Harga hash anjlok ke $28–30 per petahash per detik per hari pada awal Maret 2026, membuat sekitar 15–20% armada penambangan global tidak lagi menguntungkan.
Biaya tunai rata-rata tertimbang untuk memproduksi satu bitcoin di antara penambang yang terdaftar di bursa rose (https://coinshares.com/us/insights/research-data/bitcoin-mining-report-q1-2026/) menjadi $79.995 pada kuartal keempat 2025, menurut laporan triwulanan terbaru CoinShares.
Tiga penyesuaian negatif berturut-turut pada tingkat kesulitan hingga akhir 2025 – rangkaian pertama sejak Juli 2022 – mengonfirmasi kapitulasi penambang secara luas.
Kuartal keempat 2025 menjadi periode paling menantang bagi para penambang Bitcoin ( BTC (https://yellow.com/asset/btc) ) sejak halving April 2024. Harga Bitcoin turun 31% dari $124.500 pada awal Oktober menjadi $86.000 pada akhir Desember, sementara hashrate jaringan turun sekitar 10%.
Kapitulasi Penambang Semakin Cepat
Penambang yang terdaftar di bursa secara kolektif reduced (https://coinshares.com/us/insights/research-data/bitcoin-mining-report-q1-2026/) kepemilikan kas bitcoin mereka lebih dari 15.000 koin dari puncak kepemilikan karena perusahaan melikuidasi cadangan untuk menutup kerugian operasional.
Core Scientific menjual sekitar 1.900 bitcoin ($175 juta) hanya pada Januari 2026 dan berencana melikuidasi hampir semua sisa kepemilikan pada kuartal pertama.
Bitdeer menurunkan kepemilikan kasnya menjadi nol pada Februari, sementara Riot Platforms menjual 1.818 bitcoin ($162 juta) pada Desember 2025.
Baca juga: Brazil’s $10B Crypto Laundering Crackdown (https://yellow.com/news/brazil-crypto-crime-crackdown)
Poros ke AI Kalahkan Pendapatan Mining
Lebih dari $70 miliar kontrak kumulatif kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi telah diumumkan di seluruh sektor penambangan publik hingga awal 2026.
Penambang yang terdaftar bisa memperoleh hingga 70% pendapatan mereka dari AI pada akhir tahun, naik dari sekitar 30% pada awal 2025.
IREN kini menanggung obligasi konversi senilai $3,7 miliar. WULF memiliki total utang $5,7 miliar, sementara CIFR menerbitkan obligasi senior secured senilai $1,7 miliar untuk membiayai pembangunan infrastruktur AI. Pendapatan kolokasi kuartal keempat mencapai $31,3 juta bagi CORZ, mewakili 39% dari total pendapatan.
Perbedaan biaya antara infrastruktur penambangan bitcoin ($700.000–1 juta per megawatt) dan infrastruktur AI ($8–15 juta per megawatt) mendorong peluang konversi yang kini direalisasikan dalam skala besar.
Baca selanjutnya: How Mezo And Aerodrome Alter Bitcoin Lending (https://yellow.com/news/bitcoin-lending-mezo-aerodrome)