Token asli Solana menunjukkan ketahanan pada ambang harga kritis meski terjadi gejolak pasar cryptocurrency secara umum, dengan exchange-traded funds (ETF) yang baru diluncurkan terus menarik modal institusional meskipun produk Bitcoin dan Ethereum mengalami kehilangan aset.
Cryptocurrency terbesar kelima berdasarkan kapitalisasi pasar diperdagangkan pada sekitar $157 per 6 November, mempertahankan zona dukungan kunci sekitar $145 yang menurut analis teknikal dianggap penting untuk arah harga jangka pendek. Level ini telah bertahan lebih dari seminggu, bertepatan dengan retracement Fibonacci 0.618 dari reli token baru-baru ini dan mewakili titik rendah kapitulas sebelumnya yang telah berubah menjadi area permintaan.
Produk investasi berfokus Solana menentang tren yang berlaku di pasar aset digital pada 5 November, mencatat $9,7 juta dalam aliran masuk bersih sementara ETF Bitcoin dan Ethereum mengalami aliran keluar sesi keenam berturut-turut dengan total $255,6 juta. Permintaan berkelanjutan untuk eksposur Solana menandai tujuh hari perdagangan berturut-turut aliran positif sejak debut dana akhir Oktober.
ETF staking BSOL dari Bitwise menarik $7,5 juta dari total harian, sementara produk GSOL dari Grayscale meraup $2,2 juta. Aliran masuk kumulatif sejak peluncuran telah mencapai sekitar $294 juta, dengan total aset bersih yang dikelola meningkat menjadi $531 juta—pencapaian yang luar biasa untuk produk yang baru berusia dua minggu.
Perbedaan antara Solana dan aset kripto warisan menandakan keyakinan institusional selektif. Sementara ETF Bitcoin dari BlackRock memimpin aliran keluar BTC mencapai $375,5 juta dan dana Ethereum mencatat penebusan sebesar $118,6 juta, Solana mempertahankan aliran positif sempurna, menunjukkan bahwa investor institusional memandang blockchain berkapasitas tinggi ini menawarkan proposisi nilai yang berbeda.
Struktur Teknis Menunjukkan Fase Akumulasi
Dari perspektif teknikal, aksi harga Solana menunjukkan karakteristik konsisten dengan proses merendah daripada distribusi. Setelah kejadian kapitulas yang mendorong harga menuju wilayah $145, penolakan beberapa kali terhadap harga yang lebih rendah telah terjadi, masing-masing disertai dengan sumbu bawah panjang yang menunjukkan pembelian kembali agresif pada level ini.
Analis pasar mencatat bahwa zona dukungan saat ini sejalan dengan beberapa konfluensi teknis. Area ini mewakili level retracement Fibonacci 0.618 dan dukungan berjangka waktu tinggi yang sebelumnya berfungsi sebagai resistansi sebelum direbut kembali. Beberapa candlestick harian telah ditutup di atas ambang ini, memperkuat kemungkinan bahwa pembeli secara bertahap menegaskan kontrol setelah kelemahan baru-baru ini.
Relative Strength Index berada di 30.34, melayang di dekat daerah oversold namun belum menunjukkan divergensi bullish. Indikator Moving Average Convergence Divergence tetap negatif di -2.37, meskipun momentum tampaknya stabil setelah penurunan tajam Oktober.
Resistansi langsung terletak pada $180-$200, di mana rata-rata pergerakan 50-hari dan area nilai tinggi berpotongan. Penguasaan yang meyakinkan dari rentang ini, didukung oleh volume berkelanjutan dan aliran masuk ETF terus menerus, dapat memicu pembelian yang didorong oleh momentum menuju level resistansi yang lebih tinggi di dekat $220-$230.
Sebaliknya, kehilangan dukungan $145 akan membatalkan setup teknis konstruktif, berpotensi mengekspos $120-$130 sebagai target penurunan berikutnya dan mempertanyakan narasi pemulihan yang baru lahir.
Peluncuran ETF Menandai Tonggak Regulasi
Permintaan institusional yang berkelanjutan terjadi di tengah perkembangan regulasi yang signifikan. Pada Juli 2025, REX-Osprey Solana + Staking ETF menjadi dana Solana terdaftar AS pertama yang mulai diperdagangkan, menggabungkan eksposur harga dengan hasil staking - struktur yang membedakannya dari produk spot murni.
Persetujuan dana di bawah Investment Company Act of 1940 memberikan lampu hijau otomatis, memaksa Securities and Exchange Commission untuk bertindak. Perkembangan ini menciptakan urgensi bagi penerbit lain yang mencari produk serupa dan mendorong SEC untuk meminta pengajuan yang diubah dari beberapa pelamar hingga akhir Juli, menandakan jadwal peninjauan yang dipercepat untuk ETF Solana spot murni.
Analis ETF Bloomberg James Seyffart mencatat bahwa SEC menghadapi tenggat waktu akhir sekitar 11 Oktober untuk membuat keputusan tentang aplikasi ETF Solana spot dari Grayscale, meskipun perpanjangan tambahan masih mungkin terjadi. Pasar prediksi di Polymarket saat ini memberikan peluang 85% bagi persetujuan ETF Solana terjadi pada 2025, mencerminkan keyakinan pedagang dalam keluarnya regulasi akhirnya.
Secara internasional, momentum regulasi terus meningkat. Hong Kong menyetujui ETF Solana spot pertama pada Oktober 2025 melalui ChinaAMC, sementara Kanada meluncurkan empat produk Solana spot pada April. Penerimaan global terhadap kendaraan investasi Solana menambah kredibilitas dalam proses persetujuan AS dan menunjukkan kenyamanan institusional yang semakin tumbuh dengan kematangan blockchain.
Fundamental Mendukung Tesis Jangka Panjang
Di luar aksi harga dan aliran dana, metrik jaringan dasar Solana terus menguat. Blockchain ini memproses sekitar 2,98 miliar transaksi pada Juni, menghasilkan pendapatan aplikasi $146 juta. Total nilai terkunci dalam protokol DeFi Solana melebihi $17,5 miliar, menempatkannya sebagai platform kontrak pintar terkemuka.
Aktivitas pengembang tetap kuat, dengan Electric Capital melaporkan bahwa Solana menduduki peringkat kedua setelah Ethereum untuk aliran masuk pengembang baru pada 2025, menarik lebih dari 11.500 kontributor baru—tingkat pertumbuhan tahunan. Influx talenta konsisten terhadap dorongan inovasi dan pengembangan aplikasi yang dapat mendorong efek jaringan.
Treasury perusahaan juga secara signifikan meningkatkan eksposur. Perusahaan treasury aset digital dilaporkan menambahkan lebih dari $2 miliar pada kepemilikan Solana pada bulan September saja, mewakili lonjakan 230% dalam saldo treasury. Akumulasi institusional oleh perusahaan termasuk Forward Industries dan Helius menunjukkan keyakinan dari pelaku pasar canggih.
Kombinasi dari hasil staking tahunan 7% yang ditawarkan oleh produk ETF, biaya transaksi rendah, dan throughput tinggi menjadikan Solana sebagai lapisan infrastruktur yang menarik untuk aplikasi terdesentralisasi, protokol keuangan terdesentralisasi, dan tokenisasi aset dunia nyata - kasus penggunaan yang dapat mendorong permintaan berkelanjutan untuk token dasar.
Pemikiran Akhir
Jika Solana mempertahankan pertahanan dari level dukungan $145 sementara aliran masuk ETF terus berlanjut dengan kecepatan saat ini, analis menyarankan bahwa reli pembalikan jangka pendek menuju $180-$200 dapat terwujud dalam beberapa minggu mendatang. Rekor tujuh hari aliran masuk institusional hampir $300 juta menyediakan bahan bakar untuk langkah tersebut, terutama jika sentimen pasar cryptocurrency yang lebih luas meningkat.
Namun, investor harus tetap waspada terhadap risiko penurunan. Pasar kripto tetap dalam posisi yang rapuh, dengan lebih dari $1,6 miliar dalam likuidasi panjang terjadi di seluruh aset digital pada 4-5 November. Korelasi tinggi Solana dengan Bitcoin - sekitar 0,89 selama 30 hari terakhir - berarti kelemahan yang terus berlanjut dalam cryptocurrency utama dapat mengalahkan katalis positif khusus Solana.
Gambar teknis menunjukkan bahwa penutupan berkelanjutan di atas $160 akan meningkatkan keyakinan dalam proses pembentukan dasar, sementara kegagalan untuk mempertahankan $145 kemungkinan akan memicu penurunan lebih lanjut menuju $120-$130. Pedagang dan investor harus memantau data aliran ETF dengan cermat, karena setiap pembalikan dalam tren permintaan institusional positif dapat menyebabkan tekanan jual baru.
Untuk pemegang jangka panjang, konstelasi faktor - kemajuan regulasi menuju persetujuan ETF spot, aliran masuk institusional yang berkelanjutan, fundamental jaringan yang kuat, dan dukungan teknis pada level-signifikan secara historis - menghadirkan prospek yang berhati-hati konstruktif. Minggu-minggu mendatang akan terbukti kritis dalam menentukan apakah Solana dapat membangun ketahanan baru-baru ini atau apakah kekuatan pasar yang lebih luas mengalahkan dinamika positif khusus aset yang saat ini sedang berlangsung.