Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan mengatakan rangkaian pembelian Strategy senilai $7,2 miliar, yang dibiayai melalui saham preferen STRC, mendorong sebagian besar rebound 20% Bitcoin (BTC) dari titik terendah Februari.
Strategy Menggerakkan Reli Bitcoin
Dalam sebuah memo yang diterbitkan Selasa, Hougan mengakui bahwa arus masuk ETF dan akumulasi ulang oleh pemegang jangka panjang turut berkontribusi pada pergerakan ini. Namun ia tetap menyebut perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy itu sebagai faktor tunggal terbesar.
Bitcoin naik sekitar 20% dari level terendah Februari, diperdagangkan di sekitar $76.000. Strategy menambah BTC senilai $7,2 miliar selama delapan minggu terakhir. Sebagai perbandingan, ETF spot menarik arus masuk $3,8 miliar sejak 1 Maret.
Perusahaan itu kini memegang 818.334 BTC, menyisakannya 181.666 koin lagi sebelum mencapai satu juta. Alex Thorn dari Galaxy Research memproyeksikan Strategy dapat melampaui perkiraan simpanan 1,1 juta BTC milik Satoshi Nakamoto dalam dua tahun pada kecepatan saat ini.
Baca Juga: Standard Chartered Says DeFi's $300M Rescue After KelpDAO Hack Could Become Its 'Antifragile Moment'
Penerbitan STRC dan Peringatan Schiff
Hougan memperkirakan Strategy akan terus memanfaatkan STRC, saham preferen perpetual dengan imbal hasil 11,5% per tahun, sementara obligasi junk menghasilkan di bawah 7% dan modal berputar keluar dari kredit privat. Ia memperkirakan masih ada ruang penerbitan tambahan $10 miliar hingga $15 miliar pada harga Bitcoin saat ini.
Total kewajiban mencapai 33% dari kepemilikan Bitcoin Strategy, atau $21 miliar terhadap $63 miliar. Hougan mengatakan investor kemungkinan akan mulai mengangkat kekhawatiran ketika angka itu mendekati 50%.
Ekonom Peter Schiff menentang pekan ini, menyebut model tersebut sebagai spiral kematian. Dividen STRC telah naik tujuh bulan berturut-turut, dari 9% saat peluncurannya pada Juli 2025 menjadi 11,5% saat ini, sebuah trajektori yang oleh para pengkritik dianggap sebagai bukti bahwa struktur tersebut bergantung pada penggalangan modal baru, bukan operasi.
Baca Selanjutnya: Polymarket's Top 1% Wallets Pocket Half Of $16M Politics Gains, Research Shows