ETF Bitcoin (BTC) spot di Amerika Serikat mencatat arus keluar sekitar US$910 juta dalam dua pekan terakhir. Tekanan datang dari rilis data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan serta koreksi harga Bitcoin yang sempat turun di bawah US$80.000, sehingga minat terhadap produk ini mereda.
Poin Penting:
- ETF Bitcoin spot membukukan arus keluar bersih US$228,6 juta pekan ini, setelah penarikan US$681,1 juta pada pekan sebelumnya.
- Rilis inflasi tahunan 3,7% bertepatan dengan sesi terburuk pekan ini dan penurunan harga ke bawah US$80.000.
- Secara kumulatif, ETF ini merugi sekitar US$615 juta sepanjang Oktober, namun masih menyimpan sekitar US$57 miliar arus masuk bersih sejak diluncurkan.
Arus Keluar ETF Bitcoin
Berdasarkan data SoSoValue, dalam lima hari perdagangan hingga 16 Oktober, ETF Bitcoin spot kehilangan dana bersih US$228,6 juta, setelah pekan sebelumnya terkuras US$681,1 juta. Pada Jumat — sesi terburuk kedua pekan itu — iShares Bitcoin Trust milik BlackRock menyumbang US$71,8 juta dari total arus keluar US$82,4 juta, sementara ETF besutan Fidelity melepas sisanya, sebesar US$10,6 juta.
Penebusan melampaui arus masuk pada tiga dari lima hari perdagangan. Arus keluar US$65,4 juta pada Senin sempat berbalik menjadi arus masuk US$175,6 juta di Selasa, namun rebound itu tidak bertahan lama. Rabu mencatat penebusan sekitar US$261 juta — bertepatan dengan data yang menunjukkan indeks harga konsumen (CPI) September naik 3,7% secara tahunan, di atas proyeksi 3,6% — sementara Kamis hanya mampu membukukan arus masuk tipis US$5,1 juta.
Bitcoin sempat tertekan ke bawah US$80.000 pada Kamis, menyentuh level terendah di kisaran US$79.800. Dalam 24 jam, hampir US$950 juta posisi leverage kripto terlikuidasi, dengan sekitar 90% di antaranya merupakan posisi beli (long), menurut CoinGlass. Kinerja ETF Ethereum (ETH) spot bahkan lebih buruk, dengan arus keluar sekitar US$320 juta pada pekan yang sama, mayoritas dari produk Ethereum milik BlackRock, memperpanjang tren negatif ke pekan ketiga berturut-turut.
Baca Juga: ChatGPT Kalahkan Claude Haiku 5.5 di Uji 3-2, Tersandung di Saran yang Disesuaikan
Basis Biaya BTC di ETF
Koreksi harga ini mendorong Bitcoin turun di bawah estimasi basis biaya rata-rata pemegang ETF, yang berada di sekitar US$82.300, kata analis Nexo, Iliya Kalchev. Firma analitik Glassnode memperkirakan level tersebut sedikit lebih rendah, di kisaran US$81.500. Pada Minggu, Bitcoin diperdagangkan di sekitar US$81.200, di bawah kedua perkiraan tersebut.
Artinya, secara rata-rata, investor ETF kini menanggung rugi belum terealisasi di atas kertas.
The Federal Reserve AS telah menaikkan suku bunga acuan ke kisaran 3,75%–4% pada September, dan data inflasi yang panas meningkatkan probabilitas kenaikan lanjutan. Suku bunga yang lebih tinggi mendorong imbal hasil Treasury mendekati 5% yang relatif “nyaris bebas risiko”, menjadi pesaing serius bagi Bitcoin, sekaligus menguatkan dolar AS dan membuat biaya pendanaan lebih mahal bagi trader yang menggunakan leverage. Meski demikian, nilai transaksi mingguan ETF ini masih menembus US$7,5 miliar, mencerminkan aktivitas investor tetap tinggi walau eksposur dipangkas, dengan total aset kelolaan (AUM) bertahan di kisaran US$104,3 miliar.
Volatilitas Arus Dana ETF
ETF Bitcoin spot mengawali Oktober dengan arus masuk sekitar US$293 juta, namun kini mencatat defisit sekitar US$615 juta untuk bulan berjalan — kontras tajam dengan arus masuk US$3,5 miliar pada Agustus dan US$2,6 miliar pada September yang mereka bukukan sebelumnya.
Meski begitu, tekanan jual yang mulai menguat sejak arus keluar US$484,9 juta pada 7 Oktober — hari terburuk sejak Juni — masih relatif kecil bila dibandingkan dengan sekitar US$57 miliar arus masuk bersih sejak peluncuran ETF ini pada Januari 2024.
Baca Berikutnya: Apakah Tesla Roadster Terbang Legal? Jawabannya Mungkin Tak Jelas Hingga 2028
