Bitwise Asset Management mengatakan peningkatan Fusaka Ethereum memantapkan peran jaringan sebagai lapisan penyelesaian untuk keuangan on-chain dengan memperkenalkan biaya minimum untuk data layer-2 dan memperluas kapasitas tanpa kompromi efisiensi validator.
Peningkatan yang diaktifkan pada 3 Desember ini memperkenalkan perubahan infrastruktur yang oleh manajer aset kripto Bitwise digambarkan sebagai penguat posisi kelembagaan Ethereum. Chief Investment Officer Matt Hougan memperkirakan mekanisme ekonomi tersebut dapat meningkatkan penangkapan pendapatan jaringan hingga 5-10x melalui perbaikan penetapan harga biaya blob.
Perubahan ekonomi paling signifikan Fusaka menerapkan biaya dasar blob minimum yang mencegah biaya data turun mendekati nol selama periode permintaan rendah. Mekanisme ini mengatasi kelemahan pasca-Dencun di mana penetapan harga blob menjadi tidak efektif.
Apa yang Terjadi
Peningkatan ini menerapkan 12 Ethereum Improvement Proposal yang berfokus pada penskalaan ketersediaan data dan kinerja execution layer. EIP-7918 memperkenalkan harga cadangan untuk biaya blob yang diikat ke biaya gas eksekusi, menciptakan lantai yang menjaga keberlanjutan ekonomi.
Di bawah sistem sebelumnya, biaya blob sering kali turun menjadi 1 wei ketika aktivitas layer-2 berada di bawah target kapasitas. Antara Juni dan Oktober 2025, Ethereum menghasilkan sekitar $900 dalam biaya blob sebelum penyesuaian mekanisme harga.
Rumus baru menetapkan biaya minimum blob kira-kira pada biaya dasar eksekusi dibagi 16, menurut analisis Bitwise. Ketika gas eksekusi mendominasi biaya transaksi, algoritma penyesuaian biaya memperlakukan blok sebagai melebihi target dan mengizinkan harga blob naik secara normal.
Hal ini menciptakan struktur biaya yang lebih dapat diprediksi bagi operator layer-2 ketika stablecoin, protokol keuangan terdesentralisasi, dan aset tokenisasi bermigrasi ke rollup. Analisis dari Fidelity Digital Assets memperkirakan bahwa jika EIP-7918 telah aktif sejak peningkatan Dencun pada Maret 2024, biaya yang disesuaikan akan melampaui biaya aktual pada 93% hari.
Fusaka juga menaikkan batas gas layer-1 menjadi 60 juta per blok dari 45 juta, memperluas kapasitas mainnet sekitar 33%. Peningkatan ini menggandakan throughput dibandingkan dengan batas 30 juta yang ditetapkan setelah Merge September 2022.
Juga baca: SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk
Teknologi PeerDAS mengurangi beban data yang harus diverifikasi validator untuk ketersediaan blob. Pendekatan sampling ini memangkas kebutuhan bandwidth hingga 85%, memungkinkan target blob lebih tinggi tanpa mendorong kebutuhan node melampaui kemampuan perangkat keras konsumen.
Dua fork Blob Parameter Only yang dijadwalkan pada 9 Desember dan 7 Januari 2026 akan meningkatkan target blob per blok dari 6 menjadi 10 dan kemudian 14. Kapasitas maksimum naik dari 9 menjadi 15 dan kemudian 21 blob per blok.
Mengapa Ini Penting
Jaringan layer-2 kini memproses lebih dari 530 juta transaksi per bulan dengan total nilai terkunci gabungan lebih dari $39 miliar. Rollup ini bergantung pada Ethereum untuk keamanan dan ketersediaan data, dengan memposting batch transaksi dalam format blob ke base layer.
Kapasitas blob saat ini sering mencapai batas 9 blob per blok, menciptakan tekanan naik pada biaya rollup dan mendorong eksplorasi penyedia ketersediaan data alternatif. Fusaka mengatasi bottleneck ini sekaligus membangun hubungan ekonomi yang lebih jelas antara aktivitas layer-1 dan layer-2.
Mekanisme harga cadangan memastikan Ethereum menangkap nilai yang sebanding dengan sumber daya komputasi yang dikonsumsi jaringan layer-2. Ini kontras dengan periode pasca-Dencun ketika ruang blob pada dasarnya disubsidi melalui harga mendekati nol.
Bitwise berpendapat peningkatan ini memosisikan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk keuangan on-chain institusional. Hougan menyatakan pasar mungkin mulai menyadari implikasi ekonomi Fusaka sebagai katalis yang kurang dihargai bagi pertumbuhan jaringan.
Perusahaan tersebut memperingatkan bahwa peningkatan besar secara historis menghasilkan dampak harga langsung yang moderat dan terkadang memicu pola sell-the-news. Namun, Bitwise membingkai Fusaka sebagai penguat keunggulan infrastruktur jangka panjang Ethereum dalam keuangan terdesentralisasi dan aset tokenisasi.
Beberapa analis memperkirakan biaya data layer-2 dapat turun 40-60% seiring waktu ketika kapasitas yang diperluas mengurangi kemacetan. Biaya yang lebih rendah memungkinkan aplikasi yang membutuhkan volume transaksi tinggi di bidang gim, platform sosial, dan layanan keuangan tanpa kenaikan biaya base layer yang sebanding.
Peningkatan efisiensi validator membuat operasi node lebih mudah diakses. Kebutuhan bandwidth dan penyimpanan yang berkurang menurunkan hambatan bagi staker rumahan sambil mempertahankan desentralisasi jaringan, prinsip inti dalam roadmap penskalaan Ethereum.
Ethereum mengaktifkan Fusaka pada epoch 411.392 setelah penyebaran testnet yang berhasil di jaringan Holesky, Sepolia, dan Hoodi. Peningkatan ini menandai hard fork besar kedua jaringan pada 2025 setelah peningkatan Pectra pada Mei.
Read next: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves