Goldman Sachs memperingatkan bahwa dana sistematis dapat membuang hingga $80 miliar saham dalam sebulan ke depan, gelombang deleveraging yang berpotensi meluas ke Bitcoin (BTC), emas, dan perak seiring kondisi likuiditas memburuk di pasar global.
Apa yang Terjadi: Penjualan Sistematis
Meja perdagangan Goldman melaporkan bahwa dana pengikut tren yang dikenal sebagai Commodity Trading Advisers sudah memicu sinyal jual di S&P 500. Bank tersebut memperkirakan sekitar $33 miliar saham bisa dijual dalam sepekan jika pasar melemah lebih jauh, menurut unggahan 8 Feb. dari Walter Bloomberg di X.
Model Goldman menunjukkan hingga $80 miliar penjualan sistematis tambahan dapat terpicu dalam sebulan ke depan jika S&P 500 terus turun atau menembus level teknikal kunci.
Kondisi pasar sudah rapuh, dengan likuiditas yang memburuk dan posisi opsi bergeser dengan cara yang dapat memperbesar ayunan harga.
Ketika dealer berada pada posisi "short gamma", mereka terpaksa menjual saat pasar turun dan membeli saat pasar naik, sehingga memperkuat volatilitas dan mempercepat pergerakan intraday. Goldman menyoroti bahwa strategi sistematis lain—termasuk dana risk-parity dan volatility-control—masih punya ruang untuk mengurangi eksposur jika volatilitas terus meningkat.
Juga Baca: Roubini Peringatkan Kebijakan Kripto Trump Berisiko Picu 'Kiamat Finansial'
Mengapa Penting: Penularan Lintas Aset
Secara historis, aksi jual saham besar yang didorong arus dana dan pengetatan kondisi likuiditas telah meningkatkan volatilitas di berbagai aset sensitif makro, termasuk kripto. Bitcoin, yang makin sering diperdagangkan sejalan dengan sentimen risiko yang lebih luas selama periode tekanan likuiditas, dapat menghadapi volatilitas baru jika penjualan paksa di saham meningkat.
Indeks Panik internal Goldman baru-baru ini mendekati level yang terkait dengan tekanan ekstrem.
Sementara itu, investor ritel, setelah setahun agresif membeli saat harga turun, mulai menunjukkan kelelahan, dengan aliran dana terbaru mengindikasikan penjualan bersih alih-alih pembelian.
Gejolak di pasar saham dapat memicu arus lintas aset yang kompleks. Meski kondisi risk-off dapat menekan komoditas, logam mulia seperti emas dan perak juga dapat menarik permintaan aset aman selama periode ketidakpastian tinggi, yang memicu pergerakan tajam ke kedua arah tergantung tren likuiditas yang lebih luas dan kekuatan dolar.
Baca Berikutnya: Bagaimana Hakim Prancis Melarikan Diri dari Penculikan Kripto Selama 30 Jam