Bitcoin mengalami penurunan tekanan jual sekitar 80% antara akhir November dan akhir Desember, seiring data on-chain menunjukkan kerugian terealisasi mingguan turun dari $2,4 miliar menjadi $0,5 miliar. Kripto ini masih diperdagangkan di bawah $90.000 setelah beberapa upaya breakout yang gagal sejak 14 Desember.
Apa yang Terjadi: Kerugian Terealisasi
Analis Axel Adler membagikan sebuah grafik yang melacak kerugian terealisasi Bitcoin menggunakan rata-rata bergerak tujuh hari dan kerangka z-score, yang menyoroti transisi dari fase kapitulasi di November ke periode normalisasi di Desember.
Z-score kerugian terealisasi melonjak ke kisaran antara 8,7 dan 10,9 pada 21–22 November, dengan kerugian harian melampaui $5 miliar.
Sebagai perbandingan, lonjakan akhir Desember pada 26 Desember hanya mencapai z-score sekitar 1,6, dengan kerugian terealisasi mingguan kembali ke level yang terakhir terlihat pada September dan Oktober.
Metrik ini mengukur volume kerugian yang terealisasi ketika koin berpindah, dengan z-score mengidentifikasi level ekstrem stres di dalam pasar.
Metrik Net Realized Profit/Loss Bitcoin, yang dihaluskan menggunakan rata-rata bergerak tujuh hari, masih berada di wilayah negatif namun membaik secara signifikan. Kedalaman net P/L negatif menyusut hampir setengahnya selama pekan terakhir Desember.
Juga Baca: Ethereum Network Activity Reaches Record High While Active Addresses Surpass 275 Million
Mengapa Ini Penting: Kelelahan Penjual
Adler menyatakan bahwa penurunan tajam dalam kerugian terealisasi mengarah pada kelelahan penjual yang bersifat struktural, bukan hanya kelemahan sementara. Ia mencatat bahwa ketika tren net realized P/L bergerak naik menuju garis nol, hal itu mencerminkan fase transisi di mana tekanan jual paksa mereda dan suplai marjinal melemah.
Secara historis, pasar cenderung stabil setelah kondisi seperti ini, dengan pergerakan berkelanjutan kembali ke wilayah positif yang biasanya bertepatan dengan tahap awal pemulihan lokal.
Menurut analisis tersebut, bulan November tampaknya telah menyerap sebagian besar pelaku pasar “tangan lemah”, sementara Desember berfungsi sebagai fase penyerapan dan stabilisasi.
Perbaikan ini terjadi tanpa pemulihan harga yang kuat, sehingga mengisyaratkan bahwa perubahan berasal dari kelelahan penjual, bukan dari pembelian spekulatif. Bitcoin tetap terkunci dalam fase konsolidasi di dekat $87.600, diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak 200-periode yang menurun dan bertindak sebagai resistansi dinamis di dekat $89.000–$90.000.
Baca Selanjutnya: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness