Analis Deutsche Bank telah meramalkan downtrend besar untuk dolar AS, memproyeksikan nilai tukar EUR/USD mencapai 1.30 di akhir dekade di tengah pergeseran kebijakan global yang mengguncang pasar mata uang di seluruh dunia. Bank mengutip perubahan-perubahan transformasi dalam kebijakan perdagangan AS, pendekatan fiskal Jerman, dan penilaian kembali kepemimpinan geopolitik Amerika sebagai pendorong utama di balik penyeimbangan mata uang yang diantisipasi ini.
Yang Perlu Diketahui:
- Deutsche Bank mengharapkan dolar melemah secara substansial sepanjang sisa dekade
- Analis menunjuk pada penurunan selera internasional untuk membiayai defisit kembar AS yang tumbuh
- Ramalan ini datang di tengah apa yang digambarkan bank sebagai "ketidakpastian ekstrim" dalam lanskap kebijakan global
Revisi prospek ini menandai penyimpangan signifikan dari narasi dolar "lebih tinggi untuk lebih lama" yang telah mendominasi ekspektasi pasar dalam beberapa tahun terakhir. Penilaian dramatis ini mengikuti apa yang digambarkan Deutsche Bank sebagai "perubahan paling substansial dalam kebijakan perdagangan AS dalam satu abad," yang terjadi bersamaan dengan pergeseran penting dalam kebijakan fiskal Jerman sejak reunifikasi.
Pola pembiayaan global tampaknya sedang mengalami restrukturisasi mendasar, menurut analisis bank. Investor internasional menunjukkan keengganan yang menurun untuk mendanai defisit kembar AS yang berkembang—ketidakseimbangan anggaran dan rekening berjalan yang secara historis mendukung kekuatan dolar.
Keengganan ini mewakili kekuatan pasar utama yang dapat mempercepat trajektori depresiasi mata uang.
Para pakar strategi mata uang bank telah mengidentifikasi beberapa faktor tambahan yang menyumbang pada pandangan pesimis mereka terhadap dolar. Di antara faktor-faktor ini adalah harapan bahwa kepemilikan aset AS yang tinggi telah mencapai puncaknya dan akan berkurang secara bertahap. Secara bersamaan, analis mengamati kecenderungan yang lebih kuat bagi negara- negara di luar Amerika Serikat untuk menggunakan kapasitas fiskal domestik untuk merangsang pertumbuhan internal dan konsumsi.
"Kita menyaksikan periode transformasi pasar mata uang," demikian laporan ini mengisyaratkan, tanpa menyebutkan nama analis individual. Penilaian menyeluruh ini menggabungkan dimensi geopolitik yang jarang ditekankan dalam pemodelan nilai tukar konvensional.
Proyeksi kesetaraan daya beli Deutsche Bank sebesar 1.30 untuk EUR/USD mewakili langkah signifikan dari level saat ini. Ukuran teknis ini mencoba menyeimbangkan daya beli dari mata uang yang berbeda untuk barang dan jasa serupa di seluruh batas, menunjukkan bahwa euro mungkin sangat undervalued terhadap dolar pada tingkat nilai tukar saat ini.
Analisis ini mengakui tingkat ketidakpastian luar biasa yang menyelimuti kondisi ekonomi global. Para pakar strategi Deutsche Bank secara khusus menyoroti "norma kebijakan yang berkembang cepat" yang menciptakan lingkungan di mana dislokasi pasar dan perubahan rezim menawarkan risiko tinggi untuk semua proyeksi keuangan.
Menavigasi Gangguan Pasar yang Potensial
Analis di raksasa perbankan Jerman menekankan perlunya fleksibilitas dalam pendekatan peramalan mereka mengingat besarnya pergeseran kebijakan yang sedang berlangsung. Laporan ini secara eksplisit mengakui kesediaan untuk menyesuaikan proyeksi seiring berkembangnya kondisi ekonomi, menunjukkan transparansi yang tidak biasa tentang keterbatasan ramalan selama periode volatilitas yang meningkat.
Depresiasi dolar yang diantisipasi akan mewakili pembalikan tren yang telah mendominasi pasar mata uang untuk jangka waktu yang signifikan dalam dekade terakhir. Kekuatan dolar sebelumnya telah menimbulkan konsekuensi ekonomi yang meluas, terutama bagi pasar yang sedang berkembang dengan kewajiban utang dalam denominasi dolar.
Bank sentral di seluruh dunia mungkin perlu mengkalibrasi ulang pendekatan kebijakan moneter jika proyeksi dolar Deutsche Bank terwujud. Nilai mata uang secara signifikan mempengaruhi dinamika inflasi, keseimbangan perdagangan, dan aliran modal—semua variabel penting dalam kerangka pengambilan keputusan bank sentral.
Bagi ekonomi Eropa, euro yang lebih kuat relatif terhadap dolar memberikan gambaran ekonomi yang beragam. Industri berorientasi ekspor mungkin menghadapi tantangan kompetitif, sementara biaya impor bisa menurun. Efek bersih akan bervariasi secara signifikan di berbagai sektor ekonomi dan negara anggota zona euro individu.
Pemikiran Penutup
Revisi dramatis ekspektasi dolar oleh Deutsche Bank menandakan kemungkinan adanya perubahan yang mendalam di depan untuk pasar mata uang global. Ramalan EUR/USD mencapai 1.30 di akhir dekade mencerminkan penilaian komprehensif terhadap kekuatan ekonomi struktural, dinamika geopolitik, dan kerangka kebijakan yang berkembang yang secara tradisional mendukung dominasi dolar dalam keuangan internasional.