Citigroup analis Peter Christiansen menurunkan peringkat Gemini Space Station (Nasdaq: GEMI) menjadi Jual dari Netral pada hari Rabu dan memangkas target harga saham lebih dari 57%, dari $13 menjadi $5,50, dengan alasan profitabilitas yang tertunda dan mandeknya legislasi kripto di AS.
GEMI jatuh lebih dari 16% ke sekitar $5,95 selama sesi perdagangan - menempatkannya hampir 79% di bawah harga IPO September 2025 sebesar $28 per saham.
Penurunan peringkat tersebut arrived sehari sebelum rilis laporan keuangan penuh tahun 2025 Gemini yang telah dijadwalkan.
Christiansen kini memproyeksikan rugi EBITDA disesuaikan sebesar $263 juta untuk 2025 dan menggeser estimasi titik impas EBITDA ke 2029 - satu tahun lebih lambat dari proyeksi Citi sebelumnya.
Apa yang Mendorong Penurunan Peringkat
Citi menyebut empat kekhawatiran utama: penurunan aktivitas pengguna, restrukturisasi besar-besaran, hambatan siklikal pada pendapatan, dan melambatnya laju legislasi kripto di AS. Unduhan aplikasi bulanan turun menjadi 41.000 pada Februari, dari lebih dari 100.000 di masing-masing sembilan bulan sebelumnya.
Bursa tersebut melakukan IPO dekat puncak Bitcoin (BTC) pada Oktober 2025; sejak itu, Bitcoin telah mundur sekitar 40% dari rekor tertingginya, menekan volume perdagangan industri dan pendapatan bursa.
Pada Februari, Gemini mengumumkan pengurangan jumlah karyawan sebesar 25% dan penghentian operasi di Inggris, Uni Eropa, dan Australia - memberikan waktu kepada pengguna yang terdampak hingga 6 April untuk menarik dana. COO, CFO, dan Chief Legal Officer perusahaan sejak itu telah meninggalkan perusahaan.
Baca juga: Why The Fed Keeps Rates At 3.75%?
Citi Juga Memangkas Target Bitcoin dan Ethereum
Penurunan peringkat GEMI menyusul revisi sebelumnya oleh Citi terhadap target harga kripto 12 bulannya.
Bank tersebut lowered proyeksi Bitcoin 22% dari $143.000 menjadi $112.000 dan target Ethereum (ETH) 26% dari $4.304 menjadi $3.175. Citi secara eksplisit menyebut momentum yang “mandek” pada RUU CLARITY - rancangan undang-undang struktur pasar kripto AS yang masih tertunda - sebagai faktor kunci.
RUU tersebut membutuhkan setidaknya tujuh suara Demokrat di Senat untuk dapat maju, dan pemilu paruh waktu pada November bisa makin mempersulit perhitungan tersebut.
Bitcoin diperdagangkan dekat $71.250 dan Ethereum sekitar $2.175 pada saat penulisan, keduanya turun pada hari Rabu di tengah data inflasi dan ketidakpastian geopolitik.
Baca selanjutnya: How Funding Rates Predict Crypto's Most Violent Reversals