Kalshi berencana mengajukan izin di Amerika Serikat untuk sekitar 60 kontrak futures perpetual yang dikaitkan ke saham dan ETF, sebuah langkah yang berpotensi membawa gaya perdagangan kripto 24/7 ke saham-saham besar AS.
Pokok-Pokok Utama:
- Kalshi ingin menawarkan kontrak futures perpetual atas sekitar 60 saham dan ETF, termasuk Tesla, Apple, dan Nvidia.
- Kontrak ini bisa diperdagangkan tanpa henti dan tanpa tanggal jatuh tempo, berbeda dengan kontrak futures konvensional.
- Citadel Securities menilai perps berbasis saham di luar pengawasan SEC bisa menciptakan “pasar bayangan paralel.”
Perps Saham Kalshi
Operator bursa prediksi tersebut berencana meminta persetujuan regulator untuk menerbitkan futures perpetual yang terkait ke saham individual dan exchange-traded fund, termasuk Tesla, Apple, dan Nvidia, menurut laporan The Wall Street Journal. Jika lolos, produk ini akan menjadi kontrak futures perpetual saham tunggal teratur pertama di AS.
Futures perpetual memungkinkan pelaku pasar mengambil posisi dengan leverage atas pergerakan naik-turun suatu aset tanpa batas waktu jatuh tempo. Mekanisme pendanaan (funding) antar pihak yang bertransaksi digunakan untuk menjaga harga kontrak tetap mendekati harga aset dasarnya.
Sebagai contoh, kontrak perp Tesla dapat terus diperdagangkan sepanjang malam dan akhir pekan ketika Nasdaq tutup, sehingga memberikan indikasi harga pasar sebelum perdagangan saham reguler dibuka kembali. Struktur seperti ini sudah lazim di pasar kripto, di mana futures perpetual diperdagangkan tanpa henti di berbagai platform seperti Hyperliquid.
Juga Baca: Pembekuan Dua Minggu OpenAI Berlalu, Lalu Altman Usulkan Menyelaraskan Langkah dengan Pesaing
Peringatan Regulasi dari Citadel
Citadel Securities menentang pendekatan regulasi yang diusulkan, dengan menyampaikan kepada Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission bahwa derivatif yang terikat pada emiten publik semestinya tetap berada di bawah pengawasan SEC. Perusahaan itu memperingatkan, pemindahan pengawasan ke rezim lain bisa memunculkan “pasar bayangan paralel” yang terpisah dari sistem pemantauan atas saham dan opsi AS.
Kekhawatiran utama berkisar pada bagaimana perps yang diperdagangkan terus-menerus akan berinteraksi dengan pasar saham yang memiliki jam buka-tutup dan dapat menghentikan perdagangan pada saham tertentu.
Pihak yang memegang informasi korporasi material yang belum diungkap, secara teoretis, dapat memperdagangkan perp saham ketika perdagangan saham dasarnya sedang tutup, sementara kabar perusahaan bisa menggerakkan harga perp ketika sahamnya sendiri sedang dihentikan perdagangannya.
Proposal Kalshi datang setelah terobosan regulasi sebelumnya di ranah derivatif kripto. Pada Mei, CFTC menyetujui kontrak perpetual Kalshi yang dikaitkan ke Bitcoin (BTC), mengklasifikasikan produk tersebut sebagai kontrak futures sambil menegaskan bahwa kelas aset lain akan dinilai secara kasus per kasus.
Baca Berikutnya: Duo iPhone Terbaru Apple Hadapi Dua Risiko Dini Permintaan di Harga $1.999
