Gemini Space Station Inc., bursa cryptocurrency yang dipimpin oleh miliarder kembar Cameron dan Tyler Winklevoss, mengajukan untuk penawaran umum perdana Jumat, seiring dengan gelombang perusahaan kripto yang go public di bawah lingkungan regulasi yang mendukung dari pemerintahan Trump. Platform yang berbasis di New York ini melaporkan kerugian bersih $282.5 juta dari pendapatan sebesar $67.9 juta untuk enam bulan yang berakhir pada 30 Juni, menurut dokumen Komisi Sekuritas dan Bursa.
Yang Harus Diketahui:
- Gemini melaporkan kerugian bersih $282.5 juta pada paruh pertama 2025, jauh lebih tinggi daripada kerugian $41.4 juta pada periode yang sama tahun lalu
- Platform ini mengelola lebih dari $18 miliar aset dan menghasilkan 65.5% pendapatan dari biaya perdagangan berbasis transaksi
- IPO ini mengikuti keberhasilan daftar kripto lainnya termasuk debut $1.2 miliar Circle dan datang di tengah dukungan pemerintahan Trump untuk undang-undang cryptocurrency
Kerugian Meningkat Meski Aset Bertumbuh
Kinerja keuangan perusahaan memburuk dibandingkan tahun sebelumnya, ketika mencatat kerugian bersih $41.4 juta dari pendapatan $73.5 juta selama periode enam bulan yang sama. Didirikan pada tahun 2014, Gemini sekarang mengawasi lebih dari $18 miliar aset klien di berbagai layanannya.
Pendapatan transaksi dari perdagangan berbasis volume adalah bagian terbesar dari aliran pendapatan Gemini, menyumbang hampir dua pertiga dari total pendapatan pada paruh pertama 2025. Bursa ini menawarkan perdagangan kripto, stablecoin terkait dolar yang disebut Gemini Dollar, layanan staking, dan kartu kredit yang memberikan hadiah kripto kepada pengguna.
Selain layanan ritel, platform ini mengoperasikan produk institusional termasuk penahanan cryptocurrency dan perdagangan over-the-counter untuk investor besar.
Lonjakan IPO Kripto di Bawah Trump
Pengajuan ini dilakukan selama periode meningkatnya aktivitas pasar publik di antara perusahaan cryptocurrency. Circle Internet Group Inc., penerbit stablecoin utama, menyelesaikan IPO senilai $1.2 miliar pada bulan Juni, dengan saham melonjak 168% pada hari perdagangan pertama.
Awal pekan ini, bursa kripto Bullish mengumpulkan $1.1 miliar dalam debut publiknya, naik 84% selama perdagangan awal. Gelombang daftar ini mengikuti dukungan pemerintahan Trump terhadap aset digital dan penandatanganan undang-undang cryptocurrency baru menjadi hukum.
Cameron Winklevoss menjabat sebagai presiden perusahaan sementara saudara kembarnya, Tyler, memegang posisi kepala eksekutif. Menurut Indeks Miliarder Bloomberg, masing-masing saudara memiliki kekayaan bersih sebesar $7.5 miliar. Pengajuan menunjukkan bahwa mereka adalah satu-satunya pemegang saham yang memegang saham sebesar 5% atau lebih dalam perusahaan.
Tantangan Regulasi dan Koneksi Politik
Gemini sebelumnya menghadapi pengawasan regulasi terkait praktik bisnisnya. SEC mengajukan tuduhan terhadap perusahaan pada tahun 2023 terkait program pinjaman kripto Gemini Earn, dengan tuduhan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar kepada investor ritel. Namun, regulator mencabut tuduhan tersebut awal tahun ini.
Perusahaan juga telah mencapai penyelesaian dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas pada bulan Januari, membayar $5 juta untuk menyelesaikan tuduhan bahwa itu menyesatkan regulator saat mencoba meluncurkan kontrak berjangka Bitcoin pertama yang diatur di AS. Gemini tidak mengakui atau menyangkal tanggung jawab dalam penyelesaian tersebut. Saudara Winklevoss pertama kali dikenal melalui perselisihan hukum mereka dengan pendiri Facebook Mark Zuckerberg mengenai klaim kepemilikan platform media sosial tersebut. Keterlibatan politik mereka telah tumbuh seiring dengan minat bisnis kripto mereka.
Kedua bersaudara menghadiri upacara penandatanganan undang-undang stablecoin Presiden Trump pada bulan Juli. Mereka sebelumnya menyumbangkan Bitcoin untuk kampanye Trump yang melebihi batas kontribusi federal, yang memerlukan pengembalian sebagian. Bloomberg News melaporkan investasi mereka di American Bitcoin Corp., perusahaan penambangan terkait dengan putra Trump.
Memahami Istilah Pasar Kripto
Industri kripto menggunakan beberapa istilah kunci yang membentuk bagaimana bisnis ini beroperasi. IPO memungkinkan perusahaan swasta untuk menjual saham kepada investor publik untuk pertama kali. Stablecoin adalah mata uang digital yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil dengan mendukung setiap token dengan aset tradisional seperti dolar AS.
Staking kripto melibatkan pengguna yang mengunci aset digital mereka untuk membantu mengamankan jaringan blockchain guna mendapatkan hadiah. Perdagangan over-the-counter mengacu pada transaksi langsung antara pihak-pihak di luar bursa publik, biasanya digunakan untuk perdagangan institusional besar.
Layanan penahanan melibatkan penyimpanan aset digital atas nama klien, mirip dengan cara bank tradisional menjaga keamanan dana nasabah.
Rencana Debut Pasar
Goldman Sachs Group Inc. dan Citigroup Inc. memimpin penawaran publik, menurut pengajuan SEC. Perusahaan berencana memulai perdagangan di Pasar Pilihan Global Nasdaq menggunakan simbol ticker GEMI.
Waktu IPO Gemini mencerminkan kepercayaan yang lebih luas dalam pasar cryptocurrency setelah kejelasan regulasi dan dukungan politik dari pemerintahan saat ini.
Pemikiran Penutup
Pengajuan IPO Gemini mewakili tonggak lain dalam integrasi industri cryptocurrency dengan pasar keuangan tradisional. Meskipun mengalami kerugian yang signifikan, basis aset besar perusahaan dan penawaran layanan yang terdiversifikasi menempatkannya di antara pemain utama yang mencari validasi pasar publik selama periode regulasi yang mendukung.