandangan teknologi dalam industri yang dibangun di atas fondasi kriptografi yang harus berkembang seiring dengan kemajuan dalam teknologi komputasi.