BlackRock meluncurkan iShares Staked Ethereum (ETH) Trust ETF (ETHB) di Nasdaq, reksa dana kripto pertamanya yang memasukkan fitur staking, menggabungkan eksposur spot ether dengan hasil jaringan yang diteruskan ke investor setiap bulan.
Pada hari yang sama, Robert Mitchnick, kepala aset digital global perusahaan, mengatakan kepada CNBC bahwa lebih dari 90% basis investor iShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT) berada dalam mode akumulasi yang stabil, termasuk selama penurunan harga.
Pengungkapan ganda ini memberikan gambaran publik paling jelas sejauh ini tentang bagaimana basis investor kripto BlackRock sebenarnya berperilaku dibandingkan dengan bagaimana mereka biasanya digambarkan.
ETHB: Struktur dan Ekonomi
ETHB melakukan staking antara 70% hingga 95% dari kepemilikan ether-nya melalui Coinbase Prime, dengan Figment, Galaxy Digital, dan Attestant sebagai validator yang disetujui. Investor menerima sekitar 82% dari total imbalan staking kotor - yang saat ini berkisar sekitar 3–4% per tahun - dibagikan setiap bulan.
BlackRock dan Coinbase mempertahankan 18% sebagai biaya staking. Reksa dana ini mengenakan biaya sponsor 0,25%, didiskon menjadi 0,12% untuk tahun pertama pada aset pertama senilai $2,5 miliar.
Peluncuran ini mengatasi kesenjangan struktural pada generasi pertama ETF ether spot di AS, yang diwajibkan untuk menghapus staking dari pengajuan mereka di bawah administrasi SEC sebelumnya. ETF ether tanpa staking milik BlackRock, ETHA, saat ini memegang sekitar $6,5 miliar aset.
ETHB bukanlah produk ether staking pertama di AS - Grayscale dan REX-Osprey sudah meluncurkannya lebih dulu - tetapi masuk dengan jejak distribusi yang tidak mudah ditandingi pesaing mana pun.
Siapa Sebenarnya yang Membeli IBIT
Mitchnick mengatakan kepada CNBC bahwa investor ritel, penasihat keuangan, dan akun institusional secara kolektif menyumbang lebih dari 90% basis investor IBIT, dan kelompok tersebut “cenderung sangat stabil” dan mengikuti jalur akumulasi sepanjang penurunan pasar.
Hedge fund, yang menyumbang sekitar 10% sisanya, menjalankan strategi taktis seperti perdagangan basis - mengambil posisi long pada ETF spot sambil short futures - yang menghasilkan sinyal arus masuk dan keluar sementara tanpa mencerminkan keyakinan arah pasar.
IBIT menarik sekitar $26 miliar arus masuk bersih selama 2025, menempatkannya di antara lima ETF AS teratas berdasarkan arus masuk tahunan meskipun Bitcoin membukukan imbal hasil negatif untuk tahun tersebut, menurut data Bloomberg.
Reksa dana ini sekarang memegang lebih dari $55 miliar aset. Total AUM produk kripto BlackRock, termasuk IBIT, ETHA, ETHB, dan reksa dana tokenisasi, berada di sekitar $130 miliar.
Mitchnick mengatakan BlackRock mengevaluasi potensi ETF kripto tambahan berdasarkan kriteria likuiditas, kematangan pasar, skala, dan kasus penggunaan yang dapat diidentifikasi. Tidak ada aset spesifik selain Bitcoin dan Ethereum yang disebutkan.
Baca selanjutnya: Ether Hits $2,209 Monthly High Then Retreats - On-Chain Data Points To $2,800, Futures Say Not So Fast