Goldman Sachs memperingatkan bahwa dana sistematis dapat membuang hingga $80 miliar ekuitas dalam sebulan ke depan, gelombang deleveraging yang mengancam merembet ke Bitcoin (BTC), emas, dan perak seiring kondisi likuiditas memburuk di pasar global.
Apa yang Terjadi: Penjualan Sistematis
Meja perdagangan Goldman melaporkan bahwa dana pengikut tren yang dikenal sebagai Commodity Trading Advisers telah memicu sinyal jual di S&P 500. Bank tersebut memperkirakan sekitar $33 miliar ekuitas bisa dijual dalam sepekan jika pasar terus melemah, menurut unggahan 8 Feb. dari Walter Bloomberg di X.
Model Goldman menunjukkan hingga $80 miliar tambahan penjualan sistematis bisa terpicu dalam sebulan ke depan jika S&P 500 terus turun atau menembus level teknikal kunci.
Kondisi pasar sudah rapuh, dengan likuiditas yang memburuk dan posisi opsi bergeser dengan cara yang dapat memperbesar ayunan harga.
Ketika dealer berada pada posisi "short gamma", mereka terpaksa menjual saat pasar turun dan membeli saat pasar naik, sehingga memperkuat volatilitas dan mempercepat pergerakan intraday. Goldman menyoroti bahwa strategi sistematis lain—termasuk dana risk-parity dan volatility-control—masih memiliki ruang untuk mengurangi eksposur jika volatilitas terus meningkat.
Juga Baca: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Mengapa Penting: Penularan Lintas Aset
Secara historis, penjualan saham besar yang digerakkan aliran dana dan kondisi likuiditas yang mengetat meningkatkan volatilitas di aset sensitif makro, termasuk kripto. Bitcoin, yang semakin diperdagangkan sejalan dengan sentimen risiko yang lebih luas selama periode stres likuiditas, bisa menghadapi volatilitas baru jika penjualan paksa di ekuitas meningkat.
Indeks Panik internal Goldman baru-baru ini mendekati level yang terkait dengan tekanan ekstrem.
Sementara itu, investor ritel, setelah setahun agresif membeli saat harga turun, mulai menunjukkan kelelahan, dengan aliran terbaru mengindikasikan penjualan bersih alih-alih pembelian.
Gejolak di ekuitas dapat memicu aliran lintas aset yang kompleks. Meski kondisi risk-off bisa menekan komoditas, logam mulia seperti emas dan perak juga dapat menarik permintaan aset lindung nilai selama periode ketidakpastian tinggi, yang dapat menyebabkan pergerakan tajam ke dua arah tergantung pada tren likuiditas yang lebih luas dan kekuatan dolar.
Baca Berikutnya: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal