Enam belas tahun lalu hari ini, seorang programmer Florida bernama Laszlo Hanyecz membayar 10.000 Bitcoin (BTC) untuk dua pizza besar Papa John's.
Saat itu nilainya sekitar $41. Pada Pizza Day 2025, nilainya $1,106 miliar. Pada Pizza Day 2026, nilainya $777,87 juta.
Itu berarti potongan $328 juta dalam satu tahun, dan penurunan tahunan terdalam untuk tumpukan Pizza Day sejak 2015.
Juga Baca: Bitcoin Breaks Downtrend, Rare Market Signals Hint At Multi-Week Rally
Setiap Pizza Day, titik data tetap yang sama dinilai ulang pada harga spot hari itu. Ini adalah tolok ukur tahunan paling bersih yang dimiliki kripto. Dan pada 2026, tolok ukur itu menceritakan kisah yang sangat spesifik tentang apa yang baru saja terjadi pada pasar ini.
Potongan $328 Juta Dalam Dua Belas Bulan
$BTC diperdagangkan di $110.568 pada 22 Mei 2025, mencetak rekor tertinggi baru pada ulang tahun ke-15 pesanan Hanyecz. Tumpukan 10.000 BTC secara notional bernilai lebih dari $1,1 miliar untuk pertama kalinya dalam sejarah.
Pada 22 Mei 2026, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $77.300. Tumpukan yang sama bernilai $777,87 juta. Itu berada 29,7% di bawah harga ulang tahun tahun lalu dan 38% di bawah rekor Oktober 2025.
Harga Bitcoin telah turun pada enam dari enam belas peringatan Pizza Day sejak 2010. Angka 2026 adalah penurunan absolut dalam dolar terbesar yang pernah tercatat.
Juga Baca: US Bitcoin ETFs Log $4.5B In Outflows In 2026 — Worst Start Since January 2024 Launch
Berapa Sebenarnya Biaya Rekor Tertinggi Oktober
Penurunan tidak dimulai pada 2026. Itu dimulai pada 10 Oktober 2025. BTC telah memperpanjang reli pasca-Pizza Day 2025 sepanjang musim panas, mencapai rekor tertinggi baru $126.000 pada 6 Oktober 2025. Arus institusional kuat, partisipasi ritel lemah, dan pergerakan itu tampak kokoh secara struktural. Empat hari kemudian semuanya patah.
Presiden Donald Trump mengumumkan tarif 100% atas impor Tiongkok efektif 1 November, plus pembatasan ekspor pada perangkat lunak penting AS. Pengumuman itu merupakan respons langsung terhadap pembatasan tanah jarang oleh Beijing sebelumnya. Pasar belum memasukkannya ke harga.
Guncangan Tarif Trump Yang Mematahkan Reli
Dalam hitungan jam, total kapitalisasi pasar kripto turun dari sekitar $4,25 triliun menjadi $4,05 triliun. Hampir $200 miliar nilai terhapus dalam satu sesi. Bitcoin jatuh dari $122.000 ke $107.000 pada penutupan hari itu.
Ethereum (ETH), (XRP) dan (BNB) masing‑masing turun lebih dari 15%.
Sekitar $19 miliar dalam posisi kripto berleverage dilikuidasi dalam 24 jam, memengaruhi 1,6 juta trader. Itu adalah peristiwa likuidasi satu hari terbesar dalam sejarah kripto, melampaui kejatuhan pandemi Maret 2020. Bitcoin menghabiskan sisa 2025 di bawah puncak Oktober‑nya.
Kuartal I 2026 Jadi Pembukaan Terburuk Sejak 2018
Saat 2026 dimulai, reli yang mendorong valuasi rekor Pizza Day 2025 sudah patah. Kuartal I 2026 berubah menjadi kuartal pembukaan ketiga terburuk Bitcoin dalam sejarah, dengan aset itu menutup periode turun 23,2% dan ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar $4,5 miliar hanya dalam delapan minggu pertama tahun ini.
Ketegangan Iran menambah tekanan. Serangan udara AS–Israel pada 28 Februari terhadap target Iran bertepatan dengan rotasi risk-off tajam di aset digital, dan BTC menghabiskan sebagian besar Maret terjebak antara $60.000 dan $75.000. Kuartal II membawa sedikit kelegaan.
Bitcoin telah naik sekitar 14% sepanjang kuartal dan merebut kembali zona $77.000. Namun pergerakan dari $82.500 sepuluh hari lalu turun ke level saat ini menunjukkan pemulihan yang tidak merata. Kapitalisasi pasar kripto yang lebih luas berada di $2,65 triliun hari ini, turun dari $2,9 triliun hanya seminggu lalu.
Juga Baca: Bitcoin And Ethereum Are Absorbing The Market — What That Means For Crypto In 2026
Mengapa Pizza Day Adalah Tolok Ukur Paling Jujur Milik Kripto
Sebagian besar komentar pasar berputar dalam hitungan hari. Pizza Day berputar dalam hitungan tahun. Itulah yang membuatnya berguna. Setiap 22 Mei, 10.000 BTC yang sama dinilai ulang pada harga spot. Tidak ada bantal naratif, tidak ada bingkai editorial, tidak ada jendela 30 hari bergulir untuk menghaluskan tepi. Angkanya ya seperti itu. Pada 2024, angka itu $674 juta. Pada 2025, $1,106 miliar. Pada 2026, $777,87 juta.
Trajektori itu memberi tahu Anda sesuatu yang tidak bisa diceritakan grafik harian. Dari Pizza Day 2024 ke 2025, tumpukan itu menambah $432 juta. Dari 2025 ke 2026, ia kehilangan $328 juta. Ayunan satu tahun sebesar $760 juta itulah keseluruhan cerita tentang di mana posisi pasar ini, apa yang baru saja ia lewati, dan seberapa jauh lagi yang harus dipulihkan.
Hanyecz Tidak Kehilangan Uang — Dia Menciptakan Pasar
Narasi bawaan Pizza Day memperlakukan Hanyecz sebagai kisah peringatan. Narasi yang akurat memperlakukannya sebagai orang yang memberi Bitcoin kurs tukar nyata pertamanya.
Pada Mei 2010, BTC tidak memiliki bursa spot dengan eksekusi andal, tidak ada jalur masuk fiat berskala, tidak ada penerimaan pedagang, tidak ada derivatif, dan tidak ada konsensus publik bahwa ia punya nilai di masa depan. Hanyecz sendiri menggambarkan apa yang ia pegang sebagai “uang Monopoli”. 10.000 BTC yang ia habiskan bukanlah tumpukan miliaran dolar yang disia‑siakan. Itu adalah aset yang belum pernah diberi harga terhadap barang konsumsi nyata.
Pesanannya menetapkan harga itu. Setiap pencatatan bursa berikutnya, setiap persetujuan ETF, setiap meja institusional yang kini memperdagangkan Bitcoin bergantung pada proses penemuan harga yang dimulai di thread forum BitcoinTalk itu.
Penurunan $328 juta tahun ini terasa tidak nyaman. Namun itu juga, menurut ukuran Hanyecz sendiri, tetap menjadi bukti bahwa pasar melakukan persis apa yang ia mulai.
Baca Berikutnya: Jesse Eckel Forecasts Bitcoin Will Peak Between $170K And $250K During 2026