GameStop pada Senin menyepakati pertukaran sekitar US$1,4 miliar surat utang konversi dengan saham baru, yang langsung menekan harga saham mendekati titik terendah 52 minggu.
Poin-Poin Utama:
- GameStop akan menyerahkan saham biasa Kelas A kepada pemegang surat utang untuk menukar sekitar US$1,4 miliar obligasi konversi tanpa kupon, tanpa menerima kas.
- Transaksi dijadwalkan tuntas pada atau sekitar 23 September, menyisakan sekitar US$2,8 miliar utang konversi yang masih beredar.
- Saham merosot ke dekat level terendah 52 minggu karena investor menimbang efek dilusi terhadap perbaikan neraca.
Rincian Pertukaran Utang GameStop Dan Waktunya
Peritel gim video itu menyatakan para pemegang surat utang akan menyerahkan sekitar US$400 juta obligasi tanpa kupon jatuh tempo 2030 dan US$1,0 miliar obligasi tanpa kupon jatuh tempo 2032. GameStop menegosiasikan pertukaran ini secara privat dengan sebagian pemegang yang sudah ada, dan perseroan tidak akan menerima hasil kas dari penerbitan saham biasa Kelas A baru tersebut. Surat utang akan dibatalkan ketika transaksi diselesaikan pada atau sekitar 23 September.
Sekitar US$1,1 miliar obligasi 2030 dan US$1,7 miliar obligasi 2032 akan tetap beredar. Angka pastinya belum terkunci.
Jumlah saham baru yang diterbitkan akan bergantung pada harga rata-rata tertimbang volume (VWAP) saham GameStop selama periode referensi 35 hari bursa yang dimulai pada Senin, dengan adanya harga batas bawah per saham yang ditetapkan dalam perjanjian. Per 2 Mei, utang jangka panjang GameStop tercatat US$4,17 miliar, sehingga pertukaran ini berpotensi menghapus hampir sepertiga kewajiban tersebut tanpa menguras kas perusahaan. Namun investor tetap menahan diri.
Juga Baca: Infrastruktur AI, Manuver Putus Asa Pemberi Pinjaman Gaji US$1 Miliar Untuk Kuasai Pusat Data
Kekhawatiran Dilusi Seret Saham GME
Pelaku pasar lebih menyoroti potensi dilusi ketimbang perbaikan struktur permodalan, dan tekanan jual menguat sepanjang sesi prapasar sebelum menyeret saham ke luar bantalan keamanannya setelah pembukaan. Harga saham turun 5,91% ke US$20,44 di prapasar, lalu mendekati titik terendah 52 minggu di US$19,93.
GameStop juga memperingatkan bahwa pemegang surat utang yang ikut serta dapat membeli atau menjual saham perseroan, atau membuka dan menutup posisi derivatif, ketika mereka menata ulang portofolio sepanjang periode referensi yang berlangsung hingga September. Emiten menyatakan aliran transaksi itu dapat menggerakkan harga saham ke dua arah, dan dampaknya bisa material bagi pemegang saham maupun pemegang surat utang. Forum ritel terbelah nyaris sama kuat antara kubu optimistis dan pesimistis.
Manuver Ryan Cohen: Tawaran eBay Dan Kepemilikan Bitcoin
Pertukaran utang ini datang ketika CEO Ryan Cohen tengah mendorong upaya pengambilalihan eBay yang sudah lebih dulu ditolak dewan eBay, dan kini kedua strategi itu mengandalkan mata uang yang sama: ekuitas GameStop.
Cohen menawar US$125 per saham untuk eBay pada 3 Mei, dan dewan menolak pendekatan sekitar US$56 miliar itu dengan alasan pendanaan, leverage, tata kelola, dan eksekusi. GameStop kini mengendalikan sekitar 43,4 juta saham eBay lewat kombinasi saham dan opsi, mendekati 10% dari target, dan pada kuartal pertama perusahaan membukukan laba belum terealisasi sebesar US$268 juta dari posisi tersebut. Sejak awal 2025, GameStop agresif memanfaatkan surat utang konversi untuk menghimpun miliaran dolar dan membeli 4.710 Bitcoin (BTC) yang kini diagunkan ke Coinbase sebagai jaminan dalam strategi covered-call.
Baca Berikutnya: Rumor iPhone Lipat Kian Rinci: US$2.500, Tanpa Face ID, Tanpa Telephoto